Světové ceny ropy oslabily s posilováním amerického dolaru

Po dvou po sobě jdoucích seancích růstu a dosažení 8měsíčního maxima se index MXV včera (4. listopadu) obrátil a klesl o téměř 0,7 % na 2 335 bodů. Silné oživení dolaru vyvinulo tlak na ceny komodit a podpořilo aktivity zaměřené na realizaci zisků u mnoha komodit, zejména u ropy a mědi.

Ceny ropy klesají

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) se oživení cen ropy od konce minulého týdne zastavilo ve včerejší obchodní seanci, kdy dolar nečekaně prudce vzrostl. Na konci seance ceny ropy WTI klesly o 0,8 % na 60,56 USD/barel, zatímco ceny ropy Brent rovněž ztratily 0,77 % na 64,34 USD/barel.

Ve včerejší obchodní seanci se index amerického dolaru vyšplhal na 100,19 bodu, což je jeho nejvyšší úroveň od konce května. K tomuto nárůstu došlo zejména po projevu předsedy amerického Federálního rezervního systému (Fed) Jeromea Powella, který potvrdil, že agentura po zbytek roku neprovede žádné další snižování úrokových sazeb. Krok k zachování restriktivní měnové politiky pomohl americkému dolaru udržet si hodnotu a přilákat toky do bezpečných investičních zón, přičemž ropa pro mezinárodní investory zdražila.

Podle Fedu je ponechání úrokových sazeb beze změny za účelem kontroly inflace stále vyšší než cíl 2 %, ale tato politika ztěžuje podnikům přístup ke kapitálu a zpomaluje hospodářský růst. Nová zpráva Institutu pro řízení dodávek (ISM) ukazuje, že index PMI pro výrobu v USA v říjnu nadále oslaboval a po dobu osmi po sobě jdoucích měsíců se pohyboval pod hranicí 50 bodů.

Situace není o nic lepší ani v Číně, kde říjnový index PMI zveřejněný agenturou S&P Global a Národním statistickým úřadem zaznamenal pokles. Podle NBS klesl index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu (PMI) ze září na 49 bodů, což je již sedmý měsíc poklesu v řadě. Tato informace vyvolává obavy trhu ohledně zdraví dvou předních světových ekonomik a také ohledně poptávky po energii dvou největších světových spotřebitelů ropy.

V dalším souvisejícím vývoji, na rozdíl od klesajícího trendu světového trhu s ropou, ceny zemního plynu v USA zaznamenaly v posledních pěti obchodních seancích nepřetržitý růst. Na konci včerejší obchodní seance na burze NYMEX se ceny zemního plynu zvýšily o 1,8 % na 4,34 USD/MMBtu a dosáhly tak nejvyšší úrovně od března letošního roku.

Hlavním důvodem tohoto nárůstu je chladné počasí, které v USA a dalších zemích severní polokoule představuje začátek zimy a vede k prudkému nárůstu poptávky po vytápění. Podle údajů agentury BloombergNEF se prudce zvýšila nejen domácí spotřeba zemního plynu, ale v poslední obchodní den byl zaznamenán i vysoký nárůst vývozu zemního plynu z USA.

Ceny mědi prodloužily svůj pokles již čtvrtý den po sobě.

Tlak ze strany posilujícího amerického dolaru také zatěžuje trh s kovy, což způsobuje, že ceny mědi v posledních čtyřech obchodních seancích neustále oslabují. Jedná se také o nejnižší zaznamenanou cenu za poslední tři týdny. Konkrétně ceny mědi na burze COMEX klesly o 2,4 % na 10 909,6 USD/tunu, zatímco měď na LME také ztratila 1,8 % na pouhých 10 663,5 USD/tunu.

Kromě tlaku silného dolaru je trh s mědí pod velkým tlakem také slabá výrobní aktivita v Číně – největším světovém spotřebiteli mědi – když index PMI pro výrobu v zemi klesl na 49 bodů.

Výhled spotřeby mědi se ještě zhoršil, jelikož Čína poprvé za více než deset let vyřadila elektromobily (EV) ze seznamu strategických odvětví ve svém pětiletém rozvojovém plánu na období 2026–2030 s odvoláním na nadměrnou kapacitu v tomto odvětví.

Čínská asociace průmyslu neželezných kovů (CNMIA) navíc navrhla mechanismus stropu kapacity pro odvětví tavení mědi, olova a zinku, aby řešila tvrdou konkurenci mezi továrnami v důsledku nedostatku dodávek rudy. To donutilo mnoho podniků akceptovat klesající zisky, aby získaly přístup ke vstupním materiálům.

V krátkodobém horizontu se očekává, že kapacitní strop sníží aktivitu měděných hutí, a tím sníží poptávku po měděném koncentrátu a vyvine tlak na ceny. V dlouhodobém horizontu, jakmile se zlepší marže hutí a vyrovná se trh, by však mohl být tento mechanismus uvolněnější.

Na druhou stranu obavy z nedostatku dodávek do jisté míry zbrzdily pokles cen mědi. Největší světový producent mědi, Codelco (Chile), právě snížil svou prognózu produkce pro rok 2025 na 1,31–1,34 milionu tun, což je o zhruba 30 000 tun méně než v předchozí prognóze. Mezitím velké těžební skupiny, jako jsou Glencore a Anglo American, oznámily, že produkce mědi v prvních devíti měsících roku klesla o 17 %, respektive 9 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Ceník některého dalšího zboží