Perspektiva akciového trhu pro týden 7/8-12: V zóně odporu 1 280 dojde k „otřesům“

Perspektiva akciového trhu pro týden 7/8-12: V zóně odporu 1 280 - 1 300 bodů dojde k „otřesům“.

Do července 2024 by 5% volatilita indexu VN mohla vést k velkému rozdílu ve výnosnosti portfolií s různou váhou akcií.

Trh minulý týden zaznamenal nepřetržitý růst po dobu 5 obchodních seancí. Likvidita na trhu však nevykazovala žádné známky návratu. Tento nárůst pocházel především z akcií s velkou kapitalizací a fragmentovaných akcií, jako jsouFPT , MWG, LPB...

Index VN uzavřel týden na hodnotě 1 283,04 bodů, což je o 37,72 bodů (+3,03 %) více než v předchozím týdnu.

Likvidita na obou burzách se tento týden snížila ve srovnání s předchozím obchodním týdnem, kdy objem obchodů na HoSE činil -26,8 % a na HNX -29 %. Zahraniční investoři tento týden pokračovali v čistých prodejích s objemem 2 308 962 miliard VND na HoSE, přičemž se zaměřili na VRE (-728,4 miliardy), FPT (-463,1 miliardy), VHM (-422,2 miliardy) a HPG (-214 miliard)... Na druhou stranu, čisté nákupy probíhaly na DSE (+206,4 miliardy), NLG (+194,4 miliardy) a BID (+188,2 miliardy)...

Zdroj SSI.

Pan Ho Huu Tuan Hieu, expert na investiční strategie společnosti SSI Securities Company, uvedl, že kontext nízké likvidity není na trhu od roku 2023 do současnosti příliš nový. Pokaždé, když trh klesá, zužuje se šířka trhu a likvidita, čímž se omezuje počet rostoucích akcií.

V kontextu roku 2024 se skóre zvýšilo přibližně o 13 %, což odpovídá celému roku 2023, ale při pohledu na tempo růstu akcií v posledních letech nad trhem se ukazuje, že počet akcií, které si v roce 2024 vedly lépe než trh, je mnohem omezenější než v celém předchozím roce. V roce 2017 silně vzrostlo pouze několik pilířových akcií, jako jsou VIC, MSN, GAS..., což pomohlo růstu indexu VN, zatímco většina ostatních akcií zaostávala.

V letech s velmi nízkou likviditou, jako byl rok 2019, je počet akcií v oběhu také velmi malý. V roce 2022 trh prudce poklesl ve skóre (indexy poklesly o 25–30 %), což způsobilo potíže s výběrem akcií.

Podle pozorování pana Hieua je od začátku roku 2024 až do současnosti, ačkoli trh rostl, situace docela podobná minulým obtížným letům. Mezi odvětvovými skupinami je velmi vysoká diferenciace, počet akcií, jejichž cena roste, je nízký, nedochází k postupnému nárůstu ceny mezi akciemi v odvětví – podobně jako u vlny odvětví v roce 2023, i když skóre se příliš nezvýšilo, výběr akcií je mnohem snazší.

Na tomto obrázku to znamená, že ačkoliv se skóre zvyšuje, dochází k diferenciaci akcií, hlavním příběhem trhu je výběr akcií, ale v tuto chvíli má výběr akcií nižší pravděpodobnost než v předchozích letech, pozice, krátkodobé surfování v současné době bude proto obtížnější.

Návrat likvidity přinese více pozitivních věcí, výběr akcií bude mít vyšší pravděpodobnost správnosti. Závěrem lze říci, že nejen skóre, ale také šíře záběru a likvidita jsou důležitými články pro krátkodobá rozhodnutí.

Nadějným bodem v červenci 2024 je, že sezóna obchodních výsledků za druhé čtvrtletí by mohla přinést pozitivnější náladu.

Paní Nguyen Thi Phuong Lam, vedoucí strategického oddělení společnosti Rong Viet Securities Company, uvedla, že období zveřejňování obchodních výsledků za druhé čtvrtletí přinese na akciový trh vzrušení a bude i nadále pozitivní v návaznosti na trend hospodářského růstu a postupného zlepšování tempa růstu úvěrů od konce prvního čtvrtletí roku 2024.

Podle odhadů společnosti Dragon Viet se celkové tržby na trhu začnou ve srovnání s předchozím čtvrtletím zotavovat, i když nárůst může být nižší než ve stejném období loňského roku. Růst zisku po zdanění se mezitím odhaduje na 13 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, což naznačuje zlepšení čistých ziskových marží společností kótovaných na burze ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Na druhou stranu bude tlak na směnný kurz a tím i problémy s úrokovými sazbami i nadále zatěžovat trh. Statistiky ukazují, že mobilizační úrokové sazby se ve srovnání s koncem března 2024 zvýšily o 30–50 bodů, ale stále jsou nižší než na konci roku 2023. Dlouhodobý tlak na směnný kurz v důsledku silné koruny a zvýšené poptávky po cizích měnách umožňuje naplnit riziko, že Státní banka ve třetím čtvrtletí roku 2024 upraví provozní úrokovou sazbu.

Zároveň Rong Viet očekává, že kapacita ekonomiky pro absorpci kapitálu se bude postupně opět zvyšovat, zejména v závěrečné fázi roku, což povede k dalšímu růstu úrokových sazeb v ekonomice v tomto období.

Paní Lamová poznamenala, že 5% kolísání indexu VN by mohlo vést k velkému rozdílu ve výnosnosti portfolií s různým podílem akcií. Proto se investorům doporučuje omezit používání nadměrné páky a vždy mít kupní sílu pro příležitosti v případě velkých korekcí.

Pokud se vrátíme k investiční strategii pro příští týden, podle expertů SSI se index VN postupně krátkodobě dostává do důležité zóny odporu 1 280 – 1 300 bodů. Likvidita se zatím dosud neobnovila, protože investorská nálada je stále poměrně opatrná. Je pravděpodobné, že trh příští týden zaznamená „otřesy“ nad touto zónou odporu a poté se nahromadí další a vytvoří novou býčí strukturu.

Krátkodobým investorům se doporučuje, aby z výnosných pozic vybírali částečné zisky a čekali na příležitosti k nárůstu, když trh zaznamená pokles nebo přesvědčivě překoná odpor. Mezi odvětví, která je třeba sledovat, patří maloobchod - spotřební zboží, potraviny, export, bankovnictví, ocel atd.

S dlouhodobou vizí mohou investoři během korekcí s dobrými fundamentálními akciemi a pozitivními vyhlídkami na obchodní výsledky uplatnit strategii částečné akumulace.

Komentář (0)