Investoři vkládají nejvíce peněz do akciových společností

Data z finančních zpráv společností zabývajících se cennými papíry (CTCK) ukazují, že celkový zůstatek vkladů klientů do konce roku 2023 dosáhl 83 000 miliard VND (což odpovídá přibližně 3,3 miliardám USD).

Vklady u společností obchodujících s cennými papíry se zvýšily již třetí čtvrtletí po sobě a dosáhly nejvyšší úrovně za téměř dva roky, což je nárůst o přibližně 20 000 miliard VND ve srovnání s koncem roku 2022.

V minulosti množství peněz dostupných ve velkých cenných papírech (ve srovnání s velikostí trhu) často přinášelo na akciový trh pozitivní signály. Ve skutečnosti jsou však vklady v cenných papírech velmi vysoké, ale transakce na akciovém trhu jsou stále poměrně klidné a ceny akcií rostou pomalu.

Otázkou je, proč se množství peněz uložených u společností obchodujících s cennými papíry tak prudce zvýšilo? Kdo jsou vkladatelé a jaký je očekávaný dopad tohoto cash flow na akciový trh v nadcházejícím období?

Z finančních zpráv vyplývá, že vklady jsou soustředěny především v řadě společností zabývajících se cennými papíry, jako jsou VPS Securities, VnDirect, Techcombank Securities (TCBS), SSI Securities, BSC, VCBS...

Ve společnosti VPS dosáhly zákaznické vklady do konce roku 2023 výše 16 555 miliard VND. VnDirect (VND) mezitím zaznamenala 6 400 miliard VND a TCBS 5 800 miliard VND. Společnost SSI Securities měla zákaznické vklady, které dosáhly téměř 5 300 miliard VND.

Většina společností zabývajících se cennými papíry má zůstatky na vkladech v řádu několika tisíc miliard VND, jako například: BSC, SHS, VCBS...

chungkhoanhh6 ok.jpg
Velký peněžní tok čekající na investice do akcií. (Foto: HH)

Je vidět, že objem vkladů u společností obchodujících s cennými papíry je velmi vysoký. Vklady u VPS Securities se dokonce rovnají 70 % kapitálu mobilizovaného malou bankou, jako je Saigon Bank for Industry and Trade - Saigonbank (SGB). Do konce čtvrtého čtvrtletí roku 2023 měla Saigonbank vklady klientů ve výši něco málo přes 23,5 bilionu VND.

Pohyb tak velkých peněžních toků do investičního kanálu může částečně odrážet výkyvy na finančním trhu, jakož i situaci a vyhlídky ekonomiky .

Předpokládá se, že příliv hotovosti na akciový trh má mnoho příčin. Dochází k němu v kontextu prudkého poklesu úrokových sazeb z bankovních vkladů, zatímco bankovní systém zvyšuje kapitálové injekce do ekonomiky. Trh s nemovitostmi se dosud nezotavil, ačkoliv se jedná o kanál, který do ekonomiky přitahuje obrovské množství peněz.

Miliardy dolarů na akciových účtech: Odkud se berou peníze?

Pan Le Quang Tri - ředitel makléřské společnosti Nhat Viet Securities JSC - uvedl, že množství peněz, které investoři drží na svých účtech cenných papírů, prudce vzrostlo, pravděpodobně proto, že vidí příležitosti na akciovém trhu a připravují se na návrat k tomuto investičnímu kanálu.

Podle pana Triho však mnoho investorů zatím nezvýšilo výdaje kvůli očekávání, že se trh přizpůsobí rozumnějším cenám.

Mnoho organizací také poskytlo pozitivní prognózy pro akciový trh po Tetu, kdy firmy současně oznámily své obchodní výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2023 a připravily plány na sezónu valných hromad akcionářů, která se bude konat od března do dubna 2024.

Očekává se, že akciový trh podpoří mnoho faktorů, jako například solidní makroekonomický základ, nízké úrokové sazby a úsilí vlády o podporu růstu úvěrů a veřejných investic.

Trh s korporátními dluhopisy se dostal ze své nejhorší fáze. Očekává se, že trh s nemovitostmi se po schválení revidovaného pozemkového zákona postupně zlepší.

Zákon o úvěrových institucích (ve znění pozdějších předpisů) by měl také pomoci stabilizovat bankovní systém, omezit křížové vlastnictví, poskytování úvěrů na zahradě a úvěry, které jsou příliš koncentrované na několik málo zájmových skupin...

Globální ekonomická situace se také vyvíjí pozitivně. Podle HSBC bude asijský ekonomický region růst solidněji. Americká ekonomika bude mít měkké přistání. Americký Federální rezervní systém (Fed) sníží úrokové sazby v červnu 2024. Korporátní příjmy se zotaví.

V prvních 3 týdnech nového roku 2024 akciový trh nezaznamenal prolomení, ale naopak růst. Likvidita není vysoká, ale může explodovat. Je pozoruhodné, že většina prognóz pro akciový trh je pozitivní. Zatímco ostatní investiční kanály jsou stále poměrně neznámé, je jasné, že akciový trh je středem zájmu.

Úrokové sazby z vkladů v bankách jsou v současnosti velmi nízké. Krátkodobé vklady se pohybují na úrovni 3–5 % ročně a vklady na 12 měsíců a více většinou na úrovni 5–6 % ročně.

Je vidět, že úrokové sazby z úspor jsou pouze kolem 40–50 % ve srovnání s vrcholným obdobím v druhé polovině roku 2022.

Při současných nízkých úrokových sazbách může pouhý nákup správných akcií během 3 seancí vynést mnohonásobně vyšší zisk. Atraktivita akciového trhu je zjevně mnohem vyšší než kanál úspor a stagnace kanálu nemovitostí.

Kromě toho mnoho společností zabývajících se cennými papíry v poslední době obchází zákon, aby mobilizovaly vklady od investorů.

Vklady u společností zabývajících se cennými papíry se obvykle skládají ze dvou částí. První jsou peníze čekající na příležitost k výplatě na nákup akcií, kdy na účtu společností za ně obdrží nízkou úrokovou sazbu přibližně pod 0,3 % ročně. Druhou je částka za mobilizované vkladové produkty, u kterých společnosti zabývající se cennými papíry platí mnohem vyšší úrokovou sazbu, od 3 do 5 % ročně, až po více než 8 % ročně.

Státní komise pro cenné papíry nedávno vydala oficiální výzvu, v níž požaduje, aby společnosti zabývající se cennými papíry neprováděly činnosti, které by zákazníkům/investorům naznačovaly, že společnosti zabývající se cennými papíry mají za úkol přijímat vklady stejně jako úvěrové instituce.

Některé společnosti zabývající se cennými papíry však tuto službu nezastavily. Dříve se investoři s tímto typem služby mohli setkat u některých společností, jako je ISave společnosti TCBS, nebo u společností jako je služba Money Market (MM) společnosti VPS; služba S-Savings společnosti SSI...

Silný peněžní tok čekající na účtech cenných papírů je dobrým znamením, které dokazuje, že akciový trh má potenciál přilákat pozornost investorů.

Z jiného úhlu pohledu to ale také ukazuje absenci a nedostatek atraktivity jiných investičních kanálů a špatnou absorpci kapitálu v ekonomice. Pomalý obrat peněžních toků v jakémkoli investičním kanálu, stejně jako v ekonomice obecně, není dobrý.

Drží desítky tisíc miliard dolarů a čekají na den, kdy akciový trh exploduje . Peněžní tok v hodnotě miliard dolarů – rekordní maximum za 2 roky – čeká na účtech akciových investorů a čeká na signál trhu k nákupu namísto výběru peněz do jiných investičních kanálů. Exploduje brzy likvidita?