Očekává se, že americká ekonomika bude před americkými volbami zářit

Americká ekonomika si ve třetím čtvrtletí udrží stabilní tempo růstu, jelikož inflace se zmírní, mzdy porostou, což podpoří spotřebitelské výdaje před napjatými americkými volbami.

Americká ekonomika si ve třetím čtvrtletí pravděpodobně udržela stabilní růst, jelikož klesající inflace a silný růst mezd podpořily spotřebitelské výdaje před napjatými prezidentskými volbami v USA, které se točí kolem politických otázek s finančními důsledky pro lidi i podniky.

Ministerstvo obchodu zveřejnilo první odhad hrubého domácího produktu (HDP) za třetí čtvrtletí necelý týden předtím, než Američané 5. listopadu půjdou k volbám, kde si budou vybírat mezi demokratickou viceprezidentkou Kamalou Harrisovou a bývalým prezidentem Donaldem Trumpem. Průzkumy ukazují, že souboj je těsný.

Lidé nakupují na trhu Eastern Market ve Washingtonu, D.C., USA, 9. srpna 2024. Reuters/Umit Bektas/Archivní fotografie

Američané, kteří považovali ekonomiku za jedno z hlavních volebních témat, byli frustrováni vysokými náklady na potraviny a bydlení, a to i přesto, že ekonomika vzdorovala prognózám recese a nadále překonávala své globální konkurenty.

Průzkumy s voliči, včetně nejnovějšího průzkumu agentur Reuters/IPSOS zveřejněného v úterý, opakovaně ukazují, že Trump má navrch, když se ho ptají, kdo by byl lepším správcem ekonomiky.

Ekonomika však zůstává odolná i přes to, že Federální rezervní systém v letech 2022 a 2023 zvýšil úrokové sazby o 5,25 procentního bodu, aby omezil inflaci.

„ Vypadá to, že americká ekonomika bude mít silný závěr roku těsně před volbami ,“ řekl Christopher Rupkey, hlavní ekonom společnosti FWDBONDS. „ Existují sice určité překážky, ale ekonomika je rozhodně v lepší kondici než před čtyřmi lety a nevykazuje žádné známky zpomalení.“

Podle průzkumu agentury Reuters mezi ekonomy HDP pravděpodobně vzrostl v období červenec až září ročně o 3,0 %, což je stejné jako v dubnu až červnu. Odhady se pohybovaly od 2,0 % do 3,5 %.

Průzkum byl dokončen předtím, než úterní data ukázala, že deficit obchodní bilance se zbožím v září vyskočil na 2,5leté maximum, což vedlo Federální rezervní systém Atlanty ke snížení odhadu HDP za poslední čtvrtletí na 2,8 % z původní prognózy 3,3 %.

To by stále bylo výrazně nad tempem 1,8 %, které představitelé Fedu považují za tempo bez inflace. Zpráva by doplnila roční revize zveřejněné minulý měsíc, které ukázaly, že ekonomika je mnohem silnější, než se dříve odhadovalo.

Zákazníci nakupují v obchodech Oculus a Westfield během nákupů na Černý pátek v New Yorku, USA, 24. listopadu 2023. Reuters/Brendan McDermid/Archivní fotografie

Revize téměř eliminovaly rozdíl mezi HDP a hrubým domácím důchodem (HDP), což je alternativní ukazatel růstu, od druhého čtvrtletí. Před revizemi někteří ekonomové uváděli, že rozdíl naznačuje, že ekonomická aktivita mohla být nadhodnocena.

Vzhledem k tomu, že se inflace blíží 2% cílové hodnotě Fedu, americká centrální banka nyní uvolňuje svou politiku a minulý měsíc tento cyklus zahájila neobvykle velkým snížením úrokových sazeb o půl procentního bodu. Snížení nákladů na půjčky, první od roku 2020, snížilo úrokovou sazbu Fedu na rozmezí 4,75 % až 5,00 %.

Někteří ekonomové vnímají odolnost ekonomiky jako známku toho, že měnová politika nemusí být tak přísná, jak si mnozí myslí. Také tvrdí, že pokračující síla ekonomiky je částečně způsobena rostoucí produktivitou, která pomáhá absorbovat vyšší náklady na pracovní sílu.

Podpůrné faktory pro domácnosti s nízkými příjmy

Přestože se trh práce zpomalil, propouštění zůstává blízko rekordně nízkých hodnot a mzdy nadále stabilně rostou. Čisté jmění domácností se zvýšilo díky rostoucímu akciovému trhu a vyšším cenám domů. Úspory zůstávají vysoké a inflace výrazně klesla, což poskytuje podporu domácnostem, zejména rodinám s nízkými příjmy.

Index cen osobních spotřebních výdajů (PCE), který nezahrnuje volatilní složky potravin a energií – ukazatel bedlivě sledovaný Fedem – by měl ve třetím čtvrtletí vzrostt tempem 2,1 %, což je prudký pokles z 2,8 % ve druhém čtvrtletí.

„ Když jsme vstupovali do dezinflačního cyklu, mzdy rostly, takže pozorujeme růst reálných mezd,“ řekl Brian Bethune, profesor ekonomie na Bostonské univerzitě. „ To je jistě jeden z faktorů, které drží ekonomiku v chodu. Dalšími dvěma faktory jsou ceny domů, které stagnují, a akciový trh.“

Spotřebitelské výdaje, které tvoří více než dvě třetiny ekonomické aktivity, podle odhadů některých ekonomů vzrostly nejméně o 3,5 % z 2,8 % ve druhém čtvrtletí. Existují však obavy, že velkou část tohoto růstu pohánějí domácnosti se středními a vyššími příjmy, které mají ve své spotřebě větší flexibilitu a alternativy.

Očekává se, že k růstu HDP přispějí i firemní výdaje, zejména do letadel. Firmy pravděpodobně zvýší investice do technologií, především do umělé inteligence. K růstu by měly přispět i vládní výdaje.

Zásoby se však pravděpodobně zmírní, zatímco investice do nemovitostí, které zahrnují výstavbu a prodej domů, pravděpodobně klesly již druhé čtvrtletí po sobě. Obchod mohl být brzdou HDP již tři čtvrtletí po sobě.

Hurikány Helene a Milton, stejně jako náraz Boeingu, měly pravděpodobně minimální dopad na růst HDP v minulém čtvrtletí, ačkoli v období od října do prosince by dopad mohl být větší.

Někteří ekonomové se domnívají, že odolnost ekonomiky by mohla přimět Fed k postupnějšímu uvolňování měnové politiky, než se minulý měsíc očekávalo.

„ Pokud ekonomika projeví odolnost a my uvidíme pouze určité známky mírného zhoršení na trhu práce, spíše než výrazné zhoršení, Fed nebude muset snižovat sazby tak výrazně, jak předpovídá ve svém shrnutí ekonomických prognóz. Budeme mít postupný vývoj snižování sazeb, který povede k vyššímu koncovému bodu pro úrokovou sazbu Fedu, než Fed očekává,“ řekl Conrad DeQuadros, hlavní ekonomický poradce společnosti Brean Capital.

Zdroj: https://congthuong.vn/kinh-te-hoa-ky-duoc-du-bao-toa-sang-truoc-them-bau-cu-my-356569.html