KRX opět zmeškal schůzku s investory

Zatímco trh i investoři jsou nadšeni ze spuštění systému KRX 2. května, jak oznámila Hočiminova burza cenných papírů (HoSE), Státní komise pro cenné papíry (SSC) vydala v poslední obchodní den dubna naléhavé oznámení, které potvrdilo, že neexistuje dostatek podkladů pro schválení oficiálního provozu tohoto systému. Investoři do cenných papírů opět zmeškali schůzku s tímto systémem.

Opakovaně zmeškané schůzky

KRX je informační technologický systém pro správu a provozování transakcí na vietnamském akciovém trhu, který společnost HoSE podepsala s korejskou burzou v roce 2012. Očekává se, že implementace KRX přinese na domácí akciový trh řadu pozitivních změn, jako jsou transakce T+0, prodej nakrátko, očekávané opce... Po podpisu však byla implementace KRX z mnoha důvodů na mnoho let „zapomenuta“.

V období let 2020–2021, kdy se akciový trh nacházel ve fázi boomu, byl starý systém často přetížený, o KRX se mluvilo a později byl restartován. KRX však byl propagován až začátkem roku 2023, kdy se vláda a Státní komise pro cenné papíry rozhodly akciový trh modernizovat.

Společnost HoSE začala testovat spojení s více členskými společnostmi zabývajícími se cennými papíry a očekává, že bude KRX provozovat v roce 2023. Mnoho lidí zmiňuje zejména milník provozování KRX v prosinci 2023.

Skupina akcií společností zabývajících se cennými papíry zaznamenala na konci roku 2023 podle očekávání investorů silnou vlnu prolomení. Po dosažení milníku 12-2023 však KRX nemohl fungovat, což mnoho investorů zklamalo.

Od začátku roku 2024 probíhá testování systému KRX a jeho propojení s členskými společnostmi zabývajícími se cennými papíry. Výsledky průběžného testování vedly investory k přesvědčení, že KRX brzy přinese mnoho nových funkcí. Díky tomu se zvýšila i cena akcií této skupiny, což přispělo k růstu trhu.

Na dubnové výroční valné hromadě akcionářů v roce 2024 se mnoho akcionářů ptalo vedoucích pracovníků společnosti zabývající se cennými papíry na kompatibilitu a oficiální harmonogram provozu společnosti KRX. V odpovědi na dotazy akcionářů paní Nguyen Thi Thu Huyen, generální ředitelka společnosti Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC), uvedla, že KRX bude oficiálně fungovat začátkem května v souladu se společným duchem jednotek zapojených do projektu, pokud nedojde k žádným změnám.

Podle vedoucích představitelů VDSC všechny společnosti účastnící se testování KRX v dubnu dokončily testování na 100 %. Po spuštění KRX bude k dispozici mnoho nových produktů, jako je prodej čekajících cenných papírů, intradenní obchodování (T+0)... Tyto nové funkce budou mít pozitivní dopad na likviditu trhu a pomohou společnostem zabývajícím se cennými papíry z toho těžit.

Pan Nguyen Duy Hung, předseda představenstva společnosti SSI Securities Corporation, se akcionářům také „pochlubil“: „SSI je jednou z mála společností zabývajících se cennými papíry, která reagovala na žádost Státní komise pro cenné papíry, že je připravena spustit systém KRX.“ Podle něj se vláda a správcovská agentura vydaly správným směrem při implementaci KRX a jsou odhodlány trh modernizovat, protože to je nezbytná podmínka pro rozvoj akciového trhu. „Když bude KRX v provozu, v krátkodobém horizontu nepřinese mnoho nového, trh se moc nezmění. Ale v budoucnu je to základ pro uvádění nových produktů na trh a přilákání investorů,“ uznal pan Hung.

S velkými očekáváními, když Státní komise pro cenné papíry nesouhlasila s povolením HoSE provozovat systém KRX od 2. května, mnoho investorů a účastníků trhu bylo značně zklamáno. V posledním dubnovém týdnu roku 2024 totiž mnoho společností zabývajících se cennými papíry s nadšením rozeslalo zákazníkům a investorům oznámení o připravenosti obchodovat v novém systému hned po svátcích 30. dubna a 1. května.

Pan Hoang Thanh (bydlící ve 4. okrese Ho Či Minova Města) uvedl, že ve svém portfoliu drží velkou část akcií společností zabývajících se cennými papíry s očekáváním, že až systém KRX začnou fungovat a plán modernizace trhu pomůže akciovému trhu explodovat, akcie z toho budou profitovat. „Nedávný pokles trhu o více než 100 bodů způsobil pokles hodnoty mých akcií o 10–15 %, ale zatím jsem je neprodal. Nyní, když systém KRX propásl termín, jsem docela zklamaný a znepokojený, nevím, zda mám tuto akciovou řadu nadále držet, či nikoli,“ přemýšlel.

Investoři očekávají, že jakmile bude systém KRX v provozu, bude pro akciový trh k dispozici mnoho nových funkcí a produktů. Foto: Hoang Trieu

Pomalu a stabilně?

Mezitím se někteří profesionální investoři do akcií domnívají, že je nutné neuvádět KRX do provozu, pokud to není jisté.

„Před oficiálním provozem je nutné pečlivě zajistit, aby se předešlo incidentům, které by mohly ovlivnit zájmy investorů. Protože pokud by se vyskytly problémy, kdo by za ně ponesl odpovědnost? Podle mého názoru by měl být současný systém a KRX provozovány paralelně pro srovnání. Až bude stabilní, správcovská agentura se rozhodne o jeho nahrazení. V opačném případě by měl být KRX zrušen, místo aby se vlekl více než deset let,“ navrhl pan Nguyen Van An (bydlící ve 3. okrese Ho Či Minova Města), investor, který se na trhu podílí již mnoho let.

V rozhovoru s reportérem novin Nguoi Lao Dong pan Truong Hien Phuong, ředitel společnosti KIS Vietnam Securities Company, uvedl, že zpoždění provozu KRX opět příliš neovlivňuje trh, ani nepředstavuje vážný problém pro investory. Cílem provozování KRX je totiž zajistit vyšší bezpečnost, nižší riziko a plynulejší transakce ve srovnání se současnými systémy.

KRX je základem pro správcovskou agenturu, která může přidávat nové funkce a produkty, jako jsou deriváty pro každý akciový kód; zkrácení doby transakce na T+0 nebo prodej akcií nakrátko... „KRX spíše ovlivňuje psychologii investorů, ne nutně celý obchodní proces investorů,“ poznamenal pan Phuong.

Podle společností zabývajících se cennými papíry je provozování KRX snadné, ale vyžaduje simulaci mnoha možných situací a řešení. Pan Phuong vyjádřil svůj názor: „Mezi zúčastněnými stranami musí existovat hladké spojení. Pouhá nestabilita a nedostatečné zvládnutí situace způsobí starosti správcovské agentuře. Opatrnost vedení je pochopitelná a nezbytná. O něco pomalejší, ale bezpečnější a s vyšší mírou absolutnosti je stále lepší.“

Pan Huynh Anh Tuan, generální ředitel akciové společnosti Dong A Securities (DAS), uvedl, že problémy vznesené Státní komisí pro cenné papíry v naléhavé zprávě zaslané společnosti HoSE ohledně „nedostatku podmínek pro provozování KRX“ jsou opodstatněné. Provozování nového systému obchodování s cennými papíry je velmi důležité; při jeho provozu musí být zajištěna absolutní bezpečnost systému i investorů.

„Otázkou nyní je, jaké jsou standardy pro provozování KRX? Jaké standardy musí být splněny, aby bylo možné fungovat?“ – poznamenal pan Tuan a zároveň naznačil, že správcovská agentura musí před zahájením provozu dokončit právní systém pro KRX. To znamená, že investoři si stále musí počkat.

„Myslím, že investoři nebudou příliš zklamáni, až KRX ještě nebude v provozu, částečně proto, že čekali příliš dlouho a jsou méně nadšení a nadějní. Samotní investoři nevědí, jak se KRX liší od současného obchodního systému, jak ovlivňuje způsob zadávání objednávek, zda existují nějaké nové typy objednávek, zda je zadávání objednávek snadné nebo obtížné, jaká je doba...“

„Když si to investoři nedokážou představit, nedělají si starosti. I když společnosti s cennými papíry provádějí testování KRX, jednoduše se řídí a „učí se ze zkušeností“ bez jakýchkoli podrobných pokynů nebo oficiálních písemných postupů,“ analyzoval pan Tuan.

Potřeba užší koordinace

Pokud jde o některé nedávné nekonzistentní pokyny mezi Státní komisí pro cenné papíry a HoSE, které mohou ovlivnit sentiment na trhu, pan Nguyen Hoang Hai, viceprezident Asociace finančních investorů (VAFI), uvedl, že Státní komise pro cenné papíry musí pečlivě sledovat a koordinovat všechny členy trhu, od burz cenných papírů, společností obchodujících s cennými papíry, přes depozitní banky..., při implementaci a provozování KRX.

„Státní komise pro cenné papíry musí být zasvěcenou osobou, která musí v průběhu celého procesu pečlivě sledovat a naléhat na všechny strany, a ne jen „čekat na zprávy a hodnocení“. Protože musí pečlivě sledovat, aby mohla problém neprodleně nasměrovat, vyřešit nebo doporučit orgánům vyšší úrovně k vyřešení...“ – poznamenal pan Hai.

Zdroj: https://nld.com.vn/krx-lai-lo-hen-voi-nha-dau-tu-196240505201106468.htm