Pokud se světová ekonomika dostane do recese, podaří se jí Čína znovu „zachránit“?

Zatímco se velká část zbytku světa potýká na pokraji recese, západní politici obracejí svou jiskřičku naděje k Číně – největšímu tahounovi globálního hospodářského růstu od finanční krize v roce 2008.

Yên tâm! Trung Quốc sẽ ‘giải cứu’ nền kinh tế thế giới một lần nữa?

Pokud se světová ekonomika dostane do recese, „zachrání“ ji Čína znovu? (Zdroj: Internationalfinance)

Masivní čínský program ekonomických stimulů pomohl Západu zotavit se z finanční krize v roce 2008.

Tentokrát však nepravidelný proces obnovy Číny po pandemii covidu-19 a geopolitické problémy ztěžují zemi „přispětí“ k prevenci globální recese.

Podívejte se na novou realitu!

Po skončení tříleté politiky „Zero COVID“ v prosinci 2023 druhá největší ekonomika světa stále nefunguje na plnou kapacitu.

Čínský dovoz v dubnu prudce klesl o 7,9 %, zatímco vývoz vzrostl pouze o 8,5 %, což je zpomalení z 14,8 % v březnu 2023. Spotřebitelské ceny v dubnu 2023 také rostly nejpomalejším tempem za více než dva roky, zatímco deflace zasáhla průmyslový sektor – ceny nabízené čínskými velkoobchodníky dále klesly.

Nové bankovní úvěry v dubnu klesly více, než se očekávalo, přičemž věřitelé poskytli v daném měsíci 718,8 miliardy juanů (104 miliard dolarů / 94,5 miliardy eur) v nových úvěrech v juanech, což je méně než pětina odpovídající úrovně v březnu.

„Čínská ekonomika nezažije boom a nevrátí se do zlaté dekády roku 2010, kdy růst vždy dosahoval dvouciferných měr,“ řekl Steve Tsang, ředitel Čínského institutu na londýnské Škole orientálních a afrických studií.

Silné oživení Číny pomůže kompenzovat očekávané zpomalení jinde ve světě, a to díky zpřísňování měnové politiky centrálních bank v posledních 12–18 měsících.

Masivní stimulační balíček Číny po finanční krizi v letech 2008/09 pomohl oživit globální ekonomiku, částečně díky obrovské poptávce asijské země po dovážených surovinách pro infrastrukturní projekty.

Minulá stimulační opatření však Čínu utopila v „hoře dluhů“. V březnu 2023 Mezinárodní měnový fond (MMF) varoval, že čínský dluh vzrostl na rekordních 66 bilionů juanů, což odpovídá polovině HDP země.

Západní politici, kteří se modlili za ekonomické oživení Číny, by se nyní měli zaměřit na novou realitu, řekl pan Tsang.

Kromě tchajwanské otázky jsou dalšími spornými otázkami, které ohrožují globální hospodářskou spolupráci, přátelské vztahy Pekingu s Moskvou a neutralita v rusko-ukrajinském konfliktu.

Obchodní napětí mezi Pekingem a Washingtonem za vlády bývalého amerického prezidenta Donalda Trumpa přetrvává i dnes, za vlády prezidenta Joea Bidena.

Odvetná cla vedla k tomu, že USA uvalily sankce na řadu čínských společností a úředníků. Washington dokonce z důvodů národní bezpečnosti omezil přístup Číny k polovodičovým technologiím a technologiím umělé inteligence (AI).

Mezitím podle Tsanga, ředitele Čínské akademie, asertivní zahraniční politika Pekingu vede k tomu, že USA a západní země začínají „oddělovat“ nebo snižovat svou závislost a vazby na čínskou ekonomiku a související dodavatelské řetězce, což znamená faktor Rozhodnutí, které dříve podporovalo rychlý růst v Číně, slábne.

Západní politici stále častěji vnímají čínskou iniciativu Pás a stezka jako hrozbu pro své zájmy. Tato iniciativa, nazývaná „Nová hedvábná stezka“, zahrnuje investice ve výši 840 miliard dolarů (771 miliard eur) do silnic, mostů, přístavů a nemocnic ve více než 150 zemích.

Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová minulý měsíc rovněž vyjádřila politování nad možností rozdělení globální ekonomiky na soupeřící bloky v čele s Čínou a USA a varovala, že by to poškodilo růst a zvýšilo globální inflaci.

Peking chce reformy

Dalším důvodem nepříliš blaženého oživení Číny je strategický plán Pekingu posunout ekonomiku výše v hodnotovém řetězci, přičemž prioritou je kvalita před kvantitou růstu.

„Čína se snaží přejít od výrobce levných produktů k dominantnímu hráči v odvětvích budoucnosti, jako je umělá inteligence, robotika a polovodiče…“, uvádí Pushan Dutt, profesor ekonomie na INSEAD Business School v Singapuru.

Tyto reformy však vyžadují čas.

Podle profesora Dutta je pomalejší růst „nevyhnutelným důsledkem“, protože se země odklání od těžkého průmyslu, v němž dominují státní podniky, směrem k inovacím a domácí spotřebě.

MMF mezitím předpověděl, že Čína bude i v příštích pěti letech i nadále největším tahounem globálního hospodářského růstu a bude přispívat k celkovému světovému růstu přibližně 22,6 %, oproti pouhým 11,3 % v případě USA.

Ve skutečnosti však zpomalující poptávka ze Západu bude i nadále zatěžovat čínský export. Doufejme, že domácí ekonomika má stále velkou naději, zejména vzhledem k nahromaděné poptávce z tří let lockdownů způsobených pandemií Covid-19.

„Čínští spotřebitelé během pandemie ušetřili 2,6 bilionu dolarů, takže se očekává, že sektor služeb v druhé největší ekonomice světa se v krátkodobém horizontu zotaví,“ uvedl profesor INSEAD Business School.

Zdroj