Spotová cena zlata na mezinárodním trhu právě zaznamenala období silných výkyvů, když na začátku obchodování 2. července (večer 2. července vietnamského času) klesla o téměř 16 USD z 2 334 USD/unci na 2 318 USD/unci. Poté však cena zlata opět vzrostla a dosáhla 2 330 USD/unci.

Přestože nárůst nebyl silný, zlato se nemohlo prorazit v kontextu váhání nejmocnějšího muže světového finančního trhu - předsedy amerického Federálního rezervního systému (Fed) Jeromea Powella - ohledně skutečného zdraví americké ekonomiky a také dopadu měnové politiky.

Šéf Fedu zůstává opatrný tváří v tvář smíšeným ekonomickým zprávám. Inflace se sice pozitivně ochlazuje, ale americký trh práce je velmi „zdravý“, což Fedu umožňuje udržovat vysoké úrokové sazby po delší dobu a stáhnout index spotřebitelských cen zpět k cílové hodnotě 2 %.

Potenciální dopady drahé měnové politiky na americkou ekonomiku však mohou představitele Fedu přimět k zamyšlení.

Toto je také něco, co mnoho centrálních bank pečlivě sleduje, aby omezily eskalující směnný kurz a devalvaci domácích měn, například japonské. Směnný kurz USD/VND je také již mnoho měsíců napjatý a očekává se, že po změnách měnové politiky USA se ochladí.

Proč předseda Fedu Jerome Powell váhá?

Ve svém projevu na Fóru centrálních bank v portugalské Sintře (vietnamského času) včera večer (podle vietnamského času) vyjádřil předseda Fedu Jerome Powell spokojenost s tempem zpomalování inflace v USA za poslední rok. Pan Jerome Powell si však stále není dostatečně jistý, aby snížil úrokové sazby.

I když inflace klesá „podle plánu“, chce vidět více důkazů o tom, že inflace může udržitelně klesnout na 2 %.

giavangMinhHien20 OK.gif
Ceny zlata jsou pod tlakem americké měnové politiky. Foto: HH

Americké ministerstvo obchodu 1. července oznámilo, že index spotřebitelských cen (PCE) v USA se za poslední rok zvýšil o 2,6 %. Jedná se o oblíbený ukazatel inflace Fedu a pozitivní signál pro boj USA s inflací. V červnu 2022 dosáhla inflace v USA několikaletého maxima 9,1 %.

Pan Powell se obává, že pokud Fed sníží úrokové sazby příliš brzy, inflace by mohla opět vzrůst, zatímco americká ekonomika stále pravidelně vysílá pozitivní signály, jako je například jasná situace na trhu práce.

Pokud však Fed sníží úrokové sazby příliš pozdě, mohl by poškodit oživení a růst americké ekonomiky.

Nejen pan Powell, ale i mnoho představitelů Fedu projevilo opatrnost při rozhodnutí o změně měnové politiky. Dříve signály ukazovaly, že Fed v roce 2024 sníží úrokové sazby čtyřikrát (pokaždé o 25 procentních bodů). Nyní se však očekává pouze 1–2 snížení.

USA v září sníží úrokové sazby, porostou ceny zlata?

Šéf Fedu uvedl, že pro snížení sazeb nebylo stanoveno žádné konkrétní datum, ale trhy sázejí, že k prvnímu snížení dojde na zářijovém zasedání.

Podle tržních signálů z nástroje CME FedWatch k ránu 3. července (vietnamského času) se 67,1 % domnívá, že Fed 18. září sníží úrokové sazby. Z toho 61,5 % věří, že Fed sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, ze současných 5,25–5,5 % ročně na 5–5,25 % ročně.

Nejen Fed, ale i Evropská centrální banka (ECB) by mohla v září snížit úrokové sazby, a to v kontextu rychle klesající inflace v USA a EU.

Experti Morgan Stanley na CNBC uvedli, že banka je optimističtější ohledně možnosti snížení úrokových sazeb ze strany Fedu a ECB.

Většina ekonomů oslovených agenturou Reuters také předpovídá, že Fed v září sníží úrokové sazby.

Prezidentka bostonského Fedu Susan Collinsová dříve sdělila serveru Yahoo Finance, že Fed pravděpodobně do konce letošního roku jednou až dvakrát sníží úrokové sazby, jakmile USA obdrží další pozitivní zprávy o inflaci.

V současné době je poptávka po zlatě stále poměrně vysoká a často prudce roste pokaždé, když spotová cena zlata klesne na 2 300 USD za unci. Investoři stále věří ve zlato ve střednědobém a dlouhodobém horizontu. V krátkodobém horizontu však silný dolar stále brzdí růst zlata.

Skutečnost, že centrální banky v mnoha zemích snížily úrokové sazby dříve než USA, také způsobila, že USD zůstal vysoko, a tím vyvinula tlak na zlato.

Některé zdroje uvedly, že Čína – velký hráč na trhu se zlatem – v červnu znovu nakupovala zlato poté, co v květnu náhle přestala nakupovat, čímž ukončila předchozí 18měsíční sérii čistých nákupů. Podíl zlata v devizových rezervách země je stále velmi nízký, pouze 4,9 %. Peking se mezitím snaží snížit svou závislost na americkém dolaru.

V tuzemsku, vzhledem k politice prodeje zlata přímo lidem prostřednictvím státních komerčních bank, je pravděpodobné, že cena zlatých slitků SJC v nadcházející době nebude příliš kolísat.

Státní banka prodává zlaté slitky SJC lidem v nouzi prostřednictvím 4 státních komerčních bank formou online registrace za cenu téměř 77 milionů VND/tael, což je o 5 milionů VND/tael více než přepočtená světová cena (vypočtená podle bankovního směnného kurzu).

Ceny zlata prudce klesly a pak prudce vzrostly, co se stalo po debatě Bidena a Trumpa? Světové ceny zlata prudce klesly a pak prudce vzrostly, ale „uvízly“ na hranici 2 350 USD/unci. Očekává se však, že cena drahých kovů bude po debatách mezi prezidentem Joem Bidenem a jeho republikánským oponentem Donaldem Trumpem silně kolísat.