Optimistické prognózy ekonomických vyhlídek Vietnamu v roce 2024

V nedávno zveřejněných zprávách mezinárodní finanční instituce, jako je Světová banka (SB) a ratingová agentura Fitch, vydaly poměrně optimistické prognózy ohledně vyhlídek vietnamské ekonomiky v příštích dvou letech. Je pozoruhodné, že jak SB, tak i Fitch Ratings předpovídají, že po roce stagnace se vietnamský hospodářský růst v roce 2024 silně zotaví na 5,5 % (SB) a 6,3 % (Fitch Ratings).

Vietnamská ekonomika se silně zotavuje. Ilustrační foto: VNA

Růst se silně zotaví

Ve zprávě zveřejněné 9. listopadu ratingová agentura Fitch Ratings vyhodnotila, že v prvních 9 měsících roku 2023 se hospodářský růst Vietnamu zpomalil na 4,3 % v kontextu slabé zahraniční poptávky a přetrvávajících problémů v sektoru nemovitostí. Podle Fitch Ratings však vietnamská fiskální a měnová politika poskytla ekonomice země velkou podporu.

Na tomto základě ratingová agentura Fitch Ratings předpovídá, že ekonomický růst Vietnamu dosáhne v roce 2024 6,3 % a v roce 2025 7,0 %. Fitch Ratings se rovněž domnívá, že střednědobé fundamentální ukazatele vietnamské ekonomiky zůstávají pozitivní a udržitelná dynamika růstu otevře bankám pozitivní obchodní vyhlídky.

Světová banka ve své zprávě o makroekonomickém výhledu a snižování chudoby ve Vietnamu, která byla zveřejněna začátkem října, uvedla, že se očekává zpomalení růstu reálného HDP Vietnamu na 4,7 % v roce 2023 v důsledku slabé soukromé spotřeby, stagnujícího trhu s nemovitostmi a prudkého poklesu zahraniční poptávky. Navzdory zpomalení růstu se očekává, že míra chudoby klesne z 3,2 % v roce 2022 na 3,0 % v roce 2023.

Navíc i přes vnější nepříznivé faktory se v prvním čtvrtletí roku 2023 zlepšila vnější ekonomická pozice Vietnamu, přičemž přebytek běžného účtu dosáhl 1,5 % HDP. Obchodní bilance se zbožím se zlepšila, jelikož dovoz klesl více než vývoz, částečně kvůli nižšímu dovozu meziproduktů. Kromě toho se s návratem mezinárodních turistů snížil deficit obchodu se službami.

Podle Světové banky zůstává finanční účet v přebytku díky stabilnímu přílivu přímých zahraničních investic (PZI) a portfoliových investic. Celkový přebytek platební bilance umožnil Státní bance nashromáždit do konce první poloviny roku 2023 devizové rezervy ve výši 88,7 miliardy USD (což odpovídá 3,3 měsíci dovozu).

Odhaduje se, že rozpočtové saldo do poloviny roku 2023 vykáže nižší přebytek (1,5 % HDP) ve srovnání s 5,2 % HDP v první polovině roku 2022, a to v důsledku 7% poklesu rozpočtových příjmů a 12,8% nárůstu rozpočtových výdajů v první polovině roku 2023 (meziročně). Zvýšené veřejné investice (meziroční nárůst o 43 % za prvních 6 měsíců roku 2023) částečně podpořily ekonomiku, ale odhadovaná míra plnění zůstává nízká a dosahuje pouze 30,5 % odhadovaných investičních výdajů, a to kvůli inherentním problémům s plněním.

Světová banka předpovídá, že po roce zpomalení se očekává oživení hospodářského růstu Vietnamu na 5,5 % v roce 2024 a 6,0 % v roce 2025. Očekává se, že domácí poptávka zůstane hlavním tahounem růstu, i když pomalejším tempem než v loňském roce. Průměrná inflace za rok se odhaduje na 3,5 % v důsledku očekávaného nárůstu mezd státních zaměstnanců, poté se v letech 2024 a 2025 zpomalí na 3,0 %, za předpokladu stabilních cen energií a komodit.

Je zapotřebí i nadále podporovat agregátní poptávku.

Navzdory pozitivním prognózám ekonomického růstu Vietnamu v příštích dvou letech Světová banka uvedla, že výhled je vystaven řadě rostoucích rizik. Nižší než očekávaný růst v rozvinutých ekonomikách a Číně by mohl snížit zahraniční poptávku po vietnamském exportu. Další zpřísňování měnové politiky ve velkých a rozvinutých ekonomikách by mohlo znovu rozdmýchat tlak na směnný kurz domácích měn, což by vedlo k odlivu kapitálu. Na domácím trhu vyžadují rostoucí finanční rizika a zranitelnosti pečlivé sledování a pokračující inovace.

Měnová politika aktivně podporuje růst. Ilustrační foto: VNA

V této souvislosti Světová banka doporučuje, aby vietnamská fiskální politika v krátkodobém horizontu nadále podporovala agregátní poptávku. Plně implementovaný investiční rozpočet v kombinaci s kroky k odstranění překážek v postupech veřejných investic je způsobem, jak zvýšit veřejné investice na 7,1 % HDP v roce 2023 ve srovnání s 5,5 % v roce 2023, a tím podpořit agregátní poptávku. Další uvolnění měnové politiky se považuje za vhodné, ale další snižování úrokových sazeb zvýší úrokové rozdíly oproti globálním trhům, což by mohlo vyvinout tlak na směnný kurz.

Podle Světové banky jsou pro zmírnění rostoucích finančních rizik opatření na zvýšení kapitálových poměrů bank a posílení rámce bankovního dohledu způsoby, jak zajistit stabilitu a odolnost finančního sektoru.

V dlouhodobém horizontu má Vietnam ambice stát se do roku 2045 zemí s vysokými příjmy. K dosažení tohoto cíle se Světová banka domnívá, že Vietnam potřebuje zvýšit produktivitu zlepšením základů finančního sektoru, řešením institucionálních úzkých míst ve veřejných investicích s cílem řešit nedostatky v infrastruktuře a vytvořením příznivého prostředí pro efektivnější fungování domácího soukromého sektoru, a to kromě řešení rizik spojených se změnou klimatu a environmentální udržitelností.

Viet Thang