Výkonnost světových akciových trhů v roce 2023

Většina hlavních akciových trhů od USA, Evropy, Japonska až po Indii loni vzrostla, s výjimkou Hongkongu a Číny.

Globální akcie byly v poslední obchodní den roku 2023, 29. prosince, většinou níže. Většina z nich však zaznamenala působivý roční výkon (zisk v procentních bodech) díky silným ziskům v posledních dvou měsících, kdy investoři vsadili na snížení úrokových sazeb centrálními bankami.

V USA sice poslední obchodní seance poklesla o 0,3 %, ale index S&P 500 zakončil rok 2023 na téměř rekordní úrovni od ledna 2022, což představuje nárůst o 24,2 %. Skupina „Magnificent 7“ – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms a Tesla – se na letošním zisku indexu S&P 500 podílela zhruba dvěma třetinami.

„Index S&P 500 zažil v posledních zhruba osmi týdnech docela mimořádný růst, takže mě nepřekvapuje, že v posledních dnech došlo k o něco větší korekci,“ komentovala to pro CNBC investiční stratégka Edwarda Jonese Mona Mahajan.

Index Dow Jones také vzrostl o více než 13 %, v čele s gigantem v oblasti grafických čipů Nvidia, který vzrostl o 240 %. V roce 2022 vzrostly indexy S&P 500 a Dow Jones o 19 %, respektive 8,8 %. Dobrý rok měl i index Nasdaq, který vzrostl o 43 %.

Evropské akcie zakončily rok 2023 mírně výše, což je jejich nejlepší roční výkonnost od roku 2021. Konkrétně regionální reprezentativní index Stoxx 600 vzrostl o 12,74 %, čímž zvrátil 12,9% pokles z roku 2022.

Index Stoxx 600 se zotavil z březnových minim, kdy globální trhy otřásl rychlý kolaps švýcarské Credit Suisse a středně velké americké banky Silicon Valley Bank.

V regionu letos německý index DAX vzrostl o 20 %, a to i přes ponurou ekonomickou situaci. Francouzský CAC 40 a britský FTSE 100 vzrostly o 16,52 %, respektive 3,78 %. Nejlépe si však vedly italské akcie, přičemž index FTSE MIB vzrostl o 28,03 %. Celková kapitalizace akciového trhu země představuje 39,4 % ekonomiky.

V Asii se letos trhy vyvíjely smíšeně. Po propadu v roce 2022 vzrostl index Nikkei 225 o více než 30 %, což je jeho nejrychlejší tempo za deset let, a rok 2023 uzavřel na hodnotě 33 464,17 bodů – nejvyšší od roku 1989. Růst byl podpořen vyššími zisky exportérů v důsledku oslabení jenu vůči dolaru.

„Japonské společnosti byly velmi úspěšné ve zlepšování ziskových marží prostřednictvím přesunu nákladů a restrukturalizace portfolia, jako je například škrtání v nerůstových částech svých podniků, aby se staly atraktivnějšími pro investory,“ uvedl Maki Sawada, stratég společnosti Nomura Securities.

Přestože v poslední seanci roku propadl o 0,4 %, australský index S&P/ASX 200 letos posílil o 6,2 %. Indický index Sensex si vedl lépe a letos vzrostl o více než 18 %.

Hongkongský index Hang Seng mezitím letos klesl o 13,8 %, což je jeho první série ztrát za čtyři roky od roku 1969. V Šanghaji skončil index Shanghai Composite Index rok v zelené ceně, ale letos klesl o 3,7 %. Index CSI 300, kombinovaný index šanghajské a šen-čenské burzy, klesl o 11,4 %.

Obchodování s akciemi v obchodním centru Yuanta v 1. okrese, březen 2021. Foto: Quynh Tran — Obchodování s akciemi v obchodním centru Yuanta v 1. okrese, březen 2021. Foto: *Quynh Tran*

Většina akciových trhů v jihovýchodní Asii – s výjimkou Vietnamu a Indonésie – byla zasažena čínským efektem. Thajský index SET klesl o 15,2 %, silně závislý na čínském cestovním ruchu a ekonomice, což z něj činí nejhorší výsledky mezi hlavními asijskými trhy.

Při prognózování výkonnosti trhu v roce 2024 tržní stratégové na základě historických zkušeností předpovídají, že silná výkonnost amerických burz bude pokračovat i v příštím roce. Konkrétně data z roku 1950 od LPL Research ukazují, že i po letech, kdy index S&P 500 vzrostl o 20 % nebo více, byl průměrný nárůst stále 10 %. Adam Turnquist, hlavní technický analytik společnosti LPL Financial, to nazývá „hybnost plodí hybnost“.

„Na tom, o co nám i nadále záleží, jsou solidní zisky pro příští rok. Možná se objeví krátkodobé problémy, ale dlouhodobé výhody určitě přinesou,“ komentoval Adam Turnquist.

V Japonsku se podle Nikkei očekává, že kombinovaný čistý zisk předních společností kótovaných na tokijské burze ve fiskálním roce končícím březnem 2024 vzroste o 12 %, což je druhý nejvyšší roční trend v historii.

Ben Powell, investiční stratég pro asijsko- pacifický region ve společnosti BlackRock (USA), zhodnotil, že japonské firemní reformy začaly zlepšovat výkonnost trhu. „A myslíme si, že tento trend bude pokračovat,“ řekl.

Správce aktiv má také pozitivní pohled na Indii, která se stala cílem investorů, jelikož čínský akciový trh se v posledních 12 až 18 měsících potýkal s problémy.

Indie není atraktivní jen jako alternativa k Číně. Thomas Taw, vedoucí investiční strategie ETF pro Asii a Tichomoří ve společnosti BlackRock, říká, že pro investory, kteří hledají dlouhodobý růst v Asii, má nyní investování v Indii smysl.

Samy Chaar, hlavní ekonom společnosti Lombard Odier, uvedl, že v globálním měřítku existuje mnoho příznivých signálů pro rok 2024. „Pozitivní dynamika na trhu jasně souvisí s možností snížení úrokových sazeb, takže otázkou nyní je, jak dlouho může tento trend trvat?“, řekl Samy Chaar.

Phien An