PYN Elite inkasuje zisky z akcií CMG a HDB a zachovává očekávání, že index VN dosáhne 2 500 bodů.

Šéf finského investičního fondu uvedl, že dlouhodobý cíl fondu pro index zůstává na 2 500 bodech, a to na základě očekávání růstu zisků v příštích 2–3 letech a tržního ocenění 16násobku poměru P/E.

Šéf finského investičního fondu uvedl, že dlouhodobý cíl fondu pro index zůstává na 2 500 bodech, a to na základě očekávání růstu zisků v příštích 2–3 letech a tržního ocenění 16násobku poměru P/E.

Poměr P/E by mohl klesnout na 10,1násobek, čímž by se ocenění dostalo na „extrémně atraktivní“ úroveň.

V dopise investorům za čtvrté čtvrtletí roku 2024, zveřejněném těsně před uzávěrkou registrace k investování do fondu (31. prosince), pan Petri Deryng, vedoucí fondu Pyn Elite, zachoval optimistický pohled na vyhlídky vietnamského akciového trhu v roce 2025 a dále.

Podle tohoto zahraničního investora již nebude riziko poklesu, které investory v předchozím čtvrtletí znepokojovalo, zásadním problémem. Místo toho se pozornost přesune na silný růst zisků společností kótovaných na burze ve Vietnamu a v důsledku toho na „extrémně atraktivní“ tržní ocenění. S trendem udržování silného růstu zisků společností kótovaných na burze ve Vietnamu klesne poměr P/E pro vietnamský akciový trh na 10,1 na základě prognóz zisků pro rok 2025.

Uprostřed globální volatility poukázali zástupci finského investičního fondu na rizika ovlivňující trh. Vietnamský akciový trh by proto mohl být negativně ovlivněn globálními událostmi, jelikož globální finanční trh, kterému dominuje americký dolar, ovlivňuje také řízení směnného kurzu USD/VND a domácích úrokových sazeb. Eskalace velkých ozbrojených konfliktů po celém světě navíc představuje rizika pro globální obchod. Oceňování technologických akcií, Bitcoinu, relativně rychlý vzestupný trend indexu S&P 500 a vysoce polarizované investiční toky také představují rizika v případě náhlých změn, což vede k rizikům pro globální investice do akcií.

Dále se objevily obavy ohledně možného negativního dopadu protekcionistické hospodářské politiky USA na klíčové ekonomické faktory Vietnamu: investice a export. Vietnamský export do USA se však během Trumpova prvního funkčního období zvýšil o 132 %. Finský investiční fond se domnívá, že druhé Trumpovo funkční období výrazně neoslabí obchodní pozici Vietnamu.

Petri Deryng stále považuje vietnamský akciový trh za slibný. Předpokládaná tržní kapitalizace vietnamských burz (HoSE, HNX a UPCoM) v poměru k HDP do roku 2025 je 57 %, což je považováno za „velmi rozumné“. Poznamenal však také, že akciový trh rychle rostoucí ekonomiky může snadno dosáhnout ocenění blízkých 100 %.

„Rok 2025 a nadcházející roky vypadají velmi slibně, pokud jde o silný ekonomický růst ve Vietnamu, a v důsledku toho můžeme očekávat silnou výkonnost vietnamského akciového trhu. Odstranění jednotlivých externích rizikových faktorů se může někdy jevit jako významnější hnací síla tržní nálady,“ uvedl Petri Deryng.

Společnost PYN Elite si udržuje svůj dlouhodobý cíl 2 500 bodů pro index VN, a to na základě silného růstu zisků v příštích 2 až 3 letech a ocenění akciového trhu ve výši 16 P/E.

Akcie bank jsou stále levné; u všech akcií CMG a HDB realizujte zisk.

V roce 2024 dosáhla čistá hodnota aktiv fondu růstu o 18 %, čímž překonala 12% růst indexu VN. Podle Petriho Derynga fond očekává mnohem silnější tržní výkonnost, zejména proto, že růst zisků se ke konci roku výrazně zrychlil. Obchodování indexu VN v rozmezí 1 200–1 300 bodů v průběhu celého roku však tento vzestupný trend brzdilo.

Vynikající výkonnost společnosti PYN Elite je poháněna růstem akcií leteckého průmyslu, včetně akcií společnosti Vietnam Airlines (HVN), které byly do portfolia přidány v dubnu 2024, a akcií Vietnamského úřadu pro letectví (ACV).

PYN Elite přikládá významnou váhu finančním akciím. V roce 2024 dosáhly akcie CTG a MBB solidních výnosů. Akcie HDB si vedly mimořádně dobře, přičemž cena jejich akcií vzrostla přibližně o 60 %. Přestože tématem zvoleným pro investorský dopis za 4. čtvrtletí bylo „Silné držení“, tento zahraniční fond se i po dosažení zisků držel realizace zisku. Finský investiční fond v předchozím čtvrtletí prodal všechny své dlouhé pozice v HDB. Pan Petri Deryng však stále tvrdí, že bankovní akcie jsou relativně levné a jejich cena výrazně poroste, aby dosáhla rozumnějších cen. Konkrétně v rámci 10 akcií s největší váhou v portfoliu fond stále drží 4 bankovní akcie s celkovou vahou přes 45 %.

Prognózy zisku pro několik společností v investičním portfoliu PYN.

Technologické akcie jsou také hnací silou růstu čisté hodnoty aktiv (NAV) v roce 2024. V dopise investorům vedoucí PYN Elite uvedl, že fond realizoval zisky ze všech svých akcií společnosti CMG Technology Company, jedné z nejvýznamnějších investic v portfoliu pro rok 2024, jejíž hodnota vzrostla z kupní ceny 17 000 VND/akcii na 55 000 VND/akcii. PYN Elite má tedy v současné době ve svém portfoliu pouze jednu technologickou akcii, FPT, s vahou 4,2 % dle poslední aktualizace.

Šéf finského investičního fondu uvedl, že dlouhodobý cíl fondu pro index zůstává na 2 500 bodech, a to na základě očekávání růstu zisků v příštích 2–3 letech a tržního ocenění 16násobku poměru P/E.

Komentář (0)