Po 8 měsících se míra úspěšných jednání o prodloužení splátek podnikových dluhopisů zvýšila z 16 % na 63 %.

Míra úspěšných jednání o prodloužení splatnosti dluhopisů se zvýšila z 16 % na 63 %.

Pan Nguyen Hoang Duong, zástupce ředitele odboru financí bank a finančních institucí ministerstva financí , uvedl: „Od incidentů na finančním trhu na konci loňského roku a negativního vývoje na domácích i zahraničních finančních trzích byl trh s podnikovými dluhopisy vážně zasažen, investoři ztratili důvěru, podniky jsou pod tlakem, aby zpětně odkupovaly vydané dluhopisy, a také nejsou schopny vydávat nové dluhopisy, aby mobilizovaly kapitál pro výrobu a podnikání.“

Po 8 měsících se poměr úspěšné emise korporátních dluhopisů zvýšil z 16 na 63, obrázek 1 — Pan Nguyen Hoang Duong, zástupce ředitele odboru financí bank a finančních institucí, Ministerstvo financí. (Foto: TC)

V této souvislosti vláda a premiér vydali řadu směrnic týkajících se tohoto trhu, od zdokonalení právního rámce přes udržování makroekonomické stability, zlepšování výrobního a podnikatelského prostředí, jakož i trhů souvisejících s trhem s dluhopisy, jako je trh s nemovitostmi a úvěrový trh, až po provádění podpůrné fiskální politiky státu.

Mezi těmito politikami vidíme, že vláda urychleně a bezodkladně vydala vyhlášku č. 08, včetně politiky odložení implementace některých ustanovení vyhlášky č. 65, jakož i politiky umožňující podnikům a investorům mechanismy pro vyjednávání, prodlužování, odkládání a výměnu vydaných dluhopisů v duchu sdílení rizik a harmonizace výhod mezi stranami.

Podle pana Duonga po vydání vládního nařízení č. 08 vykazuje trh pozitivnější signály, podniky se vrátily k vydávání dluhopisů. V prvním čtvrtletí k žádným emisím téměř nedošlo a od druhého čtvrtletí je objem emisí v každém měsíci vyšší než v předchozím měsíci. Do konce listopadu vydalo 77 podniků dluhopisy v objemu přibližně 220 000 miliard VND.

Za druhé, na základě ustanovení vyhlášky č. 08 podniky a investoři s držiteli dluhopisů vynaložili velké úsilí na vyjednání splátek splatných dluhopisů.

„Zjistili jsme, že přibližně 40 % objemu dluhopisů po splatnosti od 68 podniků má nyní vyjednávací plán, míra úspěšného vyjednávání se zvýšila z 16 % v únoru 2023 na 63 % v říjnu 2023,“ uvedl pan Duong.

Kromě toho podniky, které si zajistily finanční zdroje, proaktivně odkupovaly dluhopisy před jejich splatností.

Pan Duong prozradil, že na nedávném setkání ministerstva financí s asociacemi a členy trhu tito členové trhu vysoce ocenili zásady vyhlášky č. 08, které jsou aktuální a vytvářejí rámec pro společné jednání investorů a podniků, čímž vytvářejí podmínky pro to, aby podniky měly více času na restrukturalizaci svých stávajících dluhů.

Čekání na pozitivní signály v roce 2024

Mezitím paní Nguyen Ngoc Anh, generální ředitelka společnosti SSI Fund Management Company, uvedla: „Od konce roku 2022 mají všichni členové dluhopisového trhu společné obavy ohledně toho, co se stane dál v roce 2023.“

Po 8 měsících se poměr úspěšných emisí korporátních dluhopisů zvýšil z 16 na 63, obrázek 2 — Potíže na trhu s korporátními dluhopisy pominuly. (Foto: DMI)

„Do této chvíle můžeme já i vy všichni zde říci, že k tomuto incidentu došlo jen k ‚měkkému přistání‘,“ řekla paní Ngoc Anh.

Zaprvé, Ministerstvo financí rozhodně vydalo vyhlášku č. 08, která poskytuje stranám právní základ pro vyjednávání a prodloužení prodloužení. Zadruhé, spuštění sekundárního trhu se soukromými dluhopisy v bezprecedentně rychlém čase také výrazně podpořilo obnovu důvěry investorů a trhu.

Pro centralizované operace soukromého umisťování akcií jsou zde dva faktory. Zaprvé, důležitá je likvidita trhu a zadruhé, transparentnost.

V minulosti měli sekundární investoři přístup k informacím pouze prostřednictvím distribučního systému a prodejních makléřů a informace byly předávány neúplné.

Nyní mají investoři prostřednictvím centralizovaného trhu s dluhopisy plná práva a přístup ke všem informacím, ke kterým chtějí mít přístup.

Tím se sníží riziko, že distribuční systémy budou nabízet nadměrné množství produktů nebo slibovat, že se jedná o bezrizikové produkty.

„Myslím si, že fungování tohoto trhu s individuálními dluhopisy hraje velmi důležitou roli v zajištění transparentnosti na trhu, zejména pro individuální investory,“ poznamenala paní Ngoc Anh.

Druhým je likvidita trhu. Pokud dříve investoři neměli trh pro obchodování, nákup a prodej, nyní mají k dispozici elektronický obchodní trh s velmi jasnými podmínkami a závazky uvedenými v Dodatku 05, což investory vede k lepšímu porozumění a zvýšení odpovědnosti v jakékoli transakci. Totéž platí pro všechny konzultační strany související s budováním a tvorbou trhu.

„Myslím, že konec roku 2023 je také dobou, kdy všichni vidíme, že máme za sebou velmi těžký rok, a to je skutečně příležitost, předpoklad pro rok 2024 k mimořádnému růstu na tomto trhu,“ zdůraznila paní Ngoc Anh.

Zdroj