Čína využívá „obrovského“ veřejného dluhu Ameriky a má ambice použít zlato k „porážce“ amerického dolaru.

Čína postupně opouští aktiva denominovaná v amerických dolarech ve prospěch zlata – jde o krok směrem ke globální dedolarizační kampani vedené Pekingem.

Čínský ekonomický vliv roste a její měna, renminbi (RMB), se stává soupeřem amerického dolaru. Druhá největší ekonomika světa je také vlivným členem skupiny BRICS+ (která zahrnuje Brazílii, Rusko, Indii a Jihoafrickou republiku).

Mezinárodní političtí experti se domnívají, že růst BRICS představuje výzvu pro světový řád, jelikož je považován za „impozantního“ rivala G7 a dalších mezinárodních organizací. BRICS vytváří nový ekonomický, sociální a měnový status quo a obrací to, co svět téměř osm desetiletí přijímal jako normální.

Ačkoli americká administrativa nepoužívá termín „hrozba“, nyní vnímá Čínu jako „nejvážnější dlouhodobou výzvu“ pro mezinárodní řád. To také vysvětluje, proč má Čína strategický cíl ukončit dominanci amerického dolaru, který je považován za pevný základ moci USA.

Americký dolar si i přes klesající vliv stále vede lépe než ostatní měny. (Zdroj: Reuters)

Pozice amerického dolaru

Dominance amerického dolaru přispívá ke konsolidaci moci USA v současném mezinárodním řádu, jak vysvětlil francouzský ekonom Denis Durand ve svém článku Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (Mezinárodní měnová válka: Zpochybněna hegemonie dolaru?).

„Kromě toho, že řada měn je vázána na americký dolar pevným odkazem nebo fluktuačním pásmem, se americká měna používá také v mnoha zemích a regionech východní Evropy, kde se těší mnohem větší důvěře veřejnosti než domácí měna (...). USA jsou v současnosti jedinou mocností, která může nést zahraniční dluh ve vlastní měně,“ analyzoval ekonom Denis Durand.

Velký vliv amerického dolaru na světovou ekonomiku se odráží v jeho nadměrném podílu na devizových rezervách, které drží mnoho centrálních bank po celém světě. Americký dolar i přes svůj klesající vliv stále překonává ostatní měny.

Navzdory poklesu o 12 procentních bodů od roku 1999 do roku 2021 zůstává podíl amerického dolaru na oficiálních aktivech světových centrálních bank poměrně stabilní, a to kolem 58–59 %.

Americká měna si po celém světě udržuje širokou důvěru, což upevňuje její pozici přední rezervní měny. Rezervy centrálních bank po celém světě v amerických dolarech jsou investovány do amerických státních dluhopisů na amerických kapitálových trzích, což pomáhá snižovat náklady na financování vládního dluhu i soukromých investic v USA.

Síla vytvořená pro americkou ekonomiku díky jedinečnému postavení USD na mezinárodním trhu se však může také zhroutit jako domeček z karet, tvrdí expert Denis Durand. Podle něj existují dva hlavní důvody, proč se může snížit důvěra světa v USD.

Zaprvé, jak přiznala americká ministryně financí Janet Yellenová v rozhovoru v dubnu 2023, USA používají dolar jako nástroj k „potlačování“ soupeřů a ovlivňování spojenců, což by nakonec mohlo oslabit pozici dolaru.

Na druhou stranu je situace s americkým veřejným dluhem poměrně znepokojivá, zejména neudržitelný stav dluhu ohrožuje atraktivitu amerického dolaru jako globální rezervní měny. V roce 2023 dosáhl americký veřejný dluh více než 33,4 bilionu USD, což je 9krát více než v roce 1990. Toto obrovské číslo i nadále vyvolává obavy o jeho udržitelnost. Předseda amerického Federálního rezervního systému Jerome Powell poukázal na to, že americký dluh roste rychleji než ekonomika, což ho z dlouhodobého hlediska činí neudržitelným.

„Zlatá příležitost“ pro Čínu

Americký dluh je ve skutečnosti pro Čínu „zlatou příležitostí“ a druhá největší ekonomika světa toho rychle využila. Peking provedl rozsáhlý výprodej svých amerických dluhopisů. V letech 2016 až 2023 Čína prodala americké dluhopisy v hodnotě 600 miliard dolarů.

Čína pokračuje v prodeji amerických dluhopisů. Podle amerického ministerstva financí prodá Čína mezi březnem 2023 a březnem 2024 americké státní dluhopisy v hodnotě 100 miliard dolarů, a to navíc k 300 miliardám dolarům, které prodala za poslední desetiletí.

V srpnu 2017 Čína předstihla Japonsko a stala se největším věřitelem Spojených států. Čína také drží americké státní dluhopisy v hodnotě více než 1,146 bilionu dolarů, což představuje téměř 20 % všech zahraničních vládních aktiv. Peking je nyní druhým největším zahraničním věřitelem Washingtonu.

Není jistě náhoda, že předtím, než se Peking zbavil amerických dluhopisů, nejprve zavedl vlastní systém oceňování zlata v juanech. Dne 19. dubna 2016 oznámila Šanghajská zlatá burza, čínský regulátor drahých kovů, na svých webových stránkách první denní „fixní“ benchmark pro zlato na úrovni 256,92 juanů za gram.

Tato politika je jednoznačně součástí čínské strategie, jejímž cílem je proměnit zlato v hmatatelné krytí její měny.

Zároveň Čína nahradila zhruba čtvrtinu svých desetiletých amerických státních dluhopisů zlatem. Tato severovýchodní asijská země je nyní také největším světovým producentem a spotřebitelem zlata. Stejně jako čínská centrální banka i mnoho centrálních bank zlato nadále nakupuje.

Jako alternativa k americkému dolaru umožňuje zlato Číně ukládat zisky z jejího velkého obchodního přebytku.

Prostřednictvím Šanghajské zlaté burzy, která nabízí zlaté kontrakty denominované v juanech, se Peking snaží zvýšit používání své měny v zahraničí s cílem etablovat juan jako referenční měnu pro globální ekonomiku.

Tlak ze strany bývalého prezidenta Donalda Trumpa

Čínská měna je však také pod tlakem kvůli možnému návratu republikánského kandidáta Donalda Trumpa do funkce amerického prezidenta, a to nejen ze strany spekulantů, kteří měnu prodávají nakrátko, ale také ze strany pevninských vývozců, kteří hromadí dolary.

I když se čínský akciový trh zotavil díky komplexnímu balíčku ekonomických stimulů Pekingu, hrozící pochmurné počasí z vítězství Donalda Trumpa v listopadových volbách a hrozba dalších obchodních cel nadále zatěžovaly jüan.

Juan oslabil přibližně o 1,5 % po dobu zhruba tří týdnů po sobě, což je jeho nejprudší pokles za více než rok.

„V příštích 12 až 18 měsících, kdy Čína čelí vyhlídkám vyšších obchodních cel ze všech stran, by nejjednodušším mechanismem pro úpravu politiky pro ekonomiku mohlo být znehodnocení měny,“ uvedl Rong Ren Goh, portfoliový manažer fixních příjmů ve společnosti Eastspring Investments.

Zdroj: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html