Doufá se, že snížení sazeb Fedu zvýší tlak na USD

Popisek fotografie — USD. Foto: THX/TTXVN

Na konci obchodní seance 5. prosince klesl index USD – ukazatel síly dolaru vůči koši šesti hlavních měn – o 0,1 % na 98,994, což je blízko nejnižší úrovně za posledních pět týdnů.

Nálada na trhu byla minulý týden dominována převážně slabými makroekonomickými daty a spekulacemi o budoucím směřování měnové politiky USA. Za týden index klesl o 0,5 %.

Pevná víra

Trhy nyní sázejí na téměř 90% šanci, že Fed sníží úrokové sazby na svém zasedání 9. a 10. prosince a v příštím roce by mohl provést další dvě snížení, jak vyplývá z průzkumu poskytovatele finančních dat LSEG.

Toto očekávání bylo posíleno po zveřejnění série slabých dat z trhu práce tento týden. V poslední části týdne data ukázala, že důvěra amerických spotřebitelů se na začátku prosince 2025 zlepšila, ale tato informace nestačila k podpoře USD. Zpráva o cenovém indexu osobních spotřeb (PCE) za září 2025 navíc ukázala, že inflace v USA zůstala pod kontrolou. Ani tato data nezměnila očekávání, že Fed sníží úrokové sazby.

Hlavní ekonomka ADP Nela Richardsonová uvedla, že nábor zaměstnanců v poslední době zaznamenal problémy uprostřed makroekonomické nejistoty a opatrného spotřebitelského prostředí. Poznamenala, že propouštění v listopadu proběhlo převážně v malých podnicích, což je skupina nejvíce zasažená cly.

Mezitím Heather Longová, hlavní ekonomka Navy Federal Credit Union, varovala, že se již nejedná o trh práce s nízkým počtem zaměstnanců, ale o začátek vlny propouštění.

Antonio Ruggiero, makroekonomický a devizový stratég ve finanční firmě Convera, uvedl, že data posílila argumenty pro akci Fedu. Americký dolar je navíc ve srovnání s ostatními hlavními měnami nadhodnocený, takže slabost dolaru je zcela rozumná.

Dokonce i velké banky změnily své prognózy ohledně vývoje sazeb Fedu. Morgan Stanley 5. prosince uvedla, že očekává, že Fed do prosince 2025 sníží sazby o 0,25 procentního bodu, podobně jako JPMorgan a BofA. Všechny tři banky dříve předpovídaly, že Fed na svém posledním zasedání v roce 2025 ponechá sazby beze změny.

Dalším faktorem, který přitahuje pozornost, je možnost, že ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett nahradí Jeromea Powella ve funkci předsedy Fedu, až Powellovo funkční období v květnu 2026 skončí.

Pan Hassett, PhD ekonomie, působil během prvního funkčního období prezidenta Trumpa jako předseda Rady ekonomických poradců. V současné době vede Národní ekonomickou radu (NEC), agenturu Bílého domu, která radí prezidentovi a kabinetu v politických otázkách.

Podle pana Chrise Turnera, vedoucího globálních trhů v bance ING, se trh domnívá, že nástup pana Hassetta k moci učiní Fed mírnějším, což znamená, že centrální banka provede další snižování úrokových sazeb.

Výhled na nadcházející týden: Zasedání centrálních bank

Příští týden se do centra pozornosti dostanou centrální banky s řadou klíčových zasedání o měnové politice.

Série zasedání začíná 9. prosince schůzkou Rezervní banky Austrálie (RBA, centrální banka), 10. prosince s Bank of Canada (BoC) a Federálním rezervním systémem a 11. prosince se sejde Švýcarská národní banka (SNB). V následujícím týdnu budou o úrokových sazbách rozhodovat Japonská centrální banka (BoJ), Evropská centrální banka (ECB) a Bank of England (BoE).

Na těchto zasedáních se pozornost zaměří na Fed. I když je snížení sazeb o 0,25 procentního bodu na posledním zasedání Fedu v roce 2025 téměř jisté, reakce dolaru bude záviset na tónu následné tiskové konference předsedy Fedu Powella.

Vzhledem k výše uvedené situaci analytik Michael Krautzberger ze společnosti pro globální správu investic AllianzGI uvedl, že ačkoli je nemožné učinit absolutně přesnou předpověď rozhodnutí Fedu, nedávná prohlášení tvůrců politik Fedu, makroekonomická data a tržní ceny ukazují na možnost snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou o 0,25 procentního bodu v příštím týdnu. AllianzGI si stále zachovává svou prognózu, že Fed sníží úrokové sazby celkem o 0,5 procentního bodu na cílové rozmezí 3,25–3,5 % do poloviny roku 2026.

Technicky vzato zůstává výhled pro dolar medvědí poté, co dolarový index prolomil svůj rostoucí trend od září. Index je v současné době podporován na úrovni 98,80, jejíž prolomení by mohlo vést k dalšímu oslabení dolaru.

Celkově vzato, vzhledem k tomu, že trh si je téměř jistý snížením sazeb Fedem, je nepravděpodobné, že by se USD v krátkodobém horizontu pevně zotavil.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/niem-tin-fed-ha-lai-suat-gia-tang-suc-ep-len-dong-usd-20251206122114324.htm