Svět je v troskách, politické konflikty a konfrontace mezi USA a Čínou mění toky přímých zahraničních investic, vítěze a poražené a vliv pana Trumpa.

Omezení investic do high-tech v Číně ze strany USA a jejich spojenců a rostoucí obavy společností z geopolitických konfliktů přispěly k poklesu globálních toků přímých zahraničních investic.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Čínské společnosti si našly cestu na americký trh směřováním investic do zemí s dobrými vztahy s Washingtonem. (Zdroj: Reuters)

Obchodní napětí mezi USA a Čínou a rostoucí protekcionismus poškozují přímé zahraniční investice (PZI). Zatímco některé země z poklesu čínských PZI těží, celkové přeshraniční investice klesají.

Očekává se, že možnost, že se bývalý prezident Donald Trump znovu stane šéfem Bílého domu, bude mít další dopad na směr přímých zahraničních investic.

Podle Světové banky (SB) klesly v roce 2022 celosvětové dlouhodobé toky přímých zahraničních investic o 1,7 %. V roce 2007, těsně před globální finanční krizí, to bylo 5,3 %. Podle Konference OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) klesly přímé zahraniční investice do rozvojových zemí v roce 2023 také o 9 %.

Čína zaznamenala výrazný pokles přílivu přímých zahraničních investic. Podle Státní správy deviz dosáhl příliv přímých zahraničních investic do země za prvních devět měsíců loňského roku pouhých 16 miliard dolarů, což je pokles z 344 miliard dolarů za celý rok 2021. Odprodeje zahraničních společností téměř překonaly objem nových investic.

Geopolitické napětí není jediným faktorem, který snížil investiční toky a změnil jejich směr. Vyšší úrokové sazby a pomalejší hospodářský růst, částečně způsobené globálními konflikty, přispěly v posledních letech k prudkému poklesu přímých zahraničních investic.

Dražší měna zasáhla obzvláště tvrdě rozvojové ekonomiky. Vyšší kapitálové náklady omezily investiční příležitosti. Znepokojivé je, že počet nových projektů v oblasti obnovitelných zdrojů energie v rozvojových zemích loni klesl o čtvrtinu, uvádí UNCTAD.

Mezitím Jacob Kirkegaard, člen Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomii (PIIE), uvedl, že jedním z důvodů prudkého poklesu investic v zemi byl rychlý přechod Číny z rychle rostoucí ekonomiky na pomalejší. Očekává se, že populace této severovýchodní asijské země klesne již druhý rok po sobě do roku 2023, což odráží slabý ekonomický výhled.

Omezení investic do high-tech v Číně ze strany USA a jejich spojenců, stejně jako rostoucí obavy nadnárodních společností z toho, že se ocitnou v geopolitických konfliktech, jsou však také důvody poklesu přímých zahraničních investic.

Trend „navazování přátelství“ a „snižování rizika“

Společnosti obecně preferují investice v přátelských zemích. Tento trend se zhoršuje s rostoucím geopolitickým napětím, zejména v kontextu ruské vojenské intervence na Ukrajině (únor 2022) a rostoucího napětí mezi USA a Čínou.

Washington a jeho spojenci reagovali iniciativami, jako je „spřátelství“ a „snížení rizik“, jejichž cílem je snížit závislost na Pekingu v oblasti strategického zboží a budovat dodavatelské řetězce v spřátelených zemích.

Západ je také opatrný ohledně investic Pekingu do strategických průmyslových odvětví, přičemž Spojené království v roce 2022 koupilo čínský podíl v jaderné elektrárně. Společnosti z asijské ekonomiky číslo 1 se snaží získat přístup na americký trh investicemi v zemích s dobrými vztahy s Washingtonem. Například Lingong Machinery Group zřizuje průmyslový park v Mexiku poblíž hranic s USA s investicí 5 miliard dolarů.

Skupina sedmi (G7), která tvoří přední průmyslově vyspělé země světa, také začala konkurovat pekingské iniciativě Pás a stezka (BRI) v hodnotě 1,3 bilionu dolarů. G7 si klade za cíl zmobilizovat do roku 2027 až 600 miliard dolarů, což by rozvojovým zemím otevřelo nové příležitosti k pomoci s výstavbou infrastruktury, například urychlením zelené transformace.

USA mezitím investují 369 miliard dolarů do dekarbonizace ekonomiky prostřednictvím zákona o deinflaci, který je částečně protekcionistický ve své podpoře domácí produkce a penalizuje výrobu v Číně.

Kdo z toho má prospěch?

Největšími příjemci těchto trendů jsou rozvíjející se ekonomiky, které mohou přilákat investice z Číny i ze Západu, uvedl Hung Tran z Atlantické rady. Typickými příklady jsou Vietnam a Mexiko, kde byl růst přímých zahraničních investic víceméně stabilní a v posledním desetiletí otevíral nové příležitosti na úrovni 4,6 %, respektive 2,9 % HDP, čímž se vzpíral globálnímu zpomalení.

Ale jiné rozvojové ekonomiky si tak dobře nevedou. Mnoho afrických zemí má problémy se správou věcí veřejných a topí se v dluzích – faktory, které odrazují globální investory. Podle UNCTAD dosáhly přímých zahraničních investic na kontinent v loňském roce pouhých 48 miliard dolarů.

To by se mohlo změnit, jelikož Afrika je domovem klíčových nerostných surovin potřebných pro zelenou transformaci. Zatímco západní země a Čína „bojují“ o zajištění dodávek, africké země mají příležitost konkurovat si a zajistit si investice – nejen v těžbě zdrojů, ale také ve zpracování surovin na domácím trhu, uvedl Tim Pictures z Boston Consulting Group.

Indie je trochu jiný příběh. Země přilákala několik velkých investic – zejména od Foxconnu, tchajwanské společnosti, která montuje většinu produktů Applu. Podle UNCTAD však budou přímé zahraniční investice do roku 2022 tvořit pouze 1,5 % HDP, zatímco v loňském roce klesly o 47 %.

Jednou ze slabin této jihoasijské země jsou vysoká cla, která znamenají, že výrobci musí platit více za dovážené komponenty, což odrazuje zahraniční investory od využívání země jako exportního centra. Další je nepřátelský postoj Číny k investicím po vojenských střetech na hranici mezi oběma zeměmi, ačkoli Nové Dillí uvedlo, že by mohlo zmírnit investiční omezení, pokud hranice zůstane klidná.

Republikánský prezidentský kandidát a bývalý americký prezident Donald Trump navštívil 15. ledna místo konání sněmovního výboru v Horizon Event Center v Clive v Iowě. (Zdroj: Reuters)

Dopad pana Trumpa?

Investiční toky se budou měnit, jelikož vlády a společnosti budou i nadále reagovat na měnící se geopolitickou situaci. Pokud však pan Trump letos vyhraje prezidentské volby v USA, změna by se mohla urychlit.

Miliardář se zavázal zavést 10% clo na veškerý dovoz do USA a zaujal obzvláště tvrdý postoj vůči zboží z Číny tím, že Washingtonu zrušil status nejvyšších výhod v obchodu.

Zatím není jasné, co by pan Trump ve skutečnosti udělal, kdyby se znovu stal prezidentem USA. Pokud by ale poškodil globální obchod, mohly by být stejně tvrdě zasaženy i globální investice. Obnovení protekcionismu by mohlo poškodit i některé země, které z nedávných trendů těžily.

Bez ohledu na to, jaký bude výsledek amerických voleb, politické aspekty stále více ovlivňují investiční rozhodnutí po celém světě. Pokud to zkresluje logiku obchodu, je to další důvod k pesimismu ohledně globálního růstu.

Zdroj