Akciový trh minulý týden: Rozpětí prodejního tlaku, cash flow z lovu ryb při dně zůstává opatrný

První listopadový obchodní týden skončil s mnoha negativními výkyvy, kdy prudce vzrostl prodejní tlak, což způsobilo, že index VN ztratil důležitou psychologickou úroveň podpory 1 600 bodů. Jednalo se také o čtvrtý týden poklesu v řadě, což odráželo rozšířený pesimismus a opatrný cash flow investorů.

Zahraniční investoři čistě prodávali již 16. týden po sobě – negativní signály neustávají

Během týdne od 3. do 7. listopadu zaznamenal vietnamský akciový trh na začátku týdne prudké poklesy, prokládané dvěma krátkými technickými zotaveními, než v poslední seanci týdne hluboce poklesl. Na konci týdne index VN ztratil 40,55 bodu (-2,47 %) a uzavřel na 1 599,1 bodu, čímž oficiálně prorazil silnou zónu podpory 1 600 bodů. Ve srovnání s vrcholem 1 794,58 bodu dosaženým 14. října se tento index za pouhé čtyři týdny snížil o téměř 200 bodů.

Pokles se neomezil pouze na HoSE. Index HNX také uzavřel týden na 260,11 bodu, což představuje pokles o 5,74 bodu (-2,16 %), zatímco index UPCoM byl vzácným světlým bodem s mírným nárůstem o 1,77 %. Regionálně se vietnamské akcie řadily mezi 10 trhů s nejprudšími poklesy týdne, spolu s indexy Nikkei 225 (-4,07 %), Kospi (-3,74 %) a filipínským PSEi (-2,87 %).

Likvidita trhu nadále klesala a dosáhla 126 380 miliard VND, což je o 8,15 % méně než minulý týden. Je pozoruhodné, že seance 6. listopadu zaznamenala nejnižší uzavřenou hodnotu za 5 měsíců, což je o 45,6 % méně než průměr posledních 20 seancí, což ukazuje, že peněžní tok z trhu postupně mizí.

Zahraniční investoři si udrželi sérii čistých prodejů již 16. týden po sobě s celkovou hodnotou 2 613 miliard VND. Konkrétně na burze HoSE prodali 2 204 miliard VND, na UPCoM 476,54 miliardy VND a na HNX nakoupili pouze 67,46 miliardy VND. Ačkoliv se prodeje stále uskutečňují, intenzita čistých prodejů se poněkud „ochladila“, když se měsíční čistá hodnota prodejů snížila z 30 000 miliard VND v srpnu na 23 274 miliard VND v říjnu.

Při pohledu na jednotlivé kódy byla STB nejvíce čistě prodána s více než 14,6 miliony akcií (ekvivalent 756,8 miliard VND), následována HDB (425,9 miliard VND) a MBB (283 miliard VND). Na druhou stranu,FPT byla nejvíce čistě nakoupena zahraničními investory díky svému dvoucifernému růstu obchodních výsledků ve 3. čtvrtletí a pozitivním vyhlídkám na export softwaru. Na HNX vedla skupinu čistých nákupů PVS s 6,35 miliony akcií v hodnotě přes 220 miliard VND.

Akcie společnosti VIC byly během týdne stále pozitivní a přispěly k indexu VN více než 8 body, a to i přes pokles o 3,9 % v poslední seanci týdne. Předtím tento index zaznamenal čtyři po sobě jdoucí seance růstu a týden stále zakončil s růstem o 4,55 %. Naopak mnoho akcií s velkou tržní kapitalizací vyvíjelo na index tlak: VHM způsobila pokles indexu VN o 6,4 bodu, TCB o 3,2 bodu, STB o 2,9 bodu, VPL o 2,2 bodu a MWG o 2 body.

Na trhu UPCoM se společnost Masan Consumer stala světlým bodem s působivým nárůstem, který k indexu UPCoM přispěl 2,62 bodu, a to v kontextu toho, že se tato společnost připravuje na převod svého kotování na HoSE ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 nebo začátkem roku 2026.

Pozoruhodným bodem je prudký nárůst nabídky odpoledne, zejména po 14:00 v mnoha seancích, což odráží averzi investorů k riziku. Přestože se poptávka po akciích z lovu při dně v polovině týdne objevila kolem hranice 1 600 bodů, dynamika oživení rychle zeslábla. Skutečnost, že index VN na konci týdne prorazil hranici 1 600 bodů, ukazuje, že peněžní tok z lovu při dně je stále opatrný a není dostatečně silný, aby udržel oživení.

Pan Hoang Xuan Chien - ředitel pro rozvoj obchodu v divizi investičního poradenství společnosti VPS Securities - uvedl, že tlak na úpravy bude pravděpodobně i nadále vyvíjet ze strany pilířových akcií, jako jsou banky a Vin. Skupina společností se střední tržní kapitalizací však vykazuje pozitivnější signály a v blízké budoucnosti by mohla vytvořit krátkodobé dno. Předpověděl, že příští týden by trh mohl stále silně kolísat, aby se setřásl slabé akcie, a tím aktivoval nový peněžní tok. „Pokud se vrátí poptávka, index VN by mohl zažít technické oživení; naopak by index mohl klesnout zpět do rozmezí 1 500 až 1 520 bodů,“ řekl.

Podle společnosti AIS Securities je rozmezí 1 600 – 1 610 bodů považováno za důležitou úroveň podpory. Pokud se toto rozmezí neudrží, zvýší se riziko hlubokého poklesu. Navzdory silnému oživení 4. listopadu index VN ve zbývajících seancích rychle „ztratil sílu“ a týden zakončil pod 1 600 body.

Společnost VCBS mezitím doporučuje investorům, aby využili technického oživení k restrukturalizaci svých portfolií, snížení podílu slabých akcií a omezení honby za drahými akciemi. Asean Securities také sdílí názor, že index VN bude v krátkodobém horizontu nadále kolísat a bude se pohybovat pod průměrnými liniemi MA5 a MA20. Investoři by měli držet akcie s dobrou cenovou základnou nebo investovat malé částky do akcií, jejichž signály RSI vstupují do přeprodané zóny.

Minulý týden byl proto pro trh velkým testem, kdy byla prolomena úroveň podpory 1 600 bodů, cash flow byl slabý a sentiment investorů se po čtyřech po sobě jdoucích týdnech poklesu zhoršil. V krátkodobém horizontu se možnost oživení může objevit pouze tehdy, když bude poptávka po lovu u dna dostatečně silná a zahraniční cash flow zastaví čistý výběr kapitálu. Investoři by měli zachovat opatrnou strategii, upřednostnit zachování kapitálu a čekat na jasnější signály o novém rovnovážném bodě trhu.

Zdroj: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-qua-ap-luc-ban-lan-rong-dong-tien-bat-day-van-de-dat-173303.html