Globální ekonomický výhled na druhou polovinu roku 2025: Křehký růst v turbulencích

Po období oživení vstupuje výhled globálního hospodářského růstu do druhé poloviny roku 2025 s mnoha novými strukturálními výzvami a nejistotami vyplývajícími z eskalace geopolitických rizik a zpřísňování měnové politiky. Mezitím se vrací obchodní napětí v podobě tvrdého protekcionismu.

Jakýkoli vývoj v Hormuzském průlivu má zásadní dopad na globální ekonomiku . Foto: Newsweek

Světová obchodní organizace (WTO) právě oznámila, že barometr globálního obchodu se zbožím (GTB) – kompozitní index globálního obchodu se zbožím – se zvýšil na 103,5 (ze 102,8 v březnu 2025), jelikož dovozci v očekávání celní vlny nakoupili velké množství zboží. Index nových exportních objednávek však klesl na 97,9, což signalizuje zpomalení růstu obchodu do konce roku 2025.

Údaje WTO jsou v souladu s názory obchodních organizací, a to uprostřed obav z dlouhodobého zpomalení. Podle nejnovější prognózy Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) by se globální HDP v roce 2025 mohl zvýšit pouze o přibližně 2,9 %, což je méně než historický průměr a zároveň nejnižší úroveň od pandemie covidu-19. Mezinárodní měnový fond (MMF) je s prognózou růstu 3,3 % optimističtější, ale stále zdůrazňuje, že rizika jsou nakloněna k negativnímu vývoji.

Hlavní obavy vycházejí ze složitých a obtížně kontrolovatelných geopolitických trendů. Zástupkyně výkonného ředitele MMF Gita Gopinath zhodnotila: „Nejnebezpečnější je nyní to, že geopolitické šoky se objevují společně s přísnou měnovou politikou. Pokud ceny ropy po mnoho měsíců překročí 110 dolarů za barel, centrální banky nebudou schopny snížit úrokové sazby podle očekávání a globální ekonomika bude ohrožena technickou recesí.“

Toto hodnocení se blíží realitě, jelikož konflikt mezi Íránem a Izraelem stále hrozí přerůst v regionální válku. Hormuzský průliv, kterým se přepravuje téměř 20 % světové ropy, se stal potenciálním uzdicím bodem pro energetický trh. Cena ropy Brent od začátku června vzrostla o téměř 10 dolarů za barel.

Mnoho analytiků se domnívá, že pokud bude konflikt pokračovat, ceny ropy by mohly překročit 110 dolarů za barel. Dominové účinky nelze podceňovat, zejména pro velké ekonomiky dovážející energii, jako je Evropa a Japonsko.

Mezitím se válka mezi Ruskem a Ukrajinou vleče a její konec je v nedohlednu. Dopad tohoto konfliktu se již neomezuje pouze na energetický sektor, ale rozšířil se i do dodavatelského řetězce zemědělských produktů, kovů atd.

Eurozóna, která se silně spoléhá na export a politickou stabilitu, brzdí růst, přičemž se očekává, že v roce 2025 dosáhne pouze 1,0–1,3 %. Ačkoli se inflace na starém kontinentu zpomalila, Evropská centrální banka (ECB) udržuje nadprůměrné úrokové sazby, aby kontrolovala rizika, což oslabuje investice a spotřebu.

Americká a čínská ekonomika již nejsou takovými kotvami růstu, jakými bývaly v minulosti. USA čelí zlomu, protože obchodní politika se zpřísňuje.

Znovuzavedení cel na dovoz z Číny a Mexika Bílým domem nejen zvyšuje náklady domácích spotřebitelů, ale také vytváří negativní vedlejší účinky na globální dodavatelské řetězce.

V Číně, kde panují systémové problémy, jako je krize na trhu s nemovitostmi, vysoká nezaměstnanost mladých lidí a obchodní napětí mezi USA a Čínou, se prognóza růstu v roce 2025 pohybuje pouze kolem 4,3–4,7 %.

Peking začal zavádět balíčky fiskálních stimulů na podporu veřejných investic a domácí spotřeby, ale jejich dopad je nejasný. Uprostřed této náročné situace se jako světlé stránky ukázaly Indie a ekonomiky jihovýchodní Asie, a to i přes tlak vysokých cen komodit a kapitálových nákladů.

Výhled globální ekonomiky ve druhé polovině roku 2025 je smíšený a stále převládají temná místa. Příležitosti však přetrvávají, pokud si hlavní ekonomiky udrží makroekonomickou stabilitu a budou mít flexibilní koordinaci politik.

Úprava investičního portfolia a přechod na dynamické rozvíjející se trhy a klíčová odvětví, jako je energetika, zemědělství, inteligentní výrobní technologie atd., budou proveditelnou strategií.

Hlavní ekonomka OECD Clare Lombardelliová uvedla, že v kontextu globálního růstu, který čelí tlaku z mnoha stran, musí ekonomiky upřednostnit stabilitu před prudkým růstem.

Za současné situace vyžaduje globální ekonomika ve druhé polovině roku 2025 opatrnou reakci, adaptaci a inovaci jak vlád, tak podniků ve všech politických rozhodnutích. Toto období není jen obdobím překonávání bouře, ale také zkouškou odolnosti a udržitelného oživení světového ekonomického systému.

Zdroj: https://hanoimoi.vn/trien-vong-kinh-te-toan-cau-6-thang-cuoi-nam-2025-tang-truong-mong-manh-trong-song-gio-707328.html