Růstové vyhlídky v měnícím se světě - 2. část: Faktory formující novou éru

Klíčové volby, které se budou konat v roce 2024, v jejichž středu budou prezidentské volby v USA, mění globální ekonomickou krajinu.

Analytici tvrdí, že tato změna otevře nové příležitosti, ale také s sebou přinese mnoho výzev. Předpokládá se, že rok 2025 bude pro globální ekonomiku i nadále rokem mnoha výkyvů. „Zbytkové“ důsledky pandemie COVID-19 spolu s konfliktem mezi Ruskem a Ukrajinou a napětím na Blízkém východě vytvoří složitý a nepředvídatelný ekonomický obraz.

Výzvy, které nás čekají

Rostoucí ekonomická fragmentace a geopolitické napětí představují významné výzvy pro globální růst a spolupráci. Země stále častěji zavádějí obchodní bariéry, omezují investice a prosazují protekcionistickou politiku, která by mohla narušit dodavatelské řetězce, omezit globální obchod a brzdit růst. Společnost CaixaBank Research varovala před riziky „deglobalizace“ a zdůraznila důležitost posílení multilaterálního obchodního systému.

Výsledek prezidentských voleb v USA v roce 2024 bude pro formování tohoto trendu klíčový. Druhé funkční období Donalda Trumpa v Bílém domě by mohlo vést k zásadním změnám v obchodní, daňové a regulační politice, což by mohlo ovlivnit investiční toky a obchodní aktivitu na celém světě. Takové náhlé změny v obchodní politice USA by mohly působit jako „katalyzátor“, který dále rozděluje ekonomiky do geopolitických bloků, což by vedlo k fragmentovanější globální ekonomice.

Podle německého ministra hospodářství Roberta Habecka se za vlády nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa obchodní dohody a současná ekonomická pravidla stávají křehkými a nepředvídatelnými. Německo a země Evropské unie (EU) mohou být touto novou daňovou politikou silně ovlivněny, protože americký trh je jednou z důležitých destinací pro evropský export, zejména průmyslových výrobků a automobilů.

Země závislé na exportu a zdrojích, jako je Maďarsko, Nizozemsko a Belgie, budou pravděpodobně více zasaženy cly a obchodními bariérami, zatímco Francie a Itálie jsou odolnější díky svým relativně velkým domácím trhům. V Asii jsou ekonomiky závislé na obchodu, jako je Singapur a Hongkong, zranitelnější vůči fragmentovanější světové ekonomice.

Pomalý, ale stabilní růst

Obecný konsenzus v prognózách mezinárodních finančních institucí, jako je Mezinárodní měnový fond (MMF), Světová banka (SB) a Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD), je, že globální hospodářský růst se v roce 2025 zpomalí. MMF předpovídá růst globálního HDP v roce 2025 o přibližně 3,2 %. SB mezitím předpovídá růst o 3,3 % pro rok 2025, ve srovnání s odpovídající úrovní 3,5 % před pandemií COVID-19. Investiční banka Goldman Sachs, ačkoli je optimističtější, také předpovídá v příštím roce pouze „mírný“ růst.

Nejnovější zpráva banky Barclays zdůrazňuje, že svět pravděpodobně nezaznamená významné zlepšení růstu hrubého domácího produktu (HDP), což vede k očekávání nižších výnosů z investic v blízké budoucnosti.

Ekonomové Barclays předpovídají, že růst globálního HDP se v roce 2025 zpomalí na 3 % z 3,2 % v roce 2024. Zdůrazňují také důležitost strategického plánování a zaměření na environmentální, sociální a správní (ESG) faktory.

Snížení prognóz růstu finančními institucemi částečně odráží výzvy, kterým čelí globální ekonomika, včetně přetrvávající inflace, restriktivní měnové politiky, eskalace geopolitického napětí a potenciálních rizik plynoucích z energetické krize a dodavatelských řetězců.

Americká ekonomika, která byla hlavním motorem globálního růstu, by se v roce 2025 měla zpomalit. Nová americká administrativa pod vedením Donalda Trumpa může přinést změny ve fiskální, obchodní a regulační politice, což vytvoří jak příležitosti, tak i výzvy pro podniky i investory. Americká nezávislá společnost pro správu investic Invesco zdůraznila důležitost pečlivého sledování politik nové administrativy, zejména pokud jde o vládní výdaje a obchod.

Čína, druhá největší ekonomika světa, čelí také vnitřním problémům, včetně zpomalení trhu s nemovitostmi, vysokého veřejného dluhu a geopolitického napětí. Předpokládá se, že růst Číny se v roce 2025 také zpomalí, což ovlivní globální poptávku a růst ekonomik, které jsou závislé na exportu do země.

Eurozóna se mezitím nadále potýká s vysokou inflací, energetickou krizí a politickou nestabilitou. Probíhající konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou narušuje energetické dodavatelské řetězce a zvyšuje ceny, což negativně ovlivňuje hospodářský růst v regionu. Výzkumná společnost CaixaBank zdůraznila potřebu diverzifikace zdrojů energie a posílení ekonomické odolnosti, aby se dokázala vyrovnat s vnějšími šoky.

Mohou finanční a komoditní trhy udržet svůj vzestupný trend?

Rok 2024 se pro akciový trh rýsuje jako hvězdný. S vyhlídkou dalšího poklesu úrokových sazeb lze snadno předpokládat, že rok 2025 by mohl být pro akciové investory dalším rekordním rokem.

Rok 2025 s sebou ve skutečnosti přináší rizika a potenciál volatility. Globální akciové trhy by mohly zaznamenat prudké korekce, zejména uprostřed inflace, zpomalujícího hospodářského růstu a geopolitické nejistoty. Společnost Invesco upozorňuje na potenciál zvýšené volatility akciového trhu a doporučuje investorům diverzifikovat svá portfolia. Velké technologické společnosti zůstávají v centru pozornosti trhu, ale investoři budou opatrnější.

Trh se zlatem může i nadále přitahovat investory uprostřed nejistoty. Podle společnosti Kitco oživení zlata po výrazném výprodeji v polovině listopadu 2024 ukazuje důvěru trhu, že růst drahého kovu ještě neskončil. Goldman Sachs nedávno zopakoval svou prognózu, že ceny zlata dosáhnou do roku 2025 3 000 dolarů za unci.

Očekává se, že trh s ropou bude i nadále záviset na poptávce z Číny a na produkční politice Organizace zemí vyvážejících ropu a jejích partnerů v čele s Ruskem, známé jako OPEC+. Ceny ropy by se měly pohybovat kolem 80–100 USD za barel v závislosti na geopolitické situaci, zejména na vývoji rusko-ukrajinského konfliktu.

Světová banka (SB) ve svém říjnovém výhledu světového trhu s komoditami z roku 2024 předpověděla, že se očekává růst světových cen komodit v roce 2024 o 2,7 % a pokles na pětileté minimum v roce 2025, přičemž klesající trend bude pokračovat i v roce 2026, a to zejména v důsledku přebytku ropy. Zpráva uvádí, že i přes pokles cen ropy zůstanou ostatní komodity, jako je zemní plyn, kovy a zemědělské suroviny, stabilní, což do jisté míry omezí celkový pokles. Dobrou zprávou je, že objem světového obchodu se zbožím by se v roce 2025 mohl zvýšit o 3 %. Geopolitické napětí a zvýšená nejistota v oblasti hospodářské politiky však i nadále představují pro prognózu významná rizika.

Přizpůsobte se a inovujte, abyste utvářeli budoucnost

Uprostřed výzev a nejistot zůstávají technologie a digitální transformace potenciálními hnacími silami růstu globální ekonomiky. Vývoj v oblasti umělé inteligence (AI), biotechnologií, obnovitelných zdrojů energie a dalších technologických odvětví může vytvořit nové hnací síly růstu, zlepšit produktivitu práce a vyřešit naléhavé globální problémy.

Po významných změnách v roce 2024 je rok 2025 považován za klíčový, protože světovou ekonomiku postavil na práh nové éry, v níž se prolínají jak příležitosti, tak i výzvy. Aby země, podniky i jednotlivci mohli překonat obtíže a využít příležitostí, musí být flexibilní, adaptivní a proaktivní v oblasti inovací. Mezinárodní spolupráce, budování důvěry a podpora volného obchodu hrají také důležitou roli při formování stabilního a prosperujícího „nového normálu“.

Lekce 3: Jaký je scénář pro světovou ekonomiku po volbách v USA?

Podle VNA

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trien-vong-tang-truong-tu-mot-the-gioi-bien-dong-bai-2-nhung-yeu-to-dinh-hinh-ky-nguyen-moi/20241205091031552