Jaké „zbraně“ má Čína pro obchodní válku 2.0 s USA?

Popisek fotografie — Pan Donald Trump slíbil zavést cla až do výše 60 % na zboží dovážené z Číny. Foto: REUTERS/TTXVN

V létě 2018, kdy bývalý prezident Donald Trump zahájil obchodní válku s Pekingem, se čínská ekonomika ocitla na pokraji krizí. Dokonce se šířily zvěsti, že by brzy mohla předběhnout Spojené státy jako největší ekonomiku světa.

Nyní, dva měsíce před návratem pana Trumpa do Bílého domu, se to, co se kdysi jevilo jako obrovská výzva pro Peking, značně zúžilo. Čína, která čelí problémům v oblasti nemovitostí, dluhů a deflace, se zdá být na další obchodní válku špatně připravená. Zdání však může klamat.

Lepší příprava

Díky lepšímu pochopení fungování zvoleného amerického prezidenta jsou čínští vůdci lépe vybaveni k tomu, aby se vypořádali s reálnou možností, že pan Trump dodrží svůj slib a zavede cla až do výše 60 % na zboží dovážené do USA. Ekonomové a analytici tvrdí, že Pekingské protizbraně se budují kombinací diverzifikace obchodu, cílených odvetných opatření proti americkým společnostem a podpory domácí spotřeby.

„Čína se na tento den připravovala už docela dlouho,“ řekl Dexter Roberts, autor bulletinu Trade War Bulletin a vedoucí pracovník Atlantické rady. „Spojené státy jsou nyní pro jejich obchodní síť mnohem méně důležité (než byly dříve).“

Částečně v době, kdy první obchodní válka pokračuje za prezidenta Joea Bidena, začaly Peking a čínské společnosti aktivně snižovat svou obchodní závislost na USA, což je dopad, který je patrný v obchodních datech a který se projevuje rychlým tempem.

Ještě v roce 2022 dosáhl bilaterální obchod mezi USA a Čínou rekordního maxima. Ale loni Mexiko předběhlo Čínu jako největšího vývozce zboží do USA. Čína si tuto pozici držela 20 let, než loni export do USA klesl o 20 % na 427 miliard dolarů.

Podle společnosti Matthews Asia směřovalo loni necelých 30 % čínského exportu do bohatých zemí G7, což je pokles oproti 48 % v roce 2000. Proto i přes menší prodeje do USA nyní podíl Číny na globálním exportu činí 14 %, což je nárůst z 13 % předtím, než pan Trump poprvé zavedl cla.

„Máme schopnost zvládnout a odolat dopadu vnějších šoků,“ řekl novinářům na tiskové konferenci 22. listopadu Wang Šou-wen, čínský vyjednavač pro mezinárodní obchod a náměstek ministra obchodu.

Analytici tvrdí, že co se v čínském arzenálu odvetných opatření nemusí objevit, jsou velké kroky, jako je prodej amerických státních dluhopisů (jejichž je Čína druhým největším držitelem na světě ) nebo prudká devalvace jüanu, který za poslední tři roky ztratil vůči americkému dolaru 12 % své hodnoty v důsledku zpomalení růstu.

Cílená odveta

Liza Tobinová, vedoucí ředitelka pro ekonomii v americké výzkumné skupině Project for Exceptional Competitiveness, uvedla, že dojde k více než jen k odvetným celním opatřením. Reakce Pekingu bude pravděpodobně cílenější a asymetrická.

„Vyvíjejí tlak na zahraniční společnosti působící v Číně a mohou ještě zvýšit tlak na americké společnosti tím, že si vybírají, které cíle chtějí z čínského trhu vytlačit,“ uvedla paní Tobinová.

V září Peking oznámil, že vyšetřuje módního prodejce PVH Corp, majitele značek Calvin Klein a Tommy Hilfiger, za to, že odmítá dovážet bavlnu z regionu Sin-ťiang. Tento krok by mohl vést k sankcím proti americké společnosti s významnými obchodními zájmy v Číně.

Čínská policie loni provedla razii v šanghajské kanceláři americké poradenské firmy Bain & Company. Čínská státní média později odhalila, že bezpečnostní agentury provedly razie v několika kancelářích mezinárodní poradenské firmy Capvision se sídlem v Šanghaji a New Yorku.

Ekonomové tvrdí, že pravděpodobnost odvetných opatření proti americkým společnostem nebo americkému zemědělskému sektoru by byla mnohem vyšší, než kdyby Čína v reakci na to prodala své velké podíly amerických státních dluhopisů, protože trh s takovými dluhopisy je hluboký a likvidní a nemá nedostatek kupců. Jejich prodej by mohl také poškodit vlastní zájmy Pekingu.

Slabší jüan by mohl pomoci čínskému exportu, pokud pan Trump zavede nová cla, ale analytici se nedomnívají, že by k takovému kroku mohlo dojít.

„Tvůrci politik pravděpodobně nebudou považovat devalvaci za opodstatněnou a místo toho se rozhodnou pro jiné kroky,“ řekl Sean Callow, hlavní analytik devizového trhu ve společnosti ITC Markets.

Náhlá devalvace v srpnu 2015 způsobila na akciovém trhu otřesy, uvedl. V posledních měsících čínská vláda naznačila, že chce posílit důvěru ve svůj akciový trh, a to jak mezi domácími investory, tak i prezentovat Čínu světu jako atraktivní investiční destinaci.

Čína si také přeje, aby správci rezerv centrálních bank, zejména ti, kteří se obávají zmrazení ruských aktiv v USA a Evropě od roku 2022, vnímali jüan jako důvěryhodnou alternativu k americkému dolaru, uvádí Callow.

Orientace ve vnitrozemí

Někteří ekonomové vypočítali, že při 60% clu by cla na americký dovoz mohla snížit tempo hospodářského růstu Číny na polovinu (podle samostatné analýzy Petersonova institutu by Trumpem navrhovaná cla stála typickou americkou domácnost navíc 2 600 dolarů ročně).

Čína, země s 1,4 miliardami obyvatel, má ale také obrovský domácí spotřebitelský trh, na který se může zaměřit.

„Nejlepší reakcí, kterou může Peking na cla nabídnout, je reorganizace na domácí úrovni obnovením důvěry čínských podnikatelů, kteří tvoří 90 % pracovních míst ve městech a většinu inovací,“ řekl Rothman. „To by posílilo důvěru spotřebitelů, což by vedlo k silnější domácí spotřebě, která by pomohla kompenzovat dopad slabšího exportu do USA.“

Čínská ekonomika se potýká s řadou problémů. Po létě plném nepříznivých dat se prezident Si Ťin-pching konečně v posledním zářijovém týdnu rozhodl zavést tolik potřebný stimulační balíček, zaměřený převážně na měnová opatření. Další opatření byla oznámena začátkem tohoto měsíce.