Vietnam překonal mezinárodní očekávání s růstem HDP o 8,23 %

Popisek fotografie — Vývoz oděvů, jeden z produktů přispívajících k růstu. Foto: Tran Viet/VNA

Podle údajů zveřejněných Generálním statistickým úřadem a citovaných mnoha mezinárodními tiskovými agenturami se jedná o nejvyšší nárůst od roku 2011, což odráží silnou adaptabilitu ekonomiky v nestabilním globálním kontextu.

Je pozoruhodné, že k tomuto nárůstu došlo i v době, kdy USA od 7. srpna oficiálně zavedly 20% clo na většinu dováženého zboží z Vietnamu. Tisková agentura Reuters uvedla, že celkový obrat Vietnamu z dovozu a vývozu do konce září 2025 dosáhl více než 680 miliard USD s obchodním přebytkem 16,8 miliardy USD. Inflace v září 2025 zůstala na 3,38 %, což je méně než cíl 4,5–5 % stanovený vládou , zatímco průmyslová produkce ve třetím čtvrtletí roku 2025 vzrostla o 9,1 % a přímé zahraniční investice (PZI) vyplacené v prvních 9 měsících roku dosáhly nejvyšší úrovně za 5 let.

Vietnamský export v září 2025 klesl o 1,7 % oproti srpnu 2025, což je druhý měsíc poklesu v řadě, a to zejména kvůli dopadu nových cel z USA, uvedla agentura Reuters. Celkový export do USA se však v prvních devíti měsících letošního roku i tak zvýšil o 38 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024, a to díky růstu dovozu kávy, chemikálií a elektronických součástek, což kompenzovalo pokles v textilním a obuvnickém průmyslu.

Ve třetím čtvrtletí roku 2025 dosáhl celkový obrat z vývozu 128,57 miliardy USD, což představuje nárůst o 18,4 % oproti stejnému období loňského roku, zatímco dovoz dosáhl 119,66 miliardy USD, což představuje nárůst o 20,2 %, což pomohlo Vietnamu udržet si obchodní přebytek ve výši 8,91 miliardy USD.

Mezinárodní pozorovatelé tvrdí, že tento výsledek odráží flexibilitu vietnamského zpracovatelského průmyslu, zejména v odvětví elektroniky, chemie a obnovitelných zdrojů energie – odvětví, která těží z trendu diverzifikace globálních dodavatelských řetězců a preferenční bilaterální daňové politiky.

Podle analýzy z webových stránek ainvest.com (USA) si Vietnam udržuje dobrou dynamiku obnovy díky třem hlavním hnacím silám, mezi které patří: nadále rostoucí přímý zahraniční kapitál, silné oživení mezinárodního cestovního ruchu a pozitivní růst domácí spotřeby a úvěrů. Inflace je navíc i nadále kontrolována na nízké úrovni, což pomáhá spotřebitelům mít více prostoru pro utrácení a přispívá ke stabilizaci domácí agregátní poptávky.

Ainvest.com tvrdí, že v kontextu tradičního exportu ovlivněného americkými cly se Vietnam stává novým centrem obnovitelné energie v Asii. Index PMI pro výrobu v září 2025 dosáhl 50,4 bodu, což odráží „opatrně optimistický“ sentiment podniků. Odvětví čisté energie, zejména solární a větrná energie, se stává světlým bodem. Ačkoli americký Institut pro energetickou ekonomiku a finanční analýzu (IEEFA) varuje před riziky antidumpingových cel a konkurenčních aukčních mechanismů, investoři stále hodnotí Vietnam jako zřejmou komparativní výhodu díky bohatým zdrojům, konkurenceschopným nákladům a stabilnímu investičnímu prostředí.

Některé prestižní mezinárodní organizace však poznamenávají, že Vietnam stále čelí určitým rizikům ve zbývajících měsících roku. Podle Mezinárodního měnového fondu (MMF) se dopad amerických cel postupně rozšíří ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025, kdy se zvýšené náklady začnou odrážet v exportních objednávkách. MMF odhaduje, že 20% daň by mohla snížit HDP o 0,5–0,7 procentního bodu, pokud nebude kompenzována veřejnými investicemi a domácí spotřebou.

Rychle rostoucí zadlužení domácností navíc vedlo spotřebitele k omezení výdajů a upřednostňování úspor a splácení dluhů. Data od společnosti NielsenIQ, která se zabývá průzkumem trhu, ukazují, že průměrné výdaje domácností ve Vietnamu se ve srovnání se stejným obdobím roku 2024 zvýšily o 6,5 %, ale zaměřily se na nezbytné zboží, zdravotní péči a vzdělávání, zatímco výdaje na luxusní zboží výrazně klesly.

Mezinárodní organizace jako Světová banka, ADB a OECD předpovídají, že tempo růstu Vietnamu se ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 zpomalí, kdy globální poptávka oslabí a dopad amerických cel se stane patrnějším. Základní scénář však stále ukazuje, že Vietnam i nadále patří mezi přední ekonomiky v Asii s růstem za celý rok 2025 odhadovaným na 6,6–7 %, což je výrazně více než v mnoha jiných rozvíjejících se ekonomikách.

Ekonom Asijské rozvojové banky (ADB) Nguyen Ba Hung uvedl, že banka ve své nejnovější aktualizaci ekonomické prognózy (zveřejněné 30. září) se rozhodla zvýšit svou prognózu růstu Vietnamu v roce 2025. Vysvětlil, že tento krok byl založen na mnoha pozitivních faktorech ekonomiky, z nichž důležitým bodem je, že exportní aktivity a zahraniční investice nadále rostou, a to i přes dopad amerických cel.

Expert Nguyen Ba Hung uvedl: „Jedním z pozitivních signálů je, že daňová sazba Vietnamu není o moc horší než u jeho regionálních obchodních partnerů, což pomáhá posílit jeho konkurenční výhodu.“

Podle mezinárodních expertů, pokud si Vietnam udrží tři hlavní pilíře – stabilní přímé zahraniční investice, udržitelnou domácí spotřebu a efektivní veřejné investice, a zároveň urychlí energetickou transformaci a digitální transformaci, lze i za příznivého scénáře dosáhnout cíle růstu pro rok 2025 stanoveného vládou.

Mariam Shermanová, ředitelka Světové banky (SB) ve Vietnamu, Kambodži a Laosu, doporučila: „Vietnam má s nízkým poměrem veřejného dluhu k HDP dostatek fiskálního prostoru. Pokud budou veřejné investice efektivně implementovány, povedou k řešení nedostatků v infrastruktuře a zároveň vytvoří více pracovních míst. Vietnam však musí prosazovat důraznější reformy k posílení základních služeb, vybudování zelené ekonomiky, rozvoji lidského kapitálu a diverzifikaci obchodu – to jsou klíčové faktory, které Vietnamu pomáhají minimalizovat globální rizika a udržovat dlouhodobý růst.“

Většina mezinárodních hodnocení vnímá růst o 8,23 % ve třetím čtvrtletí roku 2025 jako jasnou demonstraci odolnosti a adaptability vietnamské ekonomiky v kontextu výkyvů globálního obchodu. Aby však Vietnam dosáhl cíle růstu 8,5 % za celý rok, musí pokračovat v restrukturalizaci svého růstového modelu, snižovat závislost na exportu s vysokou mírou pracovní síly a přecházet na ekonomiku založenou na technologiích, čisté energii a inovacích.

Pokud bude úspěšně implementován, Vietnam se nejen stane „příjemcem“ globálního posunu dodavatelského řetězce, ale stane se také aktivním článkem při vytváření nového průmyslového hodnotového řetězce v Asii.

Zdroj: https://baotintuc.vn/kinh-te/viet-nam-vuot-ky-vong-quoc-te-voi-muc-tang-truong-gdp-823-20251008100830056.htm