VN30 uplatňuje nová pravidla: Prodá mnoho bankovních akcií v období restrukturalizace ve druhém čtvrtletí

Ačkoli VN30 pouze aktualizoval data a přepočítal váhy portfolií, očekává se, že období obratu portfolia ve druhém čtvrtletí bude velmi vzrušující, jakmile oficiálně vstoupí v platnost pravidla HoSE-Index verze 4.0.

Analytické oddělení společnosti SSI Securities Corporation (SSI Research) předpovídá změny v portfoliu indexu VNDiamond a aktualizuje výpočetní data pro váhu portfolia VN30 za druhé čtvrtletí roku 2025.

Indexy HoSE-Index, VNX-Index a investiční indexy včetně VNDiamond, VNFIN Lead a VNFIN Select restrukturalizují svá portfolia pro druhé čtvrtletí roku 2025. Zejména index VNDiamond přezkoumá změny ve svém portfoliu. Zbývající indexy včetně VN30 a VNFIN Lead mezitím pouze aktualizují data a přepočítají váhy portfolia.

Podle plánu bude restrukturalizace portfolia pro druhé čtvrtletí roku 2025 založena na datech k 31. březnu. Nové datum oznámení portfolia je 16. dubna 2025. Fondy budou mít na dokončení restrukturalizace portfolia do 29. dubna 2025 téměř 2 týdny.

CTD a MWG mohou spadat do „košíku“ VNDiamond

Pokud jde o index VNDiamond, společnost SSI Research s odhadovanými údaji k 14. březnu 2025 předpovídá, že akcie MWG by mohly být zahrnuty do „udržovacího koše“, protože akcie byly do koše indexu zahrnuty poprvé v předchozím období a v tomto období splňují všechny podmínky. Koeficient %wS (limit váhy udržovaných, poprvé čekajících na vyřazení) aplikovaný na MWG se proto zvyšuje z 50 % na 100 %.

Tato jednotka navíc předpovídá, že akcie CTD se mohou poprvé dostat do „koše“ indexu, protože splňují všechny podmínky. Podle nového pravidla se CTD uplatňuje s váhovým limitem 50 % wS.

Mezitím byVIB mohla být zařazena do „koše“ čekajícího na odstranění. Koeficient FOL (limit vlastnictví zahraničních investorů) VIB klesl pod 65 % poté, co banka od 1. července 2024 upravila maximální poměr vlastnictví zahraničních investorů z 20,5 % na 4,99 %. Podle nových pravidel je VIB zařazena do „koše“ čekajícího na odstranění a uplatňuje se na ni koeficient %wS ve výši 50 %, což odpovídá 50% snížení podílu akcií. V příštím období, pokud se nepodaří zlepšit FOL nad 65 %, může být VIB z indexu zcela odstraněna.

Akcie společnosti VRE mohou být z indexu odstraněny z důvodu nesplnění podmínky FOL. Podle výpočtů společnosti SSI Research se společnost VRE již druhé období po sobě neumístila mezi 25 nejlepšími akciemi s nejvyšším koeficientem FOL. Navíc, protože ve sledovaném období čtvrtého čtvrtletí roku 2024 byla společnost VRE zařazena do koše čekajících na vyřazení, není způsobilá k tomu, aby v tomto období zůstala v indexu.

Je známo, že „koš“ akcií vstupujících do indexu poprvé se určuje podle dvou principů. Zaprvé, akcie se v tomto období nachází v provizorním koši akcií, ale v minulém období není v oficiálním koši akcií; nebo se akcie v tomto období nachází v provizorním „košíku“ akcií a v minulém období v „košíku“ čekajícím na vyřazení.

„Košík“ akcií uchovávaných po dvě po sobě jdoucí období představuje zásoby v „košíku“ akcií předběžně vypočítané pro toto období, ale nikoli v koši akcií čekajících na odstranění a v koši akcií vstupujících do indexu poprvé. „Košík“ akcií oficiálně pro toto období zahrnuje akcie čekající na odstranění, akcie vstupující do indexu poprvé a udržované zásoby.

Za předpokladu výše uvedených změn bude nové indexové portfolio zahrnovat 19 akcií, z nichž 10 akcií z bankovního sektoru bude podléhat maximální váze pro celý sektor ve výši 40 %. Mezi ETF na trhu je v současné době 5 ETF používajících index VNDiamond jako referenci, včetně DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond a ABF VNDiamond s celkovou čistou hodnotou aktiv přibližně 12 400 miliard VND k 14. březnu 2025. Samotný fond DCVFMVN Diamond má v současné době celkovou hodnotu aktiv přibližně 11 800 miliard VND. Konkrétně od začátku roku 2025 se celková hodnota aktiv fondu snížila o 6,6 %, čistá hodnota aktiv (NAV) se snížila o 3,4 % a čistá hodnota výběru kapitálu činí 418 miliard VND.

Společnost SSI Research odhaduje, že fond DCVFMVN Diamond nakoupí 2,9 milionu akcií MWG a 1,1 milionu akcií CTD, zatímco prodá z portfolia přibližně 5 milionů akcií VRE a 10,5 milionu akcií VIB. Kromě toho se odhaduje, že dojde k významnému nákupu některých akcií, jako například: VPB (3,9 milionu akcií), MBB (3,5 milionu akcií), MSB (3 miliony akcií). Zároveň by fond mohl prodat velké množství akciíACB (5,8 milionu akcií) a HDB (3,5 milionu akcií).

Změny ve VN30: Mnoho bankovních akcií bylo prodáno, což vedlo k nákupu velkého množství HPG.

V tomto období restrukturalizace oficiálně vstoupila v platnost pravidla HoSE-Index verze 4.0, takže se podíl portfolia indexu VN30 výrazně změní. Společnost SSI Research uvedla, že vzhledem k tomu, že pravidla HoSE Index verze 4.0 přidávají limit pro podíl kapitalizace skupiny akcií ve stejném odvětví na 40 %, tato jednotka odhaduje, že podíl finanční skupiny v koši indexu VN30 se sníží ze současných 60 % na 40 %. Podíl akcií v jiných odvětvích se proto odpovídajícím způsobem zvýší.

Prahová kritéria pro limit kapitalizačního poměru již nejsou pro pravidla indexu HoSE příliš zvláštní. Dříve se toto pravidlo vztahovalo na jednu akcii s 10 % a na skupinu souvisejících akcií s 15 %. Přidání limitu kapitalizačního poměru skupiny akcií ve stejném odvětví v koši indexu VN30 přispívá ke stabilizaci struktury odvětví a omezuje skutečnost, že jedno odvětví zabírá příliš velkou část indexového koše.

Mezi ETF na trhu jsou v současné době 4 ETF, které používají index VN30 jako referenci, včetně DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF a MAFM VN30 ETF, s celkovou čistou hodnotou aktiv přibližně 9 100 miliard VND k 14. březnu 2025. Samotný fond DCVFMVN30 ETF má v současné době celkovou hodnotu aktiv přibližně 6 200 miliard VND. Konkrétně od začátku roku 2025 se celková hodnota aktiv fondu snížila o 7,4 %, čistá hodnota aktiv se zvýšila o 3 % a čistá hodnota výběru kapitálu činí 683 miliard VND.

Podle odhadů společnosti SSI Research se odhaduje, že některé akcie výše uvedené fondy nakoupí ve velkých objemech, jako například HPG (11,6 milionu akcií), MWG (4,5 milionu akcií) a VIC (4,5 milionu akcií). Zároveň se na straně prodejů nejvíce prodávaly akcie finančních společností, včetně akcií jako TCB (9,5 milionu akcií), VPB (9,1 milionu akcií) a ACB (8,3 milionu akcií).