Zvažte zvýšení emisních podmínek pro individuální korporátní dluhopisy

Zvážení zvýšení emisních podmínek je jedním ze zmíněných řešení, jak minimalizovat počet nově založených podniků, které nemají žádnou činnost nebo jsou zavedeny, ale nemají žádnou činnost, a které vydávají dluhopisy v rozsahu mnohonásobně větším než vlastní kapitál.

Úvodní projev pronesl pan Nguyen Duy Thinh, předseda Hanojské burzy cenných papírů (HNX).

Téměř 832 200 miliard VND dluhopisů na sekundárním trhu, z toho loni nově mobilizováno téměř 394 000 miliard VND

Na konferenci shrnující 1 rok provozu systému obchodování s korporátními dluhopisy (19. července 2023 - 19. července 2024) pan Nguyen Duy Thinh, předseda HNX, uvedl, že budování a rozvoj akciového trhu obecně a trhu s korporátními dluhopisy (TPDN) zejména je hlavní, konzistentní a správnou politikou strany, státu a vlády. Zejména trh TPDN je považován za hrající důležitou roli v ekonomice , jelikož je účinným kanálem mobilizace kapitálu ve střednědobém a dlouhodobém horizontu pro udržitelný rozvoj podniků a zároveň přispívá k diverzifikaci finančního trhu a zajišťuje harmonii a rovnováhu ve struktuře kapitálového trhu...

Pod přísným a drastickým vedením vedoucích představitelů Ministerstva financí , Státní komise pro cenné papíry a za aktivní a efektivní koordinace VSDC, Vietcombank a členských jednotek byl 19. července 2023 po 9 měsících příprav oficiálně spuštěn centralizovaný systém obchodování s individuálními podnikovými dluhopisy na burze HNX.

Podle pana Nguyen Duy Thinha byl i přes krátkou dobu přípravy spuštěn a provozován systém individuálního obchodování s korporátními dluhopisy v souladu s nařízeními vyhlášky 65/2022/ND-CP a pokyny vedoucích pracovníků Ministerstva financí. Po roce provozu systém individuálního obchodování s korporátními dluhopisy funguje bezpečně a hladce, rozsah trhu s individuálními korporátními dluhopisy silně vzrostl a zároveň se zlepšila situace v oblasti emise individuálních korporátních dluhopisů na primárním trhu.

„V duchu neustálé otevřenosti a pokračujícího budování a dalšího zlepšování trhu s individuálními korporátními dluhopisy věříme, že s vedením a podporou vedoucích představitelů Ministerstva financí, úsilím Státní komise pro cenné papíry , HNX, VSDC, Vietcombank, členských jednotek, emitentů... se trh s individuálními korporátními dluhopisy bude stále stabilněji, bezpečněji a udržitelněji rozvíjet a efektivně prosazovat svou roli střednědobého a dlouhodobého kanálu mobilizace kapitálu pro podniky zejména a ekonomiku obecně,“ uvedl předseda HNX.

Zástupkyně HNX, paní Vu Thi Thuy Nga, zástupkyně generálního ředitele HNX, uvedla, že v době otevření trhu bylo na trhu registrováno 19 individuálních kódů korporátních dluhopisů od 3 emitentů s celkovou registrovanou obchodní hodnotou 9 060 miliard VND. Po roce bylo v systému obchodování s individuálními korporátními dluhopisy přijato a do obchodování bylo zařazeno 1 146 kódů dluhopisů od 301 podniků s registrovanou obchodní hodnotou téměř 832 189,4 miliard VND. Systém individuálních členů obchodujících s korporátními dluhopisy se také rychle rozvíjel, z 8 členů v den otevření trhu má k dnešnímu dni 48 členů.

Zejména se výrazně zlepšila likvidita individuálních korporátních dluhopisů, přičemž průměrná hodnota transakce v prvním měsíci od otevření trhu dosáhla 250,6 miliardy VND/obchodní seanci. Po 1 roce dosáhla průměrná hodnota transakce individuálních korporátních dluhopisů 3 704,5 miliardy VND/obchodní seanci, přičemž se zaměřily především na investory, jako jsou úvěrové instituce (38,3 %) a společnosti zabývající se cennými papíry (téměř 32 %).

Na druhou stranu rozvoj sekundárního trhu s individuálními korporátními dluhopisy vytváří také příznivé podmínky pro mobilizaci kapitálu podniků na primárním trhu, což přispívá k podpoře rozvoje primárního trhu s individuálními korporátními dluhopisy zdravějším a udržitelnějším způsobem. Na domácím trhu proběhlo od 19. července 2023 do 19. července 2024 167 úspěšných emisí v hodnotě 393 892,6 miliard VND.

Na konferenci byly rovněž zveřejněny údaje ze zprávy pana Duong Ngoc Tuana, zástupce generálního ředitele VSDC, které ukazují, že do konce září činil počet investorských účtů 190 826, včetně 190 034 individuálních investorských účtů. Hodnota plateb přesáhla 3 000 miliard VND/den, z čehož nejvyšší hodnota plateb přesahovala 10 400 VND k 11. červnu 2024. V prvním roce provozu VSDC poprvé zaregistrovala více než 1,47 miliardy dluhopisů, což odpovídá téměř 900 000 miliardám VND; uplatnila práva 1 400 kódů/dávku dluhopisů, což odpovídá téměř 96 500 miliardám VND.

Obecně platí, že ačkoli byl počet žádostí o první registraci a uplatnění práv z individuálních dluhopisů na začátku implementace vysoký, VSDC tyto žádosti zpracovala v předepsané lhůtě. Prudký nárůst počtu členů a investorských účtů zapojených do systému individuálních dluhopisů VSDC přispěl k nárůstu počtu, transakční hodnoty a hodnoty splátek individuálních dluhopisů.

Zástupce určené platební banky, pan Vu Quang Dong, zástupce ředitele divize kapitálových trhů Vietcombank, uvedl, že v uplynulém roce přispěl systém individuálních plateb za transakce s korporátními dluhopisy Vietcombank k celkovému úspěchu sekundárního trhu s individuálními korporátními dluhopisy, přičemž platby byly prováděny okamžitě za každou transakci a spravoval zůstatek peněz určených pro nákup/prodej dluhopisů každému investorovi.

„Zvažte zvýšení emisních podmínek; podpořte standardizaci podmínek a modelových podmínek pro jednotlivé podnikové dluhopisy“

Na konferenci pronesla projev paní Vu Thi Chan Phuong, předsedkyně Státní komise pro cenné papíry .

Předsedkyně Státní komise pro cenné papíry Vu Thi Chan Phuong ocenila výsledky dosažené po roce oficiálního provozu systému obchodování s individuálními podnikovými dluhopisy a uvedla, že se jedná o výsledek úzké kombinace správné politiky vlády, striktního směřování ministerstva financí, implementačního úsilí HNX a VSDC, aktivní účasti Vietcombank v roli platební banky a také reakce a zapojení členů trhu. Jde také o společný úspěch mnoha skupin, jednotek a jednotlivců s cílem vybudovat a rozvíjet stabilní, bezpečný, transparentní a udržitelný trh s individuálními podnikovými dluhopisy.

Paní Chan Phuong uvedla, že správní agentury a jednotky, stejně jako členové trhu a emitenti, musí pokračovat ve výzkumu, aby přišli s řešeními pro překonání stávajících problémů, a zajistit tak, aby se trh s podnikovými dluhopisy obecně a individuální podnikové dluhopisy zejména rozvíjely s větší kvalitou, efektivitou, transparentností a udržitelností, a aby jasněji přispívaly v roli střednědobého a dlouhodobého kanálu mobilizace kapitálu pro podniky a ekonomiku.

„Věřím, že trh soukromých podnikových dluhopisů byl, je a stane se jedním z kanálů mobilizace kapitálu pro podniky, spolu s kanály bankovních úvěrů, kanály emise veřejných cenných papírů a dalšími kanály mobilizace kapitálu,“ zdůraznila paní Phuong.

S touhou spojit síly s agenturami, organizacemi a účastníky trhu při budování stále udržitelnějšího trhu se soukromými podnikovými dluhopisy, který by přispěl k rozvoji podniků zejména a finančního trhu obecně, požádal předseda Státní komise pro cenné papíry na konferenci jednotlivé jednotky, aby prozkoumaly a implementovaly řadu řešení.

Konkrétně pokračovat ve zlepšování kvality zboží na trhu zlepšením kvality vydávajících organizací. Existují základní řešení pro kontrolu kvality individuálních podnikových dluhopisů podporou uplatňování úvěrových ratingů pro vydávající organizace; zvážit zpřísnění podmínek pro vydávání individuálních podnikových dluhopisů, aby se minimalizovala možnost, že mnoho nově založených podniků, které dosud nefungují nebo byly založeny, ale nefungují, může vydávat individuální podnikové dluhopisy v rozsahu mnohonásobně větším než vlastní kapitál.

Za druhé, nadále zlepšovat kvalitu investorů s cílem přilákat profesionální investory ve finančním sektoru, finanční investory a zahraniční institucionální investory.

Za třetí, úzká koordinace mezi orgány odpovědnými za tvorbu politik, dohledovými organizacemi a členy trhu při navrhování řešení a iniciativ na podporu udržitelného a zdravého rozvoje trhu a řešení obtíží, problémů a překážek v fungování trhu.

Za čtvrté, zvážit podporu standardizace, výzkum, vývoj a aplikaci souboru standardních podmínek a modelových podmínek pro podnikové dluhopisy s odkazem na mezinárodní zkušenosti a postupy s cílem řešit současnou situaci dluhopisů s mnoha různými podmínkami a doložkami.

Za páté, výzkum podporuje rozvoj ekosystému pro trh prostřednictvím rozvoje a zlepšování kvality poskytovatelů služeb a zprostředkovatelských organizací na trhu, jako jsou poradenské organizace, záruční organizace, organizace pro zvýšení úvěrové bonity atd.

A konečně, posílit komunikaci o aktivitách, operacích a předpisech na trhu s individuálními podnikovými dluhopisy , aby podniky a investoři mohli lépe chápat svá práva, povinnosti a odpovědnosti při dodržování zákona a plnění předepsaných povinností.

Zdroj: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html