Zrušte monopol, otevřete dovoz: Klesne cena zlata pod 100 milionů VND/tael?

Státní banka může udělit bankám a podnikům licence k dovozu surového zlata a výrobě zlatých slitků. Ceny zlata jsou pod velkým tlakem, ale klesnou pod hranici 100 milionů VND/tael?

Zástupce Vietnamské státní banky (SBV) se právě s médii podělil o to, že díky novému mechanismu v návrhu vyhlášky, kterou se mění vyhláška č. 24, bude na trhu více značek zlatých slitků vyráběných podniky a bankami s licencí SBV.

Toto je považováno za významný krok směrem k plánovanému uvedení na trh, doprovázenému přísným kontrolním mechanismem, který odstraní státní monopol na výrobu zlatých slitků a dovoz surového zlata pro jejich výrobu.

Ceny zlata jsou pod velkým tlakem. Otázkou je, zda cena může klesnout pod hranici 100 milionů VND/tael?

K 20:30 hodin vietnamského času 11. června byla spotová cena zlata na mezinárodním trhu 3 340 USD/unci, což je v přepočtu na bankovní cenu v USD 106,5 milionu VND/tael včetně daní a poplatků přibližně o 12,3 milionu VND/tael méně než domácí cena zlata na konci odpoledního obchodování 11. června.

Světové ceny zlata jsou pod tlakem k realizaci zisků, a to i přesto, že svět neustále zažívá rostoucí nestabilitu, od konfliktu na Ukrajině, napětí na Blízkém východě až po protesty na mnoha místech v USA.

Fond Quant Mutual Fund nedávno uvedl, že v krátkodobém horizontu by se ceny zlata mohly prudce zkoregovat a v příštích 2 měsících ztratit 12–15 %.

Při současné ceně, pokud ztratí 15 %, by cena zlata mohla klesnout na 2 840 USD za unci (ekvivalent 90,5 milionu VND/tael).

Předpokládá se, že ceny zlata budou mít potíže s proražením, stejně jako v prvních 4 měsících roku 2025. Foto: HH

Stratég David Sekera ze společnosti Morningstar dokonce koncem března uvedl, že ceny zlata by mohly v příštích 4–5 letech klesnout na zhruba 1 820 USD za unci (ekvivalent 58 milionů VND za tael), což odpovídá říjnu 2023.

David Sekera vysvětluje, že současná rekordně vysoká cena zlata povzbudí producenty ke zvýšení těžby zlata. Vyšší nabídka bude v nadcházejících letech vyvíjet tlak na snižování cen.

Těžba zlata se v posledních letech stala ziskovější a očekává se, že průměrná zisková marže těžařů zlata dosáhne do druhého čtvrtletí roku 2024 950 dolarů za unci, což je nejziskovější období těžby od roku 2012, ukazují data Světové rady pro zlato (WGC).

Sekera analyzoval, že faktory, které vedly k vyšším cenám zlata, začínají slábnout, včetně reálných úrokových sazeb v USA. Předpokládá se, že reálné úrokové sazby budou v roce 2026 vyšší. Současně se předpokládá, že inflace v USA do konce roku 2025 klesne na cílovou hodnotu 2 %, kterou stanovil Federální rezervní systém USA.

„Lékem na vysoké ceny jsou vysoké ceny,“ řekl Sekera. Zlato silně rostlo koncem roku 2023, celým rokem 2024 a v prvních čtyřech měsících roku 2025.

Poptávka po zlatě oslabí. Svět v nadcházejících letech zažije „substituční efekt“, a to jak v oblasti zlata používaného ve šperkařství, tak v průmyslu.

Na straně nabídky Sekera očekává, že se zahájí výroba v nových dolech, ačkoli uvedl, že „by to mohlo trvat několik let“, než se tyto doly zprovozní a než se vybudují nové zásoby.

Pokud by Vietnamská státní banka udělila podnikům a bankám licence k dovozu surového zlata a výrobě zlatých slitků, mohl by se rozdíl mezi domácími a mezinárodními cenami zlata zmenšit. Pokud by světová cena zlata v příštích 2 měsících klesla na 2 840 USD/unci (ekvivalent 90,5 milionu VND/tael), jak předpovídá Quant Mutual Fund, mohla by domácí cena zlatých slitků a zlatých prstenů SJC klesnout i pod 100 milionů VND/tael.

Předpokládá se však, že světové i domácí ceny zlata budou kolísat v závislosti na nabídce a poptávce. V posledních letech centrální banky mnoha zemí zvýšily nákupy zlata, aby snížily závislost na americkém dolaru.

Domácí nabídka zlata závisí také na kvótách na dovoz zlata, daňové politice a souvisejících poplatcích. Směnné kurzy, devizové rezervy... jsou také faktory, které mohou ovlivnit mnoho trhů, včetně trhu s komoditami.

Většina významných světových organizací předpovídá, že mezinárodní cena zlata bude i nadále růst, ačkoli se neočekává, že tento růst bude tak silný jako v posledních dvou letech. Pokles může být pouze krátkodobý.

Goldman Sachs předpovídá, že cena zlata dosáhne do konce roku 2025 3 700 dolarů za unci. Podobné číslo uvádí i JP Morgan. Bank of America (BofA) se domnívá, že cena zlata by mohla začátkem roku 2026 překročit 4 000 dolarů za unci. To představuje nárůst o 10–15 % v příštím roce.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/xoa-doc-quyen-mo-cua-nhap-khau-gia-vang-co-ve-duoi-100-trieu-dong-luong-2410616.html