Týden sublimace ceny zlata

Během týdne od 1. do 5. září světová spotová cena zlata nepřetržitě dosahovala historických maxim: 1. září překonala hranici 3 500 USD/unci, 2. září dosáhla 3 520 USD a 3. září vyskočila na nový rekord 3 574 USD/unci, než se ochladila na 3 553 USD/unci a týden uzavřela na 3 587 USD/unci. Cena zlata s dodáním v prosinci je 3 653 USD/unci.

Ceny zlata na domácím trhu také neustále dosahovaly nových maxim. Do 6. září se cena zlatých slitků SJC zvýšila o 1 milion VND/tael jak v nákupní, tak v prodejní ceně a obchodovala se na rekordních 133,9–135,4 milionu VND (nákup – prodej). Cena zlatých prstenů také překročila 130 milionů VND/tael.

Mírný pokles cen zlata na mezinárodním trhu je považován za důsledek aktivit zaměřených na udržení zisku v době, kdy cena této komodity roste příliš rychle. Nicméně, podle mnoha organizací je vzestupná dynamika cen zlata stále zachována a brzy dosáhne hranice 3 700 USD/unci (přibližně 119 milionů VND/tael).

Ceny zlata i nadále vykazují mimořádnou sílu v různých časových horizontech, jak vyplývá z technické analýzy. Drahý kov zaznamenal tento týden impozantní nárůst o přibližně 2,4 % a od začátku roku si udržel nárůst o 36,2 %, což svědčí o trvalé poptávce investorů po tomto tradičním bezpečném aktivu.

Čtvrteční pokles se sice přiblížil, ale neprolomil klíčové úrovně podpory, jako je 3 550 a 3 500 dolarů za unci, což naznačuje, že základní býčí sentiment zůstává silný.

Víno (36).jpg
Očekává se, že ceny zlata budou i nadále růst. Foto: MH

Ceny zlata vystřelily na rekordní maximum nad 3 500 dolarů za unci a růst pokračuje, protože globální nejistota nadále pohání poptávku, uvedl v poznámce pro Kitco Aakash Doshi, vedoucí strategií pro zlato ve společnosti State Street Investment Management.

Vzhledem k současné dynamice a trajektorii zlata se domnívá, že existuje 50% šance, že do konce září dosáhne ceny 3 700 dolarů za unci. Možná nebude dostatek času na to, aby zlato do konce roku dosáhlo 4 000 dolarů, ale v první polovině roku 2026 je to stále schůdný cíl, uvedl Doshi.

Doshi sleduje klíčový posun na trhu se zlatem, jelikož poptávku řízenou centrálními bankami konečně nahrazuje investiční poptávka. Poznamenává, že ekonomická nejistota a rostoucí riziko stagflace zvýšily poptávku po likvidních alternativních aktivech, jako je zlato, což se projeví v ETF fondech krytých zlatem.

„Myslím, že rok 2025 je rokem zlatých ETF,“ řekl. „Peníze dohánějí silné prostředí fyzického zlata z posledních několika let.“

Existuje mnoho podpůrných faktorů.

V první polovině roku došlo k největšímu přílivu investic do ETF krytých zlatem od roku 2020. Objem investic zůstává hluboko pod rekordní úrovní z doby před pěti lety.

Doshi uvedl, že investiční poptávka nejen vzrostla, ale také šla ruku v ruce se zůstávajícími vysokými cenami zlata. To je pochopitelné v kontextu zpomalujícího hospodářského růstu, rostoucí inflace a rostoucího veřejného dluhu v USA.

„Americký Federální rezervní systém (Fed) se snaží chránit růst, ale zároveň se obává inflace. To vytváří strmější výnosovou křivku amerických státních dluhopisů. Krátkodobé úrokové sazby klesají, ale dlouhodobé úrokové sazby jsou ukotveny dopadem inflace a veřejného dluhu ve Spojených státech. Pro zlato je to ideální situace,“ analyzoval.

Přestože letos zlato 26krát dosáhlo rekordních maxim a nadále se drží nad 3 500 dolary za unci, Doshi uvedl, že vyhlídky pro zlato zůstávají relativně slibné. I když nenabízí výnos, jeho volatilita a nízká korelace s jinými aktivy z něj činí atraktivní diverzifikátor.

Sameer Samana z investičního institutu Wells Fargo se také domnívá, že zlato a stříbro si na trhu s nízkými úrokovými sazbami vylepší výkonnost silných akcií. Pokračující cyklus snižování sazeb Fedem (přestože inflace dosahuje 3 %, což je výrazně nad cílem 2 %) znamená, že celý systém je zaměřen na riziková aktiva.

Většina aktiv si v příštích 12 měsících pravděpodobně povede velmi silně, ale zlato a stříbro dokonce překonávají rostoucí akciový trh.

„Pokud Fed začne snižovat sazby a zaměřit se na trh práce s inflací na úrovni 3 %, v podstatě to postaví držitele dluhopisů do obtížné situace,“ řekl. „Dluhopisy budou pod tlakem a nebudou v prostředí s vysokou inflací účinným diverzifikátorem. Investoři pak budou nuceni hledat alternativy. A zlato se jeví jako nejzřejmější volba, protože se mu v dobách nejistoty obvykle daří.“

Podle Samany centrální banky po celém světě s cílem „diverzifikace od amerického dolaru“ přehodnocují množství peněz, které chtějí držet v aktivech v amerických dolarech, a to vážněji než dříve.

Navíc, pokud by tyto země nejprve myslely na své ekonomiky a poté na fiskální disciplínu, inflace by pravděpodobně byla velmi vysoká.

Očekává se, že stříbro bude dalším velkým příjemcem prostředí nízkých úrokových sazeb a rizik, přičemž ceny se drží stabilně nad 40 dolary za unci. Jedná se však o průmyslový kov a ekonomické oživení se neočekává dříve než v druhé polovině roku 2026.

V nedávné zprávě Suki Cooperová, vedoucí výzkumu komodit ve Standard Chartered Bank, předpověděla, že průměrná cena zlata ve čtvrtém čtvrtletí po průlomu dosáhne 3 700 dolarů za unci. Vysvětlila, že atraktivita zlata jako bezpečného přístavu nadále roste před zveřejněním údajů o zaměstnanosti v USA a zasedáním Fedu v září. Cooperová také poukázala na nedávný nárůst objemu obchodování na Šanghajské zlaté burze.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/xu-huong-tang-vung-chac-cuoi-nam-gia-vang-sjc-se-len-140-trieu-dong-2439506.html