25 Jahre vietnamesische Wertpapiere: Neue Dynamik der Kapitalflüsse

(Chinhphu.vn) – Nach 25 Jahren Entwicklung hat der vietnamesische Aktienmarkt eine Kapitalisierung von 60–70 % des BIP erreicht und ist damit zu einem wichtigen mittel- und langfristigen Kapitalmobilisierungskanal geworden. Um einen neuen Kapitalfluss zu ermöglichen, sind jedoch drei wichtige, synchrone Säulen erforderlich: Rechtsreformen, Marktmodernisierung und die effektive Nutzung von inländischem und internationalem Kapital.

Seminar „Neue treibende Kraft für Kapitalströme“ – Foto: VGP/HT

Recht und Infrastruktur: Die Grundlage für ein neues Level

Auf dem Seminar „Neue treibende Kraft für Kapitalströme“ am 23. Juli betonte der stellvertretende Finanzminister Nguyen Duc Chi, dass sich die vietnamesische Börse nach einem Vierteljahrhundert als legaler Korridor und als System von Mitgliedern mit ausreichendem finanziellen Potenzial und professioneller Kompetenz etabliert habe. Von einigen hundert anfänglichen Investoren umfasst der Markt heute fast 10 Millionen Konten, sowohl inländische als auch ausländische. Die Marktkapitalisierung liegt mittlerweile bei über 60 % des BIP, zeitweise sogar bei 70 %, was ihre zunehmend wichtige Rolle in der Wirtschaft unterstreicht.

Auch in die technologische Infrastruktur wurde kontinuierlich investiert. Das neu eingeführte KRX-Informationstechnologiesystem hat dazu beigetragen, die Überlastung zu überwinden und gleichzeitig die steigende Handelsnachfrage zu befriedigen. Dank eines Teams professioneller Marktmanager und eines reibungslos funktionierenden Wertpapierzahlungs- und -transfersystems funktionierte der Markt sicher und effektiv. Der stellvertretende Minister betonte, dass die Börse nicht nur ein „Testbarometer“ der Wirtschaft , sondern auch ein wichtiger mittel- und langfristiger Kapitalbeschaffungskanal für Unternehmen sei und so das nationale Wachstum fördere.

Um dem Markt einen Durchbruch zu ermöglichen, forderte er die zuständigen Behörden auf, das Wertpapiergesetz von 2019, den Änderungsentwurf für 2024 und die Leitverordnungen sorgfältig zu prüfen und rechtliche Engpässe, die behoben werden müssen, klar zu identifizieren. Gleichzeitig sei es notwendig, Lösungen zur Verbesserung der Qualität und des Umfangs der Waren zu erörtern, einschließlich der Prüfung der Börsennotierung von Unternehmen mit ausländischer Beteiligung. Er schlug außerdem vor, die Strategie zur Erhöhung des Anteils institutioneller Anleger zu präzisieren und gleichzeitig die Kenntnisse und Fähigkeiten privater Anleger zu verbessern, um für Ausgewogenheit und Stabilität zu sorgen.

Stellvertretender Finanzminister Nguyen Duc Chi spricht auf dem Workshop – Foto: VGP/HT

Aufwertung und Entwicklung von Investoren: Herausforderungen und Chancen

Laut Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, hat Vietnam, obwohl es im Vergleich zu den ASEAN-Ländern ein „junger“ Markt ist, große Fortschritte gemacht. Letzte Woche erreichte der vietnamesische Aktienmarkt in Bezug auf die Liquidität den ersten Platz in Südostasien und übertraf sogar Thailand. „Wir haben die harten Kriterien für die Aufwertung zum Schwellenmarkt erfüllt, aber die weichen Kriterien wie Erfahrung ausländischer Investoren, Transparenz und Zugänglichkeit müssen noch verbessert werden“, sagte Hai.

Die staatliche Wertpapierkommission steht im Austausch mit internationalen Investoren und großen Fonds, um Feedback zu erhalten. Die Mehrheit der Investoren beurteilt den rechtlichen Rahmen und die Marktentwicklung positiv.

Herr Bui Hoang Hai fügte hinzu, dass der Entwurf des Projekts zur Förderung institutioneller Anleger, der voraussichtlich noch in diesem Monat dem Finanzministerium vorgelegt wird, zahlreiche Lösungsansätze vorschlägt. Dazu gehören die Schulung von Anlegern beim Umstieg vom „Surfing“ auf langfristige Anlagen sowie die Diversifizierung von Fondsprodukten, um den unterschiedlichen Bedürfnissen verschiedener Anlegergruppen gerecht zu werden. Darüber hinaus wird die Verwaltungsbehörde die Anlagegrenzen für jede Anlageart überprüfen und anpassen, um Hürden für Fondsverwaltungsgesellschaften zu beseitigen.

Frau Tran Anh Dao, stellvertretende Generaldirektorin der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HOSE), erklärte, dass die 25-jährige Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes von vielen Meilensteinen geprägt war – von der Zeit, als es nur zwei Aktien gab, über den Beitritt zur Welthandelsorganisation , die Überwindung der Finanzkrise 2008 bis hin zum explosionsartigen Anstieg der Online-Transaktionen während der COVID-19-Pandemie. Derzeit sind an der HOSE 390 Unternehmen mit einer Kapitalisierung von über 3 Milliarden VND notiert, die viele wichtige Wirtschaftssektoren repräsentieren. Das neue KRX-System ist eine Plattform, die dazu beiträgt, die Markteinführung neuer Finanzprodukte zu verkürzen und das Handelserlebnis zu verbessern.

Investmentfondsexperten wie Frau Trinh Quynh Giao (PVI Fund Management Joint Stock Company – PVI AM) und Herr Nguyen Phan Dung (Fondsverwaltungsgesellschaft der SSI Securities Corporation – SSIAM) erklärten, dass zur Förderung von Kapitalflüssen sowohl inländisches als auch ausländisches Kapital im Fokus stehen müsse. Bei ausländischem Kapital würden die Modernisierung des Marktes und die Verbesserung der nationalen Kreditwürdigkeit die Kreditkosten senken und langfristige Kapitalflüsse anziehen. Bei inländischem Kapital sei es vor allem wichtig, Blockaden zu lösen, anstatt sie anzuziehen. Vietnam verfügt über Bankeinlagen in Höhe von über 76 Billionen VND sowie über große Mengen Gold und digitale Vermögenswerte, doch dieser Kapitalfluss sei bisher nicht stark in Produktion und Investitionen geflossen. Frau Giao betonte: „Unter der Führung professioneller Fonds werden die Ressourcen der Bevölkerung effektiv genutzt, was Unternehmen und der Wirtschaft langfristig zu Wachstum verhelfen wird.“

Herr Nguyen Phan Dung fügte hinzu, dass die Steuerpolitik ein wichtiges Instrument sein werde. Viele Länder befreien oder reduzieren Steuern für langfristige Investitionen über professionelle Fonds, was dem Markt einen enormen Aufschwung beschert. Wenn Vietnam dasselbe tut, wird die Attraktivität des Kapitalmarktes für in- und ausländische Investoren deutlich steigen.

Auf Makroebene erklärte Frau Dang Nguyet Minh (Dragon Capital Fund), dass das Regierungsziel für 2030 – ein Wirtschaftswachstum von über 10 % und eine Aktienmarktgröße von 120 % des BIP – nur erreichbar sei, wenn die Finanzreform mit Investitionen in Infrastruktur und Technologie einhergehe. Frau Minh ist überzeugt, dass der vietnamesische Aktienmarkt mit der aktuellen politischen Zielsetzung im kommenden September von FTSE Russell in den Status eines Schwellenmarktes hochgestuft werden und innerhalb der nächsten 18 bis 24 Monate sogar den MSCI-Standard erreichen könne.

Herr Minh

Quelle: https://baochinhphu.vn/25-nam-chung-khoan-viet-nam-dong-luc-moi-dong-von-102250723193544989.htm