94.000 Milliarden Anleihen flossen im ersten Halbjahr in Banken- und Immobilienkonzerne

Anleihenmarkt nicht mehr aktiv, Fokus auf Bankengruppen

Der Anleihenmarktforschungsbericht von MBS Research zeigt, dass der Gesamtwert der erfolgreich emittierten Unternehmensanleihen vom 1. bis 20. Juni 2024 20,4 Billionen VND betrug, ein Rückgang von 37 % gegenüber dem Vorjahr. Dies zeigt, dass sich der Kapitalmarkt durch die Emission von Unternehmensanleihen verlangsamt.

Zudem betrug das Emissionsvolumen 94 Prozent des gesamten Emissionswertes der Bankengruppe. Immobilienanleihen wurden im vergangenen Monat nahezu vollständig emittiert.

Die Menge der neu ausgegebenen Anleihen konzentriert sich hauptsächlich auf den Bankensektor (Foto TL)

Seit Anfang 2024 hat der Gesamtwert der ausgegebenen Unternehmensanleihen 93,8 Billionen VND erreicht, ein Anstieg von 165 % gegenüber dem Vorjahr. Der durchschnittliche Zinssatz der in den ersten sechs Monaten des Jahres ausgegebenen Anleihen lag bei 7,8 % und damit unter den 8,3 % des Vorjahreszeitraums.

Branchenübergreifend ist der Bankensektor mit 53,8 Billionen VND die Gruppe mit den meisten emittierten Anleihen, was einem Anteil von 57 % entspricht. Die Anzahl der emittierten Bankanleihen ist im Vergleich zum Jahr 2023 um 147 % gestiegen.

Immobilienanleihen nehmen an Menge ab, aber die Zinsen sind hoch, die Risiken steigen

Insbesondere Immobilienanleihen, die das Mobilisierungsvolumen im Jahr 2023 anführen, sind um 23 % zurückgegangen. Konkret erreichte das Volumen der in dieser Gruppe im ersten Halbjahr 2024 ausgegebenen Anleihen nur 25,3 Billionen VND, was einem Anteil von 27 % entspricht.

Trotz des Rückgangs des Emissionsvolumens ist der durchschnittliche Zinssatz von Immobilienanleihen mit 11 bis 12,5 % der höchste am Markt. Der Zinssatz von Bankanleihen liegt dagegen nur zwischen 4,7 und 7,4 %. Dies verdeutlicht das relative Risiko von Immobilienanleihen im Vergleich zu anderen Sektoren.

Viele Wirtschaftsexperten erklärten den Rückgang bei Immobilienanleihen damit, dass sich der Immobilienmarkt insgesamt noch nicht erholt habe. Die Fähigkeit zur Schuldentilgung sei noch immer schwach, was viele Immobilienunternehmen dazu zwinge, ihre Pläne zur Kapitalbeschaffung über Anleihenkanäle einzuschränken.

Auch der Druck, fällige Schulden der Immobiliengruppe zurückzuzahlen, steigt. Zum 20. Juni 2024 belief sich der Gesamtwert überfälliger Unternehmensanleihen auf 197,1 Billionen VND, was 19,6 % der ausstehenden Anleihen am gesamten Markt entspricht. 70 % der überfälligen Beträge entfielen auf Immobilienunternehmen. Die Zahl der Immobilienunternehmen, die mit der Zahlung von Zinsen und Tilgung ihrer Anleihen im Rückstand waren, erreichte 111 Unternehmen.

Gleichzeitig verändert sich die Kapitalstruktur des Bankensektors. Banken müssen verstärkt langfristige Anleihen emittieren, um ihre Kapitalquellen zu ergänzen und die Einhaltung der staatlichen Kapitalsicherheitsvorschriften zu gewährleisten.

Das Niedrigzinsumfeld ermutigte die Banken zudem, Schulden zurückzukaufen und Anleihen mit niedrigeren Zinssätzen auszugeben. Dies hatte Auswirkungen und führte zu einem Anstieg der von Banken im ersten Halbjahr 2024 emittierten Unternehmensanleihen.

Quelle: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html