Vietnams Aktienmarkt verzeichnet in 25 Jahren Entwicklung bemerkenswerte Fortschritte

Im Laufe seiner 25-jährigen Entwicklung hat sich der Umfang des vietnamesischen Aktienmarkts erweitert und er ist mit einer durchschnittlichen Transaktionssumme von etwa 1 Milliarde USD/Tag der Liquiditätsführer in der Region.

Am 28. Juli feierte die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) den 25. Jahrestag der vietnamesischen Börse und führte offiziell das neue Informationstechnologiesystem (KRX) ein.

Vietnam Securities: 25 Jahre Liquiditätsexplosion

Bei der Zeremonie schilderte Frau Nguyen Thi Viet Ha, amtierende Vorsitzende der HoSE, den Weg von den ersten bescheidenen Schritten an der Börse. Im Jahr 2000 gab es an der Börse nur zwei börsennotierte Unternehmen mit einer Gesamtkapitalisierung von 986 Milliarden VND, was 0,28 % des BIP entspricht und über eine rudimentäre Infrastruktur verfügt.

25 Jahre später hat sich der Markt zu einer unverzichtbaren Säule des nationalen Finanzsystems entwickelt, mit einem zunehmend vollständigen und transparenten Rechtsrahmen und einem modernen Technologiesystem. Die Marktkapitalisierung beträgt derzeit rund 73,5 % des BIP, und mehr als 1.600 börsennotierte und registrierte Unternehmen werden an den Börsen HoSE, HNX und UPCoM gehandelt.

Der vietnamesische Aktienmarkt wächst nicht nur, sondern zeigt auch seine anhaltende Liquidität. Der durchschnittliche Transaktionswert erreichte im Zeitraum 2021–2025 über 21.500 Milliarden VND pro Sitzung, 4,5-mal mehr als im Zeitraum 2015–2020 und mehr als 390-mal mehr als in den ersten Jahren. Insbesondere in den ersten Monaten des Jahres 2025 stieg der Transaktionswert weiter an und erreichte mit 23.250 Milliarden VND pro Sitzung den höchsten Stand in der ASEAN-Region.

Mit dieser Entwicklung geht auch ein explosionsartiger Anstieg der Anlegerzahlen einher. Gab es vor 25 Jahren nur 3.000 Handelskonten, sind es heute über 10 Millionen – ein klarer Beweis für die wachsende Attraktivität des Kapitalmarktes.

Anlässlich der Veranstaltung berichtete Frau Nguyen Thi Mai Thanh, Vorstandsvorsitzende der Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REE), einem der ersten beiden an der vietnamesischen Börse notierten Unternehmen, über die Entwicklung des Aktienmarktes. Mehr als 30 Jahre nach der Aktienkapitalisierung mit einem Stammkapital von lediglich 16 Milliarden VND verfügt REE nun über eine Kapitalisierung von bis zu 36.000 Milliarden VND.

Laut Frau Thanh ist die Börse nicht nur ein Ort der Kapitalbeschaffung, sondern auch eine Startrampe für Unternehmen, die neue Höhen erreichen wollen. Sie sagte, REE wolle in der kommenden Zeit Pionierarbeit im Energiesektor leisten – Teil einer langfristigen Strategie, für deren erfolgreiche Umsetzung das Unternehmen alle Ressourcen einsetzen werde.

Aus der Sicht eines institutionellen Investors betonte Don Lam, CEO und Gründungsgesellschafter der VinaCapital Group, die zentrale Rolle langfristiger Investmentfonds bei der Begleitung vietnamesischer Unternehmen. Daher hat Vina-Capital von Anfang an viele große Unternehmen wie Vinamilk, FPT und Hoa Phat strategisch begleitet. Diese Investitionen stärken nicht nur die finanzielle Basis, sondern fördern auch die internationale Expansion einheimischer Unternehmen.

Herr Don Lam betonte, dass die Entwicklung inländischer Investmentfonds Vietnam helfen werde, seine Abhängigkeit von ausländischem Kapital zu verringern und die nationale Finanzautonomie zu stärken. Der Markt weist jedoch noch einige Engpässe auf, die überwunden werden müssen, wie beispielsweise das Fehlen prominenter Börsengänge (IPOs) seit 2019. Die Marktkapitalisierungsstruktur hängt weiterhin stark vom Finanz- und Immobiliensektor ab, während die Bereiche Hochtechnologie und Fertigung noch begrenzt sind. Darüber hinaus zeigt der Anteil privater Investoren, der 85 % der Gesamttransaktionen ausmacht, dass dem Markt weiterhin eine starke Beteiligung professioneller Investmentorganisationen fehlt.

Dementsprechend schlug er fünf Ziele vor, die der Markt in den nächsten fünf Jahren erreichen müsse, darunter: die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes zu einem Schwellenmarkt, die Verbesserung der Finanzbildung für Anleger, die Förderung der Beteiligung institutioneller Anleger, die Entwicklung neuer Finanzprodukte wie Pensionsfonds, Infrastruktur-Investmentfonds usw. sowie eine umfassende Modernisierung der Marktinfrastruktur. „Die langfristige Vision besteht in einer starken Integration in den internationalen Finanzmarkt, dem Aufbau eines digitalen Finanzökosystems und der Unterstützung der Entwicklung des privaten Wirtschaftssektors – der treibenden Kraft für nachhaltiges Wirtschaftswachstum “, erwartete Herr Don Lam.

Vizepremierminister Ho Duc Phoc und Finanzminister Nguyen Van Thang überreichten die Verdiensturkunde des Premierministers und gratulierten der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt.

Kernaufgaben

Anlässlich der Feierlichkeiten zum 25-jährigen Jubiläum nahm die Vietnam Stock Exchange offiziell ein neues IT-System in Betrieb, dessen Vertragspartner die Korea Stock Exchange (KRX) war. Luong Hai Sinh, Vorstandsvorsitzender der Vietnam Stock Exchange (VNX), erklärte, die Einführung des neuen Systems markiere einen neuen Schritt in der Modernisierung der Vietnam Stock Exchange und stärke die Position und Rolle des Marktes im nationalen Finanzsystem sowie seinen internationalen Einfluss.

Laut Eunbo Jeong, Vorstandsvorsitzender von KRX, war der Aufbau des neuen Systems mit zahlreichen Schwierigkeiten verbunden, darunter der globalen Wirtschaftskrise und der COVID-19-Pandemie. Dank großer Anstrengungen beider Seiten konnte das Projekt jedoch erfolgreich umgesetzt werden. Er ist überzeugt, dass sich der vietnamesische Kapitalmarkt mit einer neuen und stabilen Infrastruktur stark entwickeln und mit vielfältigen Produkten Investoren anziehen wird. Zudem wird der Markt seine Ressourcen deutlich steigern.

In seiner Rede bei der Zeremonie brachte Finanzminister Nguyen Van Thang zum Ausdruck, dass ein Vierteljahrhundert zwar nicht allzu lang sei, es sich aber um eine Reise handele, bei der der vietnamesische Aktienmarkt mit Mut und Ausdauer von den Anfängen bis hin zum Standard eines Marktes auf höchstem Niveau der Wirtschaft des Landes aufgebaut und weiterentwickelt worden sei.

Ihm zufolge hat der vietnamesische Aktienmarkt in jeder Phase der wirtschaftlichen Entwicklung des Landes seine Rolle und seinen effektiven Beitrag unter Beweis gestellt und sich damit als wichtiger mittel- und langfristiger Kapitalkanal für die Wirtschaft und Unternehmen bestätigt. „Diese Erfolge sind ein klarer Beweis für die richtige Politik und die Leitlinien von Partei und Staat, die enge Führung der Regierung, die effektive Koordination von Ministerien, Abteilungen, Zweigstellen und Kommunen, nationalen und internationalen Organisationen ... und den unermüdlichen Einsatz von Generationen von Führungskräften, Beamten, Mitarbeitern im Wertpapiersektor und Marktteilnehmern“, betonte Minister Nguyen Van Thang.

Finanzminister Nguyen Van Thang lobte die erzielten Ergebnisse und forderte die gesamte Wertpapierbranche mit der größten Entschlossenheit, die von der Regierung vorgegebenen Ziele und Aufgaben in der kommenden Zeit zu erfüllen, dazu auf, eine Reihe wichtiger Aufgaben entschlossen umzusetzen. Erstens: Weiterer Aufbau und Perfektionierung eines synchronen Rechtsrahmens im Einklang mit internationalen Praktiken, der die Stabilität, Transparenz und Effizienz des Marktes gewährleistet.

Zweitens: Der Markt muss so organisiert werden, dass er sicher, stabil und effektiv funktioniert. Die Verwaltungsverfahren müssen reformiert werden, um günstige Bedingungen für die Marktteilnahme von Organisationen und Einzelpersonen zu schaffen. Die Managementkapazitäten müssen verbessert und die Qualität der Aufsicht, Kontrolle und Prüfung verbessert werden. Verstöße müssen strenger geahndet werden, um Transparenz und Marktdisziplin zu verbessern. Drittens: Die Marktsäulen müssen weiterhin effektiv umstrukturiert werden, um die Zahl institutioneller Investoren zu erhöhen, die Qualität der Waren zu verbessern, die Produkte und Dienstleistungen an der Börse zu diversifizieren und den vielfältigen Bedürfnissen des Marktes und der Investoren gerecht zu werden.

Viertens: Förderung der digitalen Transformation und Modernisierung der IT-Infrastruktur, um sowohl der staatlichen Verwaltung effektiv zu dienen als auch den Anforderungen der Marktentwicklung in der neuen Periode gerecht zu werden. Fünftens: Stärkung der Informationsverbreitung und Wissensschulung für Investoren; Förderung umfassender und intensiver internationaler Zusammenarbeit, Stärkung der Position des vietnamesischen Aktienmarktes, insbesondere durch drastische und gleichzeitige Umsetzung von Lösungen, um den vietnamesischen Aktienmarkt bald von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten und so in- und ausländisches Investitionskapital stark anzuziehen.

VN-Index erreicht historischen Höchststand

Zum 25. Jahrestag der vietnamesischen Börse erreichte der VN-Index offiziell einen neuen Höchststand von 1.557 Punkten und damit mehr als 26 Punkte mehr als in der Vorsitzung. Auch der HNX-Index legte deutlich zu und notierte bei 263,79 Punkten. Gleichzeitig erreichte die Liquidität des gesamten Marktes mit über 49.600 Milliarden VND den höchsten Stand seit vielen Jahren.

Eine Reihe von Aktien aus Schlüsselsektoren wie Wertpapieren, Banken und Stahl legten bis zum Erreichen ihrer maximalen Spanne zu und wirkten sich positiv auf den Markt aus. Die anregende Stimmung verbreitete sich in den Foren, viele neue Investoren und sogar Marktabgänger kehrten zurück.

Nguyen Thanh Lam, Director of Analysis bei der Maybank Securities Company, erklärte, der Markt habe zwar stark zugelegt, sei aber noch nicht überhitzt. Das KGV liege derzeit nur knapp über dem Fünfjahresdurchschnitt, wobei die BIP-Wachstumsaussichten und die Erwartungen einer Marktverbesserung im September die Haupttreiber seien.

Die MBS Securities Company gab an, dass die durchschnittliche Liquidität des gesamten Marktes in den letzten Tagen 40.000 Milliarden VND pro Sitzung überschritten hat und damit knapp unter dem Höchststand Ende 2021 liegt. Dies ist eine sehr positive Entwicklung. Anleger sollten jedoch führende Aktien wie Wertpapiere, Immobilien, Vingroup und Stahl genau beobachten, da diese Frühindikatoren für Gewinnmitnahmen oder Schwäche sind. „Der Markt befindet sich in einer Phase der Aufregung, aber wir müssen auch vorsichtig sein, um kurzfristige Risiken zu vermeiden“, so die MBS-Experten.

Th. Phuong

Quelle: https://nld.com.vn/buoc-tien-vuot-bac-cua-chung-khoan-viet-nam-196250728203401855.htm