Auf dem Vietnam Mergers and Acquisitions Forum 2023 am 28. November führte der Deal der Masan Group zum Kauf der Handelsketten VinCommerce und VinEco die Liste der 10 herausragendsten Transaktionen vietnamesischer Unternehmen beim Kauf vietnamesischer Unternehmen im Zeitraum 2009-2023 an.
Ein Vertreter der Masan Group (Mitte) nahm die Auszeichnung bei der Veranstaltung am 28. November entgegen. Foto: Masan Group
Erste Schritte in der Getränkeindustrie
Masans erster Schritt auf dem Weg der Fusionen und Übernahmen bestand darin, durch den Erwerb einer Kontrollbeteiligung von 50,3 % an Vinacafe im Jahr 2011 in den Getränkemarkt einzudringen. Dieser Anteil wurde 2012 auf 53,2 % erhöht. Der Gesamtinvestitionswert dieser Transaktion betrug 58 Millionen US-Dollar.
Um im Getränkesektor weiter Fuß zu fassen, erwarb Masan 2013 zunächst 24,9 % der Anteile an Vinh Hao Mineral Water und stockte seinen Anteil anschließend auf 63,5 % auf. Von 2014 bis 2015 investierte das Unternehmen in Cholimex Food, Quang Ninh Mineral Water und Saigon Nutrition Food Company.
Deal mit VinGroup , Phuc Long
2019 fusionierte die Masan Group das Einzelhandelssystem VinCommerce (heute WinCommerce) mit VinGroup und wurde damit offiziell Eigentümerin der Handelsketten VinMart und VinMart+ (heute WinMart und WinMart+). Bis 2020 erwarb Masan Tungsten (eine Tochtergesellschaft von Masan High-Tech Materials) die Wolfram-Geschäftsplattform der HC Starck Group GmbH.
2021 investierte Masan 15 Millionen US-Dollar (umgerechnet 340 Milliarden VND) in den Erwerb von 20 % der Anteile an Phuc Long mit einer anfänglichen Bewertung von 75 Millionen US-Dollar. Nur ein Jahr später versechsfachte sich der Wert von Phuc Long auf fast 450 Millionen US-Dollar, nachdem Masan über 6,1 Billionen VND für den Kauf weiterer 65 % der Anteile ausgegeben hatte. Aktuell hält die Gruppe 85 % der Anteile an dieser Kaffeekette. 2022 erwarb das Unternehmen weitere 15 % der Anteile an Nyobolt Limited.
Kunden erleben Phuc Long-Produkte. Foto: Masan Group
Die oben genannten Transaktionen haben die Masan Group Corporation zu einem typischen Unternehmen mit einer M&A-Strategie im Zeitraum 2009-2023 gemacht, wie auf dem Vietnam Mergers and Acquisitions Forum 2023 (M&A Vietnam Forum 2023) gezeigt wurde.
Ausländische Einzelhandelskonzerne haben über die Jahre viel Geld investiert und kontrollieren mittlerweile eine Reihe führender Unternehmen in Vietnam. Dieser Trend hält auch dann an, wenn viele einheimische Unternehmen mit Schwierigkeiten und Herausforderungen zu kämpfen haben.
Frische Gemüsetheke bei Winmart. Foto: Masan Group
Der Vertreter von Masan erklärte, der einprägsamste Schritt sei die Fusion mit dem Einzelhandelssystem VinCommerce gewesen. Dementsprechend habe der Vorstand nur einen Monat für seine Entscheidung benötigt. Er bekräftigte, dass Masans Zusammenarbeit mit Vingroup darauf zurückzuführen sei, dass man „den heimischen Einzelhandelsmarkt behalten und die vietnamesische Marke stärken“ wolle.
Durch den Betrieb von WinCommerce verfügt Masan nicht nur über die Kapazität zur Herstellung von Markenartikeln, sondern baut auch sein bereits exzellentes Vertriebssystem weiter aus. Masan ist zudem der erste und einzige Konsumgüterkonzern in Vietnam mit einem Geschäftsmodell, das dem einiger der weltweit führenden Multi-Channel-Konsumgüter- und Einzelhandelskonzerne wie Walmart ähnelt.
Die WinCommerce- Einzelhandelskette „transformieren“
Vier Jahre nach der Fusion ist die Anzahl der WinCommerce-Verkaufsstellen von 3.020 im Dezember 2019 auf über 3.600 Supermärkte, WinMart-, WinMart+- und WIN-Filialen gestiegen. Monatlich werden rund 32 Millionen Kunden in 62 Provinzen und Städten landesweit bedient. Zum 30. November umfasste die WIN-Filialkette landesweit 385 Filialen.
Durch zahlreiche Bemühungen um die Innovation der Betriebsabläufe, die Verbesserung der Produkt- und Servicequalität und die Umsetzung der „guten Preis“-Strategie bei einer Vielzahl von Produkten haben sich die Geschäftsergebnisse von WinCommerce, das bei der ersten Übernahme durch Masan einen Verlust von mehr als 100 Millionen US-Dollar verzeichnete, deutlich verbessert.
Winmart lockt viele Kunden zum Einkaufen an. Foto: Masan Group
Laut dem Finanzbericht für das dritte Quartal erzielte die Mini-Supermarktgruppe von WinCommerce (70 %) eine Nachsteuergewinnmarge von 2,2 %. Dies ist das zweite Quartal in Folge mit einem positiven Nachsteuerergebnis. WinCommerce verzeichnete im dritten Quartal ein stabiles EBITDA-Wachstum (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) und erreichte eine EBITDA-Marge von 2,9 %, nach 2,2 % im zweiten und 1 % im ersten Quartal. Dank der Wachstumsstrategien erreichte WinCommerce im dritten Quartal eine ausgeglichene EBIT-Marge und ist auf Kurs, in der kommenden Zeit erstmals seit Beginn der Covid-19-Pandemie wieder Gewinne zu erzielen.
Das Management von Masan geht davon aus, dass WinCommerce dank effektiver Wachstumsstrategien im Jahr 2024 den Break-even-Punkt beim Nachsteuergewinn des gesamten Netzwerks erreichen wird.
Thai Anh
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