Flexible Anlagestrategie zur Überwindung globaler Instabilitäten

Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte aufgrund der US-Zollnachrichten tagelang starke Schwankungen. Die jüngste Erholung brachte jedoch einen Hoffnungsschimmer inmitten der Unsicherheit. Angesichts eines beeindruckenden BIP-Wachstums von fast 7 % im ersten Quartal 2025 und der zunehmenden Aussicht auf eine Marktaufwertung durch den FTSE Russell suchen Anleger nach einer sicheren und nachhaltigen Ausrichtung. Dr. Ho Quoc Tuan, Dozent an der Universität Bristol (UK), betonte, dass Vietnam dank seiner starken Wirtschaftskraft, seiner drastischen Verwaltungsreformen und flexiblen Anlagestrategien das Potenzial habe, Herausforderungen zu meistern.

Dr. Ho Quoc Tuan

Weltmarkt: Anhaltende Instabilität, Vietnam reagiert angemessen

Dr. Ho Quoc Tuan kommentierte, dass die Reaktion des VN-Index auf die Nachricht von den US-Zöllen normal und nicht übertrieben gewesen sei. Das Zollniveau übertraf die pessimistischste Prognose (20–25 %) und sorgte für eine große Überraschung. Nachdem die USA eine 90-tägige Steueraussetzung für Verhandlungen angekündigt hatten, stabilisierte sich die Marktstimmung allmählich, und der VN-Index erholte sich ab dem 10. April 2025 im grünen Bereich. Der US-Markt hatte sich bereits vor Trumps Bekanntgabe des Zollniveaus angepasst, sodass Vietnams Reaktion dem globalen Kontext entsprach. Prognoseinstabilität prägt den globalen Finanzmarkt in diesem Jahr jedoch weiterhin, da die USA bereits in wenigen Wochen neue Zölle einführen könnten.

Inzwischen hat China begonnen, den Yuan abzuwerten, um die Exporte zu fördern. Aus den Zollspannungen werden dadurch Währungsspannungen, die wiederum Druck auf die weltweiten Wechselkurse und die Geldpolitik ausüben. Dadurch erhöhen sich die Risiken für Schwellenländer, darunter Vietnam. Vor der Eskalation des Handelskriegs prognostizierten Weltbank und IWF ein globales Wirtschaftswachstum von 2,7–3,3 %, wobei das US-BIP bei 2,3–2,7 % und das chinesische bei 4,5–4,6 % lag. Wenn die Zölle zwischen den USA und China jedoch explodieren, besteht die Gefahr eines Rückgangs des BIP-Wachstums in den beiden größten Volkswirtschaften der Welt, wodurch das globale BIP um etwa 1 % sinken würde. Die Prognose von Goldman Sachs zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA von 35 % auf 45 % gestiegen ist, bevor die USA die Zölle aufgeschoben haben, was die Schwere der Lage verdeutlicht. Die globalen Aktienmärkte werden im Laufe des Jahres 2025 mit diesen Herausforderungen konfrontiert sein, da große Investmentfonds ihre Bestände an risikoreichen Anlagen wie Aktien reduzieren und in sichere Häfen wie Gold umschichten.

Laut Dr. Ho Quoc Tuan ist die BIP-Wachstumsrate von fast 7 % im ersten Quartal 2025 ein Lichtblick und zeigt die Stärke der vietnamesischen Wirtschaft angesichts globaler Instabilität. Vietnam steht jedoch vor drei großen Unsicherheiten: Handelsspannungen zwischen den USA und China, die sich auf die Herkunft von Waren auswirken, Störungen in der globalen Lieferkette und ausländische Direktinvestitionen, die multinationale Unternehmen dazu zwingen, ihre Investitionsstrategien zu überdenken. In früheren Handelskriegen profitierte Vietnam von der Abwanderung ausländischer Direktinvestitionen aus China. Jetzt ist die Situation jedoch unvorhersehbarer und erfordert eine sorgfältige Vorbereitung auf den Ernstfall.

Es besteht die Hoffnung, dass Vietnam ein gutes Handelsabkommen mit den USA erzielt, um die Auswirkungen der Zölle zu minimieren. Dr. Tuan betonte jedoch, dass Regierung und Unternehmen proaktiv Anpassungspläne entwickeln müssen. Beispielsweise muss Vietnam seine öffentliche Ausgabenstrategie anpassen, um das Wirtschaftswachstum zu fördern. Verwaltungsreformen, wie sie in der kürzlich veröffentlichten Resolution Nr. 76/2025/UBTVQH15 dargelegt sind, spielen dabei eine wichtige Rolle. Diese Resolution zielt darauf ab, die Anzahl der Verwaltungseinheiten auf Gemeindeebene um 60–70 % zu reduzieren, Provinzen zusammenzulegen, um den Entwicklungsspielraum zu erweitern, die Dezentralisierung und Machtdelegation zu fördern und so Ressourcen zu optimieren, die Verwaltungseffizienz zu verbessern und große öffentliche Investitionsprojekte zu unterstützen. Diese Reformen werden die Wirtschaftskraft stärken und die Grundlage für nachhaltiges Wachstum schaffen.

Anlagestrategie: Flexibles Portfolio, Ausnutzung der wirtschaftlichen Stärke

Anleger sollten sich nicht darauf konzentrieren, den Anstieg des VN-Index vorherzusagen, sondern vielmehr die wirtschaftlichen Entwicklungsaussichten und die Anpassungsfähigkeit der Unternehmen beurteilen. Die Aussicht auf eine Heraufstufung durch den FTSE Russell Index, die im September 2025 überprüft werden soll, ist ein positiver Faktor. Die tatsächlichen Auswirkungen hängen jedoch vom Ausgang der Zollverhandlungen und der Stabilität der vietnamesischen Wirtschaft ab.

Wir sollten in der kommenden Zeit nicht zu viel von internationalen Kapitalströmen erwarten, da ausländische Investoren Vietnam im Vergleich zu anderen Märkten wie Japan, das dank seiner Wirtschaftsreformpolitik Aufmerksamkeit erregt hat, neu bewerten. Ausländische Investoren sind Nettoverkäufer oder kaufen nicht viel in Vietnam, nicht weil sie die Wirtschaft schlecht einschätzen, sondern weil sie anderswo attraktivere Gelegenheiten finden. Herr Ho Quoc Tuan ist jedoch optimistisch, was das Potenzial inländischer Kapitalströme angeht, die ihre Stärke in früheren volatilen Zeiten unter Beweis gestellt haben. Obwohl inländische Privatanleger oft besorgt sind, wenn sie sehen, dass ausländische Investoren Kapital abziehen, wird die Zeit die Stabilität der vietnamesischen Wirtschaft und die Stärke guter Unternehmen beweisen. Wenn sich der Markt verbessert, werden ausländische Investoren optimistischer sein und wieder Nettokäufe tätigen, was dem VN-Index neuen Schwung verleihen wird.

Anleger sollten flexibel vorgehen und ihr Portfolio in drei Bereiche aufteilen, um Risiken und Chancen auszugleichen. Der erste Bereich umfasst langfristige Investitionen mit Fokus auf Sektoren, die vom vietnamesischen Wirtschaftswachstum profitieren, wie etwa das Bankwesen und die Konsumgüterindustrie, die auch in einem instabilen Umfeld stabile Cashflows aufrechterhalten können. Der zweite Bereich umfasst mittelfristige Investitionen (1–2 Jahre) mit Fokus auf Sektoren mit attraktiven Bewertungen und starkem Wachstumspotenzial, wie etwa Technologie oder Infrastrukturbau. Der dritte Bereich umfasst kurzfristige Investitionen, bei denen sich plötzliche Chancen aufgrund wirtschaftlicher oder politischer Informationen ergeben. Dies ist jedoch mit höheren Risiken verbunden, obwohl auch die potenziellen Gewinne höher sind. Anleger sollten sich nicht nur auf eine Anlageart konzentrieren, sondern ihr Portfolio effektiv verwalten, um sich an unerwartete Schwankungen des Weltmarkts anzupassen.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html