Chinas führendes Vermögensverwaltungsunternehmen ist von Zahlungsausfall bedroht.

Công ty quản lý tài sản hàng đầu của Trung Quốc có nguy cơ vỡ nợ - 1 — Der Hauptsitz von Zhongrong International Trust in Peking (Foto: Reuters).

Laut Reuters gab die Zhongzhi Enterprise Group (ZEG), ein bedeutendes Vermögensverwaltungsunternehmen in China mit engen Verbindungen zum Immobiliensektor, am 22. November gegenüber ihren Investoren bekannt, dass sie mit „ernsthaften Liquiditätsproblemen“ zu kämpfen habe.

In einem Brief an die Investoren erklärte ZEG, dass das Unternehmen mit Schulden in Höhe von bis zu 460 Milliarden Yuan (65 Milliarden US-Dollar) belastet sei, während sich das aktuelle Vermögen nur auf 200 Milliarden Yuan belaufe.

„Da die Vermögenswerte der Gruppe in Schuldtiteln und Eigenkapitalanlagen mit langen Laufzeiten konzentriert sind, gestaltet sich die Sanierung schwierig, der erwartete rückzahlbare Betrag ist gering, die Liquidität ist erschöpft und die Vermögenswerte sind stark geschädigt“, erklärte ZEG.

ZEG ist einer der größten privaten Mischkonzerne Chinas und in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Bergbau und Elektromobilität tätig. Finanzielle Bedenken traten erstmals im August auf, als der Zhongrong International Trust, an dem ZEG beteiligt ist, mitteilte, seine institutionellen Anleger nicht ausbezahlt zu haben.

Ende 2022 verwaltete Zhongrong International Trust Vermögenswerte in Höhe von insgesamt 87 Milliarden US-Dollar für vermögende Unternehmen und Privatkunden. Zhongrong International Trust gehörte einst zu Tausenden von Vermögensverwaltungsgesellschaften, die ihren Anlegern vergleichsweise hohe Renditen erwirtschafteten.

Analysten schätzen den Wert des chinesischen Schattenbankwesens, auch Treuhandfondsbranche genannt, auf rund 2,9 Billionen US-Dollar – mehr als die französische Wirtschaft . Schattenbanken finanzieren typischerweise über außerbilanzielle Geschäfte oder über Nichtbanken-Finanzinstitute wie Treuhandgesellschaften.

Im Gegensatz zum Bankensystem können Schattenbanken leichter Kredite vergeben, diese sind jedoch nicht so gut besichert wie die von traditionellen Banken. Dies birgt das Risiko eines Systemzusammenbruchs, wenn ein plötzlicher und weit verbreiteter Rückzahlungsbedarf besteht.

Experten zufolge stammen die Anleger dieser Vermögensverwaltungsprodukte in China überwiegend aus der Mittel- und Oberschicht. Jeglicher Zahlungsausfall oder auch nur Bedenken aufgrund von Zahlungsverzögerungen könnten das Vertrauen der Verbraucher untergraben.

In den letzten Jahren hat die chinesische Regierung versucht, das rasante Wachstum solcher außerbanklicher Schulden einzudämmen.

Insbesondere der Schattenbankensektor ist angesichts der Besorgnis um die Zukunft der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt im Kontext der Immobilienkrise in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit gerückt.

Laut Daten der Nomura Bank bestanden Ende März dieses Jahres rund 7,4 % des Gesamtwerts der Investmentfonds in China aus Immobilienkrediten, was etwa 1,13 Billionen Yuan (über 159 Milliarden US-Dollar) entspricht.

Nomura schätzt, dass die tatsächlichen Schulden von Immobilienunternehmen, die von Investmentfonds aufgenommen wurden, dreimal so hoch sein könnten wie diese Zahl und bis Ende Juni 3,8 Billionen Yuan erreichen würden.

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