Ausländisches Kapital kehrt an die vietnamesische Börse zurück

Investoren überwachen die elektronische Anzeigetafel der Rong Viet Securities Joint Stock Company (Bezirk 1, Ho-Chi-Minh-Stadt) im Oktober 2024.

Ausländische Investoren haben letzte Woche an der vietnamesischen Börse mehr als 17.100 Milliarden VND ausgezahlt, während das Verkaufsniveau bei etwa 14.100 Milliarden VND lag. Ausländisches Kapital fließt hauptsächlich in Bankaktien, da diese ein geringes Risiko, eine hohe Liquidität und einen großen Anteil an der Marktkapitalisierungsstruktur aufweisen.

MBB und VPB führten mit Nettoabhebungswerten von 1.086 Milliarden VND bzw. 416 Milliarden VND. Gleichzeitig ist MSB mit 14 aufeinanderfolgenden Sitzungen die Aktie mit der längsten Netto-Kaufserie ausländischer Anleger, was dazu beitrug, dass der Marktpreis um 4 % stieg und zeitweise die 12.000-VND-Marke überschritt.

Auch bei den führenden Aktien im VN30-Korb kam es zu einer Rückkehr ausländischen Kapitals. Nach heftigen Verkaufsschüben seit Jahresbeginn konnte FPT einen Nettoerlös von über 860 Milliarden VND erzielen. PNJ wurde außerdem in sechs aufeinanderfolgenden Sitzungen von ausländischen Investoren gekauft, darunter in einer Sitzung im Wert von über 250 Milliarden VND.

Obwohl sich der Nettoverkaufsstatus seit Jahresbeginn nicht geändert hat, wurden die Transaktionen ausländischer Investoren in der letzten Woche von vielen Analysegruppen als „Signal zur Trendwende“ bezeichnet, nachdem zwei Jahre lang unermüdlich verkauft wurde.

„Die jüngsten Entwicklungen signalisieren die Rückkehr langfristiger institutioneller Kapitalflüsse und stehen im Einklang mit dem Trend des Interesses an den Schwellenmärkten in der Region“, sagte Tyler Nguyen Manh Dung, Senior Director of Market Strategy Research bei der HSC Securities Company.

Herr Dung sagte, dass ausländische Investoren, darunter auch Offshore-Fonds mit Sitz in Europa, in letzter Zeit sehr aktiv bei der Auszahlung von Geldern gewesen seien. Dabei handelt es sich um institutionelle Anleger, die am vietnamesischen Aktienmarkt teilnehmen, aber noch kein Handelsbüro eingerichtet haben. Sie wenden häufig eine langfristige Anlagestrategie an und verteilen das Geld schrittweise über viele Sitzungen, anstatt es in einer einzigen Sitzung auszuzahlen.

Im Gespräch mit VnExpress sagte Herr Nguyen Hoang Linh, Generaldirektor der Vietnam Maritime Bank (MSB), auch, dass die meisten der Investmentfonds, mit denen in letzter Zeit Kontakt aufgenommen wurde, aus Europa kämen. Die Zahl der Finanzinstitute und Investmentfonds, die auf die Bank zugreifen, ist stark gestiegen, seit sie zusätzliche langfristige Kredite vom OPEC-Fonds, Standard Chartered, Mizuho, ​​​​FMO usw. erhalten hat.

Zusätzlich zum objektiven Faktor der Umkehrung der globalen Kapitalströme, da sich die Anleger aus den USA zurückziehen und nach Europa und Asien zurückkehren, sind die HSC-Experten der Ansicht, dass es drei interne Faktoren gibt, die dem vietnamesischen Aktienmarkt dabei helfen, ausländische Kapitalmittel anzuziehen.

Erstens liegt die Bewertung des KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) des Gesamtmarktes unter dem Fünfjahresdurchschnitt und unter dem einiger Märkte in der Region. Dies bedeutet, dass die Marktbewertungen relativ günstig sind.

Zweitens stellt der Betrieb des KRX-Handelssystems einen großen Fortschritt dar und verbessert die Marktposition in den Augen der Ratingorganisationen. Es besteht weiterhin die Möglichkeit, dass der FTSE Vietnam im Rahmen der Überprüfung im September auf die Überprüfungsliste für eine Heraufstufung setzt.

Und schließlich stärkendie geopolitische Stabilität und die klare wirtschaftspolitische Ausrichtung das Vertrauen in ausländische Kapitalströme, insbesondere da die Gefahr von Zöllen und Handelskriegen allmählich nachlässt. Institutionelle Anleger haben begonnen, ihren Blick wieder auf die internen Faktoren der Wirtschaft und einzelner Unternehmen zu richten.

Ein Vertreter des AFC Vietnam Fund, eines ausländischen Investmentfonds, der seit 2013 auf dem vietnamesischen Markt aktiv ist, sagte, dass die Maßnahmen der Regierung, wie etwa drastische Steuerverhandlungen, der Ausbau der Diplomatie , die Steigerung öffentlicher Investitionen und die Stimulierung des inländischen Wirtschaftswachstums, ausländischen Investoren wie ihnen „ein größeres Gefühl der Sicherheit“ geben.

„In den letzten Sitzungen haben wir Aktien gekauft, die von der Welle öffentlicher Investitionen profitieren, und die Immobiliengruppe nach einer langen Phase des Preisrückgangs aufgrund stagnierender Geschäfte weiterhin beobachtet“, sagte Herr Vicente Nguyen, Investment Director.

Dieser Fonds konzentrierte sich zuvor auf Aktien der Bekleidungs-, Holz- und Meeresfrüchteindustrie. Sie betrachten diese als heimische Industrien mit echten Stärken und einer starken Erholung nach der Covid-19-Pandemie. Allerdings sind sie aufgrund der Zollrisiken gezwungen, ihre Portfolios umzustrukturieren und den Anteil traditioneller Branchen zu reduzieren, um ihn stattdessen Unternehmen mit neuen Wachstumsaussichten zuzuteilen.

Vertreter des AFC Vietnam Fund gingen davon aus, dass die ausländischen Kapitalströme positive Signale aufwiesen, und erklärten, dass man die Entwicklungen über mehrere Quartale hinweg beobachten müsse, um zu dem Schluss zu kommen, ob ausländische Investoren tatsächlich auf den Markt zurückgekehrt seien. Diese Vorsicht ist darauf zurückzuführen, dass ausländische Investoren im Jahr 2024 Nettoverkäufe von bis zu 93.000 Milliarden VND verzeichnen werden – ein Rekord in der Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes. Während der zwei Jahre stellten ausländische Investoren ihre Verkäufe lediglich im Januar 2024 vorübergehend ein.

Laut Tyler Nguyen Manh Dung müssen zwei wichtige Engpässe beseitigt werden, damit sich das Umkehrsignal der ausländischen Kapitalflüsse auf dem vietnamesischen Aktienmarkt zu einem stabilen und nachhaltigen Trend entwickelt.

Zunächst einmal ist ein positives Ergebnis der Handelsverhandlungen von entscheidender Bedeutung, insbesondere wenn die Exporte etwa 87 Prozent des BIP ausmachen. Das zweite Ziel besteht darin, die Vorschriften für Börsengänge (IPOs) zu reformieren, Mechanismen zu schaffen, die die Umwandlung staatlicher Unternehmen in Privatunternehmen fördern und Marktverbesserungen in diesem Jahr unterstützen.

„Ausländische Kapitalströme werden weniger durch kurzfristige technische Widerstände behindert, sodass ihre Rückkehr in der kommenden Zeit zu zahlreichen Durchbrüchen für den VN-Index führen könnte. Darüber hinaus könnte sich das Kapital, wenn sich dieser Trend fortsetzt, allmählich in das Mid- und Small-Cap-Segment verlagern, anstatt sich nur auf Bluechips zu konzentrieren“, sagte Herr Dung.

PV (Synthese)

Quelle: https://baohaiduong.vn/dong-von-ngoai-ruc-rich-quay-lai-chung-khoan-viet-nam-411902.html