EVN verzeichnet weitere Milliarden US-Dollar, Stahl- und Zementkosten steigen

EVN verfügt schätzungsweise über zusätzliche 26.000 Milliarden VND.

Am 9. November erhöhte Vietnam Electricity (EVN) den durchschnittlichen Strompreis für Endverbraucher um mehr als 86 VND/kWh, was einer Steigerung von 4,5 % auf 2.006,79 VND/kWh (ohne Mehrwertsteuer) entspricht. Dies ist die zweite Strompreiserhöhung in diesem Jahr (die erste erfolgte am 4. Mai mit einer Erhöhung um 3 %).

Laut MBS Securities wird die Preiserhöhung den finanziellen Druck auf EVN verringern. Dieser Preis reicht jedoch immer noch nicht aus, um EVN im Jahr 2023 einen Gewinn zu sichern.

Es ist ersichtlich, dass der Anstieg der Strompreise im Einzelhandel einen positiven Einfluss auf die Wertschöpfungskette der Elektrizitätswirtschaft haben wird, insbesondere wenn EVN die Rolle des Hauptabnehmers und -verkäufers von Strom übernimmt.

MBS stellte fest, dass der Trend des starken Anstiegs der Forderungen gegenüber Elektrizitätsunternehmen ab 2022 begann, als die weltweiten Brennstoffpreise stark anstiegen und EVN in finanzielle Schwierigkeiten geriet. Insbesondere viele namhafte börsennotierte Wärmekraftwerke wie die Vietnam Oil and Gas Power Corporation (POW), die Power Generation Corporation 3 (PGV), Nhon Trach 2 Petroleum Power (NT2), Quang Ninh Thermal Power (QTP) und Hai Phong Thermal Power (HND) verzeichneten aufgrund der hohen Strompreise den stärksten Anstieg der Forderungen gegenüber EVN.

Die Electricity Corporation (EVN) hat die Strompreise im Jahr 2023 zum zweiten Mal erhöht.

Dies sind auch die Unternehmen, die in der Branche das höchste Verhältnis von Forderungen zu Gesamtvermögen aufweisen.

Was POW betrifft, so beliefen sich die kurzfristigen Forderungen dieses Unternehmens laut Finanzbericht zum Ende des dritten Quartals 2023 auf fast 17,2 Billionen VND, was deutlich höher ist als der Wert von mehr als 12,5 Billionen VND zu Beginn des Jahres und sehr hoch im Vergleich zum Gesamtvermögen des Unternehmens von 63,6 Billionen VND.

MBS geht davon aus, dass diese Strompreiserhöhung EVN zusätzliche Einnahmen in Höhe von rund 26 Billionen VND für das Jahr 2024 bescheren wird, wodurch die Solvenz von EVN sowie der Cashflow und die finanzielle Effizienz der oben genannten Wärmekraftwerke verbessert werden.

Neben Wärmekraftwerksbetreibern dürften auch einige Unternehmen im Bereich des Kraftwerksbaus und der -installation profitieren. Die Jahre 2022 und 2023 stellen daher eine sehr schwierige Zeit für diese Unternehmen dar, da sie keine neuen Bau- und Installationsaufträge von EVN abschließen konnten und der Cashflow für Projekte unterbrochen war. Viele Unternehmen verzeichneten niedrige Bau- und Installationseinnahmen sowie einen geringen Auftragsbestand, da EVN die Investitionskosten sowie die Reparatur- und Instandhaltungskosten des Stromnetzes kontinuierlich senkte.

Aufgrund der hohen Nachfrage nach Aufträgen für den Netzausbau, die sich auf durchschnittlich 1,5 bis 1,6 Milliarden US-Dollar pro Jahr beläuft, muss EVN seinen Cashflow schnellstmöglich stabilisieren, um den Netzinvestitionsplan realisieren zu können. Dies bedeutet auch eine verstärkte Bautätigkeit, von der börsennotierte Unternehmen wie die Vietnam Electricity Construction Joint Stock Corporation (VNE), die PC1 Group (PC1) und Construction Consulting 2 (TV2) profitieren werden.

Prognose, welche Unternehmen von den gestiegenen Strompreisen profitieren bzw. Verluste erleiden.

In letzter Zeit haben viele Aktien aus der Elektrizitätsbranche Kapital angezogen und deutliche Kursgewinne erzielt, darunter NT2, POW, HND, NTH, KHP, GEG...

Laut Mirae Asset Securities Company hatte der Anstieg der Strompreise kurzfristig keine großen Auswirkungen auf die Stromerzeugungsunternehmen, da bei Stromabnahmeverträgen mit EVN langfristige Vereinbarungen getroffen wurden, wie beispielsweise im Fall des Wärmekraftwerks Pha Lai (PPC) und des Wärmekraftwerks Quang Ninh (QTP).

Mirae Asset ist der Ansicht, dass der Anstieg der Strompreise sich positiv auf die Stromverteilungsunternehmen auswirken könnte, da diese langfristige Verträge zu niedrigen Preisen abgeschlossen haben und nun zu hohen Preisen verkaufen, was voraussichtlich zu höheren Unternehmensgewinnen führen wird.

Langfristig gesehen werden jedoch steigende Strompreise im Einzelhandel und die Entwicklung eines wettbewerbsfähigen Strommarktes günstigere Bedingungen für Unternehmen schaffen, um die Strompreise nach oben anzupassen und so das Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Strommarkt genauer widerzuspiegeln.

Negative Auswirkungen auf viele Produktionsunternehmen

Im Handel am 14. November stieg der Aktienmarkt zwar deutlich an, doch die Aktien von Hoa Phat Steel (HPG) des Milliardärs Tran Dinh Long konnten ihren jüngsten Aufwärtstrend nicht halten und gaben nach. Der Kursrückgang erfolgte vor dem Hintergrund einer Reihe positiver Nachrichten für das Unternehmen: von der höchsten Produktionsleistung im Oktober seit 16 Monaten bis hin zu verstärkten Käufen ausländischer Investoren. Auch öffentliche Investitionen werden gefördert; die Regierung unternimmt Anstrengungen zur Ankurbelung des Immobilienmarktes.

Hoa Phat ist eines der Unternehmen, die von steigenden Strompreisen betroffen sind.

Laut MBS Securities werden Unternehmen in einigen Fertigungssektoren wie der Eisen- und Stahl-, Zement- und Chemieindustrie negativ betroffen sein. Demnach machen die Strompreise seit 2020 10–15 % der Herstellungskosten von Stahlunternehmen aus. Die Strompreise werden die Herstellungskosten der Stahlunternehmen um 0,6 % erhöhen.

Die Zementindustrie ist ebenfalls sehr energieintensiv; die Stromkosten machen 14–15 % der Produktionskosten aus. In der chemischen Industrie belaufen sich die Stromkosten auf 9 % der gesamten Produktionskosten.

Mirae Asset hat eine ähnliche Einschätzung auch für die Zementindustrie vorgenommen und schätzt, dass die Stromkosten bei Stahlherstellungsunternehmen etwa 9-10% der Herstellungskosten ausmachen, was auch dem Wert bei Unternehmen der chemischen Industrie entspricht.

Inputkosten für die Stromerzeugung.

Tatsächlich können Unternehmen bei steigenden Strompreisen die Mehrkosten durch Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben. Angesichts der geringen Nachfrage, wie im letzten Jahr, ist eine Preiserhöhung jedoch nicht einfach. Können die Unternehmen ihre Preise nicht erhöhen, drohen vielen produzierenden Betrieben erhebliche Gewinneinbußen.

Laut MBS kam die Entscheidung zur Preiserhöhung überraschend, spiegelt aber auch teilweise die finanzielle Lage von EVN wider, insbesondere da das Unternehmen in den ersten sechs Monaten des Jahres weiterhin einen Nettoverlust von 29.000 Milliarden VND verzeichnete, obwohl es die Strompreise seit Mai um 3 % erhöht hatte.

Die Inputpreise für thermische Energieträger (Kohle- und Gaspreise) liegen auf einem deutlich höheren Niveau als in der Niedrigbasisperiode vor 2021. Verschärft wird die Situation zusätzlich durch den sehr geringen Produktionsanteil der Wasserkraft – einer günstigen Stromquelle –, da die Witterung in den ersten sechs Spitzenmonaten des Jahres ungünstig war.

In den letzten Monaten des Jahres und im Jahr 2024 werden Faktoren wie Anzeichen sinkender Kohlepreise und ein neutraleres Wetter in der zweiten Jahreshälfte 2024 EVN dabei unterstützen, Kosten zu senken. Zusammen mit dem Anstieg der Strompreise für Endkunden wird dies zur Verbesserung des Geschäftsergebnisses des Konzerns beitragen.

MBS ist der Ansicht, dass EVN noch viel Spielraum für weitere Strompreiserhöhungen hat, da das Ministerium für Industrie und Handel zu Beginn des Jahres den Rahmen für die Strompreise im Einzelhandel offiziell auf 1.826-2.444 VND/kWh angepasst hat (was einem verbleibenden Preiserhöhungsspielraum von 21 % entspricht).

Darüber hinaus wird der Entwurf des neuen Strompreisanpassungsmechanismus, sofern er genehmigt wird, die Grundlage für die Strompreisberechnung von EVN unter Berücksichtigung von Schwankungen der Eingangskosten bilden. Konkret sieht der Verordnungsentwurf vor, dass EVN die Preise alle drei Monate (statt wie bisher alle sechs Monate) an die sich ändernden Stromerzeugungskosten anpasst, nachdem der Entwurf vom Ministerium für Industrie und Handel geprüft wurde. Die Entscheidung über eine mögliche Strompreisanpassung muss jedoch zahlreiche Faktoren berücksichtigen und den Zeitpunkt abwägen.

Das Finanzministerium weigert sich, die Verantwortung für die Strompreisregulierung zuzuweisen . Es betont, lediglich bei ungewöhnlichen Preisschwankungen die Überprüfung der Strompreise im Einzelhandel zu koordinieren, während die Hauptverantwortung für die Strompreisregulierung beim Ministerium für Industrie und Handel – der zuständigen Behörde für Stromprodukte und Strompreise – liege.

Quelle: https://vietnamnet.vn/gia-dien-tang-2-lan-nam-evn-co-them-ty-usd-thep-xi-mang-doi-gia-von-2214810.html