Die kontinuierlichen Kursanstiege des VFS-Codes ( VinFast ) zeigen die Attraktivität des vietnamesischen Elektroauto-Unternehmens und das Vertrauen internationaler Investoren in das Potenzial von VinFast. Auch das Vermögen des Milliardärs Pham Nhat Vuong (gemessen am Aktienkurs) ist im Forbes-Ranking der Milliardäre weltweit kontinuierlich gestiegen.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass Forbes kürzlich unerwartet die Bewertung von VinFast geändert hat. Statt die tatsächlichen Entwicklungen an der Börse zu verfolgen, berechnet das Magazin nun den Kurs-Umsatz-Koeffizienten und orientiert sich am Durchschnittspreis anderer Elektrofahrzeugunternehmen wie Lucid, Neo oder Tesla.
Die neue Berechnungsmethode erregte sofort die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit, als der Wert von VinFast nur noch etwa 2 Milliarden USD betrug und gleichzeitig das Vermögen von Herrn Pham Nhat Vuong auf 6,9 Milliarden USD aktualisiert wurde (Stand: 30. August 2023, 22:00 Uhr).
Diese Berechnungsmethode ist umstritten. Forbes hat sich lange darauf geeinigt, auf Basis der notierten Aktienkurse zu rechnen. Zu- und Abschläge, falls vorhanden, erfolgen nur in Einzelfällen nach einem bestimmten Prozentsatz, basieren aber dennoch auf der oben genannten Methode.
Es ist ersichtlich, dass die Anwendung unterschiedlicher Referenzsysteme zur Berechnung auf demselben Spielplatz ziemlich inkonsistent ist. Als VinFast an der Nasdaq notiert wurde, wurden die Aktien öffentlich gehandelt und Anleger kauften und verkauften gemäß den Marktvorschriften.
Selbst die Zahl von mehr als 2 Milliarden USD ist unrealistisch, denn wenn man nur die Vermögenswerte wie komplexe Produktionssysteme, Maschinen und Ausrüstungen sowie die hohen Kosten wie F&E berücksichtigt, ist der Wert von VinFast um ein Vielfaches höher als die Berechnung von Forbes.
VinFast ist ein sehr neues Phänomen und da Forbes möglicherweise keine eingehende Bewertung durchgeführt hat, entsprechen seine Berechnungen nicht der Realität.
In der Vergangenheit gab es einige Informationen darüber, dass SPACs im Bereich Elektrofahrzeuge „aufgebläht“ seien, was die Ratingagenturen zu strengeren Bewertungen veranlasste. Bei VinFast könnte es ähnlich sein.
Vor einigen Jahren gab es tatsächlich einen „Elektroauto-Sturm“ auf dem Kapitalbeschaffungsmarkt. Allerdings war der Kontext damals ganz anders.
Namen wie Lordstown Motors, Nikola oder Lucid wurden einst geschätzt und sammelten sogar Milliarden von Dollar ein, lieferten aber nach ihrem Börsengang tatsächlich nur wenige hundert Autos aus. Es gibt Unternehmen wie Lordstown Motors, die nach vielen Jahren nur 19 Autos produzierten und dann Insolvenz anmeldeten.
Doch damals investierten die Anleger in Trends, und Start-ups im Bereich Elektrofahrzeuge profitierten enorm, obwohl sie weder über eine wirklich solide Grundlage noch über Potenzial verfügten.
Mittlerweile sind Investoren bei der Bewertung von Elektrofahrzeug-Startups jedoch äußerst vorsichtig und streng. Darüber hinaus befindet sich VinFast im Vergleich zu anderen Elektrofahrzeug-Unternehmen in einer völlig anderen Position. Bereits vor der offiziellen Notierung an der Nasdaq verfügte der vietnamesische Automobilhersteller über ein modernes Fabriksystem, Elektrofahrzeugprodukte aller Segmente und insbesondere Zehntausende von Produkten, die bereits an die Verbraucher gelangten.
Der Einfluss von VinFast geht sogar über Vietnam hinaus: Das Unternehmen ist in den USA und Europa vertreten, und Elektrofahrzeuge erreichen Verbraucher auf der ganzen Welt , insbesondere die mehrere Milliarden Dollar teure Fabrik, deren Bau in North Carolina gerade begonnen hat.
All diese Unterschiede machen es unbefriedigend, dass VinFast bereits vor vielen Jahren als SPAC im Bereich Elektrofahrzeuge unter die Lupe genommen wurde.
Das „Phänomen“ VinFast erregt weiterhin besondere Aufmerksamkeit bei den Anlegern und weist eine starke Schwankungsbreite auf.
Mit der Zeit wird VFS jedoch allmählich eine stabile Umlaufbahn erreichen und bei guter Benutzerakzeptanz wird der tatsächliche Preis von VFS vom Markt selbst bestimmt.
Nguyen Thanh Nhan
Experte für die Gewinnung und Analyse wirtschaftlicher Daten
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