In der letzten Augustwoche 2023 senkten die Geschäftsbanken gleichzeitig ihre Einlagenzinsen. Vier staatliche Geschäftsbanken, darunter BIDV, VietinBank, Vietcombank undAgribank, senkten ihre Einlagenzinsen am 23. August um 30 bis 50 Basispunkte bei Laufzeiten von sechs Monaten oder mehr. Bei anderen Geschäftsbanken liegen die Zinssenkungen üblicherweise bei etwa 10 bis 30 Basispunkten. Aktuell liegen die angegebenen Zinssätze für institutionelle Kunden mit einer Laufzeit von zwölf Monaten bei den vier großen Banken bei 5,2 % und bei den großen Aktienbanken bei 5,9 %.
Derzeit sind die Sparzinsen wieder auf das Niveau vor COVID-19 zurückgekehrt, sodass nach Ansicht vieler Finanzexperten in der kommenden Zeit kein großer Spielraum für weitere Senkungen besteht. Von März bis Juni 2023 hat die Staatsbank von Vietnam (SBV) die operativen Zinssätze viermal kontinuierlich gesenkt. Der Gesamtdiskontsatz und der Refinanzierungszinssatz sanken um 150–200 Basispunkte auf 3 % bzw. 4,5 %.
Infolgedessen lag der höchste Einlagenzinssatz der Banken Ende 2022 nicht mehr bei 9–10 %/Jahr, sondern nur noch bei 6–7 %/Jahr. Bemerkenswert ist, dass viele Banken seit Anfang September 2023 ihre Einlagenzinsen weiter gesenkt haben. Insbesondere bei der VPBank sanken die Zinssätze für viele Laufzeiten um bis zu 1 %/Jahr und fielen unter die 6-%-Marke. Auch die Eximbank senkte die Einlagenzinsen für einige Laufzeiten um 0,1–0,25 Prozentpunkte. Mit einem Zinssatz von 4,75 %/Jahr gehören GPBank, OceanBank, PGBank, NCB, SCB und BacABank zu den Banken mit den höchsten Zinssätzen am Markt für kurzfristige Kredite. Für eine 6-monatige Laufzeit bietet die GPBank einen Zinssatz von 5,7 %/Jahr, die OceanBank liegt mit 6 %/Jahr etwas höher; NCB, SCB und PGBank bieten alle einen Zinssatz von 6,3 %.
Laut Prognosen von Finanz- und Bankanalysten wird sich der Trend sinkender Einlagenzinsen fortsetzen, es besteht jedoch kein großer Spielraum für Senkungen. Die Kreditzinsen unterliegen einer Verzögerung und werden daher bis zum Jahresende, wenn die Banken ihr gesamtes mobilisiertes Hochzinskapital verbraucht haben, weiter sinken. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die Kreditzinsen im Einklang mit den Einlagenzinsen stark sinken, da die Sicherheit des Systems weiterhin gewährleistet sein muss. Prognosen zufolge wird das Zinsniveau bis zum Jahresende um etwa 0,5 Prozentpunkte sinken, kann aber nicht weiter sinken. Gleichzeitig hängt die Senkung der Zinssätze auf dem Inlandsmarkt auch von der Weltfinanzlage ab. Sollte die US-Notenbank (Fed) in diesem Monat die Zinssätze anheben, wird es für Vietnam schwierig sein, die Zinssätze stark zu senken, da eine Zinssenkung den Dong schwächelt, was den Wechselkurs zum US-Dollar nach oben treibt und Instabilität auf dem Devisenmarkt schafft.
In ihrer Analyse erklärte eine Gruppe von Experten der VNDirect Securities Corporation, dass die Kreditzinsen aufgrund der gesunkenen Kapitalkosten der Geschäftsbanken stark sinken werden. Grund dafür sind die Senkungen der operativen Zinssätze der SBV seit Jahresbeginn und die Veröffentlichung des Rundschreibens 02/2023/TT-NHNN, das eine Ausweitung der Wertberichtigungen für uneinbringliche Forderungen ermöglicht. Der durchschnittliche Zinssatz für Einlagen mit einer Laufzeit von 12 Monaten wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 auf 6,0 - 6,2 %/Jahr sinken. Grund dafür sind die Auswirkungen der vier Senkungen der operativen Zinssätze der SBV, das langsame Kreditwachstum in der ersten Jahreshälfte, das den Druck auf die Kapitalmobilisierung verringert, die Ankurbelung öffentlicher Investitionen durch die Regierung, die mehr Geld in die Wirtschaft pumpt, und die Tatsache, dass die SBV noch Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik hat.
Ein Vertreter der Staatsbank von Vietnam sagte, dass diese Agentur viele geld- und kreditpolitische Maßnahmen im Einklang mit Programmen und Lösungen zur Beseitigung von Schwierigkeiten erlassen und umgesetzt habe, um günstige Bedingungen für den Zugang zu Kapital für Unternehmen, insbesondere kleine und mittlere Unternehmen, zu schaffen. Der Höchstzinssatz für kurzfristige Kredite für eine Reihe von vorrangigen Sektoren, darunter kleine und mittlere Unternehmen, beträgt derzeit nur 4 %/Jahr. Bis Ende Juni 2023 waren die durchschnittlichen Einlagen- und Kreditzinsen für neue Transaktionen in VND im Vergleich zum Ende des Jahres 2022 um etwa 1 % gesunken. Die Banken haben sich proaktiv angepasst und Vorzugskreditprogramme und -pakete umgesetzt, um die Kreditzinsen zu senken. Bei neuen Krediten beträgt die Senkung je nach Kunde etwa 0,5 bis 3 %.
Gemäß der jüngsten schriftlichen Anweisung der vietnamesischen Staatsbank haben sich die Banken verpflichtet, die Kreditzinsen in den letzten sechs Monaten des Jahres 2023 je nach Kunde und Branche um etwa 0,2 bis 2,5 Prozentpunkte zu senken. Die Auswirkungen politischer Maßnahmen treten jedoch oft erst mit einer gewissen Verzögerung ein, und die tatsächlichen Nutznießer benötigen eine gewisse Zeit. Die Verpflichtung zur Zinssenkung bildet hier keine Ausnahme. Es wird erwartet, dass die Kreditzinsen für die Wirtschaft in der kommenden Zeit weiter sinken werden.
Tatsächlich ist die Durchdringung der Wirtschaft durch die Geldpolitik jedoch noch immer recht langsam. Obwohl die Zinsen gesunken sind, verharrt das Kreditwachstum auf einem Rekordtief. Wenn Unternehmen keinen Zugang zu billigem Kapital haben, sind Zinssenkungen wenig sinnvoll.
Laut Dao Minh Tu, dem stellvertretenden Gouverneur der Staatsbank von Vietnam, erreichte das Kreditkapital für die neue Wirtschaft Ende Juli 2023 rund 12,4 Milliarden VND, ein Anstieg von 4,56 % gegenüber dem Jahresanfang. Nach der Erholung im Juni verzeichneten die Kredite somit ein negatives Wachstum (-) im Vergleich zum Vormonat und lagen deutlich unter dem Wert des gleichen Zeitraums 2022 (9,54 %). Am 29. August 2023 erreichten die Kredite für die Wirtschaft rund 12,56 Millionen Milliarden VND, ein Anstieg von 5,33 % gegenüber Ende 2022 (Anstieg um 9,87 % im gleichen Zeitraum 2022). Von Ende 2023 bis Anfang 2024 wird sich der Betreiber auf Lösungen zur „Entblockierung“ der Geldmenge und des Kredits konzentrieren. Noch nie war die Steuerung der Geldpolitik so schwierig wie jetzt, wenn Banken Geld auf Lager halten, während Unternehmen Waren auf Lager haben und keine Absatzmöglichkeiten für ihre Produkte haben.
Obwohl der Bankensektor die Schwierigkeiten kontinuierlich überprüft und gelöst hat, sank die Gesamtnachfrage der Wirtschaft, und die Auftragslage ging zurück, sodass Unternehmen kein Fremdkapital für die Ausweitung ihrer Produktion und ihres Geschäfts benötigen. Darüber hinaus erhöhen die großen Zentralbanken weltweit tendenziell die Zinssätze, was sich indirekt auf die Kapitalaufnahme der vietnamesischen Wirtschaft auswirkt. Ein weiterer wichtiger Faktor, der als „Hürde“ für die Kreditvergabe gilt, ist der Druck auf die Kreditzinsen. Ende letzten Jahres erhöhten viele Banken die Einlagenzinsen. Insbesondere die 12-monatige Laufzeit erreichte mehr als 11 % pro Jahr, wodurch die kurzfristigen Kreditzinsen in der vietnamesischen Wirtschaft 13–15 % pro Jahr und die mittel- und langfristigen 17–18 % pro Jahr erreichten.
Da die Inflationsrate in Vietnam derzeit bei etwa 3–4 % liegt, sollten die kurzfristigen VND-Kreditzinsen laut Finanzexperten nur etwa 7–8 % pro Jahr und die mittel- und langfristigen Kredite etwa 10–12 % pro Jahr betragen, was angemessen ist. Das Problem für die Banken besteht jedoch darin, dass die Kapitalkosten bis zum ersten Halbjahr 2023 immer noch hoch sind, was eine Senkung der Kreditzinsen schwierig macht. Daher ist es notwendig, die durchschnittlichen Kapitalbeschaffungskosten der Banken zu senken und die Lagerpreise zu reduzieren.
Aktuell sind die Mobilisierungszinssätze der staatlichen Bankengruppe um 0,3–0,5 % gesunken, während sie bei der privaten Bankengruppe im August um mehr als 0,5–1 % gesunken sind und ein weiterer Rückgang bevorsteht. Seit Jahresbeginn sind die Mobilisierungszinssätze je nach Laufzeit um 1–2,5 % gesunken – ein stärkerer Rückgang als die Senkung des Betriebszinssatzes der Staatsbank. Aktuell sind die Mobilisierungszinssätze des Systems in den meisten Laufzeiten auf das gleiche Niveau wie im September 2022 gesunken, lediglich die Mobilisierungszinssätze für 3- und 6-Monats-Laufzeiten liegen 0,3 % höher als im September 2022. Verglichen mit den rekordniedrigen Zinsen während der COVID-19-Periode ist das aktuelle Zinsniveau jedoch immer noch etwa 0,3–1 % höher. Unterdessen blieben die Zinsen auf dem Interbankenmarkt den ganzen August über auf einem Rekordtief.
Darüber hinaus wird erwartet, dass sich die Kreditsituation in den letzten Monaten des Jahres, wenn die Zinssätze allmählich sinken, weiter verbessert. Nach dem Rückgang im Juli erholte sich die Kreditvergabe im August 2023 und erreichte bis Ende August einen Anstieg von 5,33 %. Dies zeigt, dass die Kreditvergabe wieder an Wachstumsdynamik gewonnen hat, im Einklang mit dem allgemeinen Trend der Vorjahre, in dem die Kreditwachstumsrate in den letzten Monaten des Jahres stets doppelt so hoch war wie in der ersten Jahreshälfte.
Ein Bankenexperte sagte, dass aufgrund von Faktoren wie einer positiveren Konjunktur, einer allmählichen Erholung des Fertigungs- und Exportsektors und weiterhin stark sinkenden Zinssätzen das Kreditwachstum in den letzten Monaten des Jahres voraussichtlich schnell zunehmen und sich im Vergleich zur ersten Jahreshälfte sogar verdoppeln wird. In den letzten Jahren erholte sich Vietnams Wirtschaft tendenziell im dritten Quartal 2023 stark, und das Kreditwachstum in den letzten sechs Monaten des Jahres ist immer doppelt so hoch wie in den ersten sechs Monaten. Obwohl das Kreditwachstum nur im Juli zurückging, erholte sich die Kreditwachstumsrate im August recht gut und wird diese Dynamik voraussichtlich bis in die letzten Monate des Jahres beibehalten, wenn die Kreditzinsen weiter sinken und die Anzahl der Aufträge etwas anzieht.
Analysten empfehlen jedoch auch, die Kreditzinsen weiter zu senken, nicht aber die Einlagenzinsen, da die Geldpolitik an ihre Grenzen gestoßen ist. Eine weitere Senkung der Einlagenzinsen wird viele Folgen haben. Wir sollten eine überstürzte Senkung der Leitzinsen vermeiden und das Geldmengenwachstum auf einem sicheren Niveau (ca. 10 %) halten.
Angesichts positiver Marktsignale, investitions- und konsumfördernder Maßnahmen sowie der staatlichen Rettungsmaßnahmen für den Immobiliensektor wird sich die treibende Kraft für eine steigende und verbesserte Kreditnachfrage Ende des Jahres und Anfang nächsten Jahres zeigen. Neben der Senkung der Zinssätze und der Kreditvergabe an die Banken muss die Staatsbank geldpolitische Instrumente einsetzen, um die Reduzierung des Kapitalbeschaffungsbestands durch Maßnahmen wie die Anpassung der Mindestreserven und die Umsetzung flexibler Offenmarktgeschäfte zu unterstützen. Nur so können wir die Sicherheit des Systems gewährleisten und durch Lösungen zur Freigabe von Geldmenge und Krediten optimale Effizienz erreichen.
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