Stabile Zinssätze fördern nicht nur die Kreditvergabe, sondern tragen auch zur Stabilisierung der Wechselkurse, zur Kontrolle der Inflation, zur Verbesserung des Investitionsumfelds und zur Stärkung des Marktvertrauens bei.
Stabil, aber mit lokalen Schwankungen
Im ersten Halbjahr 2025 wird die Staatsbank Vietnams (SBV) weiterhin niedrige Betriebszinsen beibehalten, um das Kreditwachstum zu fördern, die Produktion und die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen und die Inflation unter Kontrolle zu halten. Die Beibehaltung der Leitzinsen, wie Refinanzierungs- und Diskontsätze, unterstreicht die klare Botschaft der SBV hinsichtlich einer flexiblen und vorsichtigen Geldpolitik, die weiterhin auf Wachstumsförderung abzielt.
Daten bis Mai 2025 zufolge bewegen sich die VND-Mobilisierungszinssätze der Geschäftsbanken weiterhin in einem relativ breiten Bereich. Für Einlagen ohne Laufzeit und unter einem Monat schwanken die Zinssätze auf einem sehr niedrigen Niveau von 0,1–0,2 % pro Jahr. Laufzeiten von 6 bis 12 Monaten haben gängige Zinssätze von 4,5–5,5 % pro Jahr; von über 12 bis 24 Monaten liegen sie bei 4,8–6 % pro Jahr und bei Laufzeiten über 24 Monaten bei 6,9–7,1 % pro Jahr.
Ab Juni verlangsamte sich jedoch der Abwärtstrend der Sparzinsen, der von Ende 2024 bis Anfang 2025 anhielt. Die Banken begannen, die Einlagenzinsen differenziert anzupassen, abhängig von Kapitalbedarf, Wettbewerbsstrategien und Liquiditätszielen. Viele Banken erhöhten die kurzfristigen Zinsen leicht und senkten gleichzeitig die langfristigen Zinsen, um ihre Kapitalquellen zu restrukturieren.
Die Vikki Bank (der neue Name der DongABank) ist derzeit eine der wenigen Banken, die bei Online-Einzahlungen einen über dem üblichen Niveau liegenden Zinssatz von 6 % pro Jahr für eine Laufzeit von 12 Monaten berechnet. Darüber hinaus bieten auch einige digitale Banken und mittelgroße Banken wie HDBank , Cake by VPBank und BVBank Zinssätze von 6–6,1 % pro Jahr für lange Laufzeiten von 18 bis 60 Monaten an, ohne dass eine Mindesteinlage erforderlich ist, um mittel- und langfristiges ungenutztes Kapital zu gewinnen.
Andererseits sinken die Kreditzinsen weiter. Nach Angaben der vietnamesischen Staatsbank sank der durchschnittliche Zinssatz für neue Kredite von Geschäftsbanken bis zum 10. Juni 2025 auf 6,3 % pro Jahr und lag damit 0,6 Prozentpunkte unter dem Wert Ende 2024.
Dies ist das Ergebnis der Bemühungen der Staatsbank, die Zinssätze zu steuern, und der aktiven Beteiligung der Banken an der Senkung der Kreditkosten und der Unterstützung der Unternehmenserholung im Kontext zahlreicher wirtschaftlicher Herausforderungen.
Obwohl der aktuelle Zinssatz als angemessen gilt, bleiben viele internationale Finanzinstitute in ihren Prognosen weiterhin vorsichtig. Laut UOB Bank wird die SBV den aktuellen Leitzins voraussichtlich beibehalten, wobei der Refinanzierungssatz bei 4,5 % liegt. Sollte die Binnenwirtschaft jedoch in Schwierigkeiten geraten oder sich der Arbeitsmarkt abschwächen, kann die SBV die Zinsen flexibel weiter senken.
Im schlimmsten Fall könnte der Leitzins auf 4 % oder sogar 3,5 % gesenkt werden, was dem niedrigen Niveau während der COVID-19-Pandemie entspricht. Diese Möglichkeit hängt jedoch von stabilen Devisenmarktbedingungen und dem Beginn eines geldpolitischen Lockerungszyklus durch die US-Notenbank (Fed) ab.
Insgesamt unterstützt das Zinsniveau im ersten Halbjahr 2025 die wirtschaftliche Erholung deutlich, insbesondere vor dem Hintergrund der schwachen Kreditnachfrage und der ungleichmäßigen Erholung von Produktion und Geschäftstätigkeit. Aufgrund der zunehmenden Differenzierung der Banken könnte es jedoch zu lokalen Anpassungen der Einlagen- und Kreditzinsen kommen, insbesondere im späten dritten und vierten Quartal, wenn die Kapitalnachfrage zyklisch steigt.
Die Zinssteuerung wird auch in der kommenden Zeit ein „Multi-Ziel-Problem“ der Staatsbank sein, da sie sowohl die makroökonomische Stabilität gewährleisten, Raum für Wachstum schaffen als auch externe Risiken kontrollieren soll.
Die Zinssätze sind ein „Multitasking“-Instrument der Geldpolitik.
In der makroökonomischen Steuerung gelten die Zinssätze seit jeher als wichtiger Hebel, mit dem mehrere Ziele gleichzeitig erreicht werden können. Auch im ersten Halbjahr 2025 wird dieses Instrument eine Multitasking-Funktion spielen: Es unterstützt das Wachstum, kontrolliert die Inflation, stabilisiert die Wechselkurse und stärkt das Marktvertrauen.
Laut Nguyen Duc Lenh, stellvertretender Direktor der Staatsbank von Vietnam, Zweigstelle Region 2, ist das aktuelle Zinsniveau „bestmöglich, angemessen und wissenschaftlich fundiert“. Dies spiegele die stabile Kapitalmobilisierungskapazität des Bankensystems sowie den deutlichen Erholungstrend der Kreditnachfrage wider. Dies sei der zentrale Faktor, der Unternehmen und Privatpersonen den Zugang zu Kapital erleichtere, die Inputkosten senke und so die Produktion und Geschäftstätigkeit nach einer langen Phase globaler Konjunkturschwankungen wieder aufleben und ausbauen lasse.
Darüber hinaus tragen Zinssätze als Instrument zur Regulierung der Geldpolitik auch zur Wahrung der makroökonomischen Stabilität bei. Die Wechselkurse werden flexibel kontrolliert, und die Inflation stieg in den ersten sechs Monaten des Jahres nur um 2,62 % – niedriger als im gleichen Zeitraum 2024. Dies bildet eine wichtige Grundlage für Vietnam, um ein stabiles Investitionsumfeld aufrechtzuerhalten und das Vertrauen in- und ausländischer Investoren zu stärken.
Dank dieser Faktoren erreichte das BIP-Wachstum im ersten Halbjahr mit 7,52 % den höchsten Stand seit vielen Jahren. Die treibende Kraft waren dabei weiterhin die Exporte, deren Umsatz 219 Milliarden USD erreichte, was einem Anstieg von 14,4 % entspricht.
Niedrige Zinssätze sind zudem ein „Katalysator“ für eine Reihe von Vorzugskreditprogrammen: von der Unterstützung kleiner und mittlerer Unternehmen, der Menschen in ländlichen Gebieten und Sozialversicherungskrediten bis hin zu nationalen Zielprogrammen zur Armutsbekämpfung, für neue ländliche Gebiete, Start-ups und Innovationen.
Im Kontext der Umstellung der Wirtschaft auf ein grünes Wachstums- und Innovationsmodell ist eine vernünftige Zinspolitik der Schlüssel zur Aktivierung längerfristiger und nachhaltigerer Kapitalflüsse.
Ein wichtiger Punkt in den jüngsten politischen Diskussionen ist der Vorschlag, den Kreditlimitmechanismus (Spielraum) abzuschaffen und stattdessen über die Zinssätze zu regulieren. Vo Dai Luoc, ehemaliger Direktor des Weltwirtschaftsinstituts, erklärte, die Anwendung eines administrativen Kreditspielraums könne den Markt verzerren und den Kapitalfluss in Bereiche behindern, in denen dieser dringend benötigt wird.
„Anstatt das Kreditwachstum zu deckeln, sollte der Markt sich über die Zinssätze selbst regulieren können. Banken mit gutem Risikomanagement und hoher Liquidität sollten mehr Kredite erhalten“, schlug Luoc vor.
Auch dieser Punkt muss sorgfältig geprüft werden. Laut Pham Chi Quang, Direktor der Abteilung für Geldpolitik (SBV), könnte eine unkontrollierte Einschränkung des Kreditspielraums zu starken Zinsschwankungen führen und so den Zugang der Unternehmen zu Kapital und die makroökonomische Stabilität beeinträchtigen.
Daher führt die Staatsbank eine umfassende Bewertung durch, entwickelt einen geeigneten Fahrplan und berät sich mit Ministerien und Zweigstellen, um der Regierung und dem Premierminister Bericht erstatten zu können und über den geeigneten Zeitpunkt für die Umstellung dieses Betriebsmechanismus zu entscheiden.
Angesichts der positiven Entwicklungen im ersten Halbjahr dürften die Zinssätze auch in den verbleibenden Monaten des Jahres 2025 ein flexibles Instrument bleiben, um die Dynamik der wirtschaftlichen Erholung aufrechtzuerhalten. Allerdings birgt das internationale Umfeld weiterhin zahlreiche potenzielle Risiken: von der unklaren geldpolitischen Ausrichtung der Fed über geopolitische Spannungen bis hin zu Schwankungen der weltweiten Rohstoffpreise.
Dies erfordert, dass die SBV weiterhin an ihrem Ziel der makroökonomischen Stabilität festhält, aber auch für flexible Betriebsszenarien bereit ist. Das Zinsproblem wird daher nicht nur ein einzelnes Instrument sein, sondern ein mehrdimensionaler Dreh- und Angelpunkt für das gesamte wirtschaftliche Ökosystem, von der Fiskalpolitik über öffentliche Investitionen bis hin zum Wechselkursmanagement und der Unterstützung der sozialen Sicherheit.
Quelle: https://baolamdong.vn/lai-suat-on-dinh-ho-tro-tin-dung-tang-truong-381948.html
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