Gewinne boomen, Aktienanleger sorgen sich weiterhin um „unterschwellige Strömungen“.

Nach einer Reihe von Auf- und Abwärtsbewegungen durchbrach der VN-Index in knapp drei Monaten dennoch die Marke von 285 Punkten (+21 %). Während die Gewinne von Unternehmen und vielen Anlegern stiegen, blieben die Sorgen um die „unterschwelligen Schwankungen“ bestehen.

Ob die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes vom Frontier- zum Emerging-Status tatsächlich gelingt, wird FTSE Russell Anfang Oktober bekannt geben und sich unmittelbar auf die Marktentwicklung zum Jahresende auswirken. – Foto: QUANG DINH

Nach einer Reihe von Ausbrüchen suchen Aktien nach einem Gleichgewicht.

Angesichts des zunehmenden Verkaufsdrucks schwankte lediglich der VN-Index und schloss die letzte Sitzung dieser Woche im Minus mit einem Minus von 5,39 Punkten (-0,32 %) bei 1.660,7 Punkten. Dabei überwog die Anzahl der fallenden Aktien deutlich die der steigenden. Die Marktliquidität sank, und ausländische Investoren verkauften weiterhin netto im Wert von fast 2,16 Billionen VND.

Insgesamt ist der VN-Index letzte Woche leicht gefallen. Betrachtet man jedoch die letzten drei Monate, so ist der Index dennoch um insgesamt mehr als 285 Punkte gestiegen, was einem Anstieg von rund 21 % entspricht.

30. Juni	1376,07
28. Juli	1557,42
21. August	1688
4-9	1696,29
26. September	1660,7

Nach Bekanntwerden der Ereignisse erklärte Mirae Asset Securities, dass „der Rückgang die technische Bewertung des VN-Index nicht beeinträchtigt hat“, der kurzfristige Marktstatus werde als neutral eingeschätzt.

Kafi Securities äußerte sich kurzfristig neutral zum VN-Index. Anleger sollten einen moderaten Aktienanteil beibehalten und klare Stop-Loss-Orders setzen, um Risiken zu managen. Langfristig bleibt die positive Einschätzung bestehen.

Das Analyseteam von VNDirect Securities kommentierte, dass die Tatsache, dass der VN-Index gerade einen fallenden Handelstag verzeichnete, die entsprechende Liquidität jedoch auf dem gleichen Niveau wie in den beiden vorangegangenen steigenden Handelstagen blieb, einen starken Verkaufsdruck am Markt widerspiegelt.

Kurzfristig sind wir weiterhin der Ansicht, dass sich der VN-Index seitwärts im Bereich von 1.600 bis 1.700 Punkten bewegen und sich erneut akkumulieren wird.

Dementsprechend sollten Anleger vorsichtig handeln und einen Kauf nur dann in Erwägung ziehen, wenn sich der Index bei einem ausgeglichenen Zustand der Marke von 1.600 Punkten annähert. Sie sollten eine Reduzierung des Anteils erwägen, wenn sich der Index der Marke von 1.700 Punkten nähert, die Liquidität jedoch schwach ist oder sich der Cashflow nicht verbessert.

Laut MBS Securities sollten Anleger in Seitwärtsmärkten Aktien mit Kursen nahe dem Höchststand oder mindestens über dem 20-Tage-Durchschnitt (MA20, kurzfristige Unterstützungslinie) wählen. Dabei kommen insbesondere Aktien aus folgenden Branchen infrage: öffentliche Investitionen, Fischerei und Fischerei, Bauwesen und Baustoffe, Stromerzeugung und -verteilung, Technologie…

Jahresende: Die Gewinnwelle nutzen, aber die Schattenseiten im Auge behalten

Nur noch wenige Tage bis zum offiziellen Beginn des letzten Quartals 2025. „Die langfristige Attraktivität des Aktienmarktes bleibt intakt“, so das Analyseteam von MBS Research.

Die Faktoren, die das Wachstum des VN-Index in diesem Jahr gewährleisten, liegen jedoch weiterhin in folgenden Punkten: einer soliden makroökonomischen Grundlage, aktiven Unterstützungsmaßnahmen, der Beseitigung rechtlicher Hürden, einem niedrigen Zinsumfeld in Verbindung mit dem Wachstum der Betriebsgewinne börsennotierter Unternehmen auf der niedrigen Basis des gleichen Zeitraums im Vorjahr.

Die Geschäftslage der börsennotierten Unternehmen in diesem Quartal dürfte einen erheblichen Einfluss auf den Aktienmarkt im vierten Quartal 2025 haben. MBS betonte: „Das Gewinnwachstum ist hoch und hat Folgeeffekte.“

Dank eines niedrigen Zinsumfelds, starker öffentlicher Investitionsausgaben und einer Reihe neuer Fördermaßnahmen könnten die Unternehmensgewinne im Jahresvergleich um etwa 25 % steigen.

Davon dürfte der Bankensektor einen Gewinnanstieg von 21,5 % verzeichnen. Branchen mit herausragendem Gewinnwachstum im Quartal sind: Bauwesen (+1.685 %), Öl und Gas (+125 %), Wertpapierhandel (+73 %) und Wohnimmobilien (+70 %).

In einigen Sektoren, wie beispielsweise im Bereich Industrieimmobilien, wird mit einem geringeren Gewinnwachstum als im Gesamtmarkt gerechnet, da Anleger weiterhin Bedenken hinsichtlich der neuen US-Zollpolitik haben. Auch im Technologiesektor – insbesondere im Telekommunikationssektor – wird mit einem Rückgang der weltweiten Nachfrage nach IT-Dienstleistungen gerechnet.

In der Endphase des Jahres 2025 verzeichnete der Markt zwar viele positive Signale, Mirae Asset wies jedoch weiterhin auf einige potenzielle Risiken hin, die sich auf Unternehmen und den Aktienmarkt auswirken könnten. Insbesondere der Druck auf die Wechselkursstabilität und die Fähigkeit zur Inflationsbekämpfung könnten steigen, falls die ausländischen Kapitalzuflüsse nach Vietnam die Erwartungen nicht erfüllen. Auch die damit verbundenen Steuerpolitiken bergen das Risiko, die Zahlungsbilanz zu stören.

YEN NHI

Quelle: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm