Börsenaufwertung: Bestätigung der Position des Landes auf der globalen Finanzlandkarte

Bildunterschrift — Kunden wickeln Transaktionen am Hauptsitz der Bao Viet Securities Company in Hanoi ab. Foto: Tran Viet/VNA

Analysten zufolge markiert die Aufwertung einen wichtigen Wendepunkt in der Entwicklung und Integration des vietnamesischen Aktienmarktes in das globale Finanzsystem. Sie ist nicht nur ein Zeichen für Marktreformen und Transparenz, sondern eröffnet auch die Möglichkeit, umfangreiche Kapitalzuflüsse von ausländischen Investmentfonds, insbesondere von Indexfonds mit Fokus auf Schwellenländer, anzuziehen. Die langfristigen Wachstumsaussichten des Marktes werden daher für die kommende Zeit positiver eingeschätzt.

Wichtiger Wendepunkt

Am frühen Morgen des 8. Oktober gab FTSE Russell die Hochstufung des vietnamesischen Aktienmarktes in den Status eines sekundären Schwellenlandes bekannt. Die Hochstufung tritt offiziell am 21. September 2026 in Kraft, nach der Halbzeitüberprüfung im März 2026. Vietnam war zuvor im September 2018 auf die Beobachtungsliste gesetzt worden.

Analysten kommentierten, dass dieses Ereignis einen historischen Meilenstein für den vietnamesischen Aktienmarkt darstellt. Es ist das Ergebnis der Bemühungen und der Entschlossenheit der Marktleitung und der Marktteilnehmer, den Markt weiterzuentwickeln, internationale Standards anzunähern und institutionelles Investitionskapital anzuziehen.

Jüngste politische Durchbrüche, zusammen mit der Einführung des KRX-Handelssystems und der Zulassung von Aktienkäufen ohne Vorfinanzierung durch ausländische institutionelle Anleger, haben wesentlich zur Verbesserung der Transparenz, des Risikomanagements und der betrieblichen Effizienz beigetragen – wichtige Kriterien bei der Bewertung der Aufwertung durch FTSE und MSCI.

Mit dieser Entscheidung wird Vietnam nun in dieselbe Kategorie wie größere Märkte wie China, Indien, Saudi-Arabien und Indonesien eingeordnet. Die Aufwertung signalisiert eine neue Ära des Wachstumspotenzials für den vietnamesischen Markt.

Laut Gary Harron, Leiter des Wertpapiergeschäfts von HSBC Vietnam, belegen die oben genannten positiven Nachrichten, dass Vietnams wachsende internationale Position kurzfristige Turbulenzen problemlos überstehen kann. Die neue Position ist eine Anerkennung der gemeinsamen Anstrengungen von Regierung , Verwaltungsbehörden und Marktteilnehmern.

„Die Abschaffung des Frontier-Market-Labels wird einen großen Einfluss auf das Verhalten und das Vertrauen der Anleger haben, den langfristigen wirtschaftlichen Entwicklungspfad des Marktes verändern und die Abhängigkeit von einem einzelnen Handelspartner verringern“, sagte Gary Harron.

Herr Pham Luu Hung, Chefökonom der SSI Securities Corporation, erklärte, dass in vorangegangenen Gesprächen mit ausländischen Investoren nicht alle hinsichtlich einer möglichen Aufwertung Vietnams optimistisch gewesen seien. Die jetzige Entscheidung zur Aufwertung habe daher die vorherigen Bedenken teilweise ausgeräumt und zeuge gleichzeitig von einer effektiven Zusammenarbeit zwischen den inländischen Verwaltungsbehörden und der Ratingagentur FTSE Russell. Die Tatsache, dass viele Probleme innerhalb kurzer Zeit gelöst werden konnten, sei ein sehr positives Signal.

Obwohl vor der offiziellen Aufnahme vietnamesischer Aktien in den FTSE Emerging Markets Index im September 2026 noch einige Punkte geklärt werden müssen, ist SSI überzeugt, dass die betreffenden Punkte bis zum Stichtag der FTSE-Bewertung gut umsetzbar sind. Die Lösung dieser Probleme wird ein günstiges und transparentes Rechtsumfeld schaffen und die Geschäftstätigkeit der Marktteilnehmer besser unterstützen.

Laut Maybank Investment Bank ist diese Entscheidung nicht nur ein beispielloser Impuls für den Kapitalmarkt, sondern auch eine verdiente Anerkennung der entschlossenen Reformbemühungen der vietnamesischen Regierung. Die zeitgleiche Einführung neuer Mechanismen und Richtlinien zur Schaffung optimaler Bedingungen für ausländische Investitionen hat sich ausgezahlt. Dieses wichtige Ereignis stärkt nicht nur die Position des Landes auf der globalen Finanzlandkarte, sondern verspricht auch ein starkes und nachhaltiges Wachstum des vietnamesischen Aktienmarktes in der kommenden Zeit.

Chance, Milliarden von Dollar anzuziehen

Analysten sagen, dass Vietnams Hochstufung zu einem Schwellenland durch den FTSE die Tür für große Investitionsströme nach Vietnam öffnen wird und die Möglichkeit bietet, Milliarden von Dollar von passiven und aktiven Investmentfonds anzuziehen.

Durch diesen Mechanismus wird Vietnam nach dem Upgrade automatisch in wichtige Indizes wie den FTSE All-World, den FTSE EM und den FTSE Asia aufgenommen. Dies zwingt passive Fonds, die auf diesen Indizes basieren, vietnamesische Aktien oder ETFs zu kaufen. Allein die FTSE-Indexfonds erzeugen einen Kaufzwang. Gleichzeitig ist auch das Interesse aktiver Fonds sehr groß.

HSBC Global Investment Research prognostiziert, dass nach der Aufwertung das Potenzial für ausländische Kapitalzuflüsse aus aktiven und passiven Fonds zwischen 3,4 und 10,4 Milliarden US-Dollar liegen könnte. Maybank Investment schätzt, dass die Aufwertung dem vietnamesischen Markt helfen könnte, rund 1 Milliarde US-Dollar aus passiven und 4 bis 5 Milliarden US-Dollar aus aktiven Fonds anzuziehen.

Experten der Maybank Investment Bank sind überzeugt, dass dieser Kapitalzufluss die Liquidität erhöht, das Geschäftsvolumen steigert und die Markttiefe verbessert. Gleichzeitig steigen die Unternehmensbewertungen dank des gestiegenen Vertrauens und der erhöhten Attraktivität für internationale Investoren. Der Modernisierungsprozess fördert zudem institutionelle Reformen, optimiert Transaktionsmechanismen und erhöht die Informationstransparenz, wodurch Vietnams neue Position auf der regionalen und globalen Finanzlandkarte gestärkt wird.

Ausgehend von der Annahme, dass alle Aktien des FTSE Vietnam Index in den FTSE Emerging Markets Index aufgenommen werden, schätzt die VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), dass der Wert der passiven und aktiven Kapitalzuflüsse in den vietnamesischen Markt in der Zeit nach Inkrafttreten der Aufwertungsentscheidung etwa 3 bis 7 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Laut Herrn Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei VPBankS, wird der Wegfall der Vorfinanzierungspflicht (Einzahlung von Geld vor dem Handel) institutionelle Anleger zur Teilnahme ermutigen. Dies kann dazu beitragen, das tägliche Handelsvolumen des Marktes auf 2–3 Milliarden US-Dollar zu steigern und ihn liquider, stabiler und weniger volatil zu machen.

Insbesondere im Kontext der Tatsache, dass Vietnam zu den reiferen Wachstumswirtschaften in der ASEAN-Region zählt, wird die Modernisierung des Aktienmarktes zur Verbesserung des Images und der wirtschaftlichen Position Vietnams beitragen. Dadurch wird die Attraktivität für Großinvestoren (wie Pensionsfonds und ETFs) erhöht; gleichzeitig wird die Position in internationalen Handelsverhandlungen gefestigt und qualitativ hochwertige ausländische Direktinvestitionen angezogen.

Der nach der Modernisierung erhöhte Kapitalfluss wird Unternehmen die Durchführung von Börsengängen und Neunotierungen erleichtern und dadurch das Warenangebot auf dem Markt steigern sowie die Marktkapitalisierung ausweiten. Der Aktienmarkt kann somit zu einem effektiveren Kanal der Kapitalmobilisierung für die Wirtschaft werden und zum BIP-Wachstumsziel von über 8 % im Jahr 2025 beitragen sowie ein zweistelliges Wachstum im Zeitraum 2026–2030 sichern.

„Die Modernisierung bringt nicht nur finanzielle Vorteile, sondern schafft auch einen Anreiz für Unternehmen, sich zu reformieren, ihre Betriebsstandards zu verbessern und ihre Governance-Kapazitäten auszubauen. Langfristig ist dies eine wichtige Triebkraft im Prozess der wirtschaftlichen Strukturreform und trägt dazu bei, dass Vietnam dem Ziel, bis 2045 ein Land mit hohem Einkommen zu werden, näherkommt“, sagte Herr Tran Hoang Son.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm