Trump gewinnt US-Wahl, Zoll-„Albtraum“ kehrt zurück, China besorgt?

Donald Trumps Warnungen vor der Einführung von Zöllen auf chinesische Waren stellen große Risiken für das Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt dar.

Angesichts der drohenden neuen Zölle der USA hat China Grund zur Sorge. (Quelle: Shutterstock)

Die Zölle sind wesentlich höher als die 7,5 bis 25 Prozent, die während Trumps erster Amtszeit auf chinesische Waren erhoben wurden. Gleichzeitig befindet sich die chinesische Wirtschaft heute in einer viel anfälligeren Lage.

Der chinesische Immobilienmarkt war 2018 stark und trug rund ein Viertel zur Wirtschaftstätigkeit des Landes bei. Vor diesem Hintergrund sind die lokalen Regierungen, die für Wohnbauprojekte stark auf Grundstücksauktionen angewiesen sind, finanziell stark aufgestellt.

Dies hat Peking geholfen, den Zollschock zu überstehen.

Der Immobiliensektor des Landes befindet sich jedoch seit 2021 in einer schweren Rezession, und auch die Einnahmen der lokalen Behörden sind stark zurückgegangen. Aufgrund des Wohnungsüberangebots ist es unwahrscheinlich, dass der Sektor seine Rolle als Wachstumsmotor für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wiedererlangen wird.

Der Abschwung im Immobiliensektor hat zudem zu einer enormen Verschuldung der lokalen Regierungen geführt, die nach Schätzungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) bis Ende 2023 schätzungsweise 147 Billionen Yuan (NDT) erreichen wird.

Einschließlich der Schulden der privaten Haushalte und Unternehmen liegt die Summe laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich bei über 350 Billionen Yuan – das ist etwa das Dreifache der Wirtschaftsleistung.

Zwar plant die chinesische Regierung finanzielle Unterstützung zur Eindämmung der Verschuldung, doch die Schuldenlast bleibt hoch und schränkt die Fähigkeit des Landes ein, auf etwaige externe Wachstumsschocks zu reagieren.

Auch die schwache Binnennachfrage ist ein Problem. Niedrige Löhne und Renten, hohe Jugendarbeitslosigkeit und ein schwaches soziales Sicherheitsnetz führen dazu, dass Chinas private Ausgaben im Verhältnis zum BIP unter 40 Prozent liegen – rund 20 Prozentpunkte unter dem weltweiten Durchschnitt.

Doch bislang hat sich die chinesische Regierung auf die Modernisierung ihres exportabhängigen Fertigungssektors konzentriert, was der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt zu bemerkenswerten Erfolgen bei Elektrofahrzeugen, Solarenergie und Batterien verholfen hat.

Allerdings hat dies auch zu Zöllen auf chinesische Waren in den USA, Europa, der Türkei und anderswo geführt. China kann seine Exporte in wettbewerbsfähigen Bereichen steigern, die externe Nachfrage kann es jedoch nicht kontrollieren.

Darüber hinaus nimmt der Deflationsdruck aufgrund der Immobilienkrise, der Schuldenanhäufung und des Konsums zu.

Auch die Möglichkeit einer Abwertung des Yuan ist begrenzt. Prognosen zufolge müsste der Yuan gegenüber dem Dollar um 18 Prozent fallen, um die 60-prozentigen US-Zölle vollständig auszugleichen. Der Wechselkurs läge dann bei 8,5 Yuan pro Dollar – ein Niveau, das seit der asiatischen Finanzkrise der 1990er Jahre nicht mehr erreicht wurde.

All diese Faktoren machen die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt anfälliger für die Gefahr neuer Zölle aus den USA.

Quelle: https://baoquocte.vn/ong-trump-gianh-chien-thang-bau-cu-my-con-ac-mong-thue-quan-tro-lai-trung-quoc-lo-292900.html