China nutzt die „riesige“ Staatsverschuldung Amerikas aus und hat die Ambition, den US-Dollar mit Hilfe von Gold zu „besiegen“.

China gibt allmählich seine in US-Dollar denominierten Vermögenswerte zugunsten von Gold auf – ein Schritt in Richtung einer von Peking angeführten globalen De-Dollarisierungskampagne.

Chinas wirtschaftliche Position wird stärker, und der Renminbi (RMB) wird zum Konkurrenten des US-Dollars. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist zudem ein einflussreiches Mitglied der BRICS+-Gruppe (zu der Brasilien, Russland, Indien und Südafrika gehören).

InternationalePolitikexperten sind der Ansicht, dass das Wachstum der BRICS-Staaten eine Herausforderung für die Weltordnung darstellt und sie als „gewaltige“ Rivalen der G7 und anderer internationaler Organisationen gelten. BRICS schafft einen neuen wirtschaftlichen, sozialen und monetären Status quo und stellt damit das auf den Kopf, was die Welt seit fast acht Jahrzehnten als normal akzeptiert hat.

Obwohl die US-Regierung den Begriff „Bedrohung“ nicht verwendet, betrachtet sie China inzwischen als die „größte langfristige Herausforderung“ für die internationale Ordnung. Dies erklärt auch, warum Chinas strategisches Ziel darin besteht, die Dominanz des US-Dollars zu beenden, der als solide Grundlage der US-Macht gilt.

Der US-Dollar schneidet trotz seines abnehmenden Einflusses weiterhin besser ab als andere Währungen. (Quelle: Reuters)

Die Position des USD

Die Dominanz des US-Dollars trägt zur Festigung der Macht der USA in der gegenwärtigen internationalen Ordnung bei, wie der französische Ökonom Denis Durand in seinem Artikel „Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée?“ (Internationaler Währungskrieg: Wird die Hegemonie des Dollars in Frage gestellt?) erläutert.

„Zusätzlich zu der Tatsache, dass einige Währungen durch eine feste Bindung oder eine Schwankungsbreite an den US-Dollar gekoppelt sind, wird die US-Währung auch in vielen Ländern und Regionen Osteuropas verwendet, wo sie ein viel höheres öffentliches Vertrauen genießt als die Landeswährung (...) Die USA sind derzeit die einzige Macht, die Auslandsschulden in ihrer eigenen Währung tragen kann“, analysierte der Ökonom Denis Durand.

Der enorme Einfluss des US-Dollars auf die Weltwirtschaft spiegelt sich in seinem übergroßen Anteil an den Devisenreserven vieler Zentralbanken weltweit wider. Trotz seines abnehmenden Einflusses bleibt der US-Dollar gegenüber anderen Währungen dominant.

Trotz eines Rückgangs um 12 Prozentpunkte zwischen 1999 und 2021 ist der Anteil des US-Dollars an den offiziellen Vermögenswerten der Zentralbanken weltweit mit etwa 58–59 % relativ stabil geblieben.

Der US-Dollar genießt weltweit nach wie vor großes Vertrauen und festigt seinen Status als führende Reservewährung. Die US-Dollar-Reserven der Zentralbanken weltweit werden in US-Staatsanleihen an den US-Kapitalmärkten investiert, was dazu beiträgt, die Finanzierungskosten sowohl staatlicher Schulden als auch privater Investitionen in den USA zu senken.

Die Macht, die die US-Wirtschaft durch die Dominanz des Dollars auf dem internationalen Markt gewonnen hat, könnte laut Experte Denis Durand jedoch auch wie ein Kartenhaus zusammenbrechen. Ihm zufolge gibt es zwei Hauptgründe, warum das weltweite Vertrauen in den Dollar schwinden könnte.

Erstens: Wie US-Finanzministerin Janet Yellen in einem Interview im April 2023 zugab, nutzen die USA den US-Dollar als Instrument, um ihre Gegner zu „unterwerfen“ und ihre Verbündeten zu beeinflussen, was letztendlich die Position des Dollars schwächen könnte.

Andererseits ist die Situation der US-Staatsverschuldung besorgniserregend, insbesondere ihre mangelnde Tragfähigkeit gefährdet die Attraktivität des US-Dollars als globale Reservewährung. Im Jahr 2023 erreichte die US-Staatsverschuldung mehr als 33,4 Billionen US-Dollar, das Neunfache des Betrags von 1990. Diese enorme Summe gibt weiterhin Anlass zur Sorge um ihre Tragfähigkeit. US-Notenbankchef Jerome Powell wies darauf hin, dass die US-Verschuldung schneller wächst als die Wirtschaft und daher langfristig untragbar sei.

„Goldene Gelegenheit“ für China

Tatsächlich sind die US-Schulden eine „goldene Gelegenheit“ für China, und die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hat diese Gelegenheit genutzt. Peking hat einen massiven Ausverkauf seiner US-Anleihenbestände durchgeführt. Von 2016 bis 2023 verkaufte China US-Anleihen im Wert von 600 Milliarden Dollar.

China setzt seinen Ausverkauf von US-Staatsanleihen fort. Nach Angaben des US-Finanzministeriums wird China zwischen März 2023 und März 2024 US-Staatsanleihen im Wert von 100 Milliarden US-Dollar verkaufen, zusätzlich zu den 300 Milliarden US-Dollar, die es in den letzten zehn Jahren verkauft hat.

Im August 2017 überholte China Japan und wurde zum größten Gläubiger der USA. China hält zudem US-Staatsanleihen im Wert von über 1,146 Billionen US-Dollar, fast 20 % aller ausländischen Staatsanleihen. Peking ist nun Washingtons zweitgrößter ausländischer Gläubiger.

Es ist sicherlich kein Zufall, dass Peking vor dem Ausstieg aus US-Anleihen zunächst ein eigenes Goldpreissystem in Yuan einführte. Am 19. April 2016 gab die Shanghai Gold Exchange, Chinas Edelmetallaufsichtsbehörde, auf ihrer Website den ersten täglich festgelegten Referenzpreis für Gold von 256,92 Yuan pro Gramm bekannt.

Offensichtlich ist diese Politik Teil der Strategie Chinas, Gold zu einer greifbaren Deckung seiner Währung zu machen.

Gleichzeitig hat China etwa ein Viertel seiner zehnjährigen US-Staatsanleihen durch Gold ersetzt. Das nordostasiatische Land ist zudem der weltweit größte Goldproduzent und -konsument. Wie die chinesische Zentralbank kaufen auch viele andere Zentralbanken weiterhin Gold.

Als Alternative zum US-Dollar ermöglicht Gold China, Gewinne aus seinem großen Handelsüberschuss zu speichern.

Mit der Shanghai Gold Exchange, die Goldhandelsverträge in Yuan anbietet, möchte Peking die Verwendung seiner Währung im Ausland steigern, mit dem Ziel, den Yuan als Referenzwährung für die Weltwirtschaft zu etablieren.

Druck durch Ex-Präsident Donald Trump

Allerdings steht die chinesische Währung auch wegen der Möglichkeit einer Rückkehr des republikanischen Kandidaten Donald Trump als US-Präsident unter Druck. Dies geschieht nicht nur, weil Spekulanten Leerverkäufe auf die Währung tätigen, sondern auch, weil die Exporteure vom chinesischen Festland Dollar horten.

Auch wenn sich Chinas Aktienmarkt im Zuge des umfassenden Konjunkturpakets Pekings erholt, belasten die drohende Düsternis eines Wahlsiegs Donald Trumps bei den Wahlen im November und die Gefahr weiterer Handelszölle weiterhin den Yuan.

Der Yuan hat in den letzten drei Wochen um etwa 1,5 Prozent nachgegeben, das ist sein stärkster Rückgang seit über einem Jahr.

„In den nächsten 12 bis 18 Monaten, in denen China mit der Aussicht auf höhere Handelszölle aus allen Richtungen konfrontiert ist, könnte eine Währungsabwertung der einfachste politische Anpassungsmechanismus für die Wirtschaft sein“, sagte Rong Ren Goh, ein Portfoliomanager für festverzinsliche Wertpapiere bei Eastspring Investments.

Quelle: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html