China nutzt die „enorme“ Staatsverschuldung Amerikas aus und hat die Ambition, den US-Dollar mit Gold zu „besiegen“.

China verabschiedet sich schrittweise von auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten und setzt stattdessen auf Gold – ein Schritt hin zu einer globalen Entdollarisierungskampagne unter Führung Pekings.

Chinas wirtschaftlicher Einfluss wächst, und seine Währung, der Renminbi (RMB), entwickelt sich zu einem Konkurrenten des US-Dollars. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist zudem ein einflussreiches Mitglied der BRICS+-Gruppe (zu der Brasilien, Russland, Indien und Südafrika gehören).

Internationale Politikexperten sehen im Aufstieg der BRICS-Staaten eine Bedrohung für die Weltordnung und betrachten sie als ernstzunehmenden Konkurrenten der G7 und anderer internationaler Organisationen. Die BRICS-Staaten schaffen einen neuen wirtschaftlichen, sozialen und monetären Status quo und stellen damit das, was die Welt fast acht Jahrzehnte lang als normal akzeptiert hat, auf den Kopf.

Obwohl die US-Regierung den Begriff „Bedrohung“ nicht verwendet, betrachtet sie China mittlerweile als die „größte langfristige Herausforderung“ für die internationale Ordnung. Dies erklärt auch Chinas strategisches Ziel, die Dominanz des US-Dollars zu beenden, der als solide Grundlage der US-Macht gilt.

Der US-Dollar ist trotz seines schwindenden Einflusses nach wie vor anderen Währungen überlegen. (Quelle: Reuters)

Die Position des USD

Die Dominanz des US-Dollars trägt zur Festigung der US-amerikanischen Macht in der gegenwärtigen internationalen Ordnung bei, wie der französische Ökonom Denis Durand in seinem Artikel Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (Internationaler Währungskrieg: Die Hegemonie des Dollars in Frage gestellt?) erläuterte.

„Neben der Tatsache, dass eine Reihe von Währungen durch einen festen Kurs oder über ein Schwankungsband an den US-Dollar gebunden sind, wird die US-Währung auch in vielen Ländern und Regionen Osteuropas verwendet, wo sie ein deutlich höheres öffentliches Vertrauen genießt als die jeweilige Landeswährung. (...) Die USA sind derzeit die einzige Macht, die Auslandsschulden in ihrer eigenen Währung aufnehmen kann“, analysierte der Ökonom Denis Durand.

Der große Einfluss des US-Dollars auf die Weltwirtschaft spiegelt sich in seinem überproportional hohen Anteil an den Devisenreserven vieler Zentralbanken weltweit wider. Trotz seines schwindenden Einflusses ist der US-Dollar anderen Währungen nach wie vor überlegen.

Trotz eines Rückgangs um 12 Prozentpunkte von 1999 bis 2021 bleibt der Anteil des US-Dollars an den offiziellen Aktiva der Zentralbanken weltweit mit rund 58-59 % relativ stabil.

Der US-Dollar genießt weltweit weiterhin hohes Vertrauen und festigt seine Position als führende Reservewährung. Die US-Dollar-Reserven der Zentralbanken weltweit werden in US-Staatsanleihen an den US-Kapitalmärkten investiert, wodurch die Finanzierungskosten sowohl staatlicher Schulden als auch privater Investitionen in den USA gesenkt werden.

Die Stärke, die der US-Wirtschaft dank der einzigartigen Stellung des US-Dollars auf dem internationalen Markt zukommt, kann laut Experte Denis Durand jedoch auch wie ein Kartenhaus zusammenbrechen. Seiner Ansicht nach gibt es zwei Hauptgründe, warum das Vertrauen der Welt in den US-Dollar sinken könnte.

Erstens, wie US-Finanzministerin Janet Yellen in einem Interview im April 2023 zugab, nutzen die USA den Dollar als Instrument, um Rivalen zu „unterwerfen“ und Verbündete zu beeinflussen, was letztendlich die Position des Dollars schwächen könnte.

Andererseits ist die Lage der US-Staatsverschuldung äußerst besorgniserregend. Insbesondere die untragbare Höhe der Schulden gefährdet die Attraktivität des US-Dollars als globale Reservewährung. Im Jahr 2023 erreichten die US-Staatsschulden mehr als 33,4 Billionen US-Dollar – das Neunfache des Betrags von 1990. Diese enorme Summe gibt weiterhin Anlass zur Sorge um die Tragfähigkeit der Schulden. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, wies darauf hin, dass die US-Verschuldung schneller wächst als die Wirtschaft und daher langfristig nicht tragbar ist.

„Goldene Gelegenheit“ für China

Tatsächlich stellen die US-Staatsschulden für China eine „goldene Gelegenheit“ dar, und die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hat diese schnell genutzt. Peking hat einen massiven Verkauf seiner US-Anleihen durchgeführt. Von 2016 bis 2023 verkaufte China US-Anleihen im Wert von 600 Milliarden US-Dollar.

China setzt seine Verkäufe von US-Staatsanleihen fort. Laut US-Finanzministerium wird China zwischen März 2023 und März 2024 US-Staatsanleihen im Wert von 100 Milliarden US-Dollar verkaufen, zusätzlich zu den 300 Milliarden US-Dollar, die es im vergangenen Jahrzehnt bereits verkauft hat.

Im August 2017 überholte China Japan und wurde zum größten Gläubiger der Vereinigten Staaten. China hält zudem US-Staatsanleihen im Wert von über 1,146 Billionen US-Dollar, fast 20 % aller ausländischen Staatsanleihen. Peking ist nun Washingtons zweitgrößter ausländischer Gläubiger.

Es ist sicherlich kein Zufall, dass Peking, noch vor dem Verkauf von US-Staatsanleihen, als erstes Land ein eigenes Goldpreissystem in Yuan einführte. Am 19. April 2016 gab die Shanghai Gold Exchange, Chinas Aufsichtsbehörde für Edelmetalle, auf ihrer Website den ersten täglichen „festen“ Referenzpreis für Gold mit 256,92 Yuan pro Gramm bekannt.

Offensichtlich ist diese Politik Teil der Strategie Chinas, Gold zu einer greifbaren Deckung seiner Währung zu machen.

Gleichzeitig hat China etwa ein Viertel seiner zehnjährigen US-Staatsanleihen durch Gold ersetzt. Das nordostasiatische Land ist mittlerweile auch der weltweit größte Goldproduzent und -konsument. Wie die chinesische Zentralbank kaufen auch viele andere Zentralbanken weiterhin Gold.

Als Alternative zum US-Dollar ermöglicht Gold China, Gewinne aus seinem großen Handelsüberschuss zu speichern.

Mit der Shanghai Gold Exchange, die auf Yuan lautende Goldkontrakte anbietet, will Peking die Verwendung seiner Währung im Ausland ausweiten, um den Yuan als Referenzwährung für die Weltwirtschaft zu etablieren.

Druck von Ex-Präsident Donald Trump

Allerdings steht die chinesische Währung auch unter Druck durch die Möglichkeit einer Rückkehr des republikanischen Kandidaten Donald Trump als US-Präsident, und zwar nicht nur durch Spekulanten, die auf einen Kursverfall der Währung setzen, sondern auch durch Exporteure vom Festland, die Dollar horten.

Auch wenn Chinas Aktienmarkt dank Pekings umfassendem Konjunkturpaket einen Aufschwung erlebte, lastete die drohende Gefahr eines Wahlsiegs von Donald Trump bei den Wahlen im November und die Gefahr weiterer Handelszölle weiterhin schwer auf dem Yuan.

Der Yuan hat sich in den letzten drei Wochen um etwa 1,5 % abgeschwächt, der stärkste Rückgang seit über einem Jahr.

„Da China in den nächsten 12 bis 18 Monaten mit der Aussicht auf höhere Handelszölle aus allen Richtungen konfrontiert sein wird, könnte die einfachste politische Anpassungsmaßnahme für die Wirtschaft eine Währungsabwertung sein“, sagte Rong Ren Goh, Portfoliomanager für festverzinsliche Wertpapiere bei Eastspring Investments.

Quelle: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html