Marktboom verhilft VN-Index nach Aufwertungsmeldung zu Höchststand.

Nach der offiziellen Aufwertung des Marktes durch FTSE Russell und der Einführung des VN100-Futures-Kontrakts verzeichnete der VN-Index ein beeindruckendes Wachstum. (Foto: Vietnam+)

Die Übergangswoche zwischen dem dritten und vierten Quartal hat den vietnamesischen Aktienmarkt nachhaltig geprägt und den Anlegern neue Impulse gegeben. Mit der Nachricht, dass FTSE Russell den Markt offiziell von Frontier zu Secondary Emerging hochgestuft hat, und der Einführung des VN100-Futures-Kontrakts verzeichnete der VN-Index ein beeindruckendes Wachstum, übertraf alte Höchststände und steuert auf neue Höhen zu.

Spektakulärer Durchbruch

Letzte Woche gab FTSE Russell offiziell die Marktaufwertung mit Wirkung zum 21. September 2026 bekannt. Dieses Ereignis sorgte zusammen mit der starken Wachstumsdynamik der Wirtschaft für eine Woche mit spannenden Handelsaktivitäten am Markt.

Herr Phan Tan Nhat, Analysechef der Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), erklärte, dass der VN-Index die Handelswoche mit einem Plus von 6,18 % beendete und damit den Höchststand vom September übertraf. Er erreichte 1.747,55 Punkte und steuert nun auf die Kursspanne von 1.750 bis 1.800 Punkten zu. Auch der VN30 schloss mit einem Plus von 6,51 % bei 1.980,57 Punkten, übertraf ebenfalls den Höchststand vom September und steuert auf die Kursspanne von 2.000 Punkten zu.

Herr Dinh Viet Bach, Analyst bei Pinetree Securities, teilt diese Ansicht und beschreibt den VN-Index als eine Woche mit aufregendem Handel, wobei die bemerkenswertesten Neuigkeiten die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes und die offizielle Einführung des VN100-Futures-Kontrakts waren.

„Bereits zum Wochenbeginn legte der Markt aufgrund der Informationen über die Hochstufung um fast 50 Punkte deutlich zu. Am Mittwoch, dem Tag der offiziellen Bekanntgabe, geriet der Markt im Laufe des Handelstages unter Verkaufsdruck, erholte sich aber zum Handelsschluss wieder. In den beiden darauffolgenden Handelstagen setzte sich der Aufwärtstrend fort, und der Markt legte im Zuge der beginnenden Quartalsberichtssaison der Unternehmen um fast 50 Punkte zu. Insgesamt stieg der VN-Index im Vergleich zur Vorwoche um mehr als 100 Punkte“, analysierte Herr Bach die Marktstimmung detailliert.

Der Fokus liegt auf dem Cashflow.

Das starke Marktwachstum wurde durch eine deutliche Verbesserung des Cashflows untermauert, dennoch sind einige Punkte zu beachten. Herr Phan Tan Nhat wies darauf hin, dass die Liquidität nach drei Wochen rückläufiger Werte wieder anstieg. Das Handelsvolumen an der HoSE erhöhte sich im Vergleich zur Vorwoche um 17,4 % auf durchschnittlich 970 Millionen Aktien pro Sitzung. Dies zeigt, dass sich der Cashflow nach einer Phase der Anpassung und Akkumulation deutlich verbessert hat. Zudem deutet dies auf eine optimistischere Marktstimmung angesichts positiver Informationen und Aussichten hin.

Herr Dinh Viet Bach wies jedoch auf einen weiteren Aspekt der Liquidität hin: Der durchschnittliche Transaktionswert schwankte lediglich um die 35 Billionen VND – ein niedrigeres Niveau als in den Wachstumsphasen Juli und August. Daher betonte Herr Bach, dass der starke Anstieg des VN-Index auch darauf zurückzuführen sei, dass sich die Cashflows auf die Säulenaktien konzentrierten, die Depots der Anleger aber dennoch sinken könnten.

Der ausschließliche Fokus des Cashflows auf Säulenaktien ist ebenfalls ein Grund für den starken Anstieg des VN-Index, doch die Depots der Anleger können dennoch sinken. (Foto: Vietnam+)

Konkret trugen die Vingroup- Aktien (VIC, VHM, VRE und VPL) mit über 45 Punkten zum Anstieg des VN-Index bei. Auch die Marktbreite zeigte in vielen Sektoren positive Ergebnisse.

Herr Nhat betonte: „Immobilienaktien stechen mit einer herausragenden Präsenz unter den führenden Aktien hervor, gefolgt von Stahl, Wertpapieren, Einzelhandel, Banken, Öl und Gas… Allerdings weisen einige Branchengruppen im Vergleich zum Gesamtmarkt noch weniger positive Entwicklungen auf, wie beispielsweise Textilien, Versicherungen…“

Herr Bach hob hervor, dass die in den letzten beiden Handelstagen der Woche in den Bankensektor zurückgeflossenen Gelder den Aufwärtstrend des VN-Index verstärkt haben. Auch der Immobiliensektor erholte sich positiv, trotz des Entwurfs zur Verschärfung der Kreditvergabebedingungen für Zweit- und Drittwohnungskäufe zur Preisdämpfung. Professionelle Investoren und staatliche Stellen sollten die Entwicklung ausländischer Investoren im Auge behalten.

Herr Nhat sagte, ausländische Investoren hätten diese Woche zum zwölften Mal in Folge netto Aktien im Wert von 5.046 Milliarden VND an der HoSE verkauft.

„Obwohl sich weiterhin ausländisches Kapital zurückzieht, weist der Markt nach wie vor eine starke Wachstumsdynamik auf, was auf eine gute Aufnahme von inländischem Kapital hindeutet“, sagte Herr Nhat.

Auf dem Weg zu neuen Höhen

Aufgrund der positiven Resonanz auf die aktualisierten Informationen und die wirtschaftlichen Aussichten gaben Experten durchweg optimistische Einschätzungen zu den Markttrends kurz- und mittelfristig ab.

Herr Phan Tan Nhat kommentierte, dass der kurzfristige Markttrend nach dem vergangenen Monat der Akkumulation positiver ausfallen werde. Der VN-Index folgte dem VN30 und überschritt erwartungsgemäß den Höchststand vom September 2025. Nachdem der VN-Index unter Druck stand, die Höchstmarke vom September bei 1.710 Punkten erneut zu testen, wird erwartet, dass er sich weiter in Richtung der Preisspanne von rund 1.750 Punkten bewegt. Gleichzeitig wird für den VN30 eine Bewegung in Richtung der Preisspanne von 1.970 bis 2.000 Punkten erwartet.

Herr Nhat hob auch die makroökonomischen Faktoren hervor, die diese Annahme bestärken: „Informationen über ein hohes BIP-Wachstum im dritten Quartal wecken die Erwartung, dass das BIP-Wachstum für das Gesamtjahr 2025 über 8 % liegen wird. Dies ist ein Höhepunkt der Transformation der Wirtschaft sowie des vietnamesischen Aktienmarktes.“

Mit Blick auf die kommende Woche äußerte sich Herr Dinh Viet Bach wie folgt: Er glaubt, dass der Aktienmarkt weiterhin explosionsartig steigen und einen neuen Höchststand erreichen wird.

Herr Bach erklärte: „Obwohl der Markt hauptsächlich dank der Vingroup-Aktien gestiegen ist, denke ich persönlich, dass sich die positive Entwicklung zum Ende der Woche auf andere Branchen ausgedehnt hat. Nächste Woche werden die Finanzberichte der Unternehmen für das dritte Quartal veröffentlicht, und wenn diese positiv ausfallen, wird dies als Katalysator wirken und den Markt zu neuen Höchstständen treiben.“

Da nächste Woche auch die Fälligkeitswoche der Derivate ansteht, prognostiziert Herr Bach, dass der Markt die Säulenaktien bis zum Fälligkeitstermin noch weiter nach oben treiben kann. Ein Anstieg nächste Woche ist daher durchaus realistisch. Bezüglich der Cashflow-Richtung erwartet Herr Bach, dass Vingroup und Bankaktien auch nächste Woche weiterhin den Aufwärtstrend anführen werden, da die Cashflows in diesen beiden Sektoren bereits stark zugeflossen sind. Gleichzeitig könnten die Cashflows in andere Sektoren wie Wertpapiere, Immobilien, Stahl und öffentliche Investitionen fließen, um den Anstieg nachhaltiger zu gestalten.

Laut einem Bericht von VNDIRECT Securities wird geschätzt, dass Vietnam nach dem Aufstieg in die FTSE Secondary Emerging Markets Gruppe rund 1 bis 1,5 Milliarden US-Dollar von offenen Investmentfonds und ETFs, die FTSE-Indizes abbilden, anziehen kann. Obwohl eine exakte Zahl schwer zu ermitteln ist, dürfte der gesamte ausländische Kapitalzufluss (einschließlich aktiv verwalteter Fonds) deutlich höher ausfallen und zwischen 3,4 Milliarden US-Dollar (Schätzung der HSBC Bank) und 6 Milliarden US-Dollar (Prognose der FTSE Organization) liegen. Darüber hinaus stellte HSBC fest, dass derzeit etwa 38 % der auf Asien fokussierten Fonds und 30 % der globalen Schwellenländerfonds vietnamesische Aktien halten.

Die Untersuchungen von VNDRECT zeigen unterdessen, dass Aktien wie VIC und VHM (Immobilien), Banken (wie VCB, STB und SHB), Wertpapierfirmen (wie SSI, VIX und VND), große Konsumgüterkonzerne wie MSN und VNM (Lebensmittel und Getränke), FPT (Technologie) und HPG (Industrieproduktion) voraussichtlich direkt von der FTSE-Aufwertung profitieren werden.

Spektakulärer Durchbruch

Der Fokus liegt auf dem Cashflow.

Auf dem Weg zu neuen Höhen

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