In den Handelssitzungen vor dem chinesischen Neujahrsfest verschärfte sich die Stimmung an der Börse noch mehr. Die Liquidität war knapp und der Cashflow brach ein, was zu Kursschwankungen führte. Der VN-Index verharrte um die 1.200-Punkte-Marke, die er seit 2007 erreicht hatte.

Viele Aktien stiegen stark an und fielen dann wieder stark, schwankten ungewöhnlich stark, begleitet von Schocks durch Dekotierung/Sinken ... wie die Aktien der „FLC-Familie“, der „APEC-Gruppe“, der „Louis-Familie“, der „Song Da-Familie“ ... was vielen Menschen Angst machte.

Wenn spekulatives Geld aus dem Markt abfließt, sinken die Aktienkurse sowohl guter als auch schlechter, großer und kleiner Unternehmen. Dies ist auch eine Chance für langfristige Investoren, darunter viele Groß- und Milliardäre aus Thailand, Japan usw., ihre Anteile an wichtigen Fertigungsunternehmen zu erhöhen und so ihre Position auf dem Markt mit 100 Millionen Menschen zu festigen.

Ausländische Giganten stehen zur Übernahme bereit

Laut der Vietnam Dairy Products Joint Stock Company – Vinamilk (VNM) hat der ausländische Großaktionär F&N Diary Investments Pte.Ltd. gerade den Kauf von knapp 20,9 Millionen VNM-Aktien zu Investitionszwecken angemeldet. Die Transaktion soll vom 17. Januar bis 14. Februar durch Verhandlungen und Auftragsabgleich erfolgen.

Beim aktuellen Preis von 61.900 VND pro Aktie wird geschätzt, dass F&N Diary Investments Pte.Ltd möglicherweise 1.300 Milliarden VND ausgeben muss, um mehr Vinamilk-Aktien zu besitzen.

F&N Diary Investments hält derzeit knapp 370 Millionen VNM-Aktien, was 17,69 Prozent der Vinamilk-Aktien entspricht. Bei einem erfolgreichen Kauf erhöht sich der Anteil auf 18,69 Prozent.

F&N Dairy Investments ist ein singapurisches Unternehmen mit zwei singapurischen Vertretern im Vorstand von Vinamilk. Es handelt sich jedoch um eine Organisation, die mit dem thailändischen Milliardär Charoen Sirivadhanabhakdi, dem Vorsitzenden der TCC Group, verbunden ist. 2013 kaufte TCC Fraser & Neave – die Muttergesellschaft von F&N Dairy Investment.

Im Laufe der Jahre hat sich F&N Diary Investments immer wieder zum Kauf von VNM-Aktien angemeldet. Generell besteht jedoch ein Trend zu einer Erhöhung des Anteils am führenden Unternehmen der vietnamesischen Milchwirtschaft. Der Wert der von Thailändern an VNM gehaltenen Aktien beträgt derzeit rund 1 Milliarde US-Dollar.

Der thailändische Milliardär Charoen Sirivadhanabhakdi wurde 2017 durch den Deal berühmt, bei dem Thai Beverage 5 Milliarden US-Dollar für den Kauf von mehr als 340 Millionen Aktien ausgab und so die Kontrolle über Vietnams größte Bierfirma – Sabeco (SAB) – erlangte.

In der Kunststoffindustrie ist die thailändische SCG Group seit Anfang 2012 ein Hauptaktionär von Binh Minh Plastics (BMP) – dem führenden Unternehmen der vietnamesischen Kunststoffindustrie. Seitdem hat SCG kontinuierlich Akquisitionen durchgeführt und Anfang 2018 BMP offiziell erfolgreich übernommen.

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Thailändisches und japanisches Kapital strömt durch ausländische Direktinvestitionen und Unternehmensaktienkäufe nach Vietnam. Foto: Nam Khanh

Mehr als ein Jahrzehnt des Einkaufens und der Übernahme wichtiger vietnamesischer Unternehmen

Im letzten Jahrzehnt wurden viele große vietnamesische Unternehmen in Schlüsselindustrien von zahlreichen thailändischen Konzernen ins Visier genommen und aufgekauft, wie etwa: Vinamilk, BPM, Ngoc Nghia Plastics, Bien Hoa Packaging, Prime Group Ceramic Tiles, Nguyen Kim, MM Mega Market, Lan Chi, Home Credit, SHBFinance …

Viele japanische Konzerne halten zudem große Anteile an einer Reihe führender vietnamesischer Unternehmen, wie etwa: Ha Tay Pharmaceutical (DHT), Hau Giang Pharmaceutical (DHG), Bao Viet Group (BVH), VPBank, FE Credit, VietinBank (CTG), Vietcombank (VCB), SSI Securities, TPBank, FPTS Securities, Petrolimex (PLX) … Kürzlich soll ein japanischer Riese in den Kauf von Anteilen am Immobilienprojekt Vu Yen der Vingroup in Hai Phong investiert haben.

Man kann erkennen, dass große Unternehmen aus Japan und Thailand eine recht ähnliche Strategie verfolgen, nämlich schrittweise Geld in die Übernahme führender Unternehmen in wichtigen Branchen in Vietnam zu stecken.

Attraktive Ziele für Thailänder und Japaner sind Banken und Finanzen, Industrieparks, Öl und Gas, Einzelhandel, schnelldrehende Konsumgüter, Pharmazeutika, Kunststoffe, Verpackungen usw.

Bei vielen dieser Geschäfte haben japanische und thailändische Unternehmen einen sprunghaften Anstieg ihrer Aktienkurse erlebt, beispielsweise bei vielen Bankaktien (VCB, CTG, TPB usw.) oder bei Kunststoffaktien wie BMP, Pharmaunternehmen usw.

Im Jahr 2024 erlebte der thailändische Kunststoffriese SCG Dutzende von Höchstständen bei der BMP-Aktie. Seit Anfang 2020 hat sich der BMP-Bestand etwa versechsfacht und liegt derzeit auf einem historischen Höchststand von 130.000 bis 140.000 VND/Aktie.

Das thailändische Unternehmen SCG machte nicht nur mit Aktien große Gewinne, sondern auch dank der regelmäßigen jährlichen Dividenden von BMP ein Vermögen – in manchen Jahren bis zu 126 % – und strich so Tausende Milliarden Dong aus dieser „goldenen Gans“ ein.

Auch japanische und thailändische Großkonzerne profitierten stark von Bankaktien, als die Kurse stark anstiegen. Darüber hinaus brachten die Übernahmen von Einzelhandelsmarken wie Big C (GO), MM Mega Market, Nguyen Kim und Lan Chi unschätzbare Vorteile.

Der stürmischste Fall dürfte der Sabeco-Deal sein, bei dem die Thailänder 5 Milliarden US-Dollar investierten, um einen großen Anteil von fast 54 % der Aktien zu erwerben, während der Aktienkurs von SAB jahrelang fiel. Sabeco läuft jedoch weiterhin sehr gut und verfügt über reichlich Liquidität, sodass regelmäßige Dividenden an die TCC Group ausgeschüttet werden. Sabeco ist nach wie vor die führende Biermarke auf dem heimischen Markt und „druckt“ regelmäßig Geld für die Thailänder. Bis heute hat Thaibev mehr als 12.000 Milliarden VND an Dividenden von Sabeco erhalten.

Vor allem hilft Sabeco der thailändischen TCC Group dabei, den vietnamesischen Biermarkt zu dominieren und so eine solide Position in der Region Südostasien aufzubauen.

Durch die Übernahme einer Reihe vietnamesischer Giganten fließen Milliardengewinne in die Hände thailändischer Tycoons . In den letzten zehn Jahren haben thailändische Konzerne viel Geld investiert und kontrollieren heute eine Reihe führender Unternehmen in Vietnam. Dieser Trend ist ungebrochen, obwohl viele inländische Unternehmen mit beispiellosen Schwierigkeiten und Herausforderungen konfrontiert sind.