Der Markt erholte sich und der Eigenhandel der Wertpapierfirmen war profitabel.

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Nach einer Phase der Volatilität erholte sich der Aktienmarkt seit Ende 2022 allmählich und erlebte Anfang 2023 kurze Erholungsphasen. Die weniger negative Marktentwicklung führte zu einer Erholung der Aktienportfolios, sodass eine Reihe von Wertpapierfirmen im ersten Quartal 2023 Gewinne aus dem Eigenhandel meldeten, während das vierte Quartal 2022 Verluste verzeichnete, einige sogar ein negatives Wachstum aufwiesen.

Laut der von Nguoi Dua Tin zusammengestellten Liste der Vorsteuergewinne einiger Wertpapierfirmen verzeichneten die meisten von ihnen einen Gewinnrückgang von 40 bis 65 %, darunter MB Securities (MBS) mit 40 %, KIS Vietnam Securities mit 43 %, VPS Securities mit 51 %, Mirae Asset Securities (MAS) mit 55 %, Ho Chi Minh City Securities (HSC) mit 56 % und Techcom Securities (TCBS) mit 64 %.

Einen großen Anteil an der Umsatzstruktur dieser Unternehmen stellt der Eigenhandel dar. Das Segment Eigenhandel umfasst erfolgswirksam erfasste Finanzanlagen (FVTPL), bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzanlagen (HTM) und zur Veräußerung verfügbare Finanzanlagen (AFS).

Der Wertpapierhandel war im Jahr 2021 für Wertpapierfirmen ein lukratives Geschäft. Im Kontext eines starken Marktrückgangs meldeten viele Unternehmen jedoch Ende 2022 aufgrund von Verlusten bei Aktienanlagen einen starken Umsatz- und Gewinnrückgang.

Bis 2023, als der Markt Anzeichen einer Erholung zeigte und stagnierte, brachte dieses Geschäftssegment den Wertpapierfirmen Einnahmen, während das Brokerage-Segment weiterhin rückläufig war. Im ersten Quartal erzielten 75 % der Wertpapierfirmen Gewinne aus dem Eigenhandel, ein besserer Wert als die 58 % im vierten Quartal 2022.

Unter ihnen sind viele bekannte Namen wie SSI Securities, VNDirect Securities, Techcom Securities (TCBS), HSC Securities usw., die Spitzenreiter bei den Gewinnen aus dem Eigenhandel sind. Allerdings ist ein neues Gesicht aufgetaucht: VPBank Securities, ein Wertpapierunternehmen, das 2022 von der VPBank übernommen und umstrukturiert wurde.

SSI Securities (SSI) verzeichnete einen leichten Anstieg des FVPTL-Gewinns auf 614 Milliarden VND, die Zinsen aus Krediten und Forderungen sanken jedoch um die Hälfte auf weniger als 340 Milliarden VND. Auch die Maklererlöse gingen stark zurück, und zwar um 57 % auf 257 Milliarden VND.

Das Portfolio besteht zu über 70 % aus Aktien, insbesondere dank der Investition in SGN erzielt das Unternehmen Gewinne. Mit 407 Milliarden VND ist dies auch die Aktie mit dem größten Anteil im SSI-Portfolio. Der Rest sind Einlagenzertifikate und nicht börsennotierte Anleihen.

Auch VNDirect Securities (VND) erzielt Gewinne aus dem Eigenhandel. Der FVTPL-Gewinn erreichte 302,5 Milliarden VND, während der Eigenhandelsgewinn im gleichen Zeitraum 409 Milliarden VND erreichte. Neben dem Eigenhandel belasten auch hohe Zinsaufwendungen Umsatz und Gewinn von VNDirect. Im ersten Quartal 2023 steigerte VNDirect den Anteil der FVTPL-Finanzanlagen um mehr als 1.000 Milliarden VND auf 20.039 Milliarden VND, was 54 % der Gesamtaktiva entspricht.

VNDirect hält im Portfolio hauptsächlich Unternehmensanleihen und Einlagenzertifikate. Das Unternehmen machte keine näheren Angaben zur Anzahl der börsennotierten Aktien und Fondszertifikate. Was das Aktienportfolio betrifft, so stiegen die Fondszertifikate des Unternehmens zu diesem Zeitpunkt leicht um 15 % auf 917 Milliarden VND.

Unter den zehn Wertpapierunternehmen mit den höchsten Eigenhandelsgewinnen im ersten Quartal 2023 halten die meisten einen großen Anteil an Anleihen. Beispielsweise hält VPBank Securities nicht börsennotierte Anleihen im Wert von über 10.000 Milliarden VND, was 3 % des gesamten Portfoliowerts entspricht.

Ho Chi Minh City Securities (HSC, HCM) hält börsennotierte Anleihen im Wert von über 1.200 Milliarden VND, was fast 84 % des gesamten Portfoliowerts entspricht. Bei den Aktien handelt es sich bei den wichtigsten Codes, die HSC hält, um VN30-Aktien (FPT, VPB, MWG, TCB,ACB , PNJ, ...).

Darüber hinaus verfügt Techcom Securities (TCBS) über ein börsennotiertes Anleihenportfolio von fast 740 Milliarden VND von Unternehmen wie Thanh Thanh Cong Tourism, Masan Meatlife, Vingroup Corporation und Vinhomes. In der Kategorie der nicht börsennotierten Anleihen gehören 6.560 Milliarden VND, was mehr als 75 % des Portfoliowerts des Unternehmens entspricht, ebenfalls großen Unternehmen wie der Saigon Urban Development and Investment Joint Stock Company und der Vinfast Production and Trading Joint Stock Company.

BIDV Securities (BSC) besitzt derzeit nicht börsennotierte Anleihen im Wert von knapp 1.000 Milliarden VND. Der Großteil davon stammt jedoch von Kreditinstituten. Im Aktienportfolio machen die Codes DGC, STB und VIB einen Großteil des Unternehmensportfolios aus.

Allein Thien Viet Securities (TVSI, TVS) hat Unternehmensanleihen im Wert von über 600 Milliarden VND in seinem Portfolio. Darüber hinaus hält das Unternehmen auch prominente Aktien mit großen Anteilen, die in letzter Zeit durch Eigenhandel Gewinne eingebracht haben, wie z. B. HPG, ACB, VPB, MBB.

Entgegen dem Trend besteht ein großer Teil des Eigenhandelsportfolios von Vietcombank Securities (VCBS) aus Einlagenverträgen und Einlagenzertifikaten. Diese machen mehr als 70 % des Gesamtportfoliowerts aus und erreichen 2.795 Milliarden VND. Das Eigenhandelsportfolio von ACB Securities (ACBS) umfasst ebenfalls ausschließlich Aktieninvestitionen, verliert jedoch fast 20 % gegenüber dem ursprünglichen Kurs.

Dragon Viet Securities (VDS) belegt den 10. Platz und verfügt über ein Eigenhandelsportfolio mit einem Großteil der Anlageaktien, darunter bekannte Codes wie DBC, ACB, TCB, CTG und QNS. Darüber hinaus hält das Unternehmen noch Unternehmensanleihen im Wert von über 507 Milliarden VND .

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