Sicherer Hafen Gold: Die wahren Kosten des globalen Goldrauschs

Die Welt ist Zeuge eines ruhigen, aber erbitterten Rennens. Die Zentralbanken weltweit stocken ihre Goldreserven in einem seit Jahrzehnten nicht mehr dagewesenen Tempo auf. Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund zunehmendergeopolitischer Unsicherheit, der Sorge vor einer anhaltenden Inflation und möglicher politischer Änderungen seitens der Großmächte, insbesondere in der Zollpolitik.

Den neuesten Daten des World Gold Council (WGC) und von Reuters zufolge kam es im Jahr 2024 zu einem Rekordnettokauf der Zentralbanken von über 1.000 Tonnen, wobei dieser allein im letzten Quartal 333 Tonnen betrug, was einem Anstieg von 54 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Warum steht Gold, ein uraltes Metall, im Mittelpunkt des digitalen Finanzzeitalters? Handelt es sich hierbei um eine kluge Verteidigungsstrategie der Länder gegen den kommenden wirtschaftlichen Sturm oder sät dieses „Fieber“ den Keim für neue systemische Risiken?

Gold – der Heiligenschein, der die Zeit überdauert

Die Geschichte des Goldmetalls ist eng mit der Geschichte der menschlichen Zivilisation und Wirtschaft verknüpft. Über seinen Wert als Schmuckstück oder Industrieprodukt hinaus hat sich Gold als der ultimative „sichere Hafen“ etabliert, wenn die Welt in Aufruhr ist. Die Wahl fiel nicht zufällig auf Gold. Seine einzigartigen physikalischen Eigenschaften (nicht oxidierend, teilbar, leicht zu transportieren) und seine relative Seltenheit haben es seit Tausenden von Jahren zu einem zuverlässigen Tausch- und Wertmittel gemacht.

Wenn man auf wichtige historische Meilensteine ​​zurückblickt, wird die Rolle des Goldes noch deutlicher:

Goldstandard-Zeitraum: Vom 19. bis zum frühen 20. Jahrhundert koppelten viele Länder den Wert ihrer Währungen an eine feste Menge Gold. Dieses System führte trotz seiner Einschränkungen zu einer Ära der Wechselkursstabilität und förderte den internationalen Handel. Der Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems im Jahr 1971, als die USA die Konvertierbarkeit des US-Dollars in Gold aufgaben, markierte das Ende des offiziellen Goldstandards, nahm dem Metall jedoch nicht seine psychologische und strategische Attraktivität.

Große Depression (1929–1939): Als das Vertrauen in das Bankensystem und das Papiergeld zusammenbrach, griffen Menschen und Regierungen auf Gold als Rettungsanker zurück. Das Horten von Gold wurde zur nationalen Priorität für den Vermögenserhalt und die wirtschaftliche Stabilität.

Zweiter Weltkrieg (1939–1945): Gold war nicht nur ein Mittel zur Finanzierung massiver Militärkampagnen, sondern auch eine strategische Reserve, die den Ländern half, ihre wirtschaftliche Stärke zu bewahren und sich auf den Wiederaufbau nach dem Krieg vorzubereiten.

Die Ölkrise und die Inflation der 1970er Jahre: Der Ölpreisschock in Verbindung mit einer lockeren Geldpolitik trieb die globale Inflation auf Rekordhöhen. Der USD verlor nach dem „Nixon-Schock“ stark an Wert. Vor diesem Hintergrund sind die Goldpreise in die Höhe geschossen, da die Anleger versuchen, ihr Vermögen vor der Inflation zu schützen.

Globale Finanzkrise 2008: Der Zusammenbruch von Lehman Brothers und das Risiko eines Zusammenbruchs des Finanzsystems führten dazu, dass die Anleger das Vertrauen in Papierwerte verloren. Gold glänzt wieder. Der US Money Reserve zufolge ist der Goldpreis zwischen 2007 und 2011 dramatisch um rund 150 Prozent gestiegen, was seine Rolle als „sicherer Hafen“ bei Finanzkrisen bestätigt.

Diese historischen Lehren zeigen eine Regel: Das Vertrauen in Gold ist umgekehrt proportional zum Vertrauen in das Fiat-Währungssystem und zur wirtschaftlichen und politischen Stabilität. Daher ist es nicht verwunderlich, dass Gold im gegenwärtigen Kontext von den Zentralbanken erneut auf die strategische Ebene gehoben wird.

Gold hat sich als der ultimative „sichere Hafen“ etabliert, wenn die Welt in Aufruhr ist (Abbildung: CyprusMail).

Aktuelle Goldkaufwelle: Stürmisch unter der ruhigen Oberfläche

Angesichts der weltweiten wirtschaftlichen Instabilität haben viele Länder ihre Goldkäufe als Strategie zur finanziellen Absicherung verstärkt. Im Jahr 2024 steigerten die Zentralbanken ihre Goldkäufe, insgesamt über 1.000 Tonnen Gold, so der World Gold Council. Bemerkenswert ist, dass die Goldkäufe im letzten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 54 % auf 333 Tonnen stiegen.

China ist ein Paradebeispiel: Das Land kauft seit 18 Monaten bis Mai 2024 kontinuierlich Gold, hat jedoch keine konkreten Mengen bekannt gegeben. Nach einer sechsmonatigen Pause nahm die PBOC im November 2020 die Netto-Goldkäufe wieder auf. Ende März 2025 betrugen Chinas Goldreserven 73,7 Millionen Unzen.

Auch die Türkei und Indien haben Schätzungen zufolge jeweils rund 100 Tonnen Gold gekauft. Die Türkei stockt ihre Goldreserven auf, um ihre Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern, während Indien Gold als wirksamen Inflationsschutz betrachtet. Polen fiel auch durch den Kauf von 90 Tonnen Gold auf, mit dem Ziel, den Goldanteil an den Devisenreserven des Landes auf 20 Prozent zu erhöhen, so der World Gold Council.

„Wir bleiben bei unserer langfristigen optimistischen Prognose für Gold, da unsere wahrscheinlichsten makroökonomischen Szenarien bis 2025 weiterhin optimistisch für das Metall sind“, sagte Gregory Shearer von JP Morgan. Er betonte außerdem, dass die zunehmende politische Unsicherheit, insbesondere aufgrund der Zollpolitik von Herrn Trump, die Nachfrage nach Gold weiter ankurbeln werde.

Der World Gold Council prognostiziert, dass die Goldnachfrage der Zentralbanken bis 2025 500 Tonnen übersteigen wird und 7-10 % zur Goldpreisentwicklung beitragen wird.

Entschlüsselung der Motivation und der Schattenseiten der „Goldrausch“-Welle

Warum handeln die Zentralbanken gemeinsam? Dieser Trend wird hauptsächlich durch drei Faktoren vorangetrieben:

Diversifizierung der Reserven weg vom US-Dollar: Laut Newsweek kauft China aktiv Gold, um seine Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern. Lina Thomas von Goldman Sachs stellte fest, dass die Zentralbanken in Schwellenländern wie China ihre Goldkäufe seit 2022 aufgrund von Bedenken hinsichtlich Finanzsanktionen und der US-Staatsverschuldung erhöht haben.

Inflationsschutz: Die Wirtschaftspolitik von Herrn Trump, wie etwa Steuersenkungen und erhöhte Staatsausgaben, könnte Inflation verursachen. Gold wird als Absicherung gegen Inflation zu einer attraktiven Option. Die US Money Reserve stellte fest, dass der Goldpreis während der Covid-19-Rezession im Jahr 2020 um 25 % gestiegen ist, was seine wertschützende Wirkung unter Beweis stellt.

Geopolitisches Risiko: Geopolitische Spannungen veranlassen Länder dazu, nach Vermögenswerten zu suchen, die nicht von Sanktionen oder politischen Unruhen betroffen sind. Gold als „anonymer“ Vermögenswert erfüllt diese Anforderung.

Während der Kauf von Gold einzelnen Ländern zugute kommt, birgt der Trend viele Risiken für die Weltwirtschaft:

Reduzierte Liquidität des Finanzsystems: Gold wirft keine Zinsen ab und ist wie Staatsanleihen schwer umzutauschen. Wenn die weltweiten Reserven zu stark in Gold investiert sind, könnte es für die Zentralbanken schwierig werden, auf wirtschaftliche Schocks zu reagieren, was zu einer Verringerung der Liquidität im Finanzsystem führen würde.

Steigende Goldpreise setzen den Goldpreis unter Druck: Die gestiegene Nachfrage nach Gold hat den Goldpreis auf ein Rekordhoch getrieben und die Schwelle von 3.200 USD/Unze überschritten. Dies setzt Länder mit begrenztem Budget finanziell unter Druck.

Risiko einer Goldknappheit: Wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, kann es auf dem Goldmarkt zu einer Knappheit kommen, die zu starken Preisschwankungen führt. Fortune Europe berichtet, dass sich die Wartezeiten für Goldabhebungen bei der Bank of England aufgrund von Bedenken hinsichtlich der von Herrn Trump verhängten Zölle verachtfacht haben.

Opportunitätskosten: Gold bietet keine Rendite wie Aktien oder Anleihen. Durch die Priorisierung von Gold könnten Zentralbanken Gelegenheiten verpassen, in ertragsbringende Vermögenswerte zu investieren, was die Effizienz des Reservemanagements verringert.

Der World Gold Council warnte, dass der Goldpreis unter Druck geraten könnte, wenn die Goldnachfrage der Zentralbanken unter 500 Tonnen sinkt, was die Unsicherheit auf den Finanzmärkten noch verstärken würde.

Inmitten des Zollsturms und der eskalierenden Handelsspannungen zwischen den USA und China stiegen die Goldpreise weiter und überschritten die Schwelle von 3.200 USD/Unze (Abbildung: Kitco News).

Privatanleger und Gold: Ruhe bewahren im „Fieber“

Angesichts der massiven Goldkäufe der Zentralbanken verspürten auch viele Privatanleger den Wunsch, dieses Edelmetall zu besitzen. Allerdings muss klar zwischen der Strategie einer Nation und der Strategie eines Einzelnen unterschieden werden.

Warum kaufen Zentralbanken Gold? Auf Makroebene ist das Horten von Gold eine sinnvolle Strategie. Gold ist von der Politik einzelner Länder unabhängig, wodurch das Risiko einer Abwertung des US-Dollars oder von Wirtschaftssanktionen verringert wird.

Im Kontext der Politik von Herrn Trump, die die Weltwirtschaft destabilisieren könnte, wird Gold zu einem Instrument zum Schutz nationaler Interessen. Der World Gold Council betont, dass Gold ein „strategischer Vermögenswert“ sei, der Ländern dabei helfe, ihre wirtschaftliche Stabilität langfristig aufrechtzuerhalten, insbesondere während Inflations- oder Finanzkrisen.

Für Privatanleger ist eine Überinvestition in Gold jedoch nicht die optimale Wahl, weil:

Hohe Preisvolatilität: Der Goldpreis kann kurzfristig volatil sein. Beispielsweise fiel der Goldpreis nach der US-Wahl von 2.800 USD/Unze auf 2.618 USD/Unze, was auf Volatilitätsrisiken hindeutet. Seit Jahresbeginn ist der Goldpreis von 2.600 USD/Unze auf knapp 3.300 USD/Unze gestiegen, ein sehr hoher Zuwachs. Allein in der vergangenen Woche stieg der Weltgoldpreis um rund 270 USD/Unze. Wenn sich die Lage stabilisiert, ist es daher normal, dass der Goldpreis innerhalb einer Woche um 200-300 USD/Unze fällt.

Opportunitätskosten: Wer zu viel in Gold investiert, verpasst die Chance, in ertragreichere Vermögenswerte wie Aktien oder Immobilien zu investieren. Auf lange Sicht schneiden Aktien und Anleihen in der Regel besser ab als Gold.

Finanzexperten raten, Gold sollte nur 5–10 % eines Anlageportfolios ausmachen, um es zu diversifizieren und vor Inflation zu schützen, anstatt es zu einem primären Vermögenswert zu machen.

Privatanleger können Gold-ETFs oder Investmentfonds in Betracht ziehen, die den Goldpreis verfolgen, wodurch die Lagerkosten gesenkt und die Liquidität im Vergleich zu physischem Gold erhöht wird. Lina Thomas von Goldman Sachs warnt, dass Privatanleger hinsichtlich der Volatilität des Goldpreises vorsichtig sein müssen, insbesondere im Wettbewerb mit Zentralbanken und ETFs.

Während die Goldakkumulation auf Makroebene sinnvoll ist, raten Experten einzelnen Anlegern, vorsichtig zu sein und nicht zu viel in Gold zu investieren (Abbildung: TIL Creatives).

Der Trend, dass die Zentralbanken ihre Goldkäufe erhöhen, insbesondere nach der Wiederwahl von Herrn Trump und der Einführung „gegenseitiger“ Zollbestimmungen mit mehr als 180 Ländern, spiegelt tiefe Sorgen über wirtschaftliche und geopolitische Instabilität wider. Viele Länder versuchen, ihre Volkswirtschaften zu schützen, indem sie ihre Reserven diversifizieren und ihre Abhängigkeit vom US-Dollar verringern.

Der World Gold Council prognostiziert, dass die Goldnachfrage der Zentralbanken bis 2025 500 Tonnen übersteigen wird, was sich positiv auf den Goldpreis auswirken wird. Dank der starken Nachfrage von Zentralbanken und ETFs hat Goldman Sachs zudem seine Goldpreisprognose auf 3.700 Dollar pro Unze bis Ende 2025 angehoben.

In einem volatilen globalen Wirtschaftsumfeld wird die Rolle des Goldes weiterhin ein wichtiges Thema bleiben. Wird Gold ein sicherer Hafen oder eine neue Quelle der Instabilität sein? Die Antwort hängt davon ab, wie Länder und Investoren dieses Vermögen in den kommenden Jahren verwalten.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm