Die Welt erlebt einen stillen, aber erbitterten Wettlauf um Gold. Die Zentralbanken weltweit stocken ihre Goldreserven in einem Tempo auf, wie es seit Jahrzehnten nicht mehr vorgekommen ist. Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund zunehmender geopolitischer Instabilität, anhaltender Inflationssorgen und potenzieller Kurswechsel der Großmächte, insbesondere im Bereich der Zölle.
Nach den neuesten Daten des World Gold Council (WGC) und von Reuters verzeichneten die Zentralbanken im Jahr 2024 Rekord-Nettokäufe in Höhe von insgesamt über 1.000 Tonnen, wobei allein im letzten Quartal 333 Tonnen anfielen, was einem Anstieg von 54 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
Warum ist Gold, ein uraltes Metall, im digitalen Finanzzeitalter zum Mittelpunkt geworden? Handelt es sich hierbei um eine kluge Verteidigungsstrategie der Nationen gegen den drohenden Wirtschaftssturm , oder sät dieser „Hype“ in Wirklichkeit den Samen für neue systemische Risiken?
Gold – ein zeitloser Zufluchtsort der Aura.
Die Geschichte des Goldes ist eng mit der Geschichte der menschlichen Zivilisation und Wirtschaft verknüpft. Neben seinem Wert als Schmuck oder Industriegut hat sich Gold in Krisenzeiten als ultimativer „sicherer Hafen“ etabliert. Die Wahl fiel nicht zufällig auf Gold. Seine einzigartigen physikalischen Eigenschaften (es oxidiert nicht, ist leicht teilbar und einfach zu transportieren) und seine relative Seltenheit machen es seit Jahrtausenden zu einem verlässlichen Wertspeicher und Tauschmittel.
Beim Blick zurück auf wichtige historische Meilensteine wird die Rolle des Goldes noch deutlicher:
Die Ära des Goldstandards: Vom 19. bis zum frühen 20. Jahrhundert koppelten viele Länder den Wert ihrer Währungen an einen festen Goldbetrag. Dieses System schuf trotz seiner Einschränkungen eine Ära der Wechselkursstabilität und förderte den internationalen Handel. Der Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems im Jahr 1971, als die USA die Goldkonvertibilität des US-Dollars aufgaben, markierte das Ende des offiziellen Goldstandards, schmälerte aber nicht die psychologische und strategische Bedeutung des Edelmetalls.
Die Weltwirtschaftskrise (1929–1939): Als das Vertrauen in das Bankensystem und das Papiergeld zusammenbrach, suchten Privatpersonen und Regierungen gleichermaßen Zuflucht im Gold als Rettungsanker. Goldhortung wurde zu einer nationalen Priorität, um Vermögen zu sichern und die Wirtschaft zu stabilisieren.
Zweiter Weltkrieg (1939-1945): Gold war nicht nur ein Mittel zur Finanzierung massiver Militärkampagnen, sondern auch eine strategische Reserve, die den Nationen half, ihre wirtschaftliche Stärke zu erhalten und sich auf den Wiederaufbau nach dem Krieg vorzubereiten.
Die Ölkrise und die Inflation der 1970er Jahre: Der Ölpreisschock, gepaart mit einer lockeren Geldpolitik, trieb die globale Inflation in galoppierende Höhen. Der US-Dollar wertete nach dem Nixon-Schock stark ab. In diesem Kontext schoss der Goldpreis in die Höhe, da Anleger versuchten, ihr Vermögen vor inflationsbedingten Wertverlusten zu schützen.
Die globale Finanzkrise von 2008: Der Zusammenbruch von Lehman Brothers und die drohende Finanzsystemkrise ließen Anleger das Vertrauen in Wertpapiere verlieren. Gold erlebte einen erneuten Aufschwung. Laut der US-Geldreservebehörde stieg der Goldpreis zwischen 2007 und 2011 dramatisch um rund 150 % und festigte damit seine Rolle als sicherer Hafen während des Finanzkrisens.
Diese historischen Lehren offenbaren ein Muster: Das Vertrauen in Gold verhält sich umgekehrt proportional zum Vertrauen in das Fiatgeldsystem sowie in die wirtschaftliche und politische Stabilität. Daher überrascht es nicht, dass Gold im aktuellen Kontext von Zentralbanken wieder strategisch in Betracht gezogen wird.
Gold hat seine Position als ultimativer „sicherer Hafen“ in Zeiten globaler Turbulenzen gefestigt (Illustration: CyprusMail).
Die aktuelle Goldkaufwelle: Unter der ruhigen Oberfläche braut sich ein Sturm zusammen.
Angesichts der globalen wirtschaftlichen Instabilität haben viele Länder ihre Goldkäufe als finanzielle Absicherungsstrategie erhöht. Laut dem World Gold Council haben die Zentralbanken ihre Goldkäufe im Jahr 2024 deutlich gesteigert und insgesamt über 1.000 Tonnen erworben. Besonders bemerkenswert ist der Anstieg im letzten Quartal 2024 um 54 % gegenüber dem Vorjahr auf 333 Tonnen.
China ist ein Paradebeispiel: Das Land kaufte bis Mai 2024 18 Monate lang ununterbrochen Gold, wobei die genauen Mengen nicht offengelegt wurden. Nach einer sechsmonatigen Pause nahm die chinesische Zentralbank (PBOC) die Netto-Goldkäufe im November 2025 wieder auf. Bis Ende März 2025 sollten Chinas Goldreserven 73,7 Millionen Unzen betragen.
Auch die Türkei und Indien sollen jeweils rund 100 Tonnen Gold erworben haben. Die Türkei stockte ihre Goldreserven auf, um ihre Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern, während Indien Gold als wirksamen Inflationsschutz betrachtet. Polen stach ebenfalls hervor: Laut dem World Gold Council kaufte das Land 90 Tonnen Gold und strebt damit an, den Goldanteil an seinen nationalen Devisenreserven auf 20 % zu erhöhen.
Gregory Shearer von JP Morgan kommentierte: „Wir halten an unserer langfristig positiven Prognose für Gold fest, da die wahrscheinlichsten makroökonomischen Szenarien für 2025 weiterhin positiv für das Edelmetall sind.“ Er betonte außerdem, dass die zunehmende politische Unsicherheit, insbesondere aufgrund von Trumps Zollpolitik, die Nachfrage nach Gold weiter ankurbeln werde.
Der World Gold Council prognostiziert, dass die Nachfrage der Zentralbanken nach Gold im Jahr 2025 500 Tonnen übersteigen und zu 7-10 % zur Goldpreisentwicklung beitragen wird.
Die Motivationen und Schattenseiten des Trends zum „Goldhorten“ entschlüsseln.
Warum handeln die Zentralbanken so geschlossen? Hinter diesem Trend stecken drei Hauptgründe:
Diversifizierung der Währungsreserven weg vom US-Dollar: Laut Newsweek kauft China aktiv Gold, um seine Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern. Lina Thomas von Goldman Sachs merkt an, dass Zentralbanken in Schwellenländern wie China ihre Goldkäufe seit 2022 aufgrund von Bedenken hinsichtlich US-Finanzsanktionen und der Staatsverschuldung erhöht haben.
Schutz vor Inflation: Trumps Wirtschaftspolitik, wie Steuersenkungen und erhöhte Staatsausgaben, könnte Inflation verursachen. Gold als Inflationsschutz wird dadurch zu einer attraktiven Option. Die US-Geldreserve verzeichnete während der Covid-19-Rezession 2020 einen Anstieg des Goldpreises um 25 Prozent, was die wertstabile Wirkung von Gold unterstreicht.
Geopolitisches Risiko: Geopolitische Spannungen veranlassen Länder, nach Vermögenswerten zu suchen, die von Sanktionen oder politischer Instabilität unberührt bleiben. Gold erfüllt als „unbekannter“ Vermögenswert diese Anforderung.
Obwohl Goldkäufe einzelnen Ländern zugutekommen, birgt dieser Trend erhebliche Risiken für die Weltwirtschaft:
Verringerte Liquidität im Finanzsystem: Gold wirft keine Rendite ab und ist genauso schwer umzutauschen wie Staatsanleihen. Wenn zu viele globale Reserven in Gold angelegt werden, könnten Zentralbanken Schwierigkeiten haben, auf wirtschaftliche Schocks zu reagieren, was die Liquidität im Finanzsystem verringert.
Steigende Goldpreise setzen Länder unter finanziellen Druck: Die gestiegene Nachfrage nach Gold hat die Preise auf Rekordhöhen von über 3.200 US-Dollar pro Unze getrieben. Dies belastet Länder mit begrenzten Budgets.
Risiko einer Goldknappheit: Übersteigt die Nachfrage das Angebot, könnte es auf dem Goldmarkt zu einer Verknappung und damit zu starken Preisschwankungen kommen. Laut Fortune Europe hat sich die Wartezeit für die Goldabholung bei der Bank of England aufgrund der Besorgnis über Trumps Zölle verachtfacht.
Opportunitätskosten: Gold wirft keine Renditen wie Aktien oder Anleihen ab. Die Priorisierung von Gold könnte dazu führen, dass Zentralbanken Investitionsmöglichkeiten in ertragsgenerierende Anlagen verpassen und somit die Effektivität des Reservemanagements verringern.
Der Weltgoldrat warnt davor, dass die Goldpreise unter Abwärtsdruck geraten könnten, wenn die Nachfrage der Zentralbanken nach Gold unter 500 Tonnen sinkt, was die Finanzmärkte zusätzlich instabil machen würde.
Trotz Zollstreitigkeiten und eskalierender Handelsspannungen zwischen den USA und China steigt der Goldpreis weiter und überschreitet die Marke von 3.200 US-Dollar pro Unze (Illustration: Kitco News).
Privatanleger und Gold: Vorsicht ist geboten angesichts des „Fiebers“
Angesichts der aggressiven Goldkäufe der Zentralbanken haben sich auch viele Privatanleger dem Wunsch nach diesem Edelmetall hingegeben. Es ist jedoch entscheidend, klar zwischen der Strategie eines Staates und der Strategie eines Einzelnen zu unterscheiden.
Warum kaufen Zentralbanken Gold? Auf makroökonomischer Ebene ist die Akkumulation von Gold eine sinnvolle Strategie. Gold ist von der Politik einzelner Länder unabhängig und trägt somit dazu bei, das Risiko einer Abwertung des US-Dollars oder von Wirtschaftssanktionen zu mindern.
Angesichts der potenziell die Weltwirtschaft destabilisierenden Politik Trumps hat sich Gold zu einem Instrument zum Schutz nationaler Interessen entwickelt. Der Weltgoldrat betont, dass Gold ein „strategisches Gut“ sei, das Ländern helfe, langfristige wirtschaftliche Stabilität zu wahren, insbesondere in Zeiten von Inflation oder Finanzkrisen.
Für Privatanleger ist eine übermäßige Investition in Gold jedoch nicht die optimale Wahl, denn:
Hohe Preisvolatilität: Goldpreise können kurzfristig stark schwanken. Beispielsweise fiel der Goldpreis nach der US-Wahl von 2.800 US-Dollar pro Unze auf 2.618 US-Dollar pro Unze, was auf ein hohes Volatilitätsrisiko hindeutet. Seit Jahresbeginn ist der Goldpreis von 2.600 US-Dollar pro Unze auf fast 3.300 US-Dollar pro Unze gestiegen – ein sehr starker Anstieg. Allein in der vergangenen Woche legte der Weltmarktpreis für Gold um rund 270 US-Dollar pro Unze zu. Sollte sich die Lage stabilisieren, wäre ein Rückgang von 200 bis 300 US-Dollar pro Unze innerhalb einer Woche daher normal.
Opportunitätskosten: Wer zu viel in Gold investiert, verpasst Chancen auf renditestärkere Anlagen wie Aktien oder Immobilien. Langfristig erzielen Aktien und Anleihen in der Regel höhere Renditen als Gold.
Finanzexperten raten dazu, dass Gold nur 5-10 % eines Anlageportfolios ausmachen sollte, und zwar zur Diversifizierung und zum Schutz vor Inflation, anstatt zum primären Vermögenswert zu werden.
Privatanleger können Gold-ETFs oder Goldfonds, die den Goldpreis abbilden, in Betracht ziehen, da diese im Vergleich zu physischem Gold geringere Lagerkosten und eine höhere Liquidität bieten. Lina Thomas von Goldman Sachs warnt jedoch davor, dass Privatanleger die Goldpreisschwankungen im Auge behalten sollten, insbesondere im Vergleich zu Zentralbanken und ETFs.
Während die Anhäufung von Gold aus makroökonomischer Sicht sinnvoll ist, raten Experten Privatanlegern zu Vorsicht und davon ab, zu viel in Gold zu investieren (Illustration: TIL Creatives).
Der Trend, dass Zentralbanken ihre Goldkäufe erhöhen, insbesondere nach Trumps Wiederwahl und der Einführung von Gegenzöllen gegen mehr als 180 Länder, spiegelt tiefe Besorgnis über wirtschaftliche und geopolitische Instabilität wider. Viele Länder versuchen, ihre Volkswirtschaften durch die Diversifizierung ihrer Währungsreserven und die Verringerung ihrer Abhängigkeit vom US-Dollar zu schützen.
Der World Gold Council prognostiziert, dass die Goldnachfrage der Zentralbanken im Jahr 2025 500 Tonnen übersteigen und sich positiv auf die Goldpreise auswirken wird. Auch Goldman Sachs hob kürzlich seine Goldpreisprognose aufgrund der starken Nachfrage von Zentralbanken und ETFs auf 3.700 US-Dollar pro Unze bis Ende 2025 an.
Inmitten einer volatilen Weltwirtschaft wird die Rolle von Gold weiterhin ein zentrales Thema bleiben. Wird Gold ein sicherer Hafen oder eine neue Quelle der Instabilität sein? Die Antwort hängt davon ab, wie Staaten und Investoren in den kommenden Jahren mit diesem Vermögenswert umgehen.
Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm
Kommentar (0)