Βραχυπρόθεσμη πίεση για αποκόμιση κέρδους

Οι ειδικοί της συμβουλευτικής εταιρείας FIDT πιστεύουν ότι η ζώνη αντίστασης των 1.280 - 1.300 μονάδων διαρκεί για περισσότερο από ένα χρόνο, με πολύ μεγάλο όγκο συσσωρευμένων μετοχών, επομένως δεν θα είναι εύκολο για τον δείκτη Vn να σπάσει το όριο των 1.300 και να κατευθυνθεί προς τη ζώνη των 1.320 - 1.350 μονάδων.

Η αγορά συνέχισε την θετική εβδομάδα συναλλαγών της εν μέσω προσδοκιών ότι η Fed θα ξεκινήσει την πορεία μείωσης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίασή της, και η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες υποχώρησε γρήγορα. Παρόλο που υπήρξαν κάποιες διακυμάνσεις στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας λόγω πιέσεων για αποκόμιση κερδών, η ζήτηση παρέμεινε ισχυρή, με αποτέλεσμα ο δείκτης VN ​​να κλείσει την εβδομάδα στις 1.284,32 μονάδες, αυξημένος κατά 33,09 μονάδες.

Η ρευστότητα και στα δύο χρηματιστήρια βελτιώθηκε σημαντικά αυτή την εβδομάδα σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα συναλλαγών, με τον όγκο συναλλαγών να αυξάνεται κατά 20,6% στο HOSE. Οι ξένοι επενδυτές στράφηκαν σε καθαρές πωλήσεις -751 δισεκατομμυρίων VND στο HOSE, με επίκεντρο τις VHM (-408,7 δισεκατομμύρια VND), HPG (-639,8 δισεκατομμύρια VND), HSG (-301,9 δισεκατομμύρια VND) και TCB (-175,3 δισεκατομμύρια VND)... Αντίθετα, πραγματοποίησαν καθαρές αγορές FPT (+631,6 δισεκατομμύρια VND) και CTG (+360,4 δισεκατομμύρια VND)...

Το αποκορύφωμα των ειδήσεων ήταν η νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) στη συνεδρίαση του Τζάκσον Χολ το περασμένο Σαββατοκύριακο. Στην κεντρική του ομιλία, ο πρόεδρος της Fed, Πάουελ, επιβεβαίωσε μια αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής μετά από σχεδόν δύο χρόνια αυστηροποίησης των επιτοκίων.

Μετά τα πολύ από τα αναμενόμενα στοιχεία για την ανεργία του Ιουλίου (αυξημένα από 4,1% σε 4,3%), η Fed έδωσε προτεραιότητα στην υγεία της αγοράς εργασίας, η οποία είναι ο κύριος λόγος για τη μείωση των επιτοκίων. Η μεσοπρόθεσμη τάση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ είναι πολύ πιθανό να φτάσει τον στόχο του 2,0%, επομένως η διασφάλιση της υγείας της οικονομίας θα αποτελέσει ύψιστη προτεραιότητα.

Σύμφωνα με την FIDT Joint Stock Company (μια εταιρεία που ειδικεύεται στην παροχή επενδυτικών συμβουλών και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων) , η Fed σίγουρα θα μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25% στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Ο ρυθμός μείωσης των επιτοκίων από την Fed θα είναι πολύ ταχύς, με προσδοκίες για 5-6 μειώσεις 0,25% τους επόμενους έξι μήνες. Αναμένεται ότι η Fed θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια στις συνεδριάσεις της μέχρι τον Μάρτιο του 2025. Η τάση για τα βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα επιτόκια δολαρίου ΗΠΑ (αποδόσεις 2ετών, 5ετών και 10ετών κρατικών ομολόγων) αναμένεται να μειωθεί ραγδαία βραχυπρόθεσμα.

Σύμφωνα με την FIDT, η αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής από την Fed τον Σεπτέμβριο θα ανοίξει μια σημαντική ευκαιρία για τις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές να ξεπεράσουν τα προηγούμενα υψηλά τους, πυροδοτώντας προσδοκίες για έναν νέο κύκλο ανάπτυξης.

Επιστρέφοντας στην χρηματιστηριακή αγορά, η συνεδρίαση της 16ης Αυγούστου ήταν μια συνεδρίαση διακεκομμένης κίνησης με σήματα "FTD", πυροδοτώντας την επιστροφή κεφαλαίου στην αγορά. Η ανοδική τάση του δείκτη VN ήταν πολύ ομαλή μετά από αυτήν τη συνεδρίαση διακεκομμένης κίνησης, ανεβαίνοντας από το επίπεδο των 1.230 μονάδων κοντά στη ζώνη αντίστασης των 1.280 - 1.300 μονάδων σε μόλις 6 συνεδριάσεις συναλλαγών.

Η ταμειακή ροή επιστρέφει γρήγορα στην αγορά, ομοιόμορφα κατανεμημένη στους περισσότερους τομείς, λόγω των ευνοϊκών βραχυπρόθεσμων συνθηκών συναλλαγών (πολύ χαμηλός κίνδυνος αγοράς). Αυτή η ισχυρή ταμειακή ροή απορροφά αποτελεσματικά την βραχυπρόθεσμη πίεση για αποκόμιση κερδών, καθώς οι κορυφαίες μετοχές στον τομέα των ακινήτων και των κινητών αξιών έχουν απορροφήσει σταθερά την αποκόμιση κερδών, ακόμη και μετά την άνοδο 25%-30% από τα χαμηλά τους.

Οι ειδικοί του FIDT πιστεύουν ότι η μεγάλη εισροή κεφαλαίων στην αγορά θα βοηθήσει στη διατήρηση της ανοδικής τάσης του δείκτη VN-Index. Επιπλέον, η πολύ ισχυρή αύξηση του όγκου συναλλαγών σε κορυφαίες μετοχές υποδηλώνει υψηλή πιθανότητα το εύρος των 1.180-1.230 μονάδων να αποτελεί το μεσοπρόθεσμο κατώτατο σημείο της αγοράς, παρέχοντας ισχυρή στήριξη βραχυπρόθεσμα.

Ωστόσο, ο δείκτης VN ​​έχει πλησιάσει τη ζώνη αντίστασης των 1.280-1.300 μονάδων για πρώτη φορά μετά από δύο μήνες, υποδεικνύοντας την πιθανότητα τεχνικής διόρθωσης (30-50 μονάδες) εάν η εισροή κεφαλαίων δεν επαρκεί για να απορροφήσει την πίεση πώλησης στην κορυφή. Μια τεχνική διόρθωση σε επίπεδο αντίστασης θα έχει λίγα προβλέψιμα σήματα, εκτός από ορισμένους βραχυπρόθεσμους τεχνικούς παράγοντες.

Κορυφαίοι τομείς όπως οι Χρηματιστηριακές Αγορές και τα Ακίνητα έχουν σημειώσει σημαντικά βραχυπρόθεσμα κέρδη (20% - 30% σε 3 εβδομάδες), όπως και πολλές άλλες ισχυρές χρηματιστηριακές ομάδες, με εντυπωσιακές αυξήσεις 15% - 20%.

Συνεπώς, η FIDT πιστεύει ότι η αγορά θα αντιμετωπίσει συνεχή βραχυπρόθεσμη πίεση για αποκόμιση κερδών την επόμενη περίοδο. Ο δείκτης VN ​​έχει πλησιάσει το εύρος των 1.280-1.300 μονάδων για πρώτη φορά μετά από μια πολύ βαθιά και παρατεταμένη πτώση. Η ζώνη αντίστασης των 1.280-1.300 μονάδων διαρκεί για περισσότερο από ένα χρόνο, με πολύ μεγάλο όγκο συσσωρευμένων μετοχών. Επομένως, το σενάριο του δείκτη VN να σπάσει το όριο των 1.300 μονάδων και να κατευθυνθεί προς το εύρος των 1.320-1.350 μονάδων δεν είναι εύκολο.

Ως εκ τούτου, η FIDT συμβουλεύει τους επενδυτές ότι ο δείκτης VN ​​θα υποστεί μια βραχυπρόθεσμη τεχνική διόρθωση, σχηματίζοντας μια βάση ενοποίησης στο εύρος 1.260-1.280 μονάδων , πριν διαπεράσει τον μεσοπρόθεσμο στόχο των 1.380-1.420 μονάδων τους επόμενους 3-6 μήνες. Δεδομένης της ισχυρής βραχυπρόθεσμης ταμειακής ροής και του χαμηλού κινδύνου, οι τεχνικές διορθώσεις του δείκτη VN δεν θα είναι βαθιές χάρη στο μεγάλο ποσό κεφαλαίου αναμονής στην αγορά.

Η αγορά ενδέχεται να παρουσιάσει συνεχείς εναλλαγές τομέων κατά την επόμενη περίοδο, επιτρέποντας στις κορυφαίες μετοχές να συσσωρευτούν και δημιουργώντας ευνοϊκές ευκαιρίες για την επίδραση της διάχυσης σε άλλους τομείς.

Οι ειδικοί του FIDT υποδεικνύουν ότι οι ακόλουθες τάσεις προσελκύουν βραχυπρόθεσμες επενδυτικές ροές:

Η τάση ανάκαμψης της αγοράς ακινήτων μετά την ύφεση του 2022-2023, σχετίζεται με το τρίο των μετοχών στην αγορά ακινήτων. Η FIDT προτείνει μετοχές ακινήτων, συμπεριλαμβανομένων των PDR, DXG και KDH.

Καθώς η αγορά τείνει προς μια αναβάθμιση στο τέλος του τρίτου τριμήνου του 2024, οι ειδικοί της FIDT προτείνουν μετοχές όπως οι HCM και VCI, καθώς οι αρχές εργάζονται ενεργά για την έγκριση του σημαντικού μηχανισμού μη προχρηματοδότησης.

Η τάση είναι η ενίσχυση των δημόσιων επενδύσεων, σύμφωνα με τις βασικές πολιτικές δημόσιων επενδύσεων της κυβέρνησης που εκτείνονται σε όλη την περίοδο 2024-2025.

Επιπλέον, στον κατάλογο παρακολούθησης του τρίτου τριμήνου του 2024, η FIDT επέλεξε αρκετούς πιθανούς τομείς και μετοχές, με βάση ορισμένες συγκεκριμένες τάσεις των τομέων: (1) Κλωστοϋφαντουργία και βιομηχανία ένδυσης (TNG, MSH, STK), που επωφελείται άμεσα από την πολύ υψηλή ζήτηση εξαγωγών κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024· (2) αρκετοί άλλοι πιθανοί τομείς, όπως: Υδροηλεκτρική ενέργεια - Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (HDG, TTA, REE), Κτηνοτροφία (η FIDT προτείνει: DBC), Πλαστικά (η FIDT προτείνει: AAA), Λιανικό εμπόριο (DGW)...

Επιχειρήσεις με δυνατότητες ανάπτυξης το 2024-2025 και ασφαλή επίπεδα αποτίμησης εξακολουθούν να αποτελούν πολύ λογικές επενδυτικές επιλογές, όπως: οι Τραπεζικές (HDB, STB), τα Καταναλωτικά Αγαθά (FIMSN) και τα Βιομηχανικά Ακίνητα (KBC).

Σύμφωνα με την οπτική των ειδικών της Agriseco Research σχετικά με τις προοπτικές της αγοράς και των επενδύσεων για την επόμενη εβδομάδα, ο δείκτης VN-Index διέσπασε τον 20ήμερο κινητό μέσο όρο (MA20), που αντιστοιχεί στο επίπεδο των 1.230 μονάδων, με αύξηση του όγκου συναλλαγών στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας. Αυτό συνέβη μετά την απόκλιση του δείκτη RSI από την πιο πρόσφατη κορύφωσή του στις 31 Ιουλίου, υποδηλώνοντας ότι ενδέχεται να εγκαθιδρύεται ανοδική τάση. Ελλείψει υποστηρικτικών πληροφοριών της αγοράς, ο δείκτης VN-Index προβλέπεται να διατηρήσει την ανοδική του δυναμική στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, αλλά σταδιακά να επιβραδυνθεί και ενδέχεται να επανεξετάσει το επίπεδο στήριξης των 1.245 (+-5) μονάδων σε επόμενες συνεδριάσεις.

Η Agriseco Research συνιστά στους επενδυτές να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους κατά την πρώιμη ανάκαμψη της αγοράς. Επιπλέον, θα πρέπει να περιμένουν ευκαιρίες να αυξήσουν ξανά τις μετοχικές τους συμμετοχές μόλις ο δείκτης VNIndex ολοκληρώσει τις δοκιμές της προαναφερθείσας ζώνης στήριξης.

Πηγή: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html