Το Bitcoin στο απόγειό του: Η άνθηση τελείωσε, μια νέα ιστορία ξεκινά;

(Dan Tri) - Το Bitcoin έφτασε αθόρυβα στο υψηλότερο σημείο των 118.000 δολαρίων ΗΠΑ. Η αγορά δεν βράζει πλέον, αλλά είναι ήρεμη, με επικεφαλής το θεσμικό χρήμα και τις μεθοδικές επενδυτικές στρατηγικές.

Μια ώθηση από τον Λευκό Οίκο και μια απάντηση από τη Γουόλ Στριτ

Στις αρχές Ιουλίου, ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, με το συνηθισμένο του δυναμικό ύφος, ανακοίνωσε μια σειρά νέων δασμών, που στοχεύουν χώρες από τη Βραζιλία έως τη Μαλαισία, με δασμούς που κυμαίνονται από 20% έως 50%.

Αμέσως, οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές βρέθηκαν σε αναταραχή. Επικράτησαν φόβοι για έναν νέο εμπορικό πόλεμο και οι χρηματιστηριακοί δείκτες ήταν κόκκινοι. Μέσα στο χάος, ένα περιουσιακό στοιχείο πήγε αθόρυβα κόντρα στο ρεύμα. Χωρίς πολλές φανφάρα ή δράμα, το bitcoin ξεκίνησε την άνοδό του.

Λίγες μέρες αργότερα, η τιμή του bitcoin ξεπέρασε επίσημα τα 118.403 δολάρια, σημειώνοντας νέο ιστορικό υψηλό (ATH). Αυτή η άνοδος δεν ήταν αποτέλεσμα ενός FOMO (Φόβου Μήπως Χάσουμε Κάτι) από τους ιδιώτες επενδυτές όπως στο παρελθόν. Αντίθετα, τροφοδοτήθηκε από δύο κύριους, σταθερούς και συστηματικούς παράγοντες:

Τεράστιες εισροές ETF: Μόνο τις πρώτες ημέρες του Ιουλίου, τα ETF spot bitcoin έχουν προσελκύσει καθαρή εισροή άνω των 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή η εισροή, που προέρχεται από ονόματα όπως η BlackRock και η Fidelity, δεν είναι απλώς ένας αριθμός, αλλά μια ισχυρή ψήφος εμπιστοσύνης από τον παραδοσιακό χρηματοοικονομικό κόσμο.

Γεωπολιτική : Η κίνηση του κ. Τραμπ για τους δασμούς έχει ακουσίως γίνει ένας ισχυρός καταλύτης, ωθώντας τους επενδυτές να εξετάσουν το bitcoin ως ένα ψηφιακό «ασφαλές καταφύγιο». Καθώς η εμπιστοσύνη στα παραδοσιακά κανάλια κλονίζεται, το bitcoin έχει αποδείξει για άλλη μια φορά την ελκυστικότητά του ως αντιστάθμιση κινδύνου, μια πιο ευέλικτη εκδοχή του χρυσού.

Αλλά η ιστορία δεν τελειώνει εκεί. Ένα μεταγενέστερο εκτελεστικό διάταγμα του κ. Τραμπ, που ζητούσε τη δημιουργία ενός στρατηγικού αποθέματος bitcoin για τις Ηνωμένες Πολιτείες - ένα «εικονικό Fort Knox για ψηφιακό χρυσό» - εκτόξευσε επίσημα το bitcoin από ένα περιθωριακό περιουσιακό στοιχείο στο κέντρο της οικονομικής σκέψης του έθνους.

Ο Nigel Green, Διευθύνων Σύμβουλος του deVere Group, δήλωσε: «Όταν μια εν ενεργεία κυβέρνηση εξετάζει το ενδεχόμενο να προσθέσει bitcoin στα εθνικά της αποθέματα, αλλάζει ολόκληρο το παγκόσμιο πλαίσιο κινδύνου. Αυτό όχι μόνο νομιμοποιεί το Bitcoin, αλλά αναγκάζει και άλλους θεσμούς και κυβερνήσεις να δράσουν».

Η Σιωπηλή Μεταμόρφωση: Από την Άγρια Δύση στον Ρυθμό της Γουόλ Στριτ

Το πιο εκπληκτικό σε αυτό το ράλι δεν είναι το ποσό των 118.000 δολαρίων, αλλά η «σιωπή» του.

Ιστορικά, οι αυξήσεις της τιμής του bitcoin συνοδεύονταν από αναταραχές στην αγορά, με την αστάθεια να εκτοξεύεται στο 80-90%. Αλλά αυτή τη φορά, τα πράγματα είναι διαφορετικά. Αν και η τιμή έχει αυξηθεί περισσότερο από 68% από τα 70.000 δολάρια στα τέλη του περασμένου έτους, οι δείκτες αστάθειας έχουν μειωθεί κατακόρυφα.

Σύμφωνα με στοιχεία της Volmex Finance, ο δείκτης BVIV (ο οποίος μετρά την 30ήμερη τεκμαρτή μεταβλητότητα) έχει μειωθεί από 70% σε περίπου 40%, το χαμηλότερο επίπεδό του από τον Οκτώβριο του 2023. Ομοίως, η 30ήμερη πραγματοποιηθείσα μεταβλητότητα έχει επίσης μειωθεί από την κορύφωση του 85% στην αρχή του έτους σε μόλις 28%.

Με απλά λόγια, το bitcoin αυξάνεται σταθερά, σταθερά και... βαρετά, περισσότερο σαν μια μετοχή blue-chip στο χρηματιστήριο παρά σαν ένα ασταθές κρυπτο-περιουσιακό στοιχείο.

«Η αποσύνδεση μεταξύ των τιμών spot και της μεταβλητότητας δείχνει ότι η αγορά έχει ωριμάσει, ειδικά με τη συμμετοχή θεσμικών επενδυτών», δήλωσε ο Pulkit Goyal, επικεφαλής συναλλαγών στην Orbit Markets. «Δεν πρόκειται πλέον για μια κερδοσκοπική τρέλα στο λιανικό εμπόριο».

Αυτή η «ωρίμανση» είναι το πιο ξεκάθαρο σημάδι ότι το bitcoin εισέρχεται σε μια νέα εποχή, όπου οι κανόνες του παιχνιδιού ξαναγράφονται από έξυπνο χρήμα και επαγγελματικές οικονομικές στρατηγικές.

Η τελευταία άνοδος του Bitcoin έρχεται μετά την υπέρβαση του βασικού επιπέδου αντίστασης των 111.000 δολαρίων νωρίτερα αυτή την εβδομάδα. Μέσα σε λίγες ημέρες, η τιμή του BTC σημείωσε άνοδο σχεδόν 9% και έφτασε σε νέο υψηλό των 118.403 δολαρίων (Φωτογραφία: Bitget).

Μέσα στη Μηχανή: Πώς η Ελίτ Κρατά τον Έλεγχο της Αλλαγής

Ποιες δυνάμεις, λοιπόν, συγκρατούν το αδάμαστο άλογο που ονομάζεται bitcoin; Η απάντηση βρίσκεται στα παράγωγα και στις στρατηγικές θεσμικών επενδυτών.

Μια βασική στρατηγική είναι οι «καλυμμένες αγορές». Φανταστείτε ένα ίδρυμα που κατέχει μεγάλη ποσότητα bitcoin. Αντί να περιμένει απλώς να αυξηθεί η τιμή, μπορεί να «νοικιάσει» αυτήν την πιθανή ανοδική πορεία πουλώντας δικαιώματα προαίρεσης αγοράς σε υψηλότερη τιμή στο μέλλον. Σε αντάλλαγμα, λαμβάνουν ένα ασφάλιστρο, δημιουργώντας μια σταθερή ταμειακή ροή.

Τα ETF όπως το IBIT της BlackRock έχουν ανοίξει την πόρτα στους θεσμικούς επενδυτές να εκτελέσουν στρατηγικές που δημιουργούν αποδόσεις με ελεγχόμενο κίνδυνο, εξήγησε ο Greg Magadini, διευθυντής παραγώγων στην Amberdata. Η εκτεταμένη πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς έχει δημιουργήσει πίεση πώλησης στον δείκτη μεταβλητότητας, ωθώντας τον χαμηλότερα, ακόμη και καθώς η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται.

Οι διαμορφωτές αγοράς διαδραματίζουν επίσης σημαντικό ρόλο. Η δουλειά τους είναι να διασφαλίζουν τη ρευστότητα στην αγορά. Όταν τα ιδρύματα πωλούν δικαιώματα προαίρεσης αγοράς σε μεγάλους αριθμούς, οι διαμορφωτές αγοράς αναγκάζονται να πάρουν την αντίθετη πλευρά, που σημαίνει ότι «αγοράζουν» την αστάθεια.

Για να αντισταθμίσουν τον δικό τους κίνδυνο (που ονομάζεται κίνδυνος vega), πρέπει να πωλούν συνεχώς άλλα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης στην αγορά. Αυτός ο βρόχος δημιουργεί μια αόρατη αντίσταση, καταστέλλοντας τη συνολική μεταβλητότητα ολόκληρης της αγοράς.

Αυτό είναι ένα παιχνίδι για μεγάλα οικονομικά μυαλά, ένα παιχνίδι που απαιτεί κεφάλαιο, γνώσεις και πολύπλοκα εργαλεία - κάτι στο οποίο οι μικροί επενδυτές δύσκολα μπορούν να συμμετάσχουν.

Ένα ενδιαφέρον παράδοξο συμβαίνει, δηλαδή, ενώ τα θεσμικά όργανα συσσωρεύουν σιωπηλά κεφάλαια, το πλήθος των ιδιωτών επενδυτών είναι σκεπτικό και αποθαρρυντικό. Η πλατφόρμα ανάλυσης δεδομένων Santiment επισημαίνει ότι το κλίμα εμπιστοσύνης του κοινού βρίσκεται σε χαμηλό επίπεδο, πολλοί άνθρωποι έχουν αποσυρθεί από την αγορά.

«Η ιστορία έχει δείξει ότι όταν οι ιδιώτες επενδυτές πανικοβάλλονται, αυτό συμβαίνει συχνά όταν το έξυπνο χρήμα αρχίζει να αγοράζει αθόρυβα», δήλωσε ο Santiment.

Αυτή η απόκλιση δείχνει ότι η αγορά δεν καθοδηγείται πλέον από τα συναισθήματα του πλήθους. Αντίθετα, καθοδηγείται από τη λογική των μεγάλων κεφαλαιακών ροών. Οι φάλαινες δεν χρειάζονται την αγορά να είναι ασταθής για να αποκομίσουν κέρδος. Μπορούν να βγάλουν χρήματα από τη σταθερότητα, από μικρά αλλά σταθερά ασφάλιστρα και από τη συσσώρευση περιουσιακών στοιχείων μακροπρόθεσμα.

Ο Δρόμος Μπροστά: 135.000 δολάρια ή Ξαφνικός Εκτροχιασμός;

Με ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική και ένα υποστηρικτικό μακροοικονομικό υπόβαθρο (αδύναμο δολάριο ΗΠΑ, προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων), πολλοί ειδικοί στοχεύουν σε υψηλότερους στόχους τιμών. Το ψυχολογικό όριο των 135.000 δολαρίων θεωρείται ο επόμενος βραχυπρόθεσμος στόχος. Μια έρευνα του Finder σε 22 ειδικούς προβλέπει επίσης έναν μέσο όρο 145.167 δολαρίων μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και ένα εντυπωσιακό ποσό 458.000 δολαρίων μέχρι το 2030.

Ωστόσο, δεν είναι όλοι αισιόδοξοι. Ο John Hawkins, λέκτορας στο Πανεπιστήμιο της Καμπέρα, προσφέρει μια αντίθετη άποψη, υποστηρίζοντας ότι η τιμή του bitcoin εξακολουθεί να είναι μια «κερδοσκοπική φούσκα» που διογκώθηκε από την κυβέρνηση Τραμπ και θα μπορούσε να διορθωθεί στην περιοχή των 80.000 δολαρίων. «Μετά από 16 χρόνια, το bitcoin εξακολουθεί να μην έχει εγγενή αξία και δεν έχει εκπληρώσει την φιλοδοξία του να γίνει ένα δημοφιλές μέσο πληρωμής», είπε.

Και η τρέχουσα ηρεμία είναι γεμάτη κινδύνους. «Είναι ένα τρένο σε αργή κίνηση μέχρι κάτι να το εκτροχιάσει», προειδοποιεί ο Philip Gillespie της AWR Capital. Ένα «γεγονός-μαύρος κύκνος», όπως η κατάρρευση της τράπεζας SVB το 2023 ή ένα πληθωριστικό σοκ το 2022, θα μπορούσε να διαταράξει αυτή την ηρεμία, πυροδοτώντας μια επιστροφή στην αστάθεια και δημιουργώντας απρόβλεπτα σενάρια.

Το Bitcoin αντιμετωπίζει ιστορική αντίσταση. Η τιμή του θα μπορούσε να κινηθεί προς τα 135.000 δολάρια εάν διατηρηθεί το ράλι, αλλά υπάρχει επίσης κίνδυνος διόρθωσης στα 107.000 δολάρια εάν αυξηθεί η πίεση για αποκόμιση κερδών (Φωτογραφία: CoinGape).

Το ταξίδι του Bitcoin προς την κορύφωση των 118.000 δολαρίων αυτή τη φορά σκιαγραφεί μια εντελώς νέα εικόνα. Δεν πρόκειται πλέον για μια ιστορία εκατομμυριούχων κρυπτονομισμάτων που έφτασαν από τη μια μέρα στην άλλη μέσω κερδοσκοπίας, αλλά για μια μετατόπιση της εξουσίας, από το πλήθος στους θεσμούς, από το χάος στην τάξη, από την αστάθεια στη σταθερότητα.

Το Bitcoin φαίνεται να εξελίσσεται. Αποκτά τα χαρακτηριστικά ενός παραδοσιακού χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου, ενσωματώνεται όλο και περισσότερο στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα. Αυτή η ωρίμανση φέρνει σταθερότητα και εμπιστοσύνη, αλλά σημαίνει επίσης ότι θα υπόκειται ολοένα και περισσότερο στους κανόνες της Wall Street.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm