Ποιες στρατηγικές βοηθούν τα αμοιβαία κεφάλαια ανοιχτού τύπου να διπλασιάσουν την αγοραία αξία τους;

Οι VinaCapital, Dragon Capital και VCBF λένε ότι το «μυστικό» τους έγκειται στην προσεκτική επιλογή και αποτίμηση των μετοχών, ενώ παράλληλα αξιολογούν και διαχειρίζονται τους κινδύνους με τον κατάλληλο τρόπο.

Το 2023, η χρηματιστηριακή αγορά γνώρισε σημαντική ανάκαμψη. Μια ανοδική τάση που διήρκεσε από τον Μάιο έως περίπου τον Σεπτέμβριο βοήθησε τον δείκτη VN να φτάσει σχεδόν τις 1.250 μονάδες. Ωστόσο, μια απότομη διόρθωση από τα τέλη Σεπτεμβρίου έως τα τέλη Οκτωβρίου οδήγησε σε σημαντική οπισθοδρόμηση για πολλούς μεμονωμένους επενδυτές και ορισμένα επαγγελματικά ιδρύματα. Αλλά χάρη στην ανάκαμψη των τελευταίων δύο μηνών, ο δείκτης VN ​​έκλεισε το 2023 με απόδοση (ποσοστό ανάπτυξης σε ποσοστό) περίπου 12,2%. Πολλά επενδυτικά κεφάλαια ανοιχτού τύπου πέτυχαν σημαντικά καλύτερη απόδοση από αυτό το ποσοστό.

Στην κορυφή βρίσκεται το Growth Equity Fund (VCBF-MGF) της Vietcombank , με κέρδος σχεδόν 32%. Αυτή η απόδοση βοήθησε το fund να ανακτήσει τις ζημίες του 2022 και να δημιουργήσει πρόσθετα κέρδη το 2023.

Στη δεύτερη θέση, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Πρόσβασης στην Αγορά (VESAF) της VinaCapital πέτυχε απόδοση άνω του 30,8%. Ιδρύθηκε πριν από έξι και πλέον χρόνια και επενδύει κυρίως σε εισηγμένες μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, μετοχές με όρια ξένης ιδιοκτησίας και ιδίως σε μετοχές που έχουν φτάσει το όριο ξένης ιδιοκτησίας.

Ακολουθεί από κοντά το SSI Sustainable Competitive Advantage Investment Fund (SCA), με ρυθμό ανάπτυξης άνω του 28,4% το 2023. Η SCA επενδύει προληπτικά, εστιάζοντας σε εταιρείες με βιώσιμα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, μεγάλο μερίδιο αγοράς, ισχυρές δυνατότητες διακυβέρνησης, υγιείς οικονομικές θέσεις, την ικανότητα καλής απόδοσης σε δυσμενείς συνθήκες αγοράς και ελκυστικές αποτιμήσεις.

Εκτός από τα τρία προαναφερθέντα αμοιβαία κεφάλαια με απόδοση άνω του 30%, η αγορά έχει δει περίπου 10 άλλα αμοιβαία κεφάλαια ανοιχτού τύπου να επιτυγχάνουν υψηλότερη ανάπτυξη από τον δείκτη VN.

Η προσεκτική επιλογή μετοχών είναι μια κοινή στρατηγική που χρησιμοποιούν τα αμοιβαία κεφάλαια για να επιτύχουν καλύτερη επενδυτική απόδοση από τον συνολικό μέσο όρο της αγοράς .

Η Dragon Capital δήλωσε ότι επικεντρώθηκε σε καλές, υποτιμημένες μετοχές που «υπερπουλήθηκαν» το 2022, όπως μετοχές στους τομείς του χάλυβα, των ακινήτων, των λιπασμάτων, των χημικών και του πετρελαίου και φυσικού αερίου. Το 2023, αυτοί οι τομείς έγιναν αυτοί που σημείωσαν ισχυρή ανάκαμψη των τιμών των μετοχών και ηγέτες της αγοράς.

«Παρακολουθούμε πάντα στενά τις μακροοικονομικές εξελίξεις, τις διακυμάνσεις της αγοράς και τις εταιρικές τάσεις, ώστε να διαρθρώνουμε το χαρτοφυλάκιό μας με τρόπο που βελτιστοποιεί τις αποδόσεις και εξισορροπεί τη διαχείριση κινδύνου», πρόσθεσε ο κ. Vo Nguyen Khoa Tuan, Senior Securities Director στην Dragon Capital.

Μιλώντας στο VnExpress , η κα Nguyen Hoai Thu, Γενική Διευθύντρια της VinaCapital Securities, δήλωσε ότι η επιλογή εταιρειών για επενδύσεις και η δημιουργία ενός βέλτιστου χαρτοφυλακίου που εξισορροπεί την απόδοση και τον κίνδυνο αποτελούν βασικούς παράγοντες για την επίτευξη υψηλής απόδοσης για τα κεφάλαια της εταιρείας.

«Από το 2022 και μετά, όταν η χρηματιστηριακή αγορά αντιμετώπισε πολλά μειονεκτήματα, αγοράσαμε εταιρείες που μπόρεσαν να αντέξουν οικονομικές δυσκολίες και να ευδοκιμήσουν όταν η οικονομία ανέκαμψε», δήλωσε η κα Thu.

Κατά την επιλογή εταιρειών, η ανάπτυξη δεν είναι ο μόνος παράγοντας. Η VinaCapital αναλύει επίσης την ικανότητά τους να δημιουργούν μελλοντικές ταμειακές ροές, τον δείκτη χρέους και το μακροπρόθεσμο σχέδιο επιχειρηματικής ανάπτυξης. Η ομάδα δίνει προτεραιότητα στην αξιολόγηση της ποιότητας της ομάδας διαχείρισης, εστιάζοντας σε άτομα με στρατηγικό όραμα, την ικανότητα να προωθούν την ανάπτυξη της επιχείρησης για πολλά συνεχόμενα έτη και, πάνω απ' όλα, αίσθημα ευθύνης απέναντι στα συμφέροντα των μετόχων.

Εκτός από την εγγενή ποιότητα της επιχείρησης, η αποτίμηση είναι επίσης ένα από τα σημαντικά κριτήρια στην επενδυτική φιλοσοφία της VCBF. Μετά την ανάλυση και την εις βάθος κατανόηση της επιχείρησης, η ομάδα του fund θα εφαρμόσει διάφορες μεθόδους για να προσδιορίσει την αξία, ώστε να γνωρίζει σε ποια τιμή θα αγοράσει ή θα πουλήσει μια μετοχή. Επιπλέον, η VCBF εστιάζει επίσης στις μακροπρόθεσμες επενδύσεις, αποφεύγοντας την αγορά και πώληση μετοχών σε λάθος χρόνο, αξιολογώντας τακτικά εταιρείες στο χαρτοφυλάκιό της και συγκρίνοντάς τες με άλλες επενδυτικές ευκαιρίες.

«Η πώληση μετοχών σε λάθος στιγμή, ειδικά όταν η αγορά παρουσιάζει απότομη πτώση, είναι ένα από τα μεγαλύτερα και πιο συνηθισμένα λάθη στις επενδύσεις», δήλωσε ο Nguyen Trieu Vinh, Αναπληρωτής Διευθυντής Επενδύσεων.

Ομοίως, η VBCF ισχυρίζεται ότι είναι πολύ υπομονετική όταν αγοράζει μετοχές, όπως αποδεικνύεται από το MGF - το αμοιβαίο κεφάλαιο με την καλύτερη απόδοση πέρυσι. Ιδρυμένη σε μια εποχή που η αγορά βρισκόταν σε κορύφωση και πολλές μετοχές ήταν υψηλής αξίας (Δεκέμβριος 2021), η VCBF επέλεξε να επενδύει προσεκτικά για περισσότερο από έξι μήνες, εκμεταλλευόμενη τις πτώσεις της αγοράς για να αγοράσει καλές μετοχές.

Η διαχείριση κινδύνου ήταν επίσης καθοριστική για να βοηθήσει τα επενδυτικά κεφάλαια να αντέξουν την απότομη διόρθωση τον Οκτώβριο του 2023. Η Dragon Capital δήλωσε ότι οι ειδικοί των κεφαλαίων είχαν αναγνωρίσει εκ των προτέρων ότι η απόσυρση των κρατικών εντόκων γραμματίων θα μπορούσε να επηρεάσει την αγορά βραχυπρόθεσμα. Στράφηκαν στην αύξηση των διαθεσίμων τους, στην αποκόμιση κερδών και στη μείωση των διαθεσίμων τους σε ορισμένες μετοχές που είχαν αυξηθεί απότομα, όπως ο χάλυβας, οι κινητές αξίες και τα χημικά. Ομοίως, η VincaCapital κατάφερε επίσης να μειώσει τις διαθεσίμες της σε ορισμένες μετοχές που είχαν αυξηθεί ραγδαία, υπερβαίνοντας τις υπολογιζόμενες τιμές-στόχους τους πριν από την ύφεση της αγοράς.

Ταυτόχρονα, όλα τα funds συμμερίζονται την άποψη ότι αυτή είναι επίσης μια καλή ευκαιρία για «συσσώρευση μετοχών». Η VCBF πιστεύει ότι οι μακροοικονομικές προκλήσεις είναι μόνο βραχυπρόθεσμες και οφείλονται κυρίως στον αντίκτυπο του παγκόσμιου μακροοικονομικού περιβάλλοντος. Εξετάζοντας μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα, το αναπτυξιακό δυναμικό του Βιετνάμ παραμένει πολύ ελπιδοφόρο. «Ο Οκτώβριος του 2023 είναι μια από τις καλές ευκαιρίες για την αγορά μετοχών εταιρειών υψηλής ποιότητας σε κατάλληλες τιμές», δήλωσε ο κ. Vinh.

Τατ Ντατ

Σύνδεσμος πηγής: https://vnexpress.net/chien-luoc-nao-giup-cac-quy-mo-lai-gap-doi-thi-truong-4709869.html