Οι μετοχές τερματίζουν το σερί ανόδου τους, πώς θα είναι η νέα εβδομάδα με τη νέα φορολογική πολιτική;

Μετά από 6 συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου, ο δείκτης VN-Index σημείωσε επίσημα πτώση την 31η εβδομάδα συναλλαγών του 2025. Ποια είναι η πρόβλεψη της χρηματιστηριακής αγοράς για τη νέα εβδομάδα;

Η χρηματιστηριακή αγορά της περασμένης εβδομάδας ολοκλήρωσε την συνεχόμενη άνοδό της - Φωτογραφία: HA QUAN

Στο τέλος της συνεδρίασης του Σαββατοκύριακου, ο δείκτης έκλεισε στις 1.495,21 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 35,92 μονάδων (ισοδύναμο με -2,35%) σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, σηματοδοτώντας την πρώτη εβδομάδα προσαρμογής από τα μέσα Ιουνίου.

Η μέση ρευστότητα των μετοχών έφτασε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα

Παρά τη διόρθωση της αγοράς, η ρευστότητα συνέχισε να αυξάνεται εκρηκτικά. Η μέση αξία αντιστοιχισμένων συναλλαγών στο κατώτατο όριο του HoSE έφτασε τα 46.322 δισεκατομμύρια VND/ημέρα, σημειώνοντας αύξηση 36,5% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα και αποτελεί ρεκόρ μέχρι σήμερα.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι ξένοι επενδυτές έχουν αντιστρέψει την τάση των καθαρών πωλήσεων στο ισχυρότερο επίπεδο των τελευταίων 17 εβδομάδων, εστιάζοντας σε βιομηχανικούς κλάδους που έχουν μεγάλο αντίκτυπο στον δείκτη VN, όπως η τεχνολογία πληροφοριών, ο χάλυβας, οι κινητές αξίες, το λιανικό εμπόριο και οι τράπεζες.

Το γεγονός ότι ο δείκτης έχασε γρήγορα το όριο των 1.500 μονάδων μόλις μία εβδομάδα αφότου ξεπέρασε αυτό το όριο αντανακλά εν μέρει το επιφυλακτικό κλίμα των επενδυτών, ειδικά στο πλαίσιο της έλλειψης σαφών υποστηρικτικών πληροφοριών από μακροοικονομικούς παράγοντες και του γεγονότος ότι τα επιχειρηματικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου διαφοροποιούνται ανά κλάδο.

Η κα Nguyen Phuong Nga - αναλύτρια στην Vietcombank Securities (VCBS) - σχολίασε ότι η αγορά μόλις βίωσε μια εβδομάδα ισχυρών διακυμάνσεων και βρίσκεται στη διαδικασία εξισορρόπησης και συσσώρευσης δυναμικής.

«Το θετικό σημείο είναι ότι η ταμειακή ροή εξακολουθεί να δείχνει σημάδια εκταμίευσης, παρόλο που υπάρχει διαφοροποίηση μεταξύ ξεχωριστών κλαδικών ομάδων/μετοχών με τις δικές τους ιστορίες ή καταγράφοντας θετικά επιχειρηματικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου», δήλωσε η κα Nga.

Ωστόσο, δεν υπάρχει συναίνεση μεταξύ των μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, επομένως ο κίνδυνος διακυμάνσεων και προσαρμογών εξακολουθεί να υπάρχει.

Με την τρέχουσα κατάσταση, οι ειδικοί της VCBS συνιστούν στους επενδυτές να διατηρήσουν τον δείκτη περιθωρίου σε ασφαλές επίπεδο, να συνεχίσουν να διακρατούν μετοχές που παρουσιάζουν σημάδια ανάκαμψης από τη ζώνη στήριξης και να εξετάσουν το ενδεχόμενο αύξησης του ποσοστού κατά τη διάρκεια των διακυμάνσεων της αγοράς.

Επιπλέον, οι επενδυτές με υψηλό δείκτη ταμειακών ροών μπορούν να ακολουθήσουν κερδοσκοπικές ταμειακές ροές και να επενδύσουν εν μέρει σε μετοχές που προσελκύουν ζήτηση και εξακολουθούν να έχουν περιθώρια αύξησης σε σύγκριση με τις πλησιέστερες ζώνες αντίστασης.

Η αγορά «περιμένει» τον πραγματικό αντίκτυπο των νέων φορολογικών πολιτικών που μόλις τέθηκαν σε ισχύ.

Εν τω μεταξύ, ο κ. Phan Tan Nhat - επικεφαλής ανάλυσης στην Saigon - Hanoi Securities (SHS) - σχολίασε ότι η βραχυπρόθεσμη τάση του δείκτη VN εξακολουθεί να διατηρεί την ανοδική της δυναμική πάνω από τη ζώνη στήριξης των 1.480 μονάδων, με το επίπεδο ψυχολογικής αντίστασης στις 1.500 μονάδες.

«Ο δείκτης VN-Index θα τερματίσει την ανοδική του τάση εάν δεν καταφέρει να διατηρήσει τη ζώνη στήριξης γύρω στις 1.480 μονάδες», προέβλεψε ο κ. Nhat.

Όσον αφορά τον δείκτη VN30, ο κ. Nhat ανέφερε ότι αυτή η ομάδα βρίσκεται υπό πίεση να επανεξετάσει την ιστορική κορύφωση του 2021, η οποία κυμαίνεται μεταξύ 1.540 - 1.590 μονάδων.

Πιστεύει επίσης ότι η αγορά έχει κλείσει την περίοδο λήψης επιχειρηματικών αποτελεσμάτων το δεύτερο τρίμηνο του 2025 και ενδέχεται να εισέλθει σε έναν κύκλο συσσώρευσης ή προσαρμογής μετά από μια περίοδο ισχυρών αυξήσεων τιμών. Βραχυπρόθεσμα, η αγορά σταδιακά πλησιάζει στο τέλος μιας μακροπρόθεσμης ανοδικής τάσης.

Μπαίνοντας στον Αύγουστο του 2025, η αγορά περιήλθε σε μια περίοδο κενού πληροφόρησης μετά την ανακοίνωση των επιχειρηματικών αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου.

Οι αξιολογήσεις της αγοράς και των επιχειρήσεων θα εξαρτηθούν περισσότερο από τις προοπτικές ανάπτυξης κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, μαζί με τον πραγματικό αντίκτυπο των νέων φορολογικών πολιτικών που έχουν αρχίσει να ισχύουν, ανέφεραν οι ειδικοί της SHS.

Συνεπώς, η αγορά προβλέπεται να συνεχίσει να παρουσιάζει έντονη διαφοροποίηση, απαιτώντας χρόνο για να εδραιώσει μια νέα ισορροπία μετά από μια περίοδο υπερθέρμανσης χάρη στα επιχειρηματικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου που ξεπέρασαν τις προσδοκίες, καθώς και χρόνο για την προσωρινή αναστολή των τιμολογιακών πολιτικών.

Η SHS συνιστά στους επενδυτές να διατηρούν ένα λογικό βάρος στο χαρτοφυλάκιό τους, δίνοντας προτεραιότητα σε μετοχές με καλά θεμελιώδη μεγέθη, να ηγούνται σε στρατηγικούς τομείς και να επωφελούνται από τη μακροπρόθεσμη οικονομική ανάπτυξη.

Σύμφωνα με το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου, νωρίς το πρωί της 1ης Αυγούστου (ώρα Βιετνάμ), ο Λευκός Οίκος δημοσίευσε το διάταγμα του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ σχετικά με την προσαρμογή του αμοιβαίου φορολογικού συντελεστή, σύμφωνα με το οποίο οι ΗΠΑ αποφάσισαν να προσαρμόσουν τον αμοιβαίο φορολογικό συντελεστή για 69 χώρες και εδάφη που αναφέρονται στο Παράρτημα Ι. Σύμφωνα με αυτό το παράρτημα, ο αμοιβαίος φορολογικός συντελεστής για το Βιετνάμ μειώθηκε από 46% σε 20%.

Επιστροφή στο θέμα

ΜΠΙΝΧ ΚΑΝΧ

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-cham-dut-chuoi-tang-tuan-moi-ra-sao-khi-co-chinh-sach-thue-moi-20250803115305602.htm