Διπλασιασμός των μετοχών ακινήτων: Ένα μεγάλο κύμα ή ένα προειδοποιητικό σημάδι;

Ο τομέας των ακινήτων γίνεται το επίκεντρο της αγοράς, με πολλές μετοχές να διπλασιάζουν την αξία τους. Ωστόσο, υπάρχουν ανησυχίες ότι αυτό μπορεί να είναι το τέλος μιας ανοδικής τάσης και ότι η κορύφωση της ευφορίας είναι επίσης η στιγμή που προκύπτουν οι μεγαλύτεροι πιθανοί κίνδυνοι.

Αντί να ακολουθούν τυφλά τη γενική τάση ανάκαμψης ολόκληρου του κλάδου, οι επενδυτές καλούνται να επικεντρωθούν στην επιλεκτική επιλογή μετοχών εταιρειών με σταθερά θεμελιώδη μεγέθη - Φωτογραφία: QUANG DINH

Πολλά ακίνητα έχουν αυξηθεί σε αξία πολλαπλάσια.

Οι μετοχές της TAL - Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company - εισήχθησαν επίσημα στο Χρηματιστήριο HoSE την 1η Αυγούστου με τιμή αναφοράς 25.500 VND. Μέχρι τις 13 Αυγούστου, η τιμή της TAL είχε αυξηθεί στα 35.250 VND, που αντιστοιχεί σε αύξηση άνω του 38% σε σύγκριση με την αρχική τιμή εισαγωγής.

Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτή είναι μόνο η αύξηση από τότε που η μετοχή εισήχθη στο HoSE. Αν συμπεριλάβουμε την περίοδο διαπραγμάτευσης στο UPCoM, το TAL έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 72% από τις αρχές του 2025.

Ωστόσο, η TAL δεν είναι ακόμη η πιο «σοκαριστική» περίπτωση αύξησης τιμών στον τομέα των ακινήτων.

Πολλές άλλες μετοχές ακινήτων έχουν καταγράψει αυξήσεις 2-3 φορές σε σύγκριση με τις αρχές του 2025, όπως η LDG με άνοδο 176%, η SJS με άνοδο 152%, η VHM με άνοδο 132% και η CEO με άνοδο 107%. Εν τω μεταξύ, οι μετοχές NVL (+80,5%) και SCR (+73,1%) παρουσιάζουν επίσης εξαιρετική ανοδική δυναμική.

Οι θετικές εξελίξεις ήρθαν μετά την ανάκαμψη της αγοράς από το σοκ των δασμών και την άνοδο της μετοχικής ομάδας της Vingroup μετά την εισαγωγή των μετοχών VPL της Vinpearl στο χρηματιστήριο.

Παρ 'όλα αυτά, αυτό δείχνει επίσης ότι ανοίγει ένας νέος κύκλος για τον κλάδο. Μετά την άρση των νομικών εμποδίων, το χρηματοπιστωτικό σύστημα διοχετεύει πιστώσεις στις επιχειρήσεις ακινήτων.

Σε πρόσφατη συνεδρίαση, ο Κυβερνήτης Nguyen Thi Hong δήλωσε ότι η πιστωτική επέκταση στον τομέα των ακινήτων ήταν υψηλότερη από τον συνολικό μέσο όρο κατά τους πρώτους επτά μήνες του έτους.

Εν τω μεταξύ, ο κ. Nguyen Anh Khoa, Διευθυντής Ανάλυσης στην Agribank Securities (Agriseco), σχολίασε: Ο τομέας των ακινήτων είναι αξιοσημείωτος κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, καθώς η εθνική αγορά δείχνει θετικά σημάδια ανάκαμψης, ιδίως όσον αφορά την προσφορά και τη ρευστότητα σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Πρέπει να ληφθούν υπόψη η αραίωση των μετοχών και η οικονομική ευρωστία.

Σε αυτό το πλαίσιο, η ιστορία της άντλησης κεφαλαίων αναδύεται στις περισσότερες μετοχές ακινήτων ως ζήτημα επιβίωσης.

Πολλές μετοχές έχουν σημειώσει απότομη άνοδο, αλλά οι επενδυτές «δεν έχουν ακόμη ισοσκελίσει».

Πρόσφατα, το Διοικητικό Συμβούλιο της DXG ενέκρινε ένα σχέδιο για ιδιωτική προσφορά 93,5 εκατομμυρίων μετοχών, που αντιστοιχεί στο 9,18% των μετοχών της εταιρείας, με τη συμμετοχή λιγότερου από 20 επαγγελματιών επενδυτών σε κινητές αξίες.

Ομοίως, η SJS (SJ Group) μόλις υλοποίησε αύξηση κεφαλαίου από μετοχικό κεφάλαιο, εκδίδοντας πάνω από 182,6 εκατομμύρια μετοχές με αναλογία 100:159 (οι μέτοχοι που κατέχουν 100 μετοχές θα λάβουν 159 νέες μετοχές), συμπεριλαμβανομένων των πληρωμών μερισμάτων και της αύξησης κεφαλαίου από μετοχικό κεφάλαιο.

Εν τω μεταξύ, η TCH (Hoang Huy Financial Services) συγκεντρώνει πάνω από 2 τρισεκατομμύρια VND μέσω της προσφοράς περισσότερων από 200 εκατομμυρίων μετοχών για επενδύσεις σε αστικά και διαμερισματικά έργα στο Hai Phong , αποδεικνύοντας τη φιλοδοξία της να επεκτείνει την κλίμακα και την οικονομική της ικανότητα.

Ο κ. Nguyen The Minh, Διευθυντής Έρευνας και Ανάπτυξης για Ιδιώτες Πελάτες στην Yuanta Securities Vietnam, δήλωσε: Η αύξηση κεφαλαίου είναι μια αναπόφευκτη τάση μετά από μια δύσκολη περίοδο, αλλά συνοδεύεται από τον κίνδυνο αραίωσης και βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων προσφοράς-ζήτησης. Ωστόσο, ο κύκλος ανάκαμψης έχει ξεκινήσει, με το κλειδί να βρίσκεται στην άρση των νομικών εμποδίων και στην «απελευθέρωση» των έργων.

Οι επενδυτές πρέπει να εξισορροπήσουν τους στόχους ανάπτυξης με την ικανότητα αντοχής στην αστάθεια και να δώσουν προτεραιότητα σε καθιερωμένες εταιρείες με ισχυρή οικονομική υγεία, ώστε να μεγιστοποιήσουν τις ευκαιρίες.

Η πίεση στις ταμειακές ροές στον τομέα των ακινήτων είναι σημαντική.

Σύμφωνα με στοιχεία της FiinGroup, περίπου 102.000 δισεκατομμύρια VND εταιρικών ομολόγων (εξαιρουμένων των τραπεζικών ομολόγων) θα λήξουν το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, ποσό διπλάσιο από το ποσό του πρώτου εξαμήνου (44.400 δισεκατομμύρια VND). Οι εταιρείες ακινήτων αντιπροσωπεύουν μεγάλο ποσοστό αυτού, με 65.300 δισεκατομμύρια VND να πρέπει να αποπληρωθούν, γεγονός που υποδηλώνει ότι η πίεση στις ταμειακές ροές παραμένει.

Για να μην αναφέρουμε ότι η αγορά ξεπερνά συνεχώς τα ιστορικά υψηλά. Σε αυτό το πλαίσιο, η επιδίωξη μετοχών ακινήτων σε υψηλές τιμές ενέχει σημαντικούς κινδύνους, ειδικά όταν ενδέχεται να εμφανιστεί απροσδόκητη πίεση πώλησης, η οποία θα οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμη διόρθωση.

Αντί να ακολουθούν τυφλά τη γενική τάση ανάκαμψης ολόκληρου του κλάδου, οι επενδυτές καλούνται να επικεντρωθούν στην επιλεκτική επιλογή επιχειρήσεων με στέρεες βάσεις, δίνοντας προτεραιότητα σε εκείνες με καθαρή γη και σαφές νομικό καθεστώς. Αυτοί θα αποτελέσουν βασικούς παράγοντες για την ενίσχυση των μεσοπρόθεσμων επιχειρηματικών προοπτικών και την ελαχιστοποίηση των κινδύνων κατά την περίοδο ιδιοκτησίας.

Επιστροφή στο θέμα

Χοκ Χιέμ

Πηγή: https://tuoitre.vn/co-phieu-bat-dong-san-tang-gap-2-3-lan-song-lon-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm