Οι επιχειρήσεις ακινήτων μειώνουν την πίεση στη λήξη ομολόγων

Η αγορά ακινήτων ευημερεί ολοένα και περισσότερο, και εφόσον οι επιχειρήσεις μπορούν να πωλούν τα προϊόντα τους, η λήξη των ομολόγων δεν θα αποτελεί πλέον πρόβλημα.

Σύμφωνα με στοιχεία της Ένωσης Αγοράς Ομολόγων του Βιετνάμ (VBMA), τον Ιούνιο του 2025, πραγματοποιήθηκαν 65 εκδόσεις ιδιωτικών ομολόγων συνολικής αξίας 86,953 δισεκατομμυρίων VND. Εκ των οποίων, έως και 12,922 δισεκατομμύρια VND ήταν ομόλογα από τον κλάδο των ακινήτων. Έτσι, κατά τους πρώτους 6 μήνες του 2025, ο επιχειρηματικός όμιλος ακινήτων έχει προσελκύσει περισσότερα από 41,416 δισεκατομμύρια VND από το κανάλι ομολόγων.

Κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025, εκτιμάται ότι θα λήξουν ομόλογα ύψους περίπου 131.601 δισεκατομμυρίων VND. Ο τομέας των ακινήτων από μόνος του αντιπροσωπεύει το 53% της αξίας λήξης, που αντιστοιχεί σε 69.970 δισεκατομμύρια VND.

Η αγορά ακινήτων έχει σημειώσει πολλές θετικές αλλαγές, μειώνοντας έτσι τις ανησυχίες σχετικά με τη λήξη των ομολόγων. Γραφήματα: Thanh Vu

Σύμφωνα με τον Δρ. Can Van Luc, επικεφαλής οικονομολόγο της BIDV , κατά τη διάρκεια της πιο δύσκολης περιόδου της αγοράς ακινήτων (από τον Ιούνιο έως τον Αύγουστο του 2023), εκδόθηκε από την κυβέρνηση το διάταγμα 08/2023/ND-CP, το οποίο επέτρεπε στις επιχειρήσεις και τους επενδυτές να διαπραγματευτούν και να αναβάλουν το χρέος ομολόγων. Με αυτή τη «σανίδα σωτηρίας», στο 60% των επιχειρήσεων χορηγήθηκαν 2 επιπλέον χρόνια, με αποτέλεσμα η ημερομηνία αποπληρωμής του χρέους να φτάσει το 2025.

Ωστόσο, ο ειδικός δήλωσε ότι η πίεση στα ομόλογα φέτος δεν είναι ανησυχητική. Οι αθετήσεις πληρωμών είναι λιγότερο πιθανό να συμβούν επειδή η αγορά ακινήτων έχει σταδιακά γίνει πιο θετική. Πολλές επιχειρήσεις χρειάζεται να ορίσουν μόνο μια έκπτωση προϊόντος περίπου 10% για να πουλήσουν τα προϊόντα τους, αντί για 40-50% όπως την προηγούμενη περίοδο.

Όχι μόνο αυτό, ο κ. Luc δήλωσε με σιγουριά ότι η αγορά ακινήτων επωφελείται από μακροοικονομικούς παράγοντες. Συνεπώς, ο πληθωρισμός αυξάνεται υπό έλεγχο. Τα επιτόκια στο Βιετνάμ παραμένουν χαμηλά. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού, το δημόσιο χρέος, το εξωτερικό χρέος, οι υποχρεώσεις αποπληρωμής χρέους της κυβέρνησης... βρίσκονται εντός του ορίου που επιτρέπει η Εθνοσυνέλευση . Επιπλέον, έχουν σταδιακά εξαλειφθεί και τα θεσμικά και νομικά εμπόδια.

Πρόσφατα, το Ινστιτούτο Οικονομικής - Χρηματοοικονομικής - Έρευνας Ακινήτων της Dat Xanh Services (DXS-FERI) έδωσε επίσης αισιόδοξα σχόλια για την κατάσταση της αγοράς ακινήτων κατά τους πρώτους 6 μήνες του 2025.

Αυτή η ερευνητική μονάδα πιστεύει ότι αυτή είναι η «περίοδος αιχμής» για τους επενδυτές ακινήτων. Οι περισσότεροι επενδυτές έχουν ολοκληρώσει τη διαδικασία αναδιάρθρωσης και είναι έτοιμοι να εισέλθουν σε έναν νέο κύκλο ανάπτυξης με θετική νοοτροπία, με στόχο την επέκταση των δραστηριοτήτων τους.

Παράλληλα με την ισχυρή επιστροφή γνωστών εμπορικών σημάτων, η αγορά έχει επίσης δει την εμφάνιση πολλών νέων επενδυτών με ισχυρό οικονομικό δυναμικό. Αυτές οι επιχειρήσεις προσλαμβάνουν ενεργά προσωπικό, εφαρμόζουν σχέδια ανάπτυξης έργων και επεκτείνουν τη συνεργασία με μονάδες διανομής.

Μετά από μια μακρά περίοδο «αναβολής» λόγω νομικών ζητημάτων, μια σειρά από έργα έχουν αρχίσει να «αναβιώνουν» και να επαναλειτουργούν προς πώληση από τις αρχές του 2025. Επιπλέον, για να καλωσορίσουν τον νέο κύκλο, πολλοί επενδυτές προετοιμάζουν επίσης σχέδια για «εκκίνηση» στο δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.

Μιλώντας σε δημοσιογράφους της Επενδυτικής Ηλεκτρονικής Εφημερίδας - Baodautu.vn , ο επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης μιας επενδυτικής εταιρείας αναμένει ότι το 2025 θα είναι μια καθοριστική στιγμή για τη συνέχιση της ισχυρής ανάπτυξης του κλάδου ακινήτων. Αυτή η εκτίμηση προέρχεται από τις ακόλουθες κύριες κινητήριες δυνάμεις.

Πρώτον, ολόκληρη η χώρα έχει ολοκληρώσει την αναδιοργάνωση των διοικητικών μονάδων, σταθεροποιώντας το πολιτικό περιβάλλον στην εποχή της ανάπτυξης. Δεύτερον, ο στόχος αύξησης του ΑΕΠ είναι 8% το 2025 και διψήφιος αριθμός το 2026, τονίζοντας τη σημασία του ιδιωτικού οικονομικού παράγοντα και της αύξησης της εγχώριας κατανάλωσης.

«Με την προσδοκία αύξησης του εισοδήματος, αυξάνεται επίσης η ζήτηση για στέγαση και η οικονομική δυνατότητα αγοράς κατοικίας. Από την άλλη πλευρά, τα ακίνητα είναι ένας κλάδος που συμβάλλει σημαντικά στο ΑΕΠ. Σύμφωνα με τη Γενική Στατιστική Υπηρεσία (Υπουργείο Οικονομικών), τα ακίνητα συμβάλλουν στο 8-10% του ΑΕΠ. Εν τω μεταξύ, αυτό το ποσοστό στις ανεπτυγμένες χώρες φτάνει το 10-20% του ΑΕΠ. Επομένως, υπάρχει ακόμη μεγάλο περιθώριο ανάπτυξης», είπε ο χαρακτήρας.

Επιπλέον, ο κλάδος των ακινήτων επωφελείται επίσης από το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και τις θεσμικές μεταρρυθμίσεις. Οι τρεις νόμοι για τα ακίνητα, το ψήφισμα για την πιλοτική εφαρμογή έργων εμπορικής στέγασης μέσω συμφωνιών για τα δικαιώματα χρήσης γης, οι προσπάθειες για την ενίσχυση των δημόσιων επενδύσεων και τη μείωση των διοικητικών διαδικασιών... Όλα αυτά αποτελούν σημαντικά εφαλτήρια για να βοηθήσουν τον κλάδο των ακινήτων να συνεχίσει να «απογειώνεται».

«Εξακολουθεί να υπάρχει πίεση στα ομόλογα ακινήτων για να λήξουν. Ωστόσο, αυτό δεν θα είναι πολύ μεγάλη πρόκληση, καθώς το δεύτερο εξάμηνο του 2025 συμπίπτει με την έναρξη λειτουργίας των επιχειρήσεων. Για παράδειγμα, η Vinhomes έχει τις Vinhomes Hau Nghia, Co Loa, Dan Phuong. Η Nam Long έχει την Mizuki. Η Khang Dien έχει το έργο Gladia. Η άρση των νομικών εμποδίων θα βοηθήσει στην επιτάχυνση της υλοποίησης των έργων, καθώς και στη δημιουργία συνθηκών για τις επιχειρήσεις ώστε να μεταφέρουν έργα για να δημιουργήσουν ταμειακές ροές για την αποπληρωμή χρεών», δήλωσε ο επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης.

Παρόλο που η συνολική εικόνα της αγοράς έχει σταδιακά γίνει πιο θετική, ο κλάδος των ακινήτων εξακολουθεί να παρουσιάζει ορισμένους κινδύνους. Επί του παρόντος, η προσφορά προέρχεται κυρίως από την κατηγορία των ακινήτων υψηλής τεχνολογίας και είναι σε μεγάλο βαθμό κερδοσκοπική. Επομένως, εάν αυξηθούν τα επιτόκια, ο κίνδυνος εμφάνισης επισφαλών χρεών θα είναι σχετικά υψηλός.
«Επιπλέον, στο πλαίσιο του κόστους γης που αναμένεται να αυξηθεί σύμφωνα με τον νέο τιμοκατάλογο γης, μαζί με την αύξηση των τιμών των δομικών υλικών, οι επιχειρήσεις ακινήτων θα δεχθούν μεγάλη πίεση από το κόστος εισροών, προκαλώντας αυξημένη πίεση στις ταμειακές ροές», τόνισε ο ειδικός.

Πηγή: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-voi-bot-ap-luc-dao-han-trai-phieu-d332767.html