Η τιμή του δολαρίου ΗΠΑ εκτοξεύεται στα ύψη, οι μετοχές «πέφτουν» περισσότερο σε 5 μήνες, πώς θα είναι η νέα εβδομάδα;

Το περασμένο Σαββατοκύριακο, ο δείκτης VN-Index υποχώρησε κατά περισσότερες από 15 μονάδες, τη μεγαλύτερη πτώση από τις αρχές Αυγούστου, εν μέσω αυξανόμενων πιέσεων στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Πώς θα είναι, λοιπόν, η αγορά στο μέλλον;

Η χρηματιστηριακή αγορά αναμένει δυναμική αύξησης τιμών - Φωτογραφία: QUANG DINH

Η χρηματιστηριακή αγορά χρειάζεται δυναμική για να ξεπεράσει τα όρια.

* Κος Tran Thang Long, Διευθυντής Ανάλυσης, BIDV Securities (BSC):

- Η απότομη αύξηση του δείκτη USD (DXY) έχει ασκήσει πιέσεις στις εγχώριες συναλλαγματικές ισοτιμίες. Παράλληλα με τους συναλλαγματικούς κινδύνους, οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να πωλούν καθαρά, επηρεάζοντας το κλίμα της αγοράς και τον δείκτη VN.

Η απότομη διόρθωση στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας δεν προκάλεσε μεγάλη έκπληξη. Όταν η αγορά δεν διέθετε υποστηρικτικές μακροοικονομικές πληροφορίες ή σαφέστερες αλλαγές στην ανάκαμψη των επιχειρήσεων, η γενική τάση ήταν πλάγια, ενώ όταν υπήρχαν κακά νέα, αυτά αντικατοπτρίζονταν άμεσα έντονα. Αυτή η εξέλιξη ήταν απολύτως λογική και έδειξε την επιφυλακτικότητα των επενδυτών.

Κύριος Τραν Τανγκ Λονγκ

Ωστόσο, η απόδοση της χρηματιστηριακής αγοράς δεν μπορεί να εξεταστεί από εβδομάδα σε εβδομάδα, αλλά απαιτεί μια μακροπρόθεσμη προοπτική. Το γεγονός ότι ο δείκτης δεν έχει ξεπεράσει το βραχυπρόθεσμο ανώτατο όριο δεν μπορεί να επιβεβαιώσει μια αρνητική τάση.

Ωστόσο, το 2025 θα είναι μια δύσκολη χρονιά με πολλά άγνωστα ζητήματα που θα χρειαστούν χρόνο για να επιλυθούν. Όπως και το ζήτημα της αύξησης των συναλλαγματικών ισοτιμιών όταν το δολάριο ΗΠΑ φτάνει στο υψηλότερο σημείο του, αυτή η εξέλιξη πρέπει να παρακολουθείται στενά. Ταυτόχρονα, είναι επίσης απαραίτητο να παρακολουθούνται οι πολιτικές διαχείρισης και οι αντιδράσεις του οργανισμού νομισματικής διαχείρισης σε αυτό το θέμα.

Όταν οι συναλλαγές γίνονται με προσοχή και περιμένει κανείς να εξαλειφθούν οι άγνωστοι παράγοντες, η αγορά δύσκολα θα σημειώσει κάποια σημαντική πρόοδο. Η σημαντική πρόοδος πρέπει να έχει δυναμική. Στο επόμενο διάστημα, τα επιχειρηματικά αποτελέσματα για ολόκληρο το έτος 2024 αναμένεται να σημειώσουν σημαντική ανάπτυξη, μαζί με τη διαδικασία αναβάθμισης της αγοράς, η οποία θα συνεχίσει να αποτελεί παράγοντα ενδιαφέροντος για την αγορά.

Οι τραπεζικές μετοχές υπό μεγάλη πίεση

* Κος Doan Minh Tuan - Επικεφαλής Τμήματος Έρευνας και Επενδύσεων, FIDT:

- Την περασμένη εβδομάδα, οι παγκόσμιες πιέσεις που σχετίζονται με τα επιτόκια του δολαρίου ΗΠΑ, όπως η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου των ΗΠΑ και ο δείκτης DXY, έχουν περιπλακεί. Και οι δύο δείκτες βραχυπρόθεσμου κινδύνου έχουν φτάσει στα υψηλότερα επίπεδα του έτους.

Τα παγκόσμια επενδυτικά κεφάλαια τείνουν προς την απομόχλευση και τη ροή τους προς τις ΗΠΑ λόγω ανησυχιών ενόψει της ορκωμοσίας του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Το κλίμα στην παγκόσμια αγορά δείχνει σαφώς επιφυλακτικότητα, καθώς πολλές δυνητικά επικίνδυνες πολιτικές της νέας κυβέρνησης είναι ασαφείς.

Στο εσωτερικό, η συναλλαγματική ισοτιμία συνεχίζει να αυξάνεται μέχρι το ανώτατο όριο, με την Κρατική Τράπεζα να έχει πουλήσει δισεκατομμύρια δολάρια σε μόλις ένα μήνα για να προστατεύσει το ανώτατο όριο συναλλαγματικής ισοτιμίας των 25.500 VND. Ωστόσο, η ταχεία πώληση δολαρίων ΗΠΑ αποδυναμώνει τα συναλλαγματικά αποθέματα, γεγονός που μπορεί να επηρεάσει την ικανότητα αντιστάθμισης κινδύνου στο μέλλον. Αυτό είναι μόνο ένα προσωρινό και μη βιώσιμο μέτρο.

Κος Ντόαν Μινχ Τουάν

Στο πλαίσιο των αυξημένων κινδύνων της αγοράς λόγω των πιέσεων στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και των διακυμάνσεων στις ροές επενδυτικών κεφαλαίων, οι ξένοι επενδυτές έχουν επιστρέψει σε ισχυρές καθαρές πωλήσεις, εστιάζοντας σε πυλώνες βιομηχανιών και βασικές μετοχές όπως η τεχνολογία πληροφοριών ( FPT ), οι τράπεζες (VCB, TCB, BID, EIB) και οι κινητές αξίες (VND, HCM, VIX).

Οι τραπεζικές μετοχές δέχτηκαν τη μεγαλύτερη πίεση, με μεγάλη καθαρή αξία πωλήσεων τόσο από ξένους όσο και από επενδυτές που δραστηριοποιούνταν μόνοι τους στο χρηματιστήριο.

Αυτή είναι η τρίτη εβδομάδα σε τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες που οι ξένοι επενδυτές στρέφονται σε καθαρές πωλήσεις. Αυτή η τάση θεωρείται ο κύριος λόγος για τον οποίο ο δείκτης VN-Index δεν κατάφερε να συσσωρευτεί στη ζώνη των 1.270 - 1.280 μονάδων, αναγκάζοντας τον δείκτη να υποχωρήσει γρήγορα για να βρει μια νέα ζώνη ισορροπίας.

Οι αναμενόμενοι παράγοντες το 2025

* Κα. Nguyen Thi My Lien - Επικεφαλής Τμήματος Ανάλυσης, Phu Hung Securities (PHS):

- Η ιστορία της αναβάθμισης της αγοράς θα αποτελέσει αξιοσημείωτο γεγονός για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ το 2025, μαζί με την προοπτική θετικών επιχειρηματικών αποτελεσμάτων. Παρόλο που η Εγκύκλιος 68 έχει τεθεί σε ισχύ, αυτή είναι μόνο μια απαραίτητη προϋπόθεση.

Η επίσημη λειτουργία του μοντέλου κεντρικού αντισυμβαλλομένου (CCP) θεωρείται βιώσιμη λύση για την εκπλήρωση των κριτηρίων αναβάθμισης του FTSE.

Κα. Nguyen Thi Η Εγγύησή μου

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της PHS, ο FTSE θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα αναβάθμισης για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ κατά την ενδιάμεση περίοδο αναθεώρησης τον Μάρτιο του 2025. Η επίσημη αναβάθμιση αναμένεται να πραγματοποιηθεί κατά την ετήσια περίοδο αναθεώρησης τον Σεπτέμβριο του 2025.

Όσον αφορά την αποτίμηση, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ διαπραγματεύεται με ένα χαμηλότερο P/E περίπου 13,3 φορές, το οποίο είναι αρκετά ελκυστικό σε σύγκριση με άλλες αναδυόμενες αγορές στον ASEAN και ορισμένες άλλες ανεπτυγμένες αγορές στον κόσμο.

Με ευνοϊκές μακροοικονομικές προοπτικές, προβλέπουμε ότι τα συνολικά κέρδη της αγοράς θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 18% το 2025, μετά από αύξηση 16% το 2024.

Επομένως, ο μελλοντικός λόγος P/E για το 2025 προβλέπεται να είναι περίπου 11,3x στο βασικό σενάριο, δίνοντας στους επενδυτές την ευκαιρία να αρχίσουν να αποκομίζουν κέρδη το 2025.

Πηγή: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm