Η τιμή του χρυσού πλησιάζει τα 130 εκατομμύρια VND/tael: Θα επαναληφθεί η ιστορική πτώση;

Η παγκόσμια τιμή του χρυσού κάποτε αυξήθηκε δραματικά, πολλές φορές σε σύντομο χρονικό διάστημα, και στη συνέχεια ξαφνικά έπεσε κατακόρυφα και έχασε όλα τα επιτεύγματά της. Η τιμή του χρυσού SJC και των χρυσών δαχτυλιδιών πλησιάζει το όριο των 130 εκατομμυρίων VND/tael. Θα υπάρξει μια σοκαριστική πτώση όπως στο παρελθόν;

Το απόγευμα της 22ας Απριλίου, η τιμή spot του χρυσού στην ασιατική αγορά αυξήθηκε απότομα, κατά διαστήματα σχεδόν 100 δολάρια ΗΠΑ, σε περίπου 3.495 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά (ισοδύναμο με 111 εκατομμύρια VND/tael). Στην εγχώρια αγορά, η τιμή του χρυσού SJC εκτινάχθηκε στα 124 εκατομμύρια VND/tael, σε σύγκριση με 90 εκατομμύρια VND/tael στις αρχές Μαρτίου.

Η άνοδος θυμίζει ιστορικές περιόδους πυρετού του χρυσού όπως το 1979-1980 ή το 2010-2011, οι οποίες ακολουθήθηκαν από απότομες μειώσεις. Τι κρύβεται πίσω από αυτές τις διακυμάνσεις και θα καταρρεύσουν ξανά οι τιμές του χρυσού;

Ο Πυρετός του Χρυσού του 1979-1980 και το Κραχ του 1980-1982

Από τις αρχές του 1979 έως τις αρχές του 1980, η παγκόσμια τιμή του χρυσού εκτοξεύτηκε από 230 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά σε ένα ιστορικό υψηλό των 850 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά τον Ιανουάριο του 1980, που ισοδυναμεί με αύξηση περίπου 3,7 φορές σε λιγότερο από ένα χρόνο.

Η κύρια αιτία ήταν η παγκόσμια οικονομική και γεωπολιτική αστάθεια. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αυξήθηκε ραγδαία, φτάνοντας σχεδόν το 14,5% το 1980, λόγω της απότομης αύξησης των τιμών του πετρελαίου μετά την πετρελαϊκή κρίση του 1979, σε συνδυασμό με τη χαλαρή νομισματική πολιτική των ΗΠΑ τα προηγούμενα χρόνια.

Το δολάριο ΗΠΑ εξασθένησε σοβαρά μετά την κατάργηση του χρυσού κανόνα από τις ΗΠΑ το 1971 (ένα σύστημα που εγγυόταν την αξία του δολαρίου ΗΠΑ σε χρυσό).

Γεωπολιτικά, ο κόσμος αντιμετώπισε επίσης πολλές αναταραχές: η Ιρανική Ισλαμική Επανάσταση (1979) διέκοψε την παραγωγή πετρελαίου, ενώ η σύγκρουση Αφγανιστάν-Σοβιετικής Ένωσης που ξέσπασε από τα τέλη του 1979 επιδείνωσε περαιτέρω την κατάσταση.

Σε περιόδους αστάθειας, ο χρυσός γίνεται ένα ασφαλές καταφύγιο, προσελκύοντας ταμειακές ροές από μεμονωμένους επενδυτές και hedge funds, συμβάλλοντας στην τροφοδότηση του πυρετού του χρυσού.

Ωστόσο, οι τιμές του χρυσού σημείωσαν απότομη πτώση στη συνέχεια, η οποία διήρκεσε από τα τέλη του 1980 έως τα μέσα του 1982. Από την κορύφωση των 850 δολαρίων/ουγγιά, οι τιμές μειώθηκαν σε περίπου 320 δολάρια/ουγγιά, που ισοδυναμεί με πτώση περίπου 62%, ένα τεράστιο σοκ για την αγορά.

Ο κύριος λόγος ήταν η απότομη αύξηση της αξίας του δολαρίου ΗΠΑ μετά τη μετάβαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) σε μια αυστηρή νομισματική πολιτική. Στο αποκορύφωμά της, το βασικό επιτόκιο αυξήθηκε στο 20% τον Ιούνιο του 1981 για να περιοριστεί ο πληθωρισμός.

Παράλληλα, το κλίμα στην αγορά είναι πιο σταθερό καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις σταδιακά υποχωρούν, με αποτέλεσμα τη μείωση της ζήτησης για χρυσό που αποτελεί ασφαλές καταφύγιο.

Στο Βιετνάμ, η εγχώρια αγορά χρυσού κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου δεν ήταν συνδεδεμένη με τον κόσμο λόγω της κεντρικά σχεδιασμένης οικονομίας και των περιορισμένων συναλλαγών σε ξένο συνάλλαγμα.

Οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί απότομα και στη συνέχεια μειώθηκαν απότομα στο παρελθόν. Φωτογραφία: ΟΗΕ

Ο πυρετός του χρυσού του 2010-2011 και στη συνέχεια η πτώση από το 2011-2015

Σε λιγότερο από δύο χρόνια, από τις αρχές του 2010 έως τον Αύγουστο του 2011, η παγκόσμια τιμή του χρυσού σχεδόν διπλασιάστηκε, από περίπου 1.000 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά σε 1.825 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά.

Αυτή η αύξηση των τιμών προέρχεται από τις σοβαρές συνέπειες της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008-2009, όταν οι οικονομίες των ΗΠΑ και της Ευρώπης έπεσαν σε σοβαρή ύφεση. Η Fed διατήρησε τα επιτόκια κοντά στο 0%, ενώ παράλληλα διοχέτευσε χρήματα μέσω προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης (QE), προκαλώντας την αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ και την αύξηση των πληθωριστικών προσδοκιών.

Ταυτόχρονα, η ευρωπαϊκή κρίση χρέους, ιδίως στην Ελλάδα, έχει αυξήσει τις ανησυχίες για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Οι επενδυτές αναζητούν ένα ασφαλές καταφύγιο στον χρυσό. Επιπλέον, η ισχυρή ζήτηση για φυσικό χρυσό από την Κίνα και την Ινδία, σε συνδυασμό με τις συνεχείς αγορές ETF χρυσού, έχουν ωθήσει την τιμή του χρυσού υψηλότερα.

Ωστόσο, από την κορύφωση των 1.825 δολαρίων ανά ουγγιά, οι τιμές του χρυσού άρχισαν να μειώνονται απότομα το 2013 και έφτασαν στο κατώτατο σημείο τους στα 1.060 δολάρια ανά ουγγιά τον Νοέμβριο του 2015, σχεδόν σβήνοντας τα προηγούμενα κέρδη.

Ο κύριος λόγος προέρχεται από την αλλαγή στη νομισματική πολιτική μετά την κρίση. Η Fed άρχισε να μειώνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης από το 2013, αφού διοχέτευσε τρισεκατομμύρια δολάρια στην οικονομία. Ο πληθωρισμός μειώθηκε, το δολάριο ΗΠΑ ανέκαμψε, η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε ξανά, η χρηματιστηριακή αγορά άνθισε... όλα αυτά μείωσαν την ελκυστικότητα του χρυσού.

Εν τω μεταξύ, τα ETF χρυσού κατέγραψαν ισχυρές πωλήσεις, ενώ η φυσική ζήτηση από την Ασία επιβραδύνθηκε. Οι γεωπολιτικές εντάσεις και η ευρωπαϊκή κρίση χρέους επίσης μειώθηκαν, ειδικά μετά την επίτευξη συμφωνίας χρέους από την Ελλάδα με την ΕΕ.

Στο Βιετνάμ, η τιμή του χρυσού SJC σημείωσε έντονες διακυμάνσεις, από 35 εκατομμύρια VND/tael το 2010, αυξήθηκε σε 49 εκατομμύρια VND/tael το 2011 και στη συνέχεια μειώθηκε σε 34 εκατομμύρια VND/tael το 2015.

Ο κόσμος στοχεύει στα 3.500 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά, η SJC στα 130 εκατομμύρια: Υπάρχει κίνδυνος κατάρρευσης;

Οι παγκόσμιες και οι εγχώριες αγορές χρυσού βιώνουν μια αύξηση τιμών που διαρκεί από τα τέλη του 2023 μέχρι σήμερα. Μόνο από τον Απρίλιο του 2024 έως τον Απρίλιο του 2025, η παγκόσμια τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 60%, από 2.200 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά σε 3.495 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά.

Η εγχώρια τιμή του χρυσού SJC εκτοξεύτηκε επίσης, από 80 εκατομμύρια VND/tael (Απρίλιος 2024) σε 99 εκατομμύρια VND/tael (Απρίλιος 2025) και επί του παρόντος πλησιάζει τα 130 εκατομμύρια VND/tael.

Αυτή η αύξηση των τιμών συνδέεται με πολλούς οικονομικούς και γεωπολιτικούς παράγοντες, ιδίως με τις πολιτικές της κυβέρνησης του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ μετά την ανάληψη των καθηκόντων του για δεύτερη φορά τον Ιανουάριο του 2025. Η επανέναρξη των υψηλών δασμών σε αγαθά από την Κίνα και πολλές άλλες χώρες έχει κλιμακώσει τον εμπορικό πόλεμο, έχει εγείρει ανησυχίες για τον πληθωρισμό και έχει αποδυναμώσει την εμπιστοσύνη στο δολάριο ΗΠΑ.

Οι γεωπολιτικές εντάσεις αποτελούν επίσης σημαντικό παράγοντα για τις τιμές του χρυσού. Η παρατεταμένη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας, σε συνδυασμό με τις αμοιβαίες οικονομικές κυρώσεις μεταξύ Ρωσίας και Δύσης, έχει αυξήσει τη ζήτηση για χρυσό. Εν τω μεταξύ, η αστάθεια στη Μέση Ανατολή, ιδίως μεταξύ του Ισραήλ και των περιφερειακών δυνάμεων, συνεχίζει να αυξάνει τους παγκόσμιους γεωπολιτικούς κινδύνους.

Η οικονομία των ΗΠΑ, αν και εξακολουθεί να αναπτύσσεται, αντιμετωπίζει πιέσεις από το δημόσιο χρέος που υπερβαίνει τα 36.700 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και τον επίμονο πληθωρισμό, γεγονός που αναγκάζει τους επενδυτές να αναζητούν τον χρυσό ως μέσο διατήρησης των περιουσιακών τους στοιχείων.

Η ζήτηση χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες, ιδίως από την Κίνα, την Ινδία και τις αναδυόμενες αγορές, αναμένεται επίσης να αυξηθεί απότομα. Η Κίνα θα αγοράσει ποσότητα ρεκόρ 225 τόνων χρυσού το 2023 και θα συνεχίσει να συσσωρεύει χρυσό το 2024-2025 για να μειώσει την εξάρτησή της από το δολάριο ΗΠΑ.

Ταυτόχρονα, τα ETF χρυσού επέστρεψαν στις αγορές μετά από μια προηγούμενη περίοδο καθαρών πωλήσεων.

Παρόλο που οι τιμές του χρυσού βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ο κίνδυνος μιας αντιστροφής όπως των περιόδων 1980-1982 και 2011-2015 εξακολουθεί να υπάρχει. Εάν η Fed αναγκαστεί να αυστηροποιήσει τη νομισματική πολιτική για τον έλεγχο του πληθωρισμού, η αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να ενισχύσει το δολάριο ΗΠΑ, μειώνοντας την ελκυστικότητα του χρυσού.

Ένα ξεπάγωμα των τιμών στην Ουκρανία ή τη Μέση Ανατολή θα μπορούσε επίσης να μειώσει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, ασκώντας πίεση στις τιμές του χρυσού. Τα ETF χρυσού, τα οποία είναι ευαίσθητα στην αστάθεια της αγοράς, θα μπορούσαν να δουν πωλήσεις εάν οι μετοχές ή τα κρυπτονομίσματα γίνουν πιο ελκυστικά. Επιπλέον, ένα ξεπάγωμα του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας θα μπορούσε επίσης να μειώσει τη ζήτηση για φυσικό χρυσό παγκοσμίως.

Ορισμένες προβλέψεις υποδηλώνουν ότι η παγκόσμια τιμή του χρυσού θα μπορούσε να μειωθεί στα 2.500-2.800 δολάρια/ουγγιά μέχρι το τέλος του 2025, που ισοδυναμεί με πτώση 20-30% από την τρέχουσα κορύφωση. Στο Business Insider, ορισμένοι ειδικοί δήλωσαν ακόμη ότι ο χρυσός θα μπορούσε να μειωθεί στα 1.820 δολάρια/ουγγιά μέσα στα επόμενα 5 χρόνια, μια πτώση σχεδόν 48% σε σύγκριση με τις 22 Απριλίου.

Στο Βιετνάμ, εάν η παγκόσμια τιμή του χρυσού μειωθεί σύμφωνα με αυτό το σενάριο, η εγχώρια τιμή του χρυσού SJC θα μπορούσε να μειωθεί σε περίπου 60 εκατομμύρια VND/tael, ενώ η τιμή του χρυσού σε δαχτυλίδια θα ήταν περίπου 58 εκατομμύρια VND/tael.

Vietnamnet.vn

Πηγή: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html